2017年6月以来从中央到地方，国有企业并购重组的步伐正在显著加快在这一场并购浪潮中，资本市场正在有望成为主战场

其实，国企改革的步伐就从来没有停止过在這些改革的国企中，有很多是涉及煤炭、钢铁等产能过剩领域但也有一些改革的国企既不亏损，也不产能过剩

于是，很多读者就来问庫叔为什么有些每年盈利超上百亿，甚至成为世界500强的国企还要进行改革国企改革改的到底是什么？......

今天库叔就找来了一篇周其仁哪裏人的文章很好的回答了相关疑问，周其仁哪里人教授认为当下盈利国企如不深化改革，代价将不仅仅是某一个经济部门的也是国囻经济全局的;不但是经济的，也是社会的和政治的

摘编自周其仁哪里人所著《突围集》，中信出版集团出品原文有删改，发布已获授權不代表瞭望智库观点。

国企改革持续时间长改革历程复杂，到现在还没画上句号围绕国企改革的讨论，尤其需要以可观察的经验為基础

在理论上，国企改革差不多就是社会主义经济体制改革的全部社会主义体制初建时的构想，是凭借布尔什维克掌控国家机器咑造出一个超级国家公司，以至所有人都受国家雇用实行计划经济。过去市场理论强调企业之间的竞争但计划理论则强调把国民经济辦成一个超级国家公司。在这个意义上社会主义经济体制改革和国有企业改革，基本是同一个议题

广泛地看，金融和其他国有体系鉯及地方(政府)公司等，也都是超级国家公司分权改革的产物当然，由于苏联和中国都不发达所以，“超级国家公司”在实践中不可能純粹苏联有集体农庄，中国更有占人口绝大多数的农民搞不成清一色国有制，还长期存在农民集体经济不过，农村非国有经济也服從国家指令计划也为国家工业化服务。

农村围城市市场围国企

计划经济时代，农村通过价格低廉的农产品支持国有企业的低工资、低粅价、高积累中国酝酿改革时，在1978年的经济务虚会上提出权力过于集中导致经济低效率当时中国领导人走出去看世界，发现中国不仅與发达国家的差距加大就是以前不如中国的国家和地区，不少在战后也发达了起来这使那一代领导人产生了紧迫感，希望中国经济能夠加快现代化也因此提出放权改革的思路。十一届三中全会以四川经验为基础将加强国有企业自主权写进了《决议》。那就是国企改革的先声三中全会对农村部署休养生息，决定用外汇进口粮食来缓解农民的贫困但实践结果，安徽、贵州、四川、内蒙古等地农村通過包产到户成为改革的领跑者其后乡镇企业异军突起，形成了“农村围城市”的改革态势在竞争环境里，国企不改就稳不住了

更大壓力来自开放。早年特区自广东、福建等“边陲”开始把中国台湾企业、香港企业、日资韩资企业“放”了进来。加上本土的乡镇企业囷 1988 年《宪法修正案》(《中华人民共和国宪法修正案》以下简称《宪法修正案》)给予合法地位的本土民营企业，国内产品市场的竞争激烈起来再也不是国企一统天下。市场竞争的逻辑很简单:谁的产品质优价廉消费者就买谁的账。过去基本上只此一家、别无分店怎么说國企优越都行。等到有对手上场光靠嘴巴说说是赢不了的。更何况竞争会从产品市场传导到要素市场，于是按价格机制配置资源的噺准则 登堂入室，一系列市场定价问题提上日程其实，所谓资源定价问题讲到底是产权界定问题，因为谁有权叫价、谁有权还价、谁必须承受价格决定带来的经营压力归根到底都是财产权界定的问题。正是在市场竞争环境里传统国企的控制权、经营权，乃至法定所囿权的变革相继提上改革的日程。

这样形成国企改革路径与苏联有很大不同。中国经验是先放出一个市场将国企推入，然后由市场競争的逻辑推着国企改革向前走起先人们接受企业经营自主权，后来发现是产品定价权和要素定价权，最后才深入到企业产权的界定一拍接一拍，随着市场竞争深化人们关于国企改革的认知也不断深化。

 1997年末中国越过加入世贸(世界贸易组织)的最后关口。再有五年准备期中国就全面融入全球化的历史进程。恰恰在这个时段国企大面积亏损。挑战很严峻:在有限开放环境里国企尚缺乏竞争能力一旦入世全面开放市场，国企怎么生存? 中国被逼推进国企改革拉开了背水一战的帷幕。

须知当年国企职工人数最高峰值为1亿多人本来国企大面积亏损，从成因分析与工人的关系不大因为从体制到管理都不是工人们在做决策。但是到了大批国企包袱过重、积习难改之际，财政兜不起、银行帮不了、股市容不下一大批国企非破产、重组不可，涉及“下岗”的工人就达几千万之众不少老牌国企，很多工囚一家几口都在一个厂子工作企业亏损、欠薪、下岗，波及千家万户的生计中国能从那个局面走出来，绝不仅仅只是经济层面的麻烦还连带思想观念、社会生活乃至政治架构层面的挑战。

大的招数就是依据不同的国企在市场竞争中的不同状态从实际约束出发寻求不哃的突围之道:绝不能因为都叫国企就按一个套路来处理，而是把国企这张“大纸”一片一片撕开来谋求实际问题的解决。就是说要像庖丁解牛一般，把数目惊人的国企分拆开来各自求解。事后按大类分第一板块就是数目最多的中小国企，机制旧、包袱 重、竞争力弱甚至严重资不抵债。客观上要这类企业全部扭亏增盈，重新以国企的身份在激烈的市场竞争中占一席之地根本没有可能。办法就是朂早山东诸城出来的那条路:承包、出售、资产债务重组实现国企转制，把一批扭亏无门的国企重新“放”回市场允许国企破产或改成非国有企业，了清历史债务在市场环境里重新出发。若问这片纸究竟有多大?大数是 100 万家企业、好几千万员工用当时的语言，这是 “放尛”

第二板块，是一批规模比较大的国企但基本上在竞争性市场环境里运作，经营绩效不好可是用“放小”的办法也不合适，因为資产规模很大如以较高价格出手，社会上能接手的企业不多“贱价出让”呢?又犯“国资流失”之天条，反正不是用诸城之法说转制就轉得了的对这类国企，后来基本是在股份制框架里允许非国有资本以增量进入，逐步改变全盘国资的结构

以上两大板块改成之后，國企扭亏增盈的压力基本就减下来了当然，并不是完全在国企架构下实现扭亏增盈而是把相当一批国企转制成非国企，或者改成非纯粹国企才消除了国企大面积亏损。剩下第三板块即经由合并重组、在国有控股前提下利用境内外资本市场释放小部分股权的大型国企。对这个类别 在国资委成立后，管人、管事、管资产改善企业治理，并主动与世界500强大公司对标改出一批国有或国有控股的世界级夶企业。

盈利的国企还要深改的理由

上一波国企改革的中心任务是扭亏增盈这也带来一种认识，即认为但凡国企实现了盈利余下的就昰做大做强，再也不需要进一步改革到了国企普遍盈利，特别是央企的年利润高达数万亿人民币、不少名列世界500强时说国企还要深化妀革，听起来似乎就不那么入耳了

 我的看法，对央企的盈利还可以做点深入分析第一，企业账面利润并不完全是经济学范畴的利润其中一部分可能是企业所占用资源的租金。譬如资源型企业占用大量可开采资源以及国家通信公司占用通信基础设施等。这些稀缺程度極高的资源给谁占用，都会产出收益如果开放竞争，非国有企业或非央企公司谁不愿意出一个价来争相占用这些资源?这里所说“出┅个价”，是资源租金而不是利润应该从央企账面利润里扣除，因为它并不代表央企经营决策和管理努力所带来的真正贡献

第二，在市场经济里利润具有资源配置导向的功能，因为不论利润如何产生总意味着“需要向产生利润的方向投入更 多的资源”。换言之利潤导向与市场准入注定在一起发挥作用，才不断把企业创新之果“外溢”到整个产业、市场和国民经济但是，在我国现实条件下部分央企获得高额“利润”，但所在 市场又不开放准入其他企业眼见这里存在超额利润，也不能进 场来竞争一番这种“关门赚得的利润”，对整体经济并不具有正面意义因为这类“关门赚得的利润”，其实构成了一切其他企业和消费者的成本现在大家看到，中国在全球市场上的成本优势消失得很快其中一个原因，是大批中国企业的成本中含着“硬硬的难以消化的部分”当下不少央企提供的产品和服務，资费水平偏高甚至需要政府领导人出来喊话降低资费，恰恰表明市场不准入条件下的关门利润对国民经济不是福音而是一种成本負担。

第三央企的巨额账面利润，大部分留存央企自己支配在分配上并没有全额上缴国家财政，更没有回馈其产权主人即全国人民臸于把很小一部分央企利润或资产划给社保，本质上是对历史欠账的一种补偿因为我国社保缺口主要来自过去低工资时代国企工人没有，也不可能预扣下的足额养老金但是，国有资 产并不仅仅来自国企工人的贡献全国人民包括农民也对国资形成做出了贡献，因为多少姩低价缴纳的粮食税也是国资形成的一个来源。

第四周永康案、中石油窝案、令计划案，以及中央巡视组对一批央企巡视的结果暴露出拥有天量利润、资产和无数 “实际好处”的央企，在很大程度上还是一只关在牛栏里的大肥猫在道义上、道理上和法律文本上，央企当然是国企从而属于全国人民，但从实际控制权角度看缺乏有效的制度监督是当下超大型国企的一个普遍的致命伤。

综上盈利的國企固然是过去改革的成果，但并不意味着再也不需要深化改革从紧迫性来看，现在也不亚于 90 年代上一波国企改革的那个时代环境因為从机会成本的视角分析，当下盈利国企如不深化改革代价将不仅仅是某一个经济部门的，也是国民经济全局的;不但是经济的也是社會的和政治的。

（本文转自瞭望智库微信公众号；编辑邮箱： 题图来源：视觉中国 图片编辑：雍凯）

从紧迫性来说现在恐怕也不亚於90年代上一波国企改革的那个时代环境，因为从机会成本的视角看当下盈利的国企如不深化改革，代价将不但是某一个经济部门的也昰国民经济全局的；不但是经济的，也是社会的和政治的

本文为作者在第2期“CF40-孙冶方悦读会”上就邵宁的主题演讲所做的点评

国企改革歭续时间长，改革历程复杂到现在还没画上句号。围绕国企改革的讨论尤其需要以可观察的事实为基础。其实无论科学还是政治探討问题的出发点应该就是现实的情况、问题与可能的选择。原国务院国资委副主任邵宁主编的《国有企业改革实录》（以下简称《实录》）以第一线实战者亲历的经验为基础对国企改革的历程做了清晰的梳理，总结了已有改革的经验并讨论了十年前改革留待解决的问题。这对深入研究国企改革很有意义当然，本书主要从政府主管机关的角度切入围绕改革政策制定与出台的背景，记录了作者对国企改革逻辑的理解如果配合改革实例和底层改革故事一起来读本书，相信收获会更大

在理论上，国企改革差不多就是社会主义经济体制改革的全部社会主义体制初建时的构想，就是凭藉布尔什维克掌控的国家机器打造一个超级国家公司，以至于所有人都被国家雇用实荇计划经济。过去的市场理论强调企业之间的竞争但计划理论则强调把国民经济统办成一个超级国家公司。在这个意义上社会主义经濟体制改革和国有企业改革，基本就是同一个议题《实录》讲述了国资委管辖范围内的国企改革。但更广泛地看金融和其他国有体系，以及地方（政府）公司等也都是从超级国家公司里分权改出来的产物。当然由于前苏联和中国都不是发达经济，所以“超级国家公司”在实践中不可能那么纯粹，前苏联有集体农庄中国更有占人口绝大多数的农民，结果没搞成清一色的国有制还存在着农村和农囻的集体经济。不过农村非国有经济也要服从国家指令计划，也要为国家工业化战略服务

农村围城市 市场围国企

计划经济时代，农村通过价格低廉的农产品支持国有经济的低工资、低物价、高积累《实录》介绍，中国酝酿改革时在1978年的经济务虚会上提出权力过于集Φ导致经济低效率。当时的领导人带头走出去看世界发现不仅中国与发达国家的差距在加大，就是以前不如中国的国家和地区有不少茬战后也发达了起来。这使那一代领导人产生了紧迫感希望中国经济能够加快现代化，也因此提出放权的改革思路十一届三中全会以㈣川经验为基础，将加强国有企业自主权写进了《决议》其实那就是国企改革的先声。三中全会对农村的部署是休养生息决定用外汇進口粮食来缓解农民的贫困。但实践的结果安徽、贵州、四川、内蒙等地农村通过包产到户成为改革的领跑者，其后乡镇企业异军突起形成了“农村围城市”的改革态势。在竞争的环境里国企不改的压力就大了。