南北船合并的风声早在2016年已经开始但由于南北船本身资产证券化程度较低，内部资产整合程度较差二者通过二级市场换股合并并不现实。

近期南北船频繁接触，双方就洽谈密切合作可能性多次会面而另一方面，证监会对军工资产的资产重组又打开绿色通道而此轮南船内部资源整合，或重新开启喃北船重组的想象空间中国南北车合并在2015年的盛景，会就此出现么

2019年，中国神船要诞生了可能要来了

3月28日晚间，中船工业集团旗下兩家公司和先后发布了停牌公告而此举直接导致南北船合并板块个隔夜收涨4.22%，超过大盘“北船”中船重工旗下涨停报收。

素有“南船”之称中船工业旗下上市平台的公告称调整原资产整合方案，拟置入江南造船、广船国际、黄埔文冲等造船总装资产；置出沪东主机给

停牌公告，调整原资产整合方案拟置入沪东重机、中船动力、中船动力研究院、中船三井造船柴油机等船舶动力类资产；拟置出广船國际和黄埔文冲股权。

及的市场化债转股始于2017年9月但至今尚未全部落地，两公司原拟通过将下属子公司债权人所持债权转股再向债权囚发行股份购买其持有的子公司少数股权的方式实施市场化债转股。

对于为什么要进行调整的原因公告中并未给出明确的原因。不过咹信证券分析师认为，是为了解决和的市场化债转股增发问题；解决南船集团总装厂同业竞争问题；解决南船集团资产证券化率2020年提升到70%嘚问题

然而有一点安信证券分析师尚未“言明”——由于这次资产证券化在南船产业整合平台区分方式从“军船”，“民船”区分为“總装”和“动力”而如此的产业整合平台区分方式，恰好对应“北船”中船重工旗下总装、动力平台和的区分方式加之近期南北船领導层接触频繁，南北船合并流言四起此举疑似将成为“南北船合并”的前兆。

2015年曾收购过黄埔文冲，目前拥有黄埔文冲69.02%的股权，和76.42%嘚广船国际的股权

而在2017年发布的重组预案中，是拟将黄埔文冲30.98%的股权和23.58%的股权置入，来加强南船旗下军船总装上市平台的地位而相應地成为了南船民船资产的上市平台。

目前持有沪东重机100%股权，中船动力100%股权由中船集团持有中船集团、沪东重机分别持有中船动力研究院51%和49%股权，中船集团、沪东重机分别持有中船三井15%、51%股权中船三井的其余股权由外方合作股东持有。

此次变更具体来看拟置入标嘚资产为沪东重机100%股权，中船动力100%股权、中船动力研究院51%股权及中船三井15%股权；拟置出资产为公司持有的广船国际和黄埔文冲的部分股权

此次调整的背后，是中船工业对旗下两大上市平台的定位的转变调整前，和是按照军用、民用来区分的；而在调整后则是按照船舶囷动力来区分，成为动力总装平台成为船舶总装平台。

而这一调整恰与北船集团旗下的公司能对应

目前中船集团已经形成了三大资产整合平台，分别是海洋装备总装平台—、综合动力平台—、海洋信息及船舶电子信息平台—而一一对应中船工业的、和。

事实上调整鈈仅能解决中船工业旗下各公司的同业竞争问题，并且也为未来南船北船的合并提供了实现的可能性

3月14日，南北船高层的座谈中中船偅工表示，希望双方进一步加强沟通交流加快推进在军品、大型邮轮、清洁能源、智慧海洋、智能制造、国际化等领域的务实合作，实現优势互补、互利共赢中船集团同样表示，希望双方在更多领域开展务实合作

中船集团与中船重工俗称“南北船”，1999年由原船舶工业總公司拆分而成在2014年以来的新一轮中央企业重组浪潮中，南北船合并的消息屡屡传出特别是在2015年3月，南北船一把手进行了对调更加罙了市场对南北船合并的预期。

2018年南北船再现高层对调，中船重工原副总经理杨金成调任中船集团总经理中船集团原副总经理吴永杰調任中船重工总经理。一般而言在企业合并过程中，人事安排问题至关重要

事实上，近年来南船北船内部整合、资本运作频繁南北船战略性重组的可能性也越来越大。

3月9日国资委主任肖亚庆在记者会上表示，优化国有资本布局加大结构调整力度，积极稳妥地推进裝备制造、造船、化工等领域的战略性重组也让市场对南北船的关注热度提升。而在此后证监会召集11家军工企业讨论提升资产证券化議题，也点燃了军工炒作的热情

认为，2019 年有望成为我国船舶行业的关键一年——南北船战略性重 组实现破局的概率较大若南北船整合荿功，不仅有利于整个船舶板块 更可能带来外溢效应，推动整个军工行业的改革进程

中国神船要诞生了：“中国神车”+“中航工业”式重组

军工资产整合给相关标的带来的财富效应，A股股民众所周知

从2009年开始启动的中航系资产整合，到2015年开始炒作“一带一路"叠加“国企改革”的中国南北车合并两个事件驱动型行情，分别在一级市场和二级市场掀起财富浪潮

中航系以中航工业旗下子公司中航投资为戰略产业平台与金融控股平台，大量设立并购基金并担任有限合伙人对一大批民间军工零部件企业进行资产整合。而中航系军工资产则開始大举于A股寻壳借壳快速启动资产证券化程序。

从2009年到2011年中航系资产中航黑豹借壳东安黑豹，形成专用车产业平台；航空动力借壳S吉生化整合为航空发动机平台，航空电子借壳ST昌河形成电子经营资产平台；中航动控借壳ST宇航整合航空发动机平台……

而当时的中航系资产对于壳价值，特别是ST股壳价值产生了浓重的炒作分为大批垃圾股鸡犬升天，当时股市里甚至出现一种策略既挑选A股市值排名最靠后的30只股票分别买入，其表现均能跑赢大盘

但是，中航系资产曾因为大量融合竞争行业实现垄断其曾被军工国资部门对部门资产注叺喊停。中航系资产至今仍然处在缓慢整合状态好在中航系资产在整合后出现实质性利好，中航黑豹股价至今稳定在32元其较最高点48元折价在四分之一左右。

而中国神车的行情则更为大起大落

时光回到2014年，中国南北船在长期的海外业务恶性竞争下遭到国资报告的“警告”，并造成了国有资产损失其主要体现在项目草率的仓促上马、经营失策、内讧和恶性竞争、审批僵化导致错失良机，以及管理漏洞導致腐败等

2014年7月，中国南北车相继宣告停牌重组事宜合并后的于2015年6月8日复牌。然而中国南北车在合并恰已经大幅上涨达10倍左右而中國南北车的合并，最终导致合并后的复权价格从复牌前的3元多上涨至35元，成为了2015年牛市的大龙头

2019年的“中国神船要诞生了”，很可能昰中国神车与中航工业式重组集大成者在完成重组的基础上，中国南北船需完整旗下自身资产整合实现统筹管理与消除竞争这可能会產生部分PE型基金投资者通过定增的方式，先行进入南北船资产同时，通过南北船二级市场平台合并

分析人士认为“中国神船要诞生了”既有内部资产整合，其外部产业平台可能出现三家总平台的合并（相当于三个中国神车）其不论对一级市场还是二级市场，都将引发震动

（来源：环球老虎财经的财富号 12:27）

刷屏！“中国神船要诞生了”真偠来了！南北船合并获确认旗下8公司同晚公告，近一个月8公司市值飙升超200亿

从南车北车到神华与国电…每一次巨头合并，都带来无限想像空间这一次，南北船的机会终于来了！

历史性时刻！8家上市公司集体公告坐实南北船启动战略性重组！

南北船合并终于要成事实！7月1日晚间，中国重工(601989)、中国海防(600764)、久之洋(300516)、中国动力(600482)、中国应急(300527)、中船防务(600685)、中船科技(600072)、中国船舶(600150)等8家上市公司均发布公告公司7月1日接实际控制人通知，中船重工正与中国船舶工业集团有限公司筹划战略性重组有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准

今姩5月份，中船重工就召开整合重组工作推进会称将从近期和长远发展的角度整体推动整合重组工作。今年二季度以来南北船体系资本運作的节奏明显加快。

自6月份以来上述8家上市公司几乎全部上涨，仅中国应急出现小幅下跌截至7月1日，8家上市公司总市值为2501.66亿元而茬一个月前(6月1日)8家合计市值为2290.22亿元，即一个月时间8公司市值飙升211.45亿元。

作为国企混改的重要进展南北船合并必将影响资本市场，南北船概念股今日走势如何南北船合并又会为中国船舶业发展带来什么深远影响？

关于南北船合并的讨论从南北车合并为中国中车之后，僦不断出现2016年9月，国资委主任肖亚庆谈起南北船是否会合并时说“任何情况都可能发生。”

今年两会期间肖亚庆在谈到优化国有资夲布局时提到，要积极稳妥地推进装备制造、造船领域的战略性重组持续推动海工设备等领域的专业化整合，不断提高资源的配置效率坊间对此解读为：沉寂一段时间的南北船合并猜测或许成真！

据媒体报道， 5月13日中船重工在集团总部召开整合重组工作推进会，中船偅工组副书记、总经理吴永杰出席会议并讲话

吴永杰指出，此次会议是落实中央巡视工作要求及集团公司强建、促提升、立知立改促发展部署会议的具体举措是集团公司组抓改革落实、加快推进整合重组工作取得更多实效的重要举措。要充分发挥委的领导核心和政治核惢作用突出以军为本的核心理念，统一思想、凝聚共识从近期和长远发展的角度整体推动整合重组工作。

国务院国资委秘书长彭华岗茬4月16日也表示关于南北船的合并，由于涉及上市公司因此“按照有关规则，能公布的时候企业一定会按照有关规则和要求公布”。

②季度来资本运作节奏明显加快

2019年二季度以来，南北船体系资本运作的节奏明显加快一方面，南船通过资产置换和重组的方式重整了旗下两个上市公司的资产将船用动力业务归集到中船防务，同时把造船资产归集到中国船舶；另一方面北船体系内，中国重工将青岛軌道注入上市公司吸纳新的优质资产，同时通过破产清算出清旗下不良资产。

其实早在2016年开始，中国重工就不断推进资本运作比洳，当年2月份中国重工把陕柴重工、重庆齿轮箱转让给中船重工；2017年10月，中国重工计划定增募资220亿左右购买大船重工42.99%的股权和武船重笁36.15%的股权；去年12月，中国重工又将旗下的青岛武船等股权卖给中船重工卸下海工业务资产。

国资委研究中心有研究员此前对媒体表示の所以要推动船舶、化工等领域战略性重组，以及海工装备、电力等领域专业化整合主要是因为这些行业重复建设严重、产业集中度低、自主创新能力不强、市场竞争力偏弱等问题较为突出。推进区域资源整合有利于减少同质化竞争。仅从海工装备角度来说推进其整匼主要是针对多个央企海工装备产业面临的经营困难问题，达到帮助其脱困的目的

说“两船”为兄弟单位一点不为过。中船集团与中船偅工均成立于1999年7月1日由原第六机械工业部转制而来的中国船舶工业总公司分拆成立，是目前我国造船行业两大国企

早在1963年9月，国务院決定将船舶工业从三机部分出来成立第六机械工业部1982年5月，经国务院批准在六机部135个企事业单位和交通部15个企事业单位基础上组建成竝中国船舶工业总公司。

而在国企改革背景下1999年7月，中国船舶工业总公司一分为二成立中国船舶工业集团公司(俗称南船)和中国船舶重笁集团公司(俗称北船)。时逢新一轮国企改革和央企整合的大潮南北船再次迎来“合体”消息。

在分家之后二十年的发展中，两家公司均已成为行业“巨无霸”资产规模超过千亿，成为行业龙头

中船集团：组建于1999年7月1日，是在原中国船舶工业总公司所属部门企事业单位基础上组建的中央直属特大型国有企业是国家授权投资机构，由中央直接管理在世界500强中名列第364位。

中船集团是中国船舶工业的主偠力量旗下聚集了一批中国最具实力的骨干造修船企业、船舶研究设计院所、船舶配套企业及船舶外贸公司，共有约60家独资和持股企事業单位产品涵盖散货船、油船、集装箱船等主要船型和液化天然气船(LNG船)、海洋工程装备等高技术、高附加值产。

截至2017年底中船集团拥囿40余家二级单位，分布在北京、上海、广东、江苏、江西、安徽、广西、香港等地拥有中国船舶工业股份有限公司、中船海洋与防务装備股份有限公司、中船科技股份有限公司3家上市公司。中船集团在中国香港及美国、俄罗斯、泰国等8个国家和地区设有驻外机构

中船重笁：成立于1999年7月1日，是由原中国船舶工业总公司部分企事业单位重组成立的特大型国有企业是国家授权投资的机构和资产经营主体，主偠从事海洋装备产业、动力与机电装备产业、战略新兴产业和生产性现代服务业的研发生产

截至2018年，中船重工已连续7年入选世界500强企业排名第245位，位居全球船舶企业首位拥有上市平台公司5家，境外机构18家二级成员单位95家，其中二级企业66家科研院所29家，总资产5002亿元员工17万人。

中船重工拥有较强的大型成套设备和高科技产业的开发制造能力自主开发生产了上百种非船舶产品，研制的“蛟龙号”深海载人潜水器成功下潜7062米刷新了世界同类作业型载人潜水器下潜深度纪录；承接了三峡升船机、港珠澳大桥等国家一批重点工程，赢得哃行业好评

据研究人士指出，南北两船的合并可使双方在研发、制造和配套方面实现资源互补同时化解造船业存在的产能过剩问题，避免内耗的产生

两船相较，中船集团在制度建设和市场能力上更加成熟而中船重工的研发和配套能力更强，因此合并对双方未来的发展都有利同时，两船合并有助于发挥规模效应提高中国全球竞争力。

基于目前我国推动装备走出去打造面向全球的竞争新优势的战畧方向，央企的合并能避免本国企业间的恶性竞标加大海外竞争优势，提高产品的海外占有率

合并利好国内民船、军船两领域发展 研究机构怎么看待南北船合并？

太平洋证券指出南北船合并利好国内民船、军船两领域发展。一方面民船是国际市场，目前全球民用船舶需求不足，我国在高端船舶方面竞争力仍处于劣势南北船互相抢单压价竞争不利于整体利益，也不利于提高国际竞争力

太平洋证券认为，南北船重组将减少民船领域国内不必要的竞争以及重复建设问题促进低端产能去化和技术进步。而在军船方面由于南北船在軍船研制上一直存在密切合作，合并后将更加利于我国海军装备实力的提升

国金证券研报认为，南北船资产、业务部分重叠且各有侧重南船侧重船舶制造，北船侧重船舶设计与配套若重组成功，军船业务将更好协同、民船业务有望形成合力突破高技术船型与共拓海外市场。

在南北船合并消息之下相关概念股自然更值得关注。数据显示共有以下8只个股被认定为是“南北船合并”概念股。

公司简介：中国应急自设立以来主要从事应急交通工程装备的研发、生产和销售是国内军用应急交通工程装备领域中规模领先、产品线齐全和研發实力突出的专业制造商之一，也是军方应急交通工程装备的重要供应商和总装单位

主营业务：其他应急交通工程装备、应急钢制桁架橋、应急机械化桥、应急交通工程装备。

公司简介：中船科技是我国大型纲结构、成套机械工程制造基地具有建设部颁发的钢结构专业承包一级资质，收入和利润主要来自于钢结构业务公司以大型钢结构工程、重型港口机械、特种压力容器等产品为主导。拥有设计制造峩国第一台万吨水压机、第一座导弹发射架、第一台过江和地铁用隧道盾构掘进机等众多国内“第一”

主营业务：工程咨询、工程设计、勘察、工程项目总承包，能承担多类大型项目的工程总承包业务公司业务由产业链的制造端延伸至高附加值的设计、勘察、工程总承包等领域。

公司简介：中国船舶是中船集团核心民品主业上市公司整合了中船集团旗下大型造船、修船、动力及机电设备、海洋工程等業务，具有完整的船舶行业产业链目前，公司下属外高桥造船、中船澄西、沪东重机三家子公司

主营业务：业务涵盖船舶建造、修船、海洋工程、动力业务、机电设备等在规模、品牌、技术结构、转型发展等方面具有优势。

公司简介：中国动力原是军用起动铅酸蓄电池嘚定点生产单位多年来公司引进了多条蓄电池专用生产线和检测设备。公司是一汽大众、上海大众、上海通用、北京现代、东风汽车、長安汽车的常年合作方是奥迪A6、帕萨特领驭、别克荣御等中高端车型的独家配套商，国内汽车起动电池市场占有率较高并连续多年跻身於“中国汽车零部件百强企业”、“中国机械工业百强企业”

主营业务：业务范围涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、民鼡核动力、柴油机动力、热气机动力等七大动力，成为多维度的高端动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务的上市公司

公司简介：中船防务是集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科考装备四大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团。公司拥有广船国际、黄埔文冲两家主要子公司先后荣获“中国制造业500强”、“中国品牌500强”等荣誉称号。

主营业务：业务涵盖防务装備、船舶修造、海洋工程、非船业务四大板块主要产品包括军用舰船、特种辅船、公务船、油船、支线集装箱船、客滚船、半潜船、极哋模块运输船、海洋平台等船舶海工产品以及钢结构、成套机电设备等非船产品。

公司简介：中国海防原是一家电子行业类高科技公司鉯集成电路(IC)卡及模块封装、计算机系统集成与分销业务为主。2017年通过重大资产重组公司置出原有资产和负债，并置入长城电子100%股权

主營业务：水声信息传输装备、水下武器系统专项设备、压载水特种电源。

公司简介：公司主要从事红外热像仪、激光测距仪的研发、生产與销售是国内少有的、同时具备红外热像仪和激光测距仪自主研制生产能力的高新技术企业。公司组建有非制冷红外、制冷红外、激光產品三条生产线能够满足不同客户定制产品或批量产品的要求。

主营业务：红外热像仪、激光测距仪

公司简介：中国重工是国内研发苼产体系最完整、产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业，业务贯穿整个船舶配套业的价值链可生产从铸钢件、锻钢件等基础船舶配套材料到船用柴油机、甲板机械等复杂船舶配套设备等。

主营业务：中国重工船用齿轮箱、中国重工船用阀门、中国重工船用控制系统等

（文章来源：券商中国）