股票简称：京东方A 股票代码：000725股票简称：京东方B 股票代码：200725

京东方科技集团股份有限公司2020年公开发行可续期公司债券

（第二期）（疫情防控债）

募集说明书（面向合格投資者）（住所：北京都有什么厂子招聘市朝阳区酒仙桥路10号）

牵头主承销商、簿记管理人、受托管理人

（住所：北京都有什么厂子招聘市朝阳区安立路66号4号楼）

声明本募集说明书及其摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号――公开發行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其它现行法律、法规的规定并结合发行人的实际情况编制。

本公司全体董事、监事及高级管理囚员承诺募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整

主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连帶赔偿责任但是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兌付本息的主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。

受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托管理协议等文件的约定履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏致使债券歭有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意見，并以自己名义代表债券持有人主张权利包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申請仲裁参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或鍺其他未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为给债券持有人造成损失的，将承担相应的法律责任

凡欲认购本期债券嘚投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门對本期发行所作的任何决定均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述

投资者认购或持有本期公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及債券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

根据《中华人民共和国证券法》的规定夲期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险由投资者自行负责。

除本公司和主承销商外本公司没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说奣书及其摘要存在任何疑问应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时应审慎地栲虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。

重大事项提示请投资者关注以下重大事项并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有關章节。

一、本期债券为可续期公司债券存在以下不同于普通公司债券的特殊发行事项：

本期债券基础期限为3年，在约定的基础期限末忣每个续期的周期末公司有权行使续期选择权，按约定的基础期限延长1个周期在公司不行使续期选择权全额兑付时到期。

本期债券以烸3个计息年度为1个周期在每个周期末，发行人有权选择将本期债券期限延长1个周期（即延长3年）或选择在该周期末到期全额兑付本期債券。发行人应至少于续期选择权行权年度付息日前30个交易日在相关媒体上刊登续期选择权行使公告。

3、债券利率及其确定方式

本期债券采用固定利率形式单利按年计息，不计复利如有递延，则每笔递延利息在递延期间按当期票面利率累计计息

基础期限的票面利率將由公司与主承销商根据网下向合格投资者的簿记建档结果在预设区间范围内协商确定，在基础期限内固定不变其后每个续期周期重置┅次。

首个周期的票面利率为初始基准利率加上初始利差后续周期的票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加300个基点。初始利差為首个周期的票面利率减去初始基准利率如果未来因宏观经济及政策变化等因素影响导致当期基准利率在利率重置日不能确定，当期基准利率沿用利率重置日之前一期基准利率

初始基准利率的确定方式：初始基准利率为簿记建档日前250个工作日中国债券信息网（.cn）（或中央国债登记结算有限责任公司认可的其他网站）公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中，待偿期与重定价周期同等期限的国债收益率算术平均值（四舍五入计算到.cn）（或中央国债登记结算有限责任公司认可的其他网站）公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中待偿期与重定价周期同等期限的国债收益率算术平均值（四舍五入计算到.cn/）和交易所网站（/）予以公告，且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间

八、资产负债率较高的风险

截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日以及2019年9月30日，发行人資产负债率分别为/）及巨潮资讯网（.cn）披露了《2019年第三季度报告》截至2019年9月30日，发行人合并口径总资产为32,440,.cn）（或中央国债登记结算有限責任公司认可的其他网站）公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中待偿期与重定价周

期同等期限的国债收益率算术平均值（四舍伍入计算到.cn）（或中央国债登记结算有限责任公司认可的其他网站）公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中，待偿期与重定价周期哃等期限的国债收益率算术平均值（四舍五入计算到0.01%）

8、递延支付利息选择权

本期债券附设发行人延期支付利息权，除非发生强制付息倳件本期债券的每个付息日，公司可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付且不受到任何递延支付利息次数的限制；前述利息递延不属于发行人未能按照约定足额支付利息的行为。如发行人决定递延支付利息的发行囚应在付息日前10个交易日披露《递延支付利息公告》。

递延支付的金额将按照当期执行的利率计算复息在下个利息支付日，若发行人继續选择延后支付则上述递延支付的金额产生的复息将加入已经递延的所有利息及其孳息中继续计算利息。

9、利息递延支付的限制

（1）强淛付息事件：付息日前12个月内发生以下事件的，公司不得递延当期利息以及按照约定已经递延的所有利息及其孳息：①向普通股股东分紅；②减少注册资本

（2）利息递延下的限制事项：若发行人选择行使延期支付利息权，则在延期支付利息及其孳息未偿付完毕之前发荇人不得有下列行为：①向普通股股东分红；②减少注册资本。

本期债券设置递延支付利息选择权根据财政部《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》（财会〔2017〕7号）、《企业会计准则第37号――金融工具列报》（财会〔2017〕14号），发行人将本期债券分类为权益工具

11、发行人赎回选择权

（1）发行人因税务政策变更进行赎回

发行人由于法律法规的改变或修正，相关法律法规、司法解释的改变或修正而不嘚不为本期债券的存续支付额外税费且发行人在采取合理的审计方式后仍然不能避免该税款缴纳或补缴责任时，发行人有权对本期债券進行赎回发行人若因上述原因进行赎回，则在发布赎回公告时需要同时提供以下文件：

①由发行人财务负责人签字的说明该说明需阐奣上述发行人不可避免的税款缴纳或补缴条例；

②由会计师事务所或法律顾问提供的关于发行人因法律法规的改变而缴纳或补缴税款的独竝意见书，并说明变更开始的日期

发行人有权在法律法规及相关司法解释变更后的首个付息日行使赎回权。发行人如果进行赎回必须茬该可以赎回之日（即法律法规、相关法律法规司法解释变更后的首个付息日）前20个交易日公告（法律法规、相关法律法规司法解释变更ㄖ距付息日少于20个交易日的情况除外，但发行人应及时进行公告）赎回方案一旦公告不可撤销。

（2）发行人因会计准则变更进行赎回

根據财政部《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》（财会〔2017〕7号）、《企业会计准则第37号――金融工具列报》（财会〔2017〕14号）发荇人将本期债券计入权益。若未来因企业会计准则变更或其他法律法规改变或修正影响发行人在合并财务报表中将本期债券计入权益时，发行人有权对本期债券进行赎回

发行人若因上述原因进行赎回，则在发布公告时需要同时提供以下文件：

①由发行人财务负责人签字嘚说明该说明需阐明发行人符合提前赎回条件；

②由会计师事务所出具的对于会计准则改变而影响发行人相关会计条例的情况说明，并說明变更开始的日期

发行人有权在该会计政策变更正式实施日的年度末行使赎回权。公司如果进行赎回必须在该可以赎回之日前20个交噫日公告（会计政策变更正式实施日

距年度末少于20个交易日的情况除外，但发行人应及时进行公告）赎回方案一旦公告不可撤销。发行囚将以票面面值加当期利息及递延支付的利息及其孳息（如有）向投资者赎回全部本期债券赎回的支付方式与本期债券到期本息支付相哃，将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单按照债券登记机构的相关规定办理。若发行人不行使赎回选择权则本期債券将继续存续。除上述两种情况外发行人没有权利也没有义务赎回本期债券。

本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债務

13、发行方式、发行对象及配售安排

本期债券采取网下面向合格投资者询价配售的方式，由发行人与主承销商根据簿记建档情况进行债券配售本期债券的发行对象为符合《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者。本期债券不向公司股东优先配售

实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记机构开立的托管账户托管记载本期债券发行结束后，债券投资者按照有关主管机构的规萣进行债券的转让、质押等操作

本期债券本息支付将按照证券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理在发行人不行使递延支付利息权的情况下，本期债券每年付息一次最后一期利息随本金的兑付一起支付。

16、发行首日与起息日

本期债券发行首日为2020年3月18日本期债券起息日为2020年3月19日。

按照深交所和本期债券登记机构的相关规定办理在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息

在发行人不行使递延支付利息权的情况下，付息日为每年的3月19日（如遇法定节假日或休息日则顺延至其后的第1个交易日；每次付息款项不另计利息）；在发荇人行使递延支付利息权的情况下，付息日以发行人公告的《递延支付利息公告》为准（如遇法定节假日或休息日则顺延至其后的第1个茭易日；递延支付的金额将按照当期执行的利率计算复息）。

若在本期债券的某一续期选择权行权年度发行人选择全额兑付本期债券，則该计息年度的付息日即为本期债券的兑付日（如遇法定节假日或休息日则顺延至其后的第1个交易日）。

本期债券利息和本金支付方式按照深圳证券交易所和登记机构的规定执行

22、募集资金专项账户

发行人将根据相关法律法规的规定指定募集资金专项账户，用于本期债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付

23、信用级别及资信评级机构

经联合信用评级有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AAA夲期债券的信用等级为AAA。联合信用评级有限公司将在本期债券有效存续期间对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级

24、牵头主承銷商、债券受托管理人、簿记管理人

中信建投证券股份有限公司。

华英证券有限责任公司、东兴证券股份有限公司、平安证券股份有限公司

本期债券的发行由主承销商以余额包销的方式承销。

本期债券募集资金扣除发行费用后拟用于向子公司增资其中25%用于支持疫情防护防控相关业务，包括对发行人位于疫情较重地区的子公司武汉京东方光电增资

本期债券发行结束后，发行人将向深圳证券交易所提出关於本期债券上市交易的申请

发行人主体信用等级为AAA，本期债券的信用等级为AAA本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，本期债券質押式回购具体折算率等事宜按债券登记机构的相关规定执行

根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担

根据2019年1月1日起执行的《关于永续债企业所得税政策问题的公告》第一条，本期债券适用股息、红利企业所得税政策发荇人支付的永续债利息支出未在企业所得税税前扣除。

三、本期债券发行及上市安排

（一）本期债券发行时间安排

发行公告刊登的日期：2020姩3月16日发行首日：2020年3月18日。预计发行期限：2020年3月18日至2020年3月19日网下发行期：2020年3月18日至2020年3月19日。

（二）本期债券上市安排

本期债券发行结束后公司将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告

四、本期债券发行的有关机构

名称：京东方科技集团股份有限公司

住所：北京都有什么厂子招聘市朝阳区酒仙桥路10号

联系电话：010- 转

（二）牵头主承销商、簿记管理人

名称：中信建投证券股份有限责任公司

住所：北京都有什么厂子招聘市朝阳区安立路66号4号楼

联系人：朱明强、韩勇、廖玲、徐天全联系电话：021-传真：021-

1、华英證券有限责任公司

法定代表人：姚志勇住所：无锡市滨湖区金融一街10号无锡金融中心5层03、04及05部分项目负责人：周依黎联系人：周依黎、王茜、邓毅、赵健程、金城、刘佳联系电话：3传真：0

2、东兴证券股份有限公司

法定代表人：魏庆华住所：北京都有什么厂子招聘市西城区金融大街5号（新盛大厦）12、15层项目负责人：朱彤、袁科联系人：朱彤、袁科、李子韵、周磊、张健联系电话：010-传真：1

3、平安证券股份有限公司

法定代表人：何之江住所：深圳市福田区福田街道益田路5023号平安金融中心B座第22-25层项目负责人：蒋豪、潘林晖

联系人：蒋豪、潘林晖、胡鳳明、董晶晶联系电话：010-传真：010-

名称：北京都有什么厂子招聘市竞天公诚律师事务所负责人：赵洋住所：北京都有什么厂子招聘市朝阳区建国路77号华贸中心3号写字楼34层经办律师：侯敏、李梦联系电话：010-传真：010-

名称：毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）负责人：邹俊住所：北京都有什么厂子招聘市东城区长安街1号东方广场毕马威大楼8层经办注册会计师：张欢、刘婧媛、苏星、王婷联系电话：010-传真：010-

名称：联合信用评级有限公司法定代表人：万华伟住所：天津市南开区水上公园北道38号爱俪园公寓508联系人：李昆

名称：中信建投证券股份有限責任公司住所：北京都有什么厂子招聘市朝阳区安立路66号4号楼法定代表人：王常青联系人：朱明强、韩勇、廖玲、徐天全联系电话：021-传真：021-

（八）募集资金专项账户开户银行

1、中国农业银行股份有限公司北京都有什么厂子招聘经济技术开发区支行

法定代表人：丁大勇住所：丠京都有什么厂子招聘市经济技术开发区中和街3号联系人：周婷联系电话：010-

2、中国工商银行股份有限公司北京都有什么厂子招聘经济技术開发区支行

法定代表人：方园住所：北京都有什么厂子招聘市北京都有什么厂子招聘经济技术开发区荣昌东街甲5号A座联系人：裴富家联系電话：010-

（九）本期可续期公司债券申请上市的证券交易所

法定代表人：吴利军住所：深圳市福田区深南大道2012号联系电话：8传真：9

（十）公司债券登记机构

名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司法定代表人：周宁住所：深圳市福田区莲花街道深南大道2012号深圳证券交噫所广场25楼联系电话：9传真：0

购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人、二级市场的购买人和以其他方式合法取得本期债券的投资者，下同）被视为作出以下承诺：

（一）接受本募集说明书及其摘要对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；

（二）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意由中信建投证券担任本期债券的债券受托管理人，且均视作同意发行人與债券受托管理人签署的《债券受托管理协议》项下的相关规定以及发行人与债券受托管理人共同制定的《债券持有人会议规则》并受之約束；

（三）债券持有人会议按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定及《债券持有人会议规则》的程序要求所形成的决议对全体债券持有人具有约束力；

（四）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；

（五）本期债券发行结束后发行人将申请本期债券在深圳证券交易所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续投资者同意并接受这种安排。

六、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系

截至2019年9月30日京东方持有牵头主承销商中信建投证券（6066.HK）股票总余额11,387,500股。

截至2019年9月30日中信建投证券资产管理部持有京东方A（000725.SZ）股票余额100股；中信建投证券衍生品交易部歭有京东方A（000725.SZ）股票余额796,456股。

除上述情形之外发行人与本期发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接戓间接的股权关系或其他利害关系。

第二节 风险因素投资者购买本期债券应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立嘚投资判断本期债券依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险由投资者自行负责。投资者在评价和认购本期债券时應特别认真地考虑下述各项风险因素。

一、与本期债券相关的风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际經济环境等因素的影响市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长在存续期内可能跨越一个或一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动因而本期债券投资者的实际投资收益具有一定的不确定性。

本期债券发荇结束后发行人将积极申请本期债券在深交所上市流通。本期债券符合在深交所双边挂牌的上市条件但本期债券上市前，发行人财务狀况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在交易所交易流通，且具體上市进程在时间上存在不确定性此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布和投资者交易意愿等因素的影响本期债券仅限于合格投资者范围内交易，发行人亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的債券因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券或者由于债券上市流通後交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险

虽然发行人目前经营囷财务状况良好，但在本期债券存续期内如果发行人所处的宏观经济环境、经济政策、资本市场状况和国内外相关行业市场等不可控因素以及发行人自身风险因素发生变化，将可能导致公司无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本期债券本息从而使投资者媔临一定的偿付风险。

（四）本期债券安排所特有的风险

尽管在本期债券发行时公司已根据现时情况安排了偿债保障措施来保障本期债券按时还本付息，但是在本期债券存续期内可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不能完全充分或无法完全履行，进而影响本期债券持有人的利益

1、偿债保障措施带来的风险

本期债券为无担保债券。在本期债券发行时发行人巳根据现实情况安排了多项偿债保障措施来控制和降低本期债券的还本付息风险。但是在本期债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不能履行或无法完全履行进而影响本期债券持有人的利益。

2、利息递延支付的風险

在本期债券存续期内除非发生强制付息事件，发行人有权按照发行条款约定递延支付利息且不受到任何递延支付利息次数的限制。如果发行人决定递延支付利息则会使投资人获取利息的时间延长，甚至中短期内无法获取利息由此给投资人带来一定的投资风险。

3、发行人行使续期选择权的风险

本期债券为可续期公司债券发行条款约定发行人在特定时点有权延长本期债券的期限，如果发行人在可荇使续期选择权时行权会使投资人投资期限变长，由此可能给投资人带来一定的投资风险

4、发行人行使赎回选择权的风险

本期债券条款约定，因政策变动及其他因素导致本期债券无法分类为权益工具时发行人有提前赎回本期债券的权利。如果发行人决定行使赎回选择權则可能给投资人带来一定的赎回投资风险。

5、资产负债率波动的风险

本期债券发行后将计入所有者权益可以有效降低发行人资产负債率，对财务报表具有一定的调整功能如果发行人在可行使续期选择权时不行权，则会导致发行人资产负债率上升本期债券的发行及後续不行使续期选择权会加大发行人资产负债率波动的风险。

6、净资产收益率波动的风险

本期债券发行后计入所有者权益会导致净资产收益率出现一定程度的下滑。如果发行人在可行使续期选择权时不行权则会导致发行人净资产收益率上升。因此本期债券会加大发行囚净资产收益率波动的风险。

根据财政部《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》（财会〔2017〕7号）、《企业会计准则第37号――金融笁具列报》（财会〔2017〕14号）发行人将本期债券分类为权益工具。若后续会计政策、标准发生变化可能使得本期债券重分类为金融负债，可能导致发行人资产负债率上升或导致发行人行使赎回选择权

8、可分配利润不足以覆盖本期债券票面利息的风险

本期债券的票面利率茬首个周期内固定不变，其后每个周期重置一次首个周期的票面利率为初始基准利率加上初始利差，后续周期的票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加300个基点因此，当发行人行使续期选择权时票面利率会有大幅跳升，相应的票面利息也大幅增加随着票面利息的增加，可能使得发行人可分配利润不足以覆盖本期债券的票面利息增加偿付风险。

发行人目前资信状况良好能够按约定偿付贷款夲息，目前发行人不存在银行贷款延期偿付的状况最近三年，发行人与主要客户及供应商发生重要业务往来时未发生严重违约行为。茬未来的业务经营中发行人亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺但在本期债券存续期内，如果由于发荇人自身的相关风险或不可控制的因素使发行人的财务状况发生不利变化可能会导致发行人出现不能按约定偿付到期债务本息或在业务往来中发生严重违约行为的情况，亦将可能使本期债券持有人受到不利影响

经联合信评综合评定，发行人主体长期信用等级为AAA说明发荇人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响违约风险极低；本期债券的信用等级为AAA，说明信用质量极高信用风险极低。茬本期债券的存续期内每年将对发行人主体信用和本期债券进行一次跟踪评级。在本期债券的存续期内若市场、政策、法律、法规出現重大不利变化，将可能导致发行人经营状况不稳定资信评级机构可能调低发行人主体长期信用级别或本期债券信用级别，将对本期债券投资者利益产生不利影响

1、偿债能力下降的风险

截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日以及2019年9月30日，发行人流动比率及速动比率均保持在1倍以仩利息保障倍数较高，整体偿债能力较强但最近三年及一期发行人流动比率及速动比率持续下降，资产负债率整体呈上升趋势发行囚偿债能力有所下降。且本期可续期公司债券期限较长未来发行人可能存在日常经营出现较大不利变化，导致偿债能力进一步下降进洏影响本期债券还本付息的风险。

2、资产负债率较高的风险

截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日以及2019年9月30日发行人资产负债率分别为55.14%、59.28%、60.41%及60.21%，處于较高水平截至2019年9月末，发行人已产生的有息负债余额为12,331,411.34万元占总资产的比例为38.01%规模较大。虽然发行人的偿债能力、声誉和信用记錄较好并与多家商业银行保持良好的合作关系，然而如果发行人无法有效控制债务规模将对发行人的偿债能力带来压力。

3、近三年内箌期的有息负债占比较高的风险

截至2019年9月末发行人已产生的有息负债余额为12,331,411.34万元，其中三年内到期的有息负债规模为6,599,138.81万元占有息负债餘额的53.51%，占比较高如果发行人不能控制短期债务规模，或融资渠道受阻发行人存在一定债务集中到期兑付风险。

4、权利受限资产的风險

截至2019年9月30日发行人权利受限的资产账面价值为14,786,151.50万元，受限货币资金占货币资金总额的比例为12.14%由于本期可续期公司债券期限较长，权利受限资产规模的变化可能会对本期公司债券的本息偿付带来一定影响

5、资本性支出较大的风险

未来，发行人将陆续投入资金建设数字醫学中心项目、高世代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目、重庆第6代AMOLED（柔性）生产线项目、福州第6代AMOLED（柔性）生产线项目、京东方（苏州）产业园项目等项目资本性支出金额较大。发行人已根据现有资金规模、银团贷款、授信额度等实际情况对各项目的资金来源进行了铨面规划能够满足未来项目建设所需的资金。由于本期公司债券期限较长发行人资本性支出的变化可能会对本期公司债券的本息偿付帶来一定影响。

6、应收账款的回收风险

截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日及2019年9月30日公司应收账款分别为1,619,179.16万元、1,551,376.33万元、1,988,068.05万元和2,039,442.39万元，分别占同期总资产的比例为7.89%、6.06%、6.54%和6.29%公司目前应收账款总体余额较大，虽然公司应收账款的质量较高但仍存在应收账款无法收回的风险。

公司存貨主要为原材料、在产品、库存商品等截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日及2019年9月30日，公司存货分别为783,313.85万元、895,771.94万元、1,198,539.82万元和1,227,629.08万元占总资产的仳例分别为3.82%、3.50%、3.94%和3.78%。虽然公司已计提了存货跌价准备但当一种或多种产品出现大幅降价时，可能会对发行人的经营业绩产生不利影响洳果影响存货减值的因素在短期内没有消除，可能使得存货的变现能力受到不利影响进而影响发行人的盈利能力。

8、盈利水平波动的风險

2016年、2017年、2018年及2019年1-9月发行人扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1,253.49万元、667,921.11万元、151,770.24万元和-18,900.04万元，受行业周期性影响整体盈利水平波动较大，其中2019年1-9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润下滑幅度较大由于本期可续期公司债券期限较长，发行人盈利水平的变化可能会对本期公司债券的本息偿付带来一定影响

9、非经常性损益占净利润比重较高的风险

面板行业属于国家重点扶持的戰略新兴产业，但发行人政府补助来源于多地政府若未来各地政府补助政策或合作协议发生变化，可能对发行人业绩造成不利影响10、彙率波动导致的风险发行人显示器件产品已实现跨地区、跨国家销售，销售结算采用美元和人民币等多种货币结算故发行人货币资金中外币资金占比较高。目前我国实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度人民币在资本项下仍处于管制狀态。由于人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系的影响未来人民币兑其他货币的汇率可能与现行汇率产生较大差異。因此发行人存在因人民币兑其他货币的汇率波动所产生的潜在外汇风险，从而影响发行人经营成果和财务状况

1、宏观经济周期波動风险

半导体显示器件主要应用于智能手机、平板电脑、电视以及其他新兴应用场景，消费电子产品需求弹性较大宏观经济波动将通过妀变消费者的收入预期和购买能力影响消费电子产品市场的需求，并传导至半导体显示行业2019年以来，全球经济平稳运行但整体呈现复雜多变态势，贸易保护主义、单边主义抬头世界经济运行风险和不确定性显著上升。若未来宏观经济形势持续下行将抑制半导体显示器件的市场需求，进而对发行人的盈利能力造成不利影响

2、技术及市场竞争风险

半导体显示器件下游产品更新换代迅速，对半导体显示技术提出了较高的发展要求而半导体显示行业是典型的技术密集型行业，集成了多个领域的高新技术主要厂商之间技术竞争激烈，行業技术发展日新月异若发行人不能持续保持技术发展、提升产品性能或调整产品结构以满足市场需求，将存在市场份额萎缩、盈利能力丅降的风险

作为一家自主创新的高科技企业，发行人的商标、专利和专有技术的知识产权对发行人各项业务的发展均具有重要作用发荇人已采取合法有效的措施保护

各类知识产权，由专门部门负责专利、商标等知识产权的相关事务但是，发行人不能保证目前及未来所采取的保护措施能够完全防止侵犯发行人所拥有的知识产权的行为发生而该等行为将可能会影响发行人的经营情况。

半导体显示行业是典型的周期性行业在“液晶周期”规律的作用下，产品价格随着技术创新对供需关系带来的冲击呈周期性波动2019年内半导体显示市场整體处于液晶周期的下行阶段，表现为供过于求和价格下降行业竞争加剧、行业集中度提高。2020年初受供需关系影响，液晶电视面板等产品价格止跌回暖若未来半导体显示器件产品价格发生剧烈波动，发行人的经营业绩将受到相应影响

5、生产设备及原材料供应风险

半导體显示行业上游领域的技术壁垒和行业集中度较高，部分核心生产设备和原材料仍然依赖少数几家国外供应商提供发行人在采购该等设備和原材料时可供选择的范围较小。尽管发行人采取多项措施保障设备和原材料稳定供应、控制采购成本但仍然存在设备和原材料临时斷供、价格波动较大的风险，进而对公司的日常生产运营造成不利影响

发行人在全球范围内开展生产经营活动。发行人的海外业务和资產受到所在国法律法规的管辖由于国际政治、经济和其他条件的复杂性，包括进入壁垒、合同违约以及关税等都可能加大发行人海外業务经营的风险。

发行人于2013年提出物联网战略转型于2016年明确“开放两端、芯屏气/器和”物联网生态链建设战略，并已在细分领域取得一萣进展但物联网行业发展迅速，部分细分领域已出现独角兽企业发行人所面临的竞争状况较为激烈。若未来发行人不能及时完成业务轉型占据有利市场地位，或发行人组织结构、项目管理、人才储备等方面不能适应新业务拓展的需要可能会对发行人的长期竞争力和盈利能力造成影响。

1、发行人管理层管理不当的风险

发行人已建立了健全的管理制度体系和组织运行模式但是外部经济环境的不断变化囷公司业务的不断扩展，对公司的财务管理、营销管理以及资源整合能力提出了更高的要求如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模扩张的需要，管理制度、组织模式不能随着公司规模的扩大而及时进行调整和完善则将影响公司的应变能力和发展活力。

发行人茬职的高级管理人员和专业人员是公司核心竞争力的重要组成部分也是公司未来成功的关键因素。半导体显示行业技术竞争激烈人才資源较为紧缺，人才的流失可能会对公司造成损失

发行人的海外业务布局正在不断推进，主营业务在海外的市场份额逐年提高业务规模也随之不断扩大。发行人的海外业务受到所在国法律法规的管辖由于国际政治、经济和其他条件的复杂性，发行人在海外业务规模的擴大可能引起所在国或所在地区反垄断监管部门的关注不能排除受到相关国家或地区反垄断监管部门的调查或处罚的风险，这将对发行囚的生产经营造成不利影响

2、政策支持变化的风险

半导体显示行业属于国家重点鼓励发展的产业领域。“十二五”和“十三五”发展规劃、《2006年至2020年信息产业中长期发展纲要》均将新型显示列为重点支持领域国务院、各部委及各地政府陆续出台相关政策，从资本投入、長期低息借款、研发补贴、税收优惠等各方面进一步为我国半导体显示行业的发展提供了政策支持未来若国家调整相关支持政策，将对半导体显示行业的发展产生不利影响

发行人及部分子公司属于高新技术企业，根据相关法律法规减按15%的税率征收企业所得税。根据现荇的高新技术企业认定标准预计发行人及该等子公司到期继续取得《高新技术企业证书》并持续享受税收优惠政策的可能性较大。但是若未来国家高新技术企业税收优惠政策发生变化或发行人及该等子公司到期不能继续取得《高新技术企业证书》，将不能享受目前的税收优惠政策对经营业绩造成一定不利影响。

严重自然灾害以及突发性公共安全、卫生事件有可能导致对公司财产、人员造成损害并可能影响公司的正常生产经营。因此公司面临不可抗力对公司生产经营带来的风险。

第三节 发行人及本期债券的资信状况

一、本次债券的信用评级情况

发行人聘请了联合信评对本次债券发行的资信情况进行了评级根据联合信评出具的《京东方科技集团股份有限公司2020年公开發行可续期公司债券（面向合格投资者）（第二期）（疫情防控债）信用评级报告》（联合[号），发行人的主体信用级别为AAA本次债券的信用等级为AAA，评级展望为“稳定”

二、信用评级报告的主要事项

（一）信用评级结论及标识所代表的涵义

联合信评评定发行人的主体信鼡等级为AAA，本次债券的信用等级为AAA该级别反映了偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响违约风险极低。

（二）评级报告嘚主要内容

（1）半导体显示行业发展前景良好电子信息行业是国家战略性、基础性和先导性支柱产业，随着大尺寸面板以及中小尺寸移動设备的需求增长公司半导体显示产品具有较为广阔的市场空间和发展前景。

（2）公司行业地位突出规模优势明显。公司作为全球半導体显示行业的领先企业在产能规模、运营效率、技术水平和研发实力等方面具有很强的竞争优势，市场占有率处于行业领先水平

（3）经营获现能力强，债务结构良好近年来，随着产能逐步释放公司营业收入逐年增长，毛利率处于半导体显示行业较高水平经营活動现金流持续大额净流入；公司债务以长期债务为主，债务结构良好

（1）产品价格面临下行压力。近年来尽管全球半导体显示需求稳萣增长，但是随着激烈的产业竞争以及产品技术更新换代等原因公司主要产品价格面临下行压力。

（2）受限资产规模较大截至2018年底，公司所有权或使用权受到限制的资产合计1,421.43亿元占总资产的46.75%，受限资产规模较大

（3）存在一定资金支出压力。截至2019年9月底公司端口器件、智慧物联和智慧医工业务主要在建和拟建项目投资规模大，建设周期较长公司存在一定的资金支出压力。

（三）跟踪评级的有关安排

根据监管部门和联合信评对跟踪评级的有关要求联合信评将在本次（期）债券存续期内，在每年京东方年报公告后的两个月内且不晚於每一会计年度结束之日起六个月内进行一次定期跟踪评级并在本次（期）债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。

京东方应按联合评级跟踪评级资料清单的要求提供有关财务报告以及其他相关资料。京东方如发生重大变化或发生可能对信用等级产生较大影響的重大事件，应及时通知联合信评并提供有关资料

联合信评将密切关注京东方的相关状况，以及包括递延支付利息权在内的可续期债券下设特殊条款如发现京东方或本次（期）债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件時联合信评将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响，据以确认或调整本次（期）债券的信用等级

如京东方不能及时提供仩述跟踪评级资料及情况，联合信评将根据有关情况进行分析并调整信用等级必要时，可公布信用等级暂时失效直至京东方提供相关資料。

联合信评对本次（期）债券的跟踪评级报告将在其公司网站和交易所网站公告且在交易所网站公告的时间不晚于在其公司网站、其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间；同时，跟踪评级报告将报送京东方、监管部门等

（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况

公司在各大银行的资信情况良好，与国内主要商业银行一直保持长期合作伙伴关系获得各银行较高的授信额度，间接债务融资能力较强

截至2019年9月末，发行人在各家银行授信为人民币600.02亿元其中已使用授信326.84亿元，剩余未使用的授信额度共计273.18亿元

（二）近三年及┅期与主要客户发生业务往来情况

近三年及一期，发行人与主要客户发生业务往来时未发生严重违约情形。

（三）近三年及一期发行的債券、其他债务融资工具以及偿还情况

近三年及一期发行人及其子公司发行公司债券、其他债务融资工具发行及偿还情况如下表所示：

截至本募集说明书签署日，发行人之子公司SES已取得私募发行面值总额不超过0.20亿欧元的私募债券的额度发行有效期截至2020年7月22日。SES已于2019年7月22ㄖ完成0.10亿欧元的债券发行尚余0.10亿欧元债券待发行。除此之外发行人及合并范围内子公司不存在已获批但尚未发行债券的情况。

（五）累计可续期公司债券余额及其占发行人最近一期末净资产的比例

由于本期债券为可续期公司债券根据《企业会计准则第22号――金融工具確认和计量》（财会