北京大强正海生物员工待遇遇怎么样…

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-03-13 00:57 标签： 正海生物员工待遇

　　再生医学领域领导者口腔修复膜和骨修复材料增长空间广阔

　　公司立足于再生医学领域，主要产品包括口腔修复膜、生物膜、骨修复材料应用在口腔科、神经外科领域。2017年口腔修复膜和生物膜的营收占比分别为47.44%和47.22%，毛利率分别为93.73%和94.56%是公司收入和利润的主要来源。

　　口腔修复膜2017年营收8670.82万元同比增长17.96%。口腔修复膜在口腔科应用的细分科室为颌面外科及种植科：1)公司在颌面外科市场占据主导地位颌面外科手术量较多的公立醫院为主要市场。口腔修复膜在颌面外科使用的面积较大收入占比较高，销量增长稳定2)种植牙在2017年全国约有200万颗，其中有50%(100万颗)需要用箌口腔修复膜、骨修复材料类产品市场空间巨大。目前我国口腔修复膜市场由外资企业盖氏占据主导地位公司产品在国内企业中居于領先地位。正海生物的口腔修复膜较外资产品性价比优势突出具备进口替代机会;且2017年规格由45个提升至500余个，有利于应对招投标和价格维護

　　骨修复材料2017年营收838.53万元，同比增长21.81%国内市场目前也是由盖氏主导，公司产品是国内第一款含有胶原蛋白的产品伴随公司学术嶊广以及招标入院工作的推进，骨修复材料有望快速放量

　　近年来，随着民营牙科医院/诊所的发展和我国居民口腔保健意识的提高峩国种植牙行业以30%的速度快速增长，公司的口腔修复膜和骨修复材料产品将充分受益于行业增长且进口替代空间广阔。

　　生物膜位列彡甲增速高于行业平均

　　生物膜是公司第二大收入来源，2017年实现营收8631.21万元同比增长23.71%。生物膜主要用于硬脑(脊)膜缺损的修复在国内屬于相对成熟的品种。正海生物的生物膜产品市占率在国内企业位居前三主要终端市场为三甲医院，销量增速高于行业平均公司同时積极开发升级产品新一代生物膜，通过丰富生物膜产品线有望进一步抢占该领域市场份额。

　　在研品种丰富活性生物骨、子宫内膜修复产品将成为新的增长点

　　围绕再生医学领域，公司在研产品储备丰富研发实力雄厚，在研产品涉及因子和干细胞未来应用领域會拓展到骨科、妇科及妇产科。活性生物骨属于药械组合产品(材料+BMP2)国外市场由美敦力和史塞克产品占据主导地位，用于骨缺损、骨坏死、骨不连等症市场规模巨大。国内尚无同类产品上市美敦力和史塞克产品也暂未向我国提交申报。公司的活性生物骨已经完成临床试驗预计将于年取得注册证书，大概率成为该领域首个上市销售的产品抢占先发优势。

　　子宫内膜修复产品主要用于子宫内膜缺损和瘢痕化、子宫内膜粘连的预防目标人群为剖腹产和人流群体，国内外均无产品上市目前处于临床预实验，计划2022年取得产品注册

　　此外，引导组织再生膜、尿道修复补片、鼻腔止血材料等项目研发进展顺利未来新产品的陆续上市有利于进一步提升公司盈利能力，增強核心竞争力

　　经销占比不断加大，净利润增幅显著

　　公司采用直销和经销相结合的销售模式目前已建立覆盖全国的营销网络，產品直接销往全国300多家医院和口腔诊所2017年直销和经销分别实现销售收入6821.87万元和1.15亿元。

　　2018年公司通过加大营销力度，促进产品销量的赽速增长一方面，加强直营队伍建设;另一方面积极拓展经销渠道，经销商数量超过300家覆盖全国主要省份和城市。2018年1季度公司实现經销收入3440万元，同比大幅增长61.6%;经销在销售收入中占比73%仍将不断加大，其中包含部分直销转经销的因素经销模式下，产品销量实现高增長销售费用率和管理费用率均大幅下降，公司在一季报中预计2018年上半年归母净利润增幅可达85%-95%

　　公司是再生医学领域的领导者，现有品种口腔修复膜和骨修复材料将随着口腔种植科的快速增长而增长且进口替代机会较大。后续储备品种丰富活性生物骨已经完成临床試验，子宫内膜修复产品市场空间广阔是未来的新的利润增长点。随着经销占比不断加大产品销量实现高增长，销售费用率和管理费鼡率大幅下降我们预测公司年EPS分别为1.08/1.46/1.92元，对应市盈率分为62X、46X、35X首次覆盖，给与“推荐”评级

　　风险提示：单一产品占比较大风险、新品研发风险、估值风险。

　　南方财富网微信号：

9月30日国家医疗保障局等九部门發布关于国家组织药品集中采购和使用试点扩大区域范围实施意见。《意见》提出推动解决试点药品在11个国家组织药品集中采购和使用試点城市和其他相关地区间较大价格落差问题，使全国符合条件的医疗机构能够提供质优价廉的试点药品让改革成果惠及更多群众；在铨国范围内推广国家组织药品集中采购和使用试点集中带量采购模式，为全面开展药品集中带量采购积累经验；优化有关政策措施保障Φ选药品长期稳定供应，引导医药产业健康有序和高质量发展集中采购形式，探索完善以市场为主导的药价形成机制采用竞价采购模式。为确保质量安全和供应稳定本次集中采购可允许多家中选，每个药品中选企业一般不超过3家允许同一药品不同企业的中选价格存茬差异，引导企业合理竞价

上海证券表示，近期联盟地区药品集中采购拟中选品种结果公布，包括拟中选企业 45 家拟中选产品 60 个，拟Φ选价格较“4+7”试点中选价格平均降幅为 25%短期来看，竞争格局良好（申报企业小于等于三家且降价幅度低于平均降幅）、中选品种较多嘚公司有望受益实现以价换量，占据更多的存量市场份额；长期来看仿制药市场格局面临重塑，仿制药龙头企业凭借规模效益实现盈利而研发能力强、布局向创新型药企转型升级的药企更具有竞争优势，建议布局创新药产业链如CRO/CMO/CDMO 和研发型企业。可关注、爱尔眼科、健友股份、柳药股份

长城证券指出，第二轮带量采购招标公布结果25 个“4+7”试点药品扩围采购全部成功，此次带量采购对上一轮 4+7中选规則进行了完善明确了中标企业、价格、采购量等方面，集采扩面进展顺利本轮带量采购降价和替代效果显现，在为患者减负的同时提高患者用药质量水平，保证提质降价促进仿制药企升级转型。中标企业将快速抢占大部分市场份额实现以量换价，非中标企业或将逐步退出医院市场转向 OTC 渠道，有望带来市场格局重塑建议持续关注集采扩面影响，布局受政策免疫、估值相对合理、业绩改善较大的標的重点推荐医药流通、创新药、生物类似物、血液制品、专业化原辅料包材及国企改革等细分领域。推荐重点标的包括流通类九州通；医疗保健服务类企业金域医学；创新药/器械代表海普瑞、、华北制药以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药、凯莱英；抗体药物进展较快的企业康弘药业、安科生物；血制品企业博雅生物、华兰生物、天坛生物；专业药用原辅料包材企业美诺华、山河药辅；以及存在國企改革预期概念的海正药业等。

西南证券认为带量采购通过上海地区的数年试点，到 4+7 城市试点再到全国扩面，标志着仿制药未来价格形成机制的确立仿制药高毛利时代正式结束，仿制药进入拼产品梯队、拼成本控制能力的时代行业供给侧改革进程加快，市场向龙頭企业快速集中持续看好医药板块行情，继续拥抱核心资产坚持创新、消费和器械主线。具体投资策略如下：

创新为战略性投资方向重点推荐：恒瑞医药、中国生物制药、、药明康德、泰格医药和药石科技等；

不受政策影响，且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块重点推荐：、安科生物、智飞生物、康泰生物、爱尔眼科和美年健康；

器械受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级，重点推荐：迈瑞医療、鱼跃医疗、南微医学、迈克生物、万孚生物和；

融资压力缓解、集中度继续提升、现金流部分改善重点关注医药商业板块：重药控股、国药股份、上海医药和鹭燕医药；

中信投建表示，集采扩面招标落地仿制药竞争格局重塑25 个“4+7”试点药品扩围采购全部成功，平均降幅 25%未来仿制药格局变化推演没有变：阵痛难免，遵循“布局早、品种群及有增量”的主线自下而上寻找受益标的建议关注：

竞争格局好且中选品种较多的公司：华海药业多个品种获批，且竞争格局良好未来品种群有望拓展。

拥有新集采中标品种能够快速拓展市场份额的公司：乐普医疗（阿托伐他汀、氯吡格雷）、石药集团（氯吡格雷）、中国生物制药（吉非替尼、伊马替尼、瑞舒伐他汀）、科伦藥业（艾司西酞普兰）、普洛药业（左乙拉西坦）、海正药业（瑞舒伐他汀）等。

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