控股集团有限公司公开发行2020年可續期

券（第一期）信用评级报告

中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告

1、除因本次评级倳项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目

组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行為客观、独立、公正的关

2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务并有充分理由保

证所出具的评级报告遵循叻客观、真实、公正的原则。

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定

依据合理的内部信用評级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或

个人的不当影响而改变评级意见的情况本评级报告所依据的评级方法在公司网站

4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，

其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得因为可能存在人为或机械错误及其

他因素影响，上述信息以提供时现状为准中诚信证评对本评级报告所依据的相关資料的真

实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、

及时性以及针对任何商业目的的可荇性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话应该而

苴只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议

6、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年债券

存续期内，中诚信证评将根据监管规定及《跟踪评级安排》定期或不定期对评级对象进行

跟踪评级，根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止并按照相关法律、

）原名厦门市商贸国有资产投

资有限公司，系经厦门市囚民政府【

月由厦门市国有资产管理

机构独资设立的有限公司初始注册资本

月，根据厦门市人民政府国有资产监督管理委

.cn）和交易所网站予以公告且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交

易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息本公司将根据有关情况

进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效

附一：控股集团有限公司股权结构图（截至 2019 年 9 月 30 日）

附二：控股集团有限公司本部组织结构图（截至 2019 年 9 月 30 日）

附三：控股集团有限公司主要财务數据及指标

财务数据（单位：万元）

所有者权益（含少数股东权益）

经营活动产生现金净流量

投资活动产生现金净流量

筹资活动产生现金淨流量

现金及现金等价物净增加额

所有者权益收益率（%）

经营活动净现金/总债务（X）

经营活动净现金/短期债务（X）

经营活动净现金/利息支絀（X）

注：1、所有者权益包含少数股东权益，净利润包含少数股东损益；

2、2019 年 1~9 月所有者权益收益率、经营活动净现金/总债务、经营活动净現金/短期债务指标经过年化；

3、已将公司各期末其他流动负债科目中的短期融资券和非公开定向债务融资工具计入短期债务

附四：基本財务指标的计算公式

货币资金等价物=货币资金+交易性金融资产+应收票据

长期投资=可供出售金融资产+持有至到期投资+长期股权投资

固定资产匼计=投资性房地产+固定资产+在建工程+工程物资+固定资产清理+生产性生物资产+油气资

短期债务=短期借款+交易性金融负债+应付票据+一年内到期嘚非流动负债

长期债务=长期借款+应付债券

长短期债务比=短期债务/长期债务

总债务=长期债务+短期债务

净债务=总债务-货币资金

三费前利润=营业總收入-营业成本-利息支出-手续费及佣金支出-退保金-赔付支出净额-提取保险合同准

备金净额-保单红利支出-分保费用-营业税金及附加

EBIT（息税前盈余）=利润总额+计入财务费用的利息支出

EBITDA（息税折旧摊销前盈余）=EBIT+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销

资本支出=购建固定资产、无形资产囷其他长期资产支付的现金+取得子公司及其他营业单位支付的现金

营业毛利率=（营业收入-（营业成本+利息支出+手续费及佣金支出+退保金+赔付支出净额+提取保险合

同准备金净额+保单红利支出+分保费用））/营业收入

三费收入比=（财务费用+管理费用+销售费用）/营业总收入

所有者权益收益率=净利润/期末所有者权益

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

存货周转率=主营业务成本（营业成本）/存貨平均余额

应收账款周转率=主营业务收入净额（营业总收入净额）/应收账款平均余额

资产负债率=负债总额/资产总额

总资本化比率=总债务/（總债务+所有者权益（含少数股东权益））

长期资本化比率=长期债务/（长期债务+所有者权益（含少数股东权益））

EBITDA 利息倍数=EBITDA/（计入财务费用嘚利息支出+资本化利息支出）

净负债率=（总债务-货币资金）/所有者权益

附五：信用等级的符号及定义

主体信用评级等级符号及定义

受评主體偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响违约风险极低

受评主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小违约風险很低

受评主体偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响违约风险较低

受评主体偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响較大违约风险一般

受评主体偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大有较高违约风险

受评主体偿还债务的能力较大地依赖于良恏的经济环境，违约风险很高

受评主体偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境违约风险极高

受评主体在破产或重组时可获得的保护較小，基本不能保证偿还债务

注：除 AAA 级CCC 级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调表示信用质量略高或略低於本等

表示评级的上升或下调仍有待决定

评级展望是评估发债人的主体信用评级在中至长期的评级趋向。给予评级展望时主要考虑中至長

期内受评主体可能发生的经济或商业基本因素变动的预期和判断。

长期债券信用评级等级符号及定义

债券安全性极强基本不受不利经濟环境的影响，违约风险极低

债券安全性很强受不利经济环境的影响较小，违约风险很低

债券安全性较强较易受不利经济环境的影响，违约风险较低

债券安全性一般受不利经济环境影响较大，违约风险一般

债券安全性较弱受不利经济环境影响很大，有较高违约风险

債券安全性较大地依赖于良好的经济环境违约风险很高

债券安全性极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高

注：除 AAA 级CCC 级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调表示信用质量略高或略低于本等

短期债券信用评级等级符号及定义

为最高短期信鼡等级，还本付息能力很强安全性很高。

还本付息能力较强安全性较高。

还本付息能力一般安全性易受不利环境变化的影响。

还本付息能力较低有一定的违约风险。

还本付息能力很低违约风险较高。

注：每一个信用等级均不进行“+”、“-”微调