D7版：信息披露
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贵州力源液压股份有限公司非公开发行股票预案
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　　（上接D6版）　　(三)具体项目情况　　1、收购中国航空工业燃机动力（集团）有限公司100%股权项目　　（1）项目基本情况　　力源液压拟利用募集资金收购中国航空工业燃机动力（集团）有限公司（下称“燃机动力公司”）股东中国航空工业第一集团公司持有的60%的股权与中国航空工业第二集团公司持有的40%的股权，即合计收购燃机动力公司100%股权，使之成为力源液压的全资子公司。收购完成后，中国航空工业燃机动力（集团）有限公司将划入力源液压的燃机业务板块范畴，由燃机业务板块归口管理。　　（2）收购方式　　通过协议转让方式或产权交易中心挂牌转让方式。　　（3）收购价格　　燃机动力公司协议转让价格或挂牌转让价格拟不低于经具有证券从业资格的评估机构出具的基准日为日的评估报告所确定的评估价值。根据经北京天健兴业资产评估有限公司出具的天兴评报字（2008）第020号资产评估报告书，燃机动力公司评估价值为25,220.33万元人民币。　　公司拟利用募集资金和自有资金收购燃机动力公司的100%股权，最终收购价格以确定的协议转让价或挂牌成交价为准。本次收购拟使用募集资金25,220.33万元，其余部分由公司自筹。　　（4）收购公司的基本情况及董事会关于资产定价合理性的讨论与分析　　详见“（四）本次非公开发行拟进入的股权资产基本情况及董事会分析”。　　（5）项目前景　　燃机动力公司通过改制注入力源液压后，将与中航世新燃气轮机股份有限公司燃气轮机成套设备及燃气轮机工程服务结合在一起，打造燃气轮机完整的产业链，建立燃气轮机产业的综合竞争优势，具体包括以下方向：　　①继续做强做大燃气轮热电联合循环发电，以此带动燃机成套设备的销售和工程服务；　　②利用燃气轮机发电积累的经验，投资垃圾焚烧发电厂，为国家节能环保和发展循环经济做出贡献；　　③利用公司风电投资领域经验，进入风力发电市场；　　④进行新能源领域的风险投资，最终形成燃气轮机完整的产业链，包括燃气轮机的成套设备的研制、销售、工程服务、燃机电厂投资、新能源风险投资各个环节，增强燃机产业链综合竞争优势；　　（6）结论　　●必要性：本次燃机动力公司通过改制注入力源液压后，将与中航世新燃气轮机股份有限公司燃气轮机成套设备及燃气轮机工程服务结合在一起，打造燃气轮机完整的产业链，建立燃气轮机产业的综合竞争优势。因此，本项目的实施是十分必要的。　　●可行性：在法律方面，燃机动力公司所有的资产权属清晰，董事会已同意本公司收购其100%的股权；在收购资金上，已安排通过本次募集资金解决；其他涉及收购的相关事项也在办理之中。在财务上，燃机动力公司近三年主营业务良好，均保持稳定增长态势，并且盈利能力不断提高，在力源液压实现对燃机动力公司的股权收购后，将增强股份公司的盈利能力。因此，本项目是可行的。　　2、燃气轮机发电装置能力建设项目　　（1）项目基本情况　　力源液压拟通过本次非公开发行募集部分资金以增资方式投入其子公司中航世新燃气轮机股份有限公司（下称“中航世新公司”），实施其燃机业务的建设项目。　　本项目是中航世新公司根据市场对燃气轮机发电装置日益扩大的需求和趋势分析，结合公司现有生产能力和设施条件，拟通过本次非公开发行募集资金实施燃气轮机发电装置能力建设项目。本项目为增加燃气轮机发电装置生产能力而进行的能力建设项目。其主要任务是实现年产成套燃气轮机10台的能力，完成年210,000工时的燃气轮机成套零部件、非标机电设备的生产能力，从而实现产品规模化生产目标。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　①收购黎明公司用于燃气轮机装配和零件加工的27号厂房及配套设施，包括：一座主厂房、一座喷漆间和一座四层辅楼，总建筑面积17018m2（厂房及配套设备转让协议见附件）。　　②本次燃气轮机发电装置能力建设配备设备406台（套）。包括大型精密机加设备，用于系统试验的燃气轮机试验数据采集系统、图形工作站、组建1000U的局域网、以及相关测量检验设备和工程能力建设设备。　　项目总投资20,673万元，建设投资14,373万元，流动资金4,000万元，利用固定资产原值2,300万元。新增建筑面积17,018平方米，平均每平方米室内建筑工程造价为3,000元。　　项目资金来源：除2,300万元利用固定资产原值，其余18,373万元拟通过募集资金解决。　　（3）项目建设期及达产期　　项目将将在募集资金到位后启动，建设期一年半，达产期2年。　　（4）项目经济效益分析　　根据《项目可行性研究报告》，项目达产后，销售收入70,000万元，税后新增利润4,524万元，财务内部收益率税前为32.60%，项目投资回收期所得税前为4.4 年（含建设期）。　　（5）产品方案　　本项目主要产品为燃气轮机发电装置，即QD100A燃气轮机发电机组、QD128燃气轮机发电机组。燃气轮机发电装置，采用天然气或钢铁企业制焦过程中产生的中品位焦炉煤气及低品位的高炉煤气作为燃料气，通过燃气轮机转换为机械能带动发电机发电。燃气轮机以其功率重量比高、功率范围大、热功率高、建设周期短、污染小被广泛地应用于电力领域和动力输出领域，由于新型的燃气轮机可以使用中等热值或低热值的燃料气进行工作，使得燃气轮机具有广阔的应用范围，对于推动循环经济和减少环境污染有着重大意义。　　（6）项目发展前景　　随着我国国民经济的不断发展，对资源的消耗、能源的利用、生态环境的保护提出了越来越高的要求。国内许多钢厂为了提高能源利用率，响应国家循环经济的倡导，纷纷提出了利用焦炉煤气和高炉煤气建设燃气―蒸汽联合循环发电机组进行发电的愿望。　　据统计，我国2005年生产生铁3.24亿吨，按每熔炼1吨生铁制备3,900m3高炉煤气计算，将产生12,870亿m3高炉煤气，当可利用率为60%时，约有7,722亿m3可利用的高炉煤气。对总量约为700多亿m3可利用的焦炉煤气和约为7,722亿m3可利用的高炉煤气中大约50%可以用来发电，从而可产生1,000万千瓦的电力。按资金可投入的实际情况和项目实施的具体情况，国内钢厂的市场需求约为800万千瓦。对燃气-蒸汽联合循环发电机组发电容量需求就可达到600万千瓦以上。根据市场细分的原则分析整个钢铁行业，燃气轮机发电装置（装机容量为6万千瓦计算）的需求数量为50-60台套/年。这对于燃气轮机发电装置是一个非常广阔的市场。　　同时，燃气轮机发电装置，具有功率重量比高、功率范围大、热功率高、建设周期短、污染小的有点，符合国务院年中长期科学和技术发展规划纲要中的“用于冶金过程煤气发电和低热值蒸汽梯度利用技术的可循环钢铁流程工艺与装备”重点发展领域：符合国家发展和改革委员会的优先发展的高技术产业重点领域中的“将现有较为成熟的节约资源能源、减少污染排放、提高生产效率的技术集成应用于生产实际”的高技术产业。燃气轮机发电装置属于高技术产业，它的产业化将有力的推动国民经济的健康发展，对实现社会的科技进步具有重要的作用并展现了很好的发展前途和较佳的社会效益。　　此外，根据我国机械工业发展预测，按照我国燃气轮机现有的使用情况及国民经济的发展趋势，燃气轮机在电站基本负荷发电、老电站设备更新技术改造、洁净燃煤发电技术、石油天然气开采和输送、舰船、机车驱动等领域也将存在很大的需求市场。这也为本项目产品提供了广阔的发展前景。　　（7）立项、土地、环保等报批事项　　本项目已经中国航空工业第一集团公司立项（航计【2008】60号），并于2008年1月获得中国航空工业第一集团公司同意项目实施批复（航计【2008】82号）。项目的土地转让协议已签订。项目的环评批复正在办理过程中。　　（8）结论　　本项目投资估算项目组成合理，投资能够满足本次能力建设的需求，方案符合国家有关政策和行业发展方向。经过本项目建设能有效增强企业市场竞争能力，产品具有良好的市场发展前景，技术先进适用，工艺方案合理，具备建设条件。从财务评价中可以看出，在现有的价格体系及计算基准下，本项目的各项经济指标都满足评价基本要求，项目经济效益较好，项目具有一定的抗风险能力。　　因此，本项目是必要且可行的。　　3、航空发动机环形锻件专项计划生产能力建设项目　　（1）项目基本情况　　力源液压拟通过本次非公开发行募集部分资金以增资方式投入其全资子公司贵州安大航空锻造有限责任公司（下称“安大公司”），实施其锻件业务的部分建设项目。　　本项目是在安大公司为了满足总装备部提出的专项订货需求，在现有的环形锻件生产线基础上，增加必要的相关设备和基础设施，从而使公司环形锻件加工能力在国内达到领先地位，辗环设施及技术达到国际水平。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　主要投资建设内容：在公司现有的环形锻件生产线基础上，增加必要的相关设备和基础设施，即增加下料设备、环形校正机、锻造加工炉、热处理炉、制模设备、初加工设备、理化试验设备、信息化设备及相关辅助设备。新建下料部及材料库房、环件热处理厂房、扩建辗环机厂房、技术大楼、新建煤气站、总变电站。　　本项目总投资40,707万元，其中建设投资12,477万元，流动资金28,230万元。新增工艺设备159台（套），改造工艺设备5台，新建厂房面积17,512m2。　　本项目资金来源：国拨资金7,486万元，其余33,221万元拟通过募集资金解决。　　（3）项目进展情况　　目前本项目完成了建设前期的准备工作，该项目的初步设计已完成，待一航评审通过后就全面启动建设。由于公司生产需求，公司前期的准备工作外提前完成了部分建设，目前共完成投资2003万元（占项目总投资的4.92%），均为国拨资金，资金在2007年已到位。　　（4）项目建设期及达产期　　本项目建设周期1.5年，项目达产期1年。　　（5）项目经济效益分析　　根据《项目可行性研究报告》，项目达产后，新增销售收入54,628万元，税后利润2301万元，项目全部财务内部收益率税前为9.72%，增量财务内部收益率税前为11.99%，项目全部投资回收期税前为10.5年，增量投资回收期税前为9.8年。　　（6）产品方案　　以生产航空发动机所需的锻件为主，兼顾生产航天、兵器、舰船等军工企业的环形锻件。　　（7）项目发展前景　　本项目完成后能够使公司环形锻件加工能力在国内达到领先地位，辗环设施及技术达到国际水平，满足航空、航天、兵器、船舶等军工企业和石油化工、工程机械、汽车等多个行业的环形锻件需求。　　（8）立项、土地、环保等报批事项　　本项目已经国防科技工业委员会立项，并于2006年10月获得国防科工委同意项目实施批复。项目在公司现有厂区内建设，因此不需要新征土地。贵州省环境保护局已于日出具了环评批复，同意该项目的建设实施。　　（9）结论　　本项目在充分利用现有生产条件和历次技改项目的基础上拟补充了工厂环形锻件生产线配套设备和设施，项目方案组成合理，投资估算合理，符合国家有关政策和中国航空工业产业结构调整方向，符合加强专业化工厂生产能力的方向，并可提高军品任务的生产质量。　　本项目各项财务指标良好，且作为军品项目，为国防建设服务，具有较高的社会效益，项目可行。　　4、锻造系统节能降耗技术改造项目　　（1）项目基本情况　　安大公司以节能减排、减低产品制造成本、提高产品质量为宗旨，拟通过本次非公开发行募集资金实施该锻造系统节能降耗技术改造项目，项目主要是从改造落后的设备设施上着手，对公司能源消耗大，且能够通过技术改造降低能耗的工序进行改造，包括：空气锤改造成电液锤；烟气余热利用及锻造、热处理加热炉改造；炼钢炉变压器等配套改造三个部分。经过改造后使公司实现节能降耗，带来较大的利润空间。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　主要投资建设内容：新增建筑面积200m2，改造设备36台（套），新建一个小型空压站。　　项目总投资为3,231万元，为建设投资3,231万元，由于是节能改造项目，无铺底流动资金。　　目资金来源：租赁公司资金368.7万元，其余2,862.3 万元拟通过募集资金解决。　　（3）项目进展情况　　目前节能项目已经启动了加热炉改造，共计改造锻造加热炉18台，截止目前共计投资368.7万元（占总投资11.41%），资金均采用租赁公司资金。　　（4）项目实施周期、达产期　　建设周期为一年半，项目达产期1年。　　（5）项目经济效益分析　　根据《项目可行性研究报告》，项目实施后，每年直接经济效益为697.2万元，税后利润309.2万元。财务内部收益率税后为17.52%，项目投资回收期税前为5.8年（含建设期）。　　（6）改造方案：包括空气锤改造成电液锤方案、烟气余热回收及锻造、热处理炉改造方案、炼钢炉变压器等配套改造方案。　　（7）项目前景　　在激烈的市场竞争、严重的资源紧缺和日益严格的环保要求面前，安大公司准确把握国内外形势，科学地分析有利条件和制约因素。把节能摆在更加突出的战略位置，通过节能降耗缓解能源约束，提高能源对公司发展的保障程度，同时也将减轻因过量消耗资源而引发的环境问题。　　本项目的实施能够实现资源、能源高效利用，提高资源、能源和环境效率，有利于从根本上解决经济发展与生态环境之间的矛盾，为安大公司最终实现经济、社会和环境和谐发展打下坚实的基础，更十分符合国家节能降耗、保护环境的科学的发展观。　　（8）立项、土地、环保等报批事项　　本项目已经贵州省经济贸易委员会立项，并于2007年10获得省经贸委备案确认书（黔经贸技改备案【2007】91号）。项目在公司现有厂区内建设，因此不需要新征土地。贵州省安顺市环境保护局已于2008年1月出具了环评批复，同意该项目的建设实施。　　（9）结论　　本项目通过对公司精度达不到原设计要求的锻锤、加热炉进行改造以接触公司严重的产品质量隐患，通过烟气余热利用技术改造及炼钢炉变压器等配套设备改造，废除现有工业锅炉和空压站以解除公司严重的安全生产、环境保护隐患，十分必要。　　通过强化系统节能，加强余热余能回收和合理利用，提高能源转换效率，能够大幅度降低产品综合能耗，降低产品的能源成本，产生很好的经济效益。项目建成后会使安大公司可节约能源消耗电412万度；煤5,972吨；重油138吨；共计节约能耗约1.17万吨标煤，每年直接经济效益为697.2万元。　　本项目建成后还能使公司减排CO2 、SO2 和废渣分别为1.35万、493和5,500吨，即在产生经济效益的同时，还有很好的社会效益。　　因此本项目是必要而且可行的。　　5、闪光焊工艺生产环形件建设项目　　（1）项目基本情况　　安大公司根据国防科工委“关于大力发展国防科技工业民用产业的指导意见”贯彻军民结合、寓军于民方针的根本要求，依托在环形件生产方面取得的科技成果，以及国际上在这方面的新技术应用情况，拟通过本次非公开发行募集资金，创建我国在航空系统独有的以闪光焊工艺生产环形件生产线的项目，缩短与国际上环形件制造水平的差距。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　主要投资建设内容围绕闪光焊工艺生产环形件生产线建设必要的工序及主要工艺设备有：高温合金、钛合金、不锈钢等挤压成型设备；型材切割、弯曲、对焊、热处理工序和设备；环形件初加工设备；挤压模具加工设备；焊缝X光检验设备；环形件表面质量检验设备和为其配套的相关设备、动力设施和厂房。　　本项目总投资19,068万元，其中建设投资16,960万元，铺底流动资金2,108万元。新增建筑面积10,800m2，新增工艺设备31台（套），其中进口工艺设备9台（套）。　　项目资金来源：拟通过募集资金解决。　　（3）项目建设期、达产期　　本项目将在募集资金到位后启动，建设期3年，达产期3年。　　（4）项目经济效益分析　　根据《项目可行性研究报告》，项目达产后，年营业收入为25,955万元，税后利润4,034万元，财务内部收益率税前为16.03%，财务内部收益率税后为14.11%，项目投资回收期税前为8.1年。　　（5）产品方案：主要应用于飞机机身和发动机结构件、外壳、密封环件的闪光焊环件。　　（6）项目发展前景　　环形件是航空、航天、兵器、船舶等军工企业和石油化工、工程机械、汽车等行业的典型结构件，目前国内生产各类环形件存在加工余量大，原材料消耗大，材料利用率低，人力、能源、物资等各种资源浪费较大的缺点，特别是生产异型薄壁环形件其资源浪费就更大。针对这些问题，国外在二十世纪七十年代开始采用闪光焊工艺生产薄壁环形件，应用在航空发动机机匣、短舱、波纹管接头、轮箍等薄壁环形件的生产上，取得了节约能源、降低生产成本的良好效果，但在国内尚未开展这方面的研究和生产，急需填补这项技术的空白。同时，随着世界经济一体化进程的发展，发达国家为降低成本，提高竞争力而进行的供应链调整，将锻造、机械加工等基础产业向中国等发展中国家转移，这些都为闪光焊工艺生产环形件提供了迫切性和现实可行性。　　目前国际上生产闪光焊环形件的供应商除了英国SMITHS公司外为数很少，生产能力处在供求关系不平衡的状况，从某种意义上来说是供应不足。根据公司与GOODRICH签订的协议，年四年内仅GOODRICH将向客户提供波音787、737等飞机各类闪光焊环件共计12457件。目前GOODRICH公司已经向安大公司提出了年的订单数量，并与安大公司签订了20年的长期合作协议，在本项目建成后还会增加订货量，同时R?R公司也会提出订货，加之国内的需求因此达到生产规模是有保证的。　　根据环形件外贸市场的容量和公司所能承担的能力综合考虑，外贸件的产量定为2010年GOODRICH公司向安大公司订货的6倍，即每年36000件。国内飞机、发动机等航空产品及燃气轮机等环形件的数量，因目前大部分用辗环工艺加工，产品改为闪光焊工艺有一个过程，但由于国外广泛使用闪光焊工艺替代辗环工艺取得的良好技术，经济效果分析，只要闪光焊工艺国内生产线的建立和批产，今后设计的新产品定为采用闪光焊工艺生产线的建成和逐步成熟，发展前景必定看好。　　（7）立项、土地、环保等报批事项　　本项目已经中国航空工业第一集团公司立项（航计【2008】77号），并于2008年2月获得中国航空工业第一集团公司同意项目实施批复（航计【号）。项目在安大公司控股子公司贵阳安大宇航材料工程有限公司现有厂区内建设，因此不需要新征土地。贵州省环境保护局已于日出具了黔环表【2008】33号环评批复，同意该项目的建设实施。　　（8）结论　　本项目的实施将填补国内闪光焊工艺生产环形件技术的空白，满足国家发展需求，不仅能使我国在环形件制造上发展扩大技术领域，跟上世界制造新技术、新形势，提高产品质量，提升国内高技术产品的生产能力，更重要的是能为今后国产大型飞机的研制、生产储备技术。　　它的建成将极大地改变环形件生产中的状况，对节约能源，降低材料消耗，特别是钛、铬、镍等贵重金属材料的消耗，降低生产成本起到显著的作用，使国内的环形件生产技术跃上一个新的台阶，从而也会相应提高我国航空装备的技术水平，具有良好的技术、经济价值和良好的社会效益。　　在现有的价格体系及计算基准下，本项目的各项经济指标都满足评价基本要求，项目经济效益较好，项目具有较强的抗风险能力。　　因此，本项目建设是可行且必要的。　　6、采用辗轧技术生产大、重型燃气轮机涡轮盘和压气机盘锻件项目　　（1）项目基本情况　　本项目是安大公司利用其Ф3000毫米精密辗环机，在不影响原有功能的基础上经局部改造后，采用辗轧技术生产大、重型涡轮盘和压气机盘锻件，先进行大、重型燃气轮机涡轮盘和压气机盘锻件国产化试制、生产。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　项目主要投资建设内容包括：进行辗环机局部改造；辗环工艺、模具设计研究；对试制出的产品进行全面的理化性能测试；新增相应的热处理、机械加工生产线；新增无损检测、起重运输设备、变配电系统、动力站及所需的厂房。　　项目总投资12,700万元，购地50亩，新建厂房面积14,156m2，新增工艺设备31台（套），其中进口设备1台（套）。改造工艺设备1台（套）。其中，项目建设投资11,500万元，铺底流动资金1,200万元。　　资金来源：国家扶持资金1,150万元，其余11,550万元拟通过募集资金解决。　　（3）项目进展情况　　项目正在基本建设中，已投入1,150万元（占项目总投资的9.05%），用于设备购置和土建工程。　　（4）项目建设期、达产期　　本项目建设期2年，达产期4年。　　（5）项目经济效益分析　　根据《项目可行性研究报告》，项目达产后，项目全部销售收入27,150万元，税后利润2,772万元，其中新增销售收入17,625万元，新增税后利润2,035万元，项目全部财务内部收益率税前为11.77%，增量财务内部收益率税前为12.86%，项目全部投资回收期税前为8.5年，增量投资回收期税前为7.6年。　　（6）产品方案：沈阳黎明航空发动机公司、沈阳航空发动机设计研究所联合国内有关企业共同研制大、重型燃气轮机涡轮盘和压气机盘锻件。　　（7）项目发展前景　　当前世界电力工业已经从传统工业的模式走向依靠大型和小型燃气轮机发电站广泛结合过渡的“分散式”电力系统，以此来改善供电效率和供电品质，减少兴建和改善输配电线路。目前国外最大的重型燃气轮机已达到33万kW，发达国家每年新增加的联合循环发电总装机容量约占火电新增容量的40～50%，而我国燃气轮机发电仅占全国发电总量的3%，根据有关资料报道，预计今后每年将增长500万kW燃气机联合循环发电能力，即需要每年新增约20台F型燃气轮机。　　我国自20世纪50年代开始应用和发展燃汽轮机，但由于多种原因，燃机的应用和发展进展较慢，大、重型燃机制造是个空白。到前几年只是与国外合作生产国际上七、八十年代水平的机组，而且多数关键部件依靠国外引进。当前为适应经济发展，提升国力的需要，国家已将发展燃气轮机列入规划，国家科技部也将其列为“十五”863高科技计划。目前国内燃气轮机发电机组市场基本上被外国产品占领，要改变这样的状态，必须尽快发展我国的燃气轮机制造业，从而提供国产燃气轮机来满足今后国内大力发展燃气轮机的需要。无论在国内还是在国外，其发展前景都是不可估量。　　涡轮盘和压气机盘锻件是大、重型燃气轮机制造所需的两大核心关键件，该类盘锻件的生产是制造业中的重大瓶颈。尤其F型燃气轮机的压气机盘和涡轮盘均属核心关键部件，单件重达数吨以上，需求数量可观，目前在国外仅有少数企业能够生产，国内研制大、重型燃气轮机所需的涡轮盘均从国外进口。　　公司利用改造后的Ф3000mm辗环机生产这些盘，不仅可以提供更为精确的燃气轮机涡轮盘和压气机盘锻件，更有利于燃气轮机国产化，而且可以供应国内外燃气轮机制造厂家的需要，市场前景极为可观。　　（8）立项、土地、环保等报批事项　　本项目已经贵州省发展计划委员会和省经济贸易委员会立项，于2005年11月经贵州省发改委备案确认书（黔发改备案【2005】第13号），并于日取得贵州省发展计划委员会同意项目延期的批复（黔发改工业【2008】第273号）。项目建设用地已取得贵州省国土厅出具的土地使用权预登记证（筑经开预登【2007】字第039号）。贵州省环境保护局已出具了黔环表【2006】9号环评批复，同意该项目的建设实施。　　（9）结论　　本项目充分利用贵州安大公司Φ3,000mm辗环机生产线及辗环技术生产大、重型盘锻件，该项目的技术方案投资少、见效快，现实可行。　　本项目从财务评价的各项指标来看，各项财务指标较好，有一定抗风险能力。　　同时，本项目的实施将填补国内大、重型盘锻件生产空白，满足国家发展需求，不仅可以解决我国重型燃机发展道路上的一个重大难题，摆脱国内燃机生产大型盘锻件受制于人的局面；而且还能提升国家制造业整体竞争力，推动我国锻造技术的不断发展，赶上世界锻造技术的先进水平；更重要的是推动了贵州的高新技术产业的发展，可以充分发挥贵州的资源优势和调动省内外相关科技及管理资源，应用国内外先进技术，将创新成果率先应用并产业化，同时带动地方经济。项目实施也为F型燃气轮机用涡轮盘和压气机盘锻件的国产化做好了准备工作，推动和促进燃气轮机的国产化进程。　　因此，本项目是必要、可行、且意义重大。　　7、等温锻/近等温锻生产线建设项目　　（1）项目基本情况　　安大公司根据我国航空、航天工业发展需求，拟通过本次非公开发行募集资金，建成一条先进的等温锻/近等温锻生产线，形成公司钛合金等温锻/近等温锻产品和高温合金、粉末高温合金和其他粉末冶金产品的研制生产能力，提高锻件和环轧件产品的可靠性和持久性。可满足部分国内外市场对等温锻件生产的需求。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　主要投资建设内容是针对等温锻/近等温锻生产线建设所必要的工序，主要增加加热、锻造设备，适当补充热处理、检测、初加工及辅助运输设备，并为新增设备新建等温锻/近等温锻厂房。　　本项目总投资25,300万元，其中建设投资23,800万元（含外汇50万美元），铺底流动资金1,500万元。新增建筑面积6,500m2。新增工艺设备28台（套），其中进口工艺设备1台（套）。　　项目资金来源：拟通过使用募集资金解决。　　（3）项目建设期、达产期　　本项目将在募集资金到位后启动，建设周期2.5年，达产期1年。　　（4）项目经济效益分析　　根据《项目可行性研究报告》，项目达产后，年营业收入为31,480万元，新增净利润（税后）3,151万元，财务内部收益率税前为17.75%，财务内部收益率税前为13.83%，项目投资回收期税前为6.9年。　　（5）产品方案：针对国内、外的航空、航天市场，为航空、航天所需的飞机、发动机等高端产品提供生产粉末涡轮盘、高温合金、钛合金压气机盘、涡轮盘及大型结构件产品。　　（6）项目发展前景　　等温锻/近等温锻作为一种先进的锻造技术，与常规模锻相比，它具有组织性能均匀、变形抗力小、工艺可控性好、成形性好、锻件的质量稳定性好、材料利用率高等优点，该工艺可以充分解决目前航空产品关键件、重要件难变形材料的加工问题，同时提高零件的综合性能，产品需求量很大。　　根据目前在研、生产的国内军品粉末盘、高温合金、钛合金等温锻/近等温锻产品每年需求的产值约为13亿元，在国际市场上高温合金、钛合金等温锻/近等温锻件的市场也很大，根据目前掌握的信息国际市场现在每年约有100亿元左右的产品需求，仅仅R.R公司、GE公司委托西航公司、黎明公司加工的盘件，其毛坯产值约为8000万美元。　　本项目生产的是国家外贸政策和产业政策鼓励的高新技术产品，其中航空航天产品的应用有利于提高我国武器装备的性能，提升我国装备制造水平，增强国防力量，为我国武器装备的更新换代起到重要作用，随着新型产品的发展，该生产线生产的产品还将不断大量增加。另外，世界制造业中心和西方发达国家已开始逐渐把大量的锻件等热加工产品转移到中国来生产，该项目也正迎合了这种趋势，可见项目前景十分可观。　　（7）立项、土地、环保等报批事项　　本项目已经中国航空工业第一集团公司立项（航计【号），并于2008年2月获得中国航空工业第一集团公司同意项目实施批复（航计【号）。项目在公司现有厂区内建设，因此不需要新征土地。贵州省环境保护局已于日出具了黔环表【2008】31号环评批复，同意该项目的建设实施。　　（8）结论　　本项目是公司在充分利用现有生产条件和历次技改项目的基础上，根据本项目产品的需要，增加必要的设备和设施。结合目前安大公司厂区建筑情况，拟在厂区内建设等温锻/近等温锻生产线厂房。本项目实施后，将建成一条先进的等温锻/近等温锻生产线，可满足部分国内外市场对等温锻件生产的需求。　　在现有的价格体系及计算基准下，本项目的各项经济指标都满足评价基本要求，具有一定的抗风险能力，项目达产年营业收入为31,480万元，项目经济效益较好。　　同时，等温锻/近等温锻生产线是根据我国航空、航天工业发展需求提出的，符合国家和行业的方针政策，该项目的建设有利于解决目前航空产品关键件、重要件难变形材料的加工问题，同时提高零件的综合性能，缩小与国外差距、实现大型锻件的国产化，从而提高我国武器装备的性能，满足我国航空平台对高质量大型锻件的研制生产需求，增强国防力量，具有良好的社会效益经济效益。　　因此，本项目可行该项目的建设是有必要的。　　8、国防科技工业难变形材料锻造技术研究应用中心建设项目　　（1）项目基本情况　　国防科技工业难变形材料锻造技术研究应用中心是由国防科工委组织，以安大公司为应用依托单位，面向整个国防科技工业全行业需求的技术研究应用中心。项目的建设目的是构建高水平的难变形材料锻造研究开发、应用示范、咨询服务和人才培训平台，突破难变形材料锻造的关键技术，促进军工企业先进工业技术升级换代和全行业技术进步提供技术支撑，提升国防科技工业领域的整体技术水平。　　作为应用依托单位，安大公司拟通过本次非公开发行募集资金，并结合现有条件，重点解决难变形材料锻造技术研究应用中心所需条件，提高难变形材料锻造技术研究应用中心的基础研究和成果转化能力。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　主要投资建设内容：解决难变形材料锻造技术研究应用中心所需条件，主要补充了等温锻锻造设备、环形件成形设备、热处理设备以及理化试验设备等工艺设备，同时在贵州省贵阳市小河经济技术开发区贵航集团贵阳军民结合高技术产业基地内新建研发大楼和试验厂房以建成难变形材料锻造技术研究应用基地。　　本项目总投资18,000万元，其中建设投资17,550万元（含外汇294.3万美元），铺底流动资金450万元。新增工艺设备84台（套），其中进口设备19台（套），购地50亩，新建面积12,000m2。　　项目资金来源：拟通过募集资金解决。　　（3）项目建设期、达产期　　本项目将在募集资金到位后启动，建设周期2.5年，达产期1年。　　（4）项目经济效益分析　　根据《项目可行性研究报告》，项目达产后，年营业收入为13,200万元，税后利润1,642万元，财务内部收益率税前为14.95%，财务内部收益率税前为11.67%，项目投资回收期税前为7.3年。　　（5）产品方案：高温合金、钛合金、超高强度钢、金属间化合物等难变形材料锻件。　　（6）项目发展前景　　国防科技工业难变形材料锻造技术研究应用中心是根据国防科工委提出的以企业为依托单位组织建立的立足航空工业，面向我国航天、船舶、兵器等军工全行业领域的锻造技术研究与应用中心，应用中心理事单位涉及航空、航天包括高校、研究所和军工生产企业等十余家单位，拥有技术优势，覆盖了高温合金、钛合金等精密环轧、精确锻造、等温锻/近等温锻、轧盘技术、挤压型材闪光焊技术以及其它精密热态塑性成形新技术领域。特别在难变形材料等温、热模精锻和环件精密辗轧技术及在计算机技术应用和人才培养等方面具有明显优势，同时在高新技术武器装备研制生产和难变形材料等新材料加工技术等方面将形成特色研究方向。所研究项目为难变形材料锻造的关键共性技术，有待立项预研的项目较多，预研应用市场需求大，项目建成后，在项目研制、理化检测，技术服务（含人才培训、技术咨询、技术转化现场服务）、军品、新品、新材料研制，从应用单位获得新产品研制开发成果转化费用、小批量示范生产、企业自立研制项目和利用设备剩余能力生产锻件销售收入三方面的年研制收入可达13,200万元。　　另外应用中心可形成大量自主知识产权的专利技术，应用中心正式建立并形成相应规模后，理事成员单位保守估计每年可形成并申报专利50项左右，将给应用中心可形成大量的无形资产。　　可见，应用中心在难变形材料锻造技术研发、应用示范、技术咨询和人才培训等业务方面具有广阔的市场前景和经济效益。　　（7）立项、土地、环保等报批事项　　本项目已经中国航空工业第一集团公司立项（航计【2008】48号），并于2008年1月获得中国航空工业第一集团公司同意项目实施批复（航计【2008】97号）。贵州省环境保护局已于日出具了黔环表【2008】32号环评批复，同意该项目的建设实施。项目建设用土地批文正在办理中。　　（8）结论　　难变形材料小/无余量精密锻造技术是武器装备实现小型化、精确化、轻量化、高可靠、低成本的重要技术基础，在航空、航天、兵器、船舶、核工业等诸多军工技术领域应用十分广泛。　　本项目以安大公司为应用依托单位，是结合目前国内高新技术武器装备复杂构件技术应用研制需要和武器装备难变形材料复杂锻件生产急需进行工程化应用示范研究而提出的。项目建成后将构建一个高水平的难变形材料锻造技术研发、应用示范、技术咨询和人才培训的平台。将有利于研究成果向生产企业推扩转化，加速工程化应用，使应用中不断发展、不断完善，促进行业的整体技术进步，为国家高新技术武器装备业提供技术支撑。因此项目具有很好的社会效益。　　在现有的价格体系及计算基准下，本项目的各项经济指标都满足评价基本要求，具有一定的抗风险能力，项目达产年营业收入为13200万元，经济效益较好。　　因此，本项目可行且必要。　　9、收购江苏金河铸造股份公司100%股权项目　　（1）项目基本情况　　力源液压拟用募集资金8,583万元收购江苏金河铸造股份有限公司（下称“金河公司”）100%的股权，使之成为力源液压的控股子公司。收购完成后，金河公司将划入力源液压的液压业务板块归口管理。　　本次收购完成后，力源液压拟进一步利用募集资金对金河公司增资，用于金河公司新增技改能力建设。　　（2）收购价格　　本次收购价格以经具有证券从业资格的评估机构作出的评估报告列明的目标公司在评估基准日的评估净资产值为依据。经中华财务会计咨询有限公司出具的中华评报字【2008】第019号资产评估报告书，以 2007 年 12月 31 日为评估基准日，金河公司股东全部权益帐面价值为人民币5,378.33万元，调整后帐面值为人民币5,378.33万元，评估价值人民币为8,588.88万元。根据交易各方签订的《股权转让协议》，本次股权转让的总价款为8,583万元。因订立和履行转让协议须缴纳的税项，交易各方依照有关法律、法规的规定各自承担。　　（3）收购公司的基本情况及董事会关于资产定价合理性的讨论与分析　　详见“（四）本次非公开发行拟进入的股权资产基本情况及董事会分析”。　　（4）项目前景　　本次力源液压拟通过增发股票募集资金，收购江苏金河铸造股份有限公司部分股权并增量投资，完善生产条件，提高生产能力。　　本次收购和改造江苏金河是解决力源液压铸造毛坯供货不及时、质量不稳定问题的有效途径。收购完成后，金河公司的铸件业务与本公司现有业务形成了产业链,通过产业链的完善，有利于提高产品质量，有利于提升企业的整体实力。　　从公司产品发展战略来看，铸件解决后，有利于公司研发大型工程机械、大断面岩石掘进机等大型施工机械，大马力农业装备、大型船舶等所需的大功率液压件,从而增加公司产品的种类，增大配套领域，增大公司的发展空间。更有利于从元件向系统发展，向整机和重机发展。从而，增强公司国际竞争实力，使公司在在快速的市场增长环境下和激烈的行业竟争格局中确立未来的战略优势。　　从江苏金河的地理位置、历史沿革、技术基础、设备状况、管理团队和股权结构来看，该企业有较好的基础，是较为理想的收购对象。同时，通过此次收购、改造，完善江苏金河的生产条件，提升铸件的机加能力，为我国液压行业提供高水平铸件，可促进我国液压行业的发展。同时，铸件毛坯本身就是装备制造业的共性制造技术，除了解决本身发展的需要外，完全可以横向扩展到液压行业的其他企业，扩张到汽车、农机（该企业本身就是南汽的铸件供应商）等其他产业领域，形成产业，扩大销售规模。这也将为力源液压未来的发展，扩大了新的发展基地。　　力源液压作为国内实力较强，规模较大和占有一定市场优势的高压柱塞液压泵/马达科研、制造企业，其产业链完善至铸造部分，既是液压产品制造企业发展的合理选择，又是企业面对变化的市场环境所作出的战略抉择。本次收购是针对力源液压铸件毛坯的短板采取快速有效的措施，对于抓住市场机遇，迅速提高企业的技术实力和竞争能力，对企业自身和我国液压行业的整体发展，都是十分有益的。　　5、结论　　●必要性：本次收购江苏金河是不仅可以解决力源液压铸造毛坯供货不及时、质量不稳定的问题，而且通过技术改造可以进一步地扩大产能，满足公司快速发展的铸件保障。同时，利用金河公司现有的机加工能力进行适当改造后，进行就地加工成零件成品，既可以大大减轻壳体加工的压力，又可以减少来回发运及加工废品损失，如果逐步加大投入后提高水平，扩大产能，还可以为全行业解决关键，甚至延伸、拓宽到汽车等其他行业，形成铸件的产业规模，扩大销售收入。因此，本项目的实施是十分必要的。　　●可行性：在产业上，金河公司的铸件产品与本公司的液压件产品形成上下游的产业链关系，收购后可以有效保证公司液压件所需铸件的供应数量和质量问题；在法律方面，金河公司所有的资产权属清晰，董事会已同意本公司收购其100%的股权；在收购资金上，本次收购及进一步增资所需资金已安排通过本次募集资金解决；其他涉及收购的相关事项也在办理之中。　　因此，本项目是可行的。　　10、收购完成后江苏金河铸造股份公司新增技改能力建设项目　　（1）项目基本情况　　力源液压本次募集资金收购江苏金河铸造股份公司后，拟通过募集资金进一步对金河公司增资15,424万元，投资于“新增技改能力建设项目”，以完善金河公司生产条件，提高其生产能力。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　主要投资建设内容：主要针对公司现有的铸造生产线、机加生产线设备陈旧、工序匹配能力差、加工能力低等瓶颈问题，制造切实可行的技术改造方案，以扩大公司的生产加工能力。根据计划生产纲领及现有生产能力，拟定新增1条造型和自动浇注生产线及相应配套铸造设备33台/套，针对现有机加生产线能力不足的问题补充机加设备17台/套。　　项目总投资15,424万元，其中建设固定资产投资13,140万元，铺底流动资金2,284万元。　　项目资金来源：拟通过募集资金解决。　　（3）项目建设期及达产期　　项目将从募集资金到位时启动，建设期2年，达产期2年。　　（4）项目经济效益分析　　根据《项目可行性研究报告》，项目达产后，实现年销售收入1.87亿元，税后利润2,682万元，财务内部收益率税前为24.9%，财务内部收益率税前后19.6%，项目投资回收期所得税前为5.6年，项目投资回收期所得税前为6.5年。　　（5）产品方案：尺寸及外观精度要求高, 耐压、密封性能要求高的液压类铸铁件。　　（6）项目发展前景　　液压铸件不同于普通铸件，它要求薄壁耐压、高强度、无泄漏、无污染、外观美观等特殊的品质。是液压基础件的基础。　　我国铸件产量从2000年起已连续6年位居世界第一,其中2002年我国铸件产量达到了1626万吨,已成为世界生产铸件的第一大国。我国2003年铸件总产量为1987万t.其中铝镁合金为117万t.占总产量的5.8%。2004年为2242万吨,2005年为1800万吨,铸件产量占世界总产量的1/4之多,已成为世界铸造生产基地。2006年各类铸件产量达2809万吨。2008年中国铸件的市场占有率仍将保持世界第一，其产量会增加到2660万吨，占全球总产量的29.5%。西欧保持第二位，但是它的市场占有率预计会降低到18.5%。美国的铸件产量为1330万吨，占14.8%。　　据中国液压气密行业协会统计预测，国内液压企业对高端液压铸件的需求量约8万吨左右。随着液压行业的迅速发展，需求不断增长。另外，民营和私企液压企业近年不断增加，这部分无法统计。假如再拓展到汽车、机床及其他机械领域将是十分可观的产业规模。与此同时，许多外国公司如德国博世―力士乐、日本、西班牙、台湾等相关企业也纷纷来到中国订购铸件，市场十分广阔。　　江苏金河铸造股份有限公司是专业从事精密铸件的生产企业和机械加工企业，年生产精密铸件能力7000吨，机械加工能力2000吨，可为液压、汽车、机床、冶金机械、矿山机械、工程机械、军工等行业提供各类高品质铸件及其机械产品，是苏北地区最大的精密铸件生产和加工企业，目前已于北京华德液压集团责任公司泵分公司、贵州力源液压股份有限公司等国内大企业建立了供货关系，同时还与德国博世―力士乐、日本三菱公司、西班牙企业建立了合作关系，这些都为该项目的建设提供了良好的市场基础，项目发展前景良好。　　（7）立项、土地、环保等报批事项　　本项目立项批文、土地、环评批复等事项正在办理中。　　（8）结论　　本项目投资估算项目组成合理，投资能够满足本次能力建设的需求，方案符合国家有关政策和行业发展方向。项目的实施，将大幅提高金河公司铸件的生产能力，提高了金河公司的生产效率，对金河公司的盈利能力大大提高。从财务评价中可以看出，在现有的价格体系及计算基准下，本项目的各项经济指标都满足评价基本要求，项目经济效益较好，项目具有一定的抗风险能力。因此，本项目是必要且可行的。　　11、年产6.2万台套整体液压传动装置生产线建设项目　　（1）基本情况　　本项目主要是新建小型挖掘机配套液压泵/马达/减速机、汽车混合动力节能装置和农机HST三条生产线: 一是针对小型挖掘机和其他小型工程机械的迅速发展，着力解决配套急需的液压传动装置的研发和产业化能力,建成年产10，000套的生产能力；二是针对汽车行业节能环保的发展需要，通过研发和产业化推广应用，建成年产10,000台套汽车用混合动力节能装置的生产线；三是针对大力发展农业机械的需要，着力提升收获机械、插秧机、拖拉机等农业机械所需的静液压传动装置（HST）的产能，到2010年形成年产42,000台套的能力。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　项目建设的主要内容是购置68台（其中进口24台）加工中心、数控机床、齿轮加工等先进、高效设备，建设10,000平方米厂房，扩大研发和生产能力。　　本项目总投资12,100万元（含460万美元）。　　资金来源：拟通过募集资金解决。　　（3）项目建设周期、达产期　　本项目建设周期为三年，即2007年进行项目的准备工作，可行性研究、立项、审批、初步设计，2008年实施50%，2009年实施实施30%，2010年实施20%，并完成竣工验收。项目达产期1年。　　（4）项目经济效益分析　　本项目达产后，年新增销售收入44,800万元，税后利润5,750.08万元，财务内部收益率所得税前为31.24%，所得税后为18.09%，投资回收期所得税前为5.16年,所得税后为7.26年。　　（5）产品方案：本项目选定的产品为小型挖掘机配套液压泵/马达/减速机、汽车混合动力节能装置和农机HST。　　（6）项目发展前景　　●小型挖掘机配套液压泵/马达/减速机的市场前景　　小型挖掘机等小型工程机械在市政工程、交通等狭窄的工作空间内施工中具有较大的优势，基本能满足城市各种作业要求，与中型、大型挖掘机相比节省了大量的人力、物力，因此受到了市场的青睐。　　在发达国家的挖掘机市场上，小型挖掘机与中型、大型挖掘机的保有量比例一般是4∶6，甚至达到5∶5，而我国预计到2010年才会接近0.5：1的比例，因此，未来小型挖掘机面临着很大的市场机遇。　　不过从目前看，尽管小型挖掘机发展很快，但与之配套的零部件，如液压件、发动机等并没有及时跟上，国内主机企业只能采购国外的配套件，而国外配套件不仅价格贵，而且供货时间不能保证，从而大大制约了国内小型挖掘机的发展。　　我国工程机械配套件行业经过“十五”时期的高速发展，无论是企业规模，还是技术水平、产品质量都有了显著进步。国内企业生产的液压件基本能够满足主机的技术性能要求，比如力源液压根据国内小型液压挖掘机发展需求开发了几个为小型挖掘机配套的液压泵/马达，已在玉柴工程机械厂的小型液压挖掘机上试用，结果表明其基本性能可以满足主机要求，因此具有广阔的市场前景。　　●汽车混合动力节能装置的市场前景　　汽车混合动力节能装置分为轿车节能装置和公共汽车节能装置两类，其在汽车上的应用可以达到节能和环保的目的。　　汽车作为一种便捷的交通工具越来越普及，尤其对于我国，汽车市场蕴含着巨大的空间，预计在未来20至30年时间内，机动车总量将达到1.5亿辆左右，接近美国的总保有量水平。　　目前，世界各主要汽车生产国和大型汽车生产企业对新型能源清洁汽车的开发和应用十分重视。其中，液压混合动力汽车很受青睐，根据美国能源环保局的报道，在市内运行的液压混合动力汽车，能达到节能20％－30％，尾气排放减少30-40%的水平，且制造成本远低于机电混合汽车，因此在电动汽车的电池技术没有实现质的突破前，混合动力将成为未来汽车的常规配置，而液压混合动力由于效果好，成本低，制造难度小，适合我国国情，因此具有广阔的市场前景。　　●农机HST的市场前景　　农机用液压传动装置（HST）是集双向变量泵、马达、内齿合齿轮补油泵、控制阀于一体的液压无级变速器，与齿轮箱组合在一起，组成传动装置总成。广泛应用于收获机械、插秧机、小型拖拉机等农业机械和小型工程机械。其是提高农业机械水平和发展现代农业的重要基础和核心元件，被国家列为发展现代农机具的关键产品，也是国家重点支持和鼓励发展的产品。　　根据《液压气动密封件行业“十一五”规划》（中国液压气动密封件工业协会2006年9月）中的数据，到2010年80马力以上拖拉机年需求量约达10万台；联合收割机为5万台，其中水稻收割机约2万标准台，玉米收割机约1万标准台；另外各类农业机械的拥有量也在不断增加，预计到2010年，大中马力拖拉机拥有量约达145万台，联合收割机约达52万台，农田基本建设机械约15万台，牧业收获机械约20万台。　　因此，“十一五”期间，随着我国农业机械化程度的提高，为农机配套及维修用的液压件需求量会将有很大的增长。　　（7）立项、土地及环保等报批事项　　本项目已于2007年9月获得贵州省经济贸易委员备案确认书（黔经贸技改备案【2007】83号）；项目建设地址为公司厂区内108厂房旁，总建筑面积约为10,000平方米，不需要新征土地；同时贵州环境保护局已于2008年1月出具了黔环表【2008】15号审批意见，同意该项目在所选地址建设。　　（8）结论　　该项目符合国家产业政策，技术成熟并且先进，项目承担单位具有较好的实施条件，社会和经济效益良好，投资风险较低。项目建成达产后，可以增加公司新的盈利增长点，增强公司的综合竞争实力。因此该项目的实施具有可行性。　　12、液压基础产品研发和产业化能力建设项目　　（1）基本情况　　本项目以研发新产品为重点，以打造大国防基础平台为目的，在充分利用好已投入的军品研制生产条件的基础上，重点解决开发新产品所必需的关键工艺设备，并安排一定的小批生产能力。使力源液压的专业产品从目前的航空航天领域扩大到兵器、船舶乃至国防科技工业的各军民产业领域，实现更大范围的产业化发展。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　本项目主要建设内容为新增工艺设备15台（套），含进口设备8台（套）。　　该项目总投资为13,760万元（含362万美元），其中本次新增投资6,600万元（含362万美元），本次新增投资6,600万元拟通过本次募集资金解决。　　（3）项目建设周期、达产期　　本项目拟从募集资金到位时启动，建设期为2年。项目达产期2年。　　（4）项目经济效益分析　　本项目达产后，税后利润907万元，项目财务内部收益率所得税前为12.3%，所得税后为10.67%，投资回收期所得税前为7.7年（含建设期）。　　（5）产品方案　　本项目选定的产品为军用、民用高压柱塞泵/马达，其产品结构、原理相似，根据产品应用的对象、技术要求的不同，液压泵在具体技术指标、体积、重量、选材等方面有所不同。目前公司具备部分系列产品的产能，某些系列产品正在研制，力求尽快替代进口，针对这种情况，公司利用本次募集资金加大研发投资力度以及购置相关设备扩大产能。　　（6）项目发展前景　　该项目产品的主要配套领域为兵器、舰船、航天及航空修理市场，这些领域的未来需求情况将直接决定本项目产品的市场前景。　　兵器领域配套市场：目前力源液压正在和相关生产单位洽谈产品的配套设计和生产事宜，其用量将会很大，市场前景很好。　　舰船（军、民船）领域配套市场：据《中国工业报》日《“十一五”将集中解决船舶配套瓶颈》文中报道：“继《船舶工业中长期发展规划》获国务院通过之后，国防科工委表示，将在“十一五”期间加快三大造船基地建设，加大新船型开发力度，全面建立现代造船模式，并集中解决船舶配套瓶颈，努力提高本土化率。按照《船舶工业中长期发展规划》设定的总体目标，到2010年我国自主开发、建造的主流船型将实现标准化、品牌化，具备自主设计高新技术船舶与海洋工程装备能力，突破大功率船用主机等配套产品产能不足、自主开发能力不强的瓶颈，主体船型本土化配套设备装船率达到60%，造船产量占世界份额达到25%以上。到2020年前后，整体技术水平和自主创新能力进入国际前列，成为世界造船强国。”由此可见，船舶制造业领域配套产品发展前景非常巨大。　　航天领域配套市场：我国的航天事业已经跻身世界强国之列，国家“十一五”规划和国家中长期科学和技术发展规划纲要（年）都将航天的发展列为重点之一。因此，航天产品配套发展空间很大，这是液压基础产品极好的发展机遇。　　另外，本项目产品在航空修理及备件市场也有良好的发展前景。　　（7）立项、土地及环保等报批事项　　本项目已经中国航空工业第一集团公司立项（航计【号），并于2008年1月获得中国航空工业第一集团公司同意实施的批复（航计【2008】96号）；项目新增工艺设备均安装在现有厂房内，厂房现有面积及动力配套条件可以满足本次新增工艺安装需要，不需要新征土地；同时贵州省环境保护局已于日出具了黔环登【2008】12号审批意见，同意该项目在现有厂区内建设。　　（8）结论　　本项目建设符合国家相关政策和中国航空工业产业结构调整方向，各项经济指标都满足评价基本要求，项目经有较高的社会效益，同时也具有良好的经济效益，因此本项目是可行的。　　13、年增2万台高压柱塞式液压泵/马达生产线改造项目　　（1）基本情况　　高压柱塞泵/马达是目前公司的主打产品，其技术水平在国内处于领先地位。随着公司配套领域的不断增加，市场需求不断扩大，公司目前的生产能力受到一定的挑战，需要对生产线进行改造，以扩大产能。本项目的建成投产将有利于公司的做强做大，形成产业规模。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　项目建设的主要内容是购置38台（其中进口19台）加工中心、数控机床、齿轮加工等先进、高效设备，新建6000平方米厂房，调整生产线，扩大生产能力。项目总投资8,500万元，其中，通过募集资金投入7,500万元，通过银行贷款解决1,000万元。　　（3）项目建设周期、达产期　　本项目建设期3年，2007年进行项目的准备工作，可行性研究、立项、审批、初步设计，2008年实施50%，2009年实施30%，2010年实施20%并完成竣工验收。项目达产期1年。　　（4）项目经济效益分析　　本项目达产后，年新增液压产品销售收入12,000万元，税后利润1,675万元。财务内部收益率所得税前为27.63%，所得税后为21.01%，投资回收期所得税前为5.94年,所得税后为6.98年。　　（5）产品方案：本项目选定的产品为高压柱塞泵/马达，其是组成液压系统的关键部件。　　（6）项目发展前景　　●高压柱塞泵/马达是国家重点鼓励发展的产品　　按照国家有关部门制订《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》，高压柱塞式液压泵、马达被列入第二十类“机械行业”、第24项“新型液压、密封、气动元器件制造”的产品目录。液压基础件被国家列入“十一五”计划的重大专项，属于国家重点鼓励发展的产品。　　●高压柱塞泵/马达是组成液压系统的关键部件　　液压泵是液压系统的动力源，液压马达是液压系统的执行元件，泵和马达是影响主机运行品质和可靠性的关键部件。在液压系统中，轴向柱塞泵和马达因其具有体积小、传递功率大（高压力和高转速）、变量控制方便、效率高、寿命长等特点，在现代工程机械液压系统中被广泛使用。　　另外，液压传动与传统的机械传动相比，具有传递功率大、调节控制方便、运动平稳、调速范围广等一系列优点，目前 95％以上工程机械都采用了液压传动与控制技术。　　●工程机械是国民经济发展的重要装备　　工程机械是国家重要的基础装备，与国民经济的发展密切相关。随着中国经济的高速增长，铁路、公路、民航等交通基础设施建设迅速发展，能源、矿山、房地产、西气东输、西电东运、南水北调、西部大开发、东北等工业基地的建设改造，奥运会、世博会等大型工程的建设都需要大量的高性能施工机械，这将使国内工程机械需求量长期保持增长态势，从而带动液压产品的市场需求不断增加。　　因此，该项目的建设既符合国家产业政策，又适应了工程机械发展的需要，市场前景十分广阔。　　（7）立项、土地及环保等报批事项　　本项目已于2007年9月取得贵州省经济贸易委员会备案确认书（黔经贸技改备案【2007】85号）；项目建设地址为公司厂区内，新建109B号厂房在108厂房旁，与另一项目厂房109厂房总占地面积7,000m2，建筑面积16,000 m2，不需要新征土地；同时贵州省环境保护局已于2008年1月出具了黔环表【2008】14号审批意见，同意该项目在公司厂区内建设。　　（8）结论　　该项目是在原有液压泵/马达的生产基础上的扩产项目，技术成熟并且先进，项目承担单位具有较好的实施条件，社会和经济效益良好，投资风险较低。项目建成后，可使公司年新增2万台液压泵/马达的生产能力，增加了公司的收入。因此该项目的实施是可行性。　　14、宇航液压件生产线建设项目　　（1）基本情况　　本项目属军品技术改造项目，需新建军品装配试验厂房及新增设备，项目完成后将能满足军机配套指令性生产需求。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　项目建设的主要内容是新增工艺设备；新建军品装配试验厂房。本项目总投资6,000万元，前期已投入3,554万元（含106万美元），尚需投入2,446万元，尚需投入的资金通过募集资金解决。　　（3）项目建设周期、达产期　　本项目2008年开始，建设期2年，项目达产期2年。　　（4）项目经济效益分析　　本项目达产后，将能够满足航空、航天配套用液压泵需求，税前新增利润总额876万元，税后利润745万元。财务内部收益率所得税前为20.11%，所得税后为17.86%，投资回收期所得税前为5.23年,所得税后为5.61年。　　（5）产品方案及设备选择　　本项目选定的产品为宇航产品，目前各系列产品公司具备部分产能，但不能满足客户订购数量的需求，针对这种情况，公司利用本次募集资金购置相关设备及新产厂房，以扩大宇航产品的生产能力。　　本项目预计所购各种设备19台，设备价款合计1,483万元人民币。　　（6）项目发展前景　　项目建成后，将扩大公司产能，从而满足军机配套指令性生产需求，市场前景良好。　　（7）立项、土地及环保等报批事项　　本项目已经国防科技工业委员会立项，并于2007年10获得国防科工委同意项目实施批复；项目建设地址在公司厂区内，不需要新征土地；同时贵州省环境保护局已于2008年1月出具了黔环登【2008】10号审批意见，同意该项目在公司厂区内实施。　　（8）结论　　该项目实施后，公司在机械加工、产品试验、热处理等方面都有了较大的改善和提高，为公司整体技术和管理水平的提高打下良好的基础，并且该项目承担单位具有较好的实施条件，社会和经济效益良好，投资风险较低，因此该项目的实施具有可行性。　　15、民用飞机零部件及液压泵/马达生产线技术改造项目　　（1）基本情况　　“十一五”期间，公司利用军工技术和现有军品生产线的设备能力，承接了英国Smiths等公司民用飞机零部件的生产，至今已有17种零件通过了试加工的验证确认，转入小批供货。按照双方长期合作协议，未来将进入批量供货。基于此，本次拟新建年产20万件的民用飞机零部件及2万台液压泵/马达生产线。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　项目建设的主要内容是购置26台（其中进口2台）机械加工设备。　　项目总投资3,500万元，其中固定资产投资3,000万元（含40万美元），铺底流动资金500万元。　　资金来源：本项目所需资金拟通过本次募集资金解决。　　（3）项目建设期、达产期　　本项目建设工作将在募集资金到位后启动，建设期2年，达产期2年。　　（4）项目经济效益分析　　本项目达产后，将年新增销售收入7,000万元，税后利润884万元，财务内部收益率所得税前为36.99%，所得税后为33.36%，投资回收期所得税前为3.97年,所得税后为4.21年。　　（5）产品方案　　本项目选定的产品为外贸产品液压泵/马达以及民用飞机零部件，包括轴类、阀类、圈类、盘类、箱体类及其它结构件类等。　　（6）项目发展前景　　●民用飞机零部件市场　　目前，公司已与英国Smiths宇航公司（飞控系统）签订了长期合作协议，与美国Eaton 集团公司（液压部分）签订了加工合同，与美国Parker公司、美国Goodrich公司签订了合作意向。　　英国Smiths宇航公司（2007年被美国GE公司收购，更名为GE公司）是全球军用、民用航空器械和发动机制造的主要供应商，也是世界上欧洲和北美之间商业和销售最大的欧洲航空公司之一。Smiths飞行控制系统公司、起落装置及液压系统公司的年产值合计超过1亿元英镑。　　美国Eaton 集团公司是一家多元化的工业产品制造商，2006年的销售额达124亿美元。伊顿在许多工业领域都是全球领导者，包括电源质量、电力输配和控制系统及部件；工业设备和移动工程机械以及航空航天所需的液压系统和服务；安全节能的智能化卡车传动系统；以及帮助汽车工业提升性能、燃油经济性和安全性的汽车发动机空气管理系统、传动系统和特种控制系统。目前伊顿产品销往125个国家和地区，位列美国财富500强。　　●液压泵/马达外贸市场　　公司拥有自营进出口权，1998年以来，外贸出口额每年以70%的速度递增。出口产品由过去单一系列向多系列发展，公司产品主要出口到加拿大、美国、韩国、比利时、中东、南美以及香港和台湾等地。未来这些地区的需求量将进一步增长。　　从北美地区看，该地区工业发达，对液压泵/马达需求量很大，市场前景广阔。公司L10V系列产品技术产品质量接近发达国家水平，价格具有明显的优势，市场潜力较大；从欧洲地区看，随着欧共体货币的统一，经济的稳定发展，市场有望进一步扩大；从中东及东南亚地区看，该地区由于石油丰富，需要大量的石油开采设备，公司目前已有L7V、L8V系列等产品出口到该地区，并且受到用户的好评。　　因此，该项目市场前景广阔。　　（7）立项、土地及环保等报批事项　　本项目已经贵州省经济贸易委员会立项，并于2007年9月获得省经贸委备案（黔经贸技改备案【2007】88号）；项目建设在本公司厂区内，不需要新征土地；同时贵州省环境保护局已于2008年1月出具了黔环登【2008】13号审批意见，同意该项目在公司现有厂区内实施。　　（8）结论　　该项目符合国家产业政策，技术成熟并且先进，项目承担单位具有较好的实施条件，社会和经济效益良好，投资风险较低。项目建成后，可使公司形成年产2万台液压泵/马达生产能力和20万件民用飞机零部件生产能力，增加了公司的收入。因此该项目的实施是可行性。　　16、成套液压系统开发及产业化项目　　（1）基本情况　　液压系统主要由原动机、液压泵、控制阀、液压马达、油缸、油箱、热交换器、管路、仪器仪表、控制箱（柜）及其它液压辅件按照一定的功能组合而构成。因其可以为客户量身定做，并提供延续服务，解决客户的后顾之优，同时又可以提高生产企业的利润空间，因此成为液压产品生产企业未来产品发展的趋势。　　（2）主要投资建设内容及项目投资　　液压系统的开发及生产，主要是系统的设计和集成。系统所需的元部件，除油箱、控制阀块及控制箱（柜）等非标部件需要专门制造外，其它元辅件均可以从市场上购买。故液压系统的生产，对机械制造设备的需求量不大。本项目的主要建设内容，是液压控制阀块的加工和系统组装能力的建设。　　本项目总投资2,000万元，其中设备投资236万，流动资金1,764万元。　　资金来源：本项目所需资金全部通过募集资金解决。　　（3）项目建设周期、达产期　　本项目建设工作将在募集资金到位后启动，建设期3年，达产期1年。　　（4）项目经济效益分析　　本项目达产后，将年新增液压产品250台（套），年液压系统销售收入5,000万元，税后利润655.35万元，财务内部收益率所得税前为34.81%，所得税后为30.33%，投资回收期所得税前为5.2年,所得税后为6.42年。　　（5）产品方案　　本项目选定的产品为液压系统，针对未来液压生产企业从单一液压元件的生产向液压系统生产转换的趋势，公司充分利用现有的非标制造工段的设备和人力资源，依托系统设计室组建液压系统事业部，并利用本次募集资金购置相关设备，进行液压系统的开发、生产及产业化。　　（6）项目发展前景　　液压系统与其它机械传动相比，具有体积小、传递功率大、控制方便等优点，随着液压传动技术的发展，在工程机械和工业机械中，液压传动与控制技术得到越来越广泛的应用。　　在国家提出的本世纪前20年的经济发展目标中，农业、水利、能源、交通、信息、建筑、环保等仍是建设的重点。为此需要大量的机械装备以满足经济发展的需要，而这些装备又需要大量的液压系统为其配套。　　以工程机械为例，“十一五”期间投资规模将超过“十五”期间投资规模，特别是交通运输业、水利电力、能源基地建设、城市化建设、国家生态环境建设及国防建设等行业方面。　　其中在交通运输业方面：铁路方面，根据国家“中长期铁路网规划”，到2010年营业里程达到7.5万公里，2020年要达到10万公里,其任务之一是路网加密，“十一五”期间要完成9条铁路干线建设任务。另外要建设高速铁路2,000公里，总的建设工程量要超过“十五”期间的任务。公路方面，根据国务院通过的“国家高速公路网规划”，到2020年，要构成由中心城市向外放射的以及横连东西、纵贯南北的公路交通大通道，包括7条首都放射线、9条南北纵向线和18条东西横向线，简称为“7918网”工程，建设总规模大约有8.5万公里，“十一五”期间的每年投资额要比“十五”期间高1,000亿元左右，达到4,000亿元左右，是世界公路建设史上最大规模的工程。　　在水利和水电建设方面：今后5-10年水利建设重点在五个方面，一是突出保障防洪安全；二是建立我国水资源配置框架，全面实施南水北调宏伟工程；三是高度重视“三农”水源建设；四是加强水土保持和生态环境建设；五是推动水利现代化建设，加强水利信息化管理体系的发展。在发展绿色能源方面，除了正在投资2，000亿元建设的八大水电工程项目以外，“十一五”期间还将投资4,300多亿元规划建设西电东送工程。“十一五”期间预计水利水电投资将超过8,000亿元，为工程机械产品提供了长期稳定的市场发展空间。　　在能源建设方面：主要是大型煤炭基地建设和油气田的开发利用，大力发展煤转电工程项目。我国煤炭资源是世界上相对比较丰富的国家，2004年煤炭产量突破15亿吨，为世界之最，煤炭的开采、集运都需要大量工程机械，特别是大型装载机、大型推土机、大型凿岩机械、潜孔钻机等产品，至今每年成批进口，因此今后较长一段时期内，也是带动工程机械发展的一个重要产业。对石油和天然气的开发，建设重点逐步向天然气建设工程项目转移，对天然气开发利用建设项目的不断增加，气田建设和输气工程也将是工程机械主要市场之一。　　在建筑业方面：建筑业发展仍然是带动工程机械市场需求的主要动力。改革开放以来，我国城镇化进程加快，市镇人口由1.7亿人增加到4.8亿人，占全国总人口的比例由17%提高到36%。在今后30年左右，将农村人口向产业化、工业化转移是我国长期的发展战略，也是解决好“三农问题”的根本途径，城镇化人口比例还将继续上升，因此，城镇化建设中工程机械市场环境仍然长期看好。　　除工程机械外，冶金矿山设备、石油化工设备、食品、包装、电子、轻纺设备、港口设备、船舶和海洋工程装备、发电设备、环保设备等需求的日益增加也同样带动液压系统需求的不断增加。　　因此，该项目具有广阔的市场前景。　　（7）立项、土地及环保等报批事项　　该本项目已于2007年10月获得省经贸委批准实施通知（黔经贸技创【2007】30号）；项目建设利用公司现有厂房，不需要新征土地；同时贵州省环境保护局已于2008年1月出具了黔环登【2008】11号审批意见，同意该项目在公司现有厂区内实施。　　（8）结论　　该项目符合国家产业政策，技术成熟并且先进，项目承担单位具有较好的实施条件，社会和经济效益良好，投资风险较低。项目建成后，可以实现公司业务从向用户提供单一液压元件产品和服务向提供企业成套的解决方案的转变，增加公司新的盈利增长点，增强公司的综合竞争实力。因此该项目的实施具有必要性和可行性。　　17、收购无锡马山永红换热器有限公司100%股权项目　　（1）项目基本情况　　力源液压拟利用募集资金11,117.96万元收购无锡马山永红换热器有限公司（下称“马山永红公司”）100%的股权，其中拟收购无锡市马山换热器厂持有的38.67%股权；无锡和平冷却器厂持有的25.09%股权以及中国贵州航空工业（集团）有限责任公司持有的36.24%股权，使之成为力源液压的全资子公司。收购后，马山永红公司将划入力源液压的散热器业务板块，由永红公司归口管理。　　本次收购完成后，力源液压拟进一步利用募集资金对马山永红公司增资，投资于“无锡马山永红换热器有限公司换热器生产线建设项目”。　　（2）资金投向　　本次收购价格以经具有证券从业资格的评估机构作出的评估价值为依据。经中华财务会计咨询有限公司出具的中华评报字【2008】第023号资产评估报告书，以 2008 年2月29日为评估基准日，马山永红公司股东全部权益帐面价值为人民币11,039.32万元，调整后帐面值为人民币11,039.32万元，评估价值人民币为10,975.47万元。根据力源液压与无锡市马山换热器厂、无锡市平冷却器厂分别签订的《股权转让协议》，无锡市马山换热器厂以马山永红公司的评估价值人民币10,975.47万元为依据，按照其持股比例38.67%计算的股权价值4244.21万元作为股权转让价款，由力源液压以募集资金收购其所持有的马山永红公司的全部股权；无锡和平冷却器厂以马山永红公司的评估价值人民币10,975.47万元为依据，按照其持股比例25.09%计算的股权价值2753.75万元作为股权转让价款，由力源液压以募集资金收购其所持有的马山永红公司的全部股权。因订立和履行转让协议须缴纳的税项，交易各方依照有关法律、法规的规定各自承担。　　对于中国贵州航空工业（集团）有限责任公司持有的马山永红公司36.24%的股权，贵航集团已经出具承诺，同意将该股权转让给力源液压，转让价款以双方认可的评估机构出具的以日为评估基准日的马山公司的评估净资产值为基准。力源液压拟利用募集资金4,120万元和自有资金收购上述股权，最终收购价格以确定的协议转让价或挂牌成交价为准。　　（3）收购公司的基本情况及董事会关于资产定价合理性的讨论与分析　　详见“（四）本次非公开发行拟进入的股权资产基本情况及董事会分析”。　　(下转D8版)