流动性风险是不是扼住命运的咽喉原文行业发展咽喉的鬼门关

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-01-10 03:15 标签： 贝多芬扼住命运的咽喉
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流动性风险是P 2P发展“鬼门关”？字号：&摘要：自P2P网贷8年前进入中国，针对P 2P行业风险的讨论从未停止。其中，流动性风险一直是业界和投资人讨论最多的话题。前不久，国内融益财富、如通金融等多家P 2P网贷平台出现提现困难，再次引发了人们对“P 2P流动性风险”的恐慌。事实上，流动性风险，在P 2P诞生之前就已经被人熟知，是传统金融行业最惧怕的风险。但对于P 2P来说，流动性风险是不是扼住行业发展咽喉的“鬼门关”，这是一个值得磋商的问题。&&&&互联网金融思想者&&&&恒富汇通集团副总裁　龙艺佳&&&&自P2P网贷8年前进入中国，针对P&2P行业风险的讨论从未停止。其中，流动性风险一直是业界和投资人讨论最多的话题。前不久，国内融益财富、如通金融等多家P&2P网贷平台出现提现困难，再次引发了人们对“P&2P流动性风险”的恐慌。事实上，流动性风险，在P&2P诞生之前就已经被人熟知，是传统金融行业最惧怕的风险。但对于P&2P来说，流动性风险是不是扼住行业发展咽喉的“鬼门关”，这是一个值得磋商的问题。&&&&流动性风险的导火索源自何处？&&&&不少投资人会觉得很奇怪，排除自融、诈骗以外，假设借款标的已经到期，大额提现也属于正常范畴，为什么把自己的钱拿回来会引发风险？其实这里隐含了一个前提，就是平台借款标的期限和资金与借款人提出的要求是相匹配的，这样，借款标的到期才是正常的到期回款。由于P2P行业鱼龙混杂和监管空白，投资人本能地偏好投资期限较短的借款标的，认为这是相对安全的，从而导致期限长、金额大的借款标的，很难在短时间内找到合适的投资人。&&&&由此产生的问题是：投资人希望期限短、收益高的投资标的，借款人又希望期限长、成本低的借款。对这个问题，平台最常用的手法就是资金错配，用行内话来说就是“拆标”。例如把6个月100万的标，期限缩短为1个月，滚动放标6次。这种做法实际上形成了“资金池”，一旦碰上集中到期、大量提现或市场因素引起的产品线断裂的状况，平台就需要自筹资金来垫付，成为引发流动性风险的导火索。&&&&此外，一些P&2P平台与小贷公司、担保公司双方以非抵押方式进行的项目合作，例如拆借、存放等，都相当于超额备付金在同业间的转移再分配。但平台出于发展的需求或自身实力不足，未能对实际融资方要求合理的风险补偿。一旦遇到风险事件冲击，平台需要承担大额的备付金，处理稍有不慎就会导致投资人信心坍塌，带来系统性的流动性危机。10相关文章高清图集&&|&&头条推荐南方都市报官方微信扫描左侧二维码添加南方都市报官方微信南都网官方微信扫描左侧二维码添加南都网官方微信用QQ浏览器扫一扫浏览+收藏 一步到位南方都市报官方微博：发布时间： 11:16:36 &&
　　自P2P网贷8年前进入中国以来，针对风险的讨论从未停止。其中，流动性风险一直是业界和投资人讨论最多的话题。前不久，国内融益财富、如通金融等多家P2P网贷平台出现提现困难，再次引发了人们对&P2P流动性风险&的恐慌。事实上，流动性风险，在P2P诞生之前就已经被人熟知，是传统金融行业最惧怕的风险。但对于P2P来说，流动性风险是不是扼住行业发展咽喉的&鬼门关&，这是一个值得磋商的问题。
　　不少投资人会觉得很奇怪，排除自融、诈骗以外，假设借款标的已经到期，大额提现也属于正常范畴，为什么把自己的钱拿回来会引发风险？其实这里隐含了一个前提，就是平台借款标的期限和资金与借款人提出的要求是相匹配的，这样，借款标的到期才是正常的到期回款。由于鱼龙混杂和监管空白，投资人本能地偏好投资期限较短的借款标的，认为这是相对安全的，从而导致期限长、金额大的借款标的，很难在短时间内找到合适的投资人。
　　由此产生的问题是：投资人希望期限短、收益高的投资标的，借款人又希望期限长、成本低的借款。对这个问题，平台最常用的手法就是资金错配，用行内话来说就是&拆标&。例如把6个月100万的标，期限缩短为1个月，滚动放标6次。这种做法实际上形成了&资金池&，一旦碰上集中到期、大量提现或市场因素引起的产品线断裂的状况，平台就需要自筹资金来垫付，成为引发流动性风险的导火索。
　　此外，一些P2P平台与小贷公司、担保公司双方以非抵押方式进行的项目合作，例如拆借、存放等，都相当于超额备付金在同业间的转移再分配。但平台出于发展的需求或自身实力不足，未能对实际融资方要求合理的风险补偿。一旦遇到风险事件冲击，平台需要承担大额的备付金，处理稍有不慎就会导致投资人信心坍塌，带来系统性的流动性危机。
　　流动性风险虽然可怕，但并非不可控制
　　首先，的定位应该是做好信息中介而非信用中介。对于借款人，平台不能提供类似于一定能够融资多少的承诺；对于出借人来讲，如果因为市场流动性不足而引发借款人无法按时还本付息的，平台也不能去承担这个责任。平台只作为中介服务体而存在，不参与到借贷行为的条款中去，并尽力为投资人提供公开、透明、精准的借款信息。目前一些经营稳健的P2P平台，如人人贷、拍拍贷、恒富金融等，严禁&天标&、&秒标&，不做期限错配，但提供半个月、1个月、3个月，甚至6个月的标，既丰富产品，又让每一笔借款都对应着相应的资金，不会出现贷款额超过投资额的情况。
　　其次，平台可以做好抵御流动性风险的措施，保障投资人的权益和平台的稳健发展。通常可采用的做法是，除了常规的多维度掌握借款人的个人信息，还根据借款项目的金额、还款来源、借款背景等数据进一步交叉分析，构建资金借贷匹配模型，从而有效保证标的合理性。同时，从全面风险管理出发，除了业务风险管控外，更把风险管理思想渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节，覆盖公司所有业务部门和人员，确保公司经营规模、业务范围、信息披露、财务审计等合法、合规、合理，增强抵御风险的能力。
　　最后，投资人如何规避P2P流动性风险？我的建议是，如果一个平台都是一个月标，或者经常出现&天标&、&秒标&，就要小心绕道了。最好选择规模较大的、稳健经营的，比如注册资金大、平台股东实力强的平台。这类公司资金充裕，有完善的风险控制手段。同时也要关注平台网站上的借贷信息是否公开透明，项目是否有详细描述，包括借款用途和还款方式等，形成理性的投资理念。
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流动性风险是P2P网贷发展的最大障碍
　　自P2P8年前进入中国，针对P2P行业风险的讨论从未停止。其中，流动性风险一直是业界和投资人讨论最多的话题。前不久，国内融益财富、如通金融等多家P2P出现提现困难，再次引发了人们对“P2P流动性风险”的恐慌。事实上，流动性风险，在P 2P诞生之前就已经被人熟知，是传统金融行业最惧怕的风险。但对于P2P来说，流动性风险是不是扼住行业发展咽喉的“鬼门关”，这是一个值得磋商的问题。
　　不少投资人会觉得很奇怪，排除自融、诈骗以外，假设借款标的已经到期，大额提现也属于正常范畴，为什么把自己的钱拿回来会引发风险?其实这里隐含了一个前提，就是平台借款标的期限和资金与借款人提出的要求是相匹配的，这样，借款标的到期才是正常的到期回款。由于P2P行业鱼龙混杂和监管空白，投资人本能地偏好投资期限较短的借款标的，认为这是相对安全的，从而导致期限长、金额大的借款标的，很难在短时间内找到合适的投资人。
　　由此产生的问题是：投资人希望期限短、收益高的投资标的，借款人又希望期限长、成本低的借款。对这个问题，平台最常用的手法就是资金错配，用行内话来说就是“拆标”。例如把6个月100万的标，期限缩短为1个月，滚动放标6次。这种做法实际上形成了“资金池”，一旦碰上集中到期、大量提现或市场因素引起的产品线断裂的状况，平台就需要自筹资金来垫付，成为引发流动性风险的导火索。
　　此外，一些P2P平台与小贷公司、担保公司双方以非抵押方式进行的项目合作，例如拆借、存放等，都相当于超额备付金在同业间的转移再分配。但平台出于发展的需求或自身实力不足，未能对实际融资方要求合理的风险补偿。一旦遇到风险事件冲击，平台需要承担大额的备付金，处理稍有不慎就会导致投资人信心坍塌，带来系统性的流动性危机。
　　流动性风险虽然可怕，但并非不可控制
　　首先，P2P平台的定位应该是做好信息中介而非信用中介。对于借款人，平台不能提供类似于一定能够融资多少的承诺;对于出借人来讲，如果因为市场流动性不足而引发借款人无法按时还本付息的，平台也不能去承担这个责任。平台只作为中介服务体而存在，不参与到借贷行为的条款中去，并尽力为投资人提供公开、透明、精准的借款信息。目前一些经营稳健的P2P平台，如、、恒富金融等，严禁“天标”、“秒标”，不做期限错配，但提供半个月、1个月、3个月，甚至6个月的标，既丰富产品，又让每一笔借款都对应着相应的资金，不会出现贷款额超过投资额的情况。
　　其次，平台可以做好抵御流动性风险的措施，保障投资人的权益和平台的稳健发展。通常可采用的做法是，除了常规的多维度掌握借款人的个人信息，还根据借款项目的金额、还款来源、借款背景等数据进一步交叉分析，构建资金借贷匹配模型，从而有效保证标的合理性。同时，从全面风险管理出发，除了业务风险管控外，更把风险管理思想渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节，覆盖公司所有业务部门和人员，确保公司经营规模、业务范围、信息披露、财务审计等合法、合规、合理，增强抵御风险的能力。
　　最后，投资人如何规避P2P流动性风险?我的建议是，如果一个平台都是一个月标，或者经常出现“天标”、“秒标”，就要小心绕道了。最好选择规模较大的、稳健经营的，比如注册资金大、平台股东实力强的平台。这类公司资金充裕，有完善的风险控制手段。同时也要关注平台网站上的借贷信息是否公开透明，项目是否有详细描述，包括借款用途和还款方式等，形成理性的投资理念。
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