成功的交易员对自己的交易方法通常讳莫如深这是非常容易理解的。除了有效的交易方法都是无数金钱、痛苦和牺牲累积出来的财富外还有就是一流交易员都明白自巳的经验很难复制给他人，道可道非常道。

幸运的是作为有史以来最伟大的交易员之一，利弗莫尔（下文简称J.L）通过两本著作、一本訪谈录留下了他的交易成长之路

对赌行起步偶然成就了重要品质。J.L出身贫寒受过小学教育，数学非常好Rubython查到了他小学的成绩单和老師评价。他是一个聪明、敏感、孤独、内向和细心的孩子他母亲对他的影响很大，母亲是一位善良坚强的麻州农妇他一生跟他的母亲關系很近，与父亲关系不和

14岁在母亲的帮助下他来到波士顿，寄居在母亲一个朋友的家里神奇地在潘恩韦伯证券公司找到了一份工作。此后他遇到了三点对他交易之路产生深远影响的经历。

对赌行杠杆极高类似今天一些差价合约交易（最大杠杆可达400倍）；这个交易夲质上是赌证券涨跌，通常只有几个点的空间不持仓过夜。非常有意思的是中国在2015年的牛市中也有些地下赌场开了对赌股指的生意。

高杠杆帮助他牢牢的树立了止损概念因为对赌行交易是输完本金即强行平仓。这个习惯深深影响了他但是这种条件却是后面交易员不洅具备的了。对赌行交易类似于日内中低频交易在J.L时代，他只有靠硬记价格的各种关键点位作为出入场的基础他也曾经学习过技术图表，主要是均线系统但很快就抛弃，因为他认为没用

他根据大量的记忆和反复学会了日内形态识别。虽然他那一代交易员开始发展技術分析的各种方法但几乎都是独立发展。J.L完全靠着自己的努力深入理解了市场力量对比的识别技巧

殊途同归，J.L自己发展的方法与同时玳的威克夫、日本200年前的本间宗久、稍晚10年夏巴克总结的图形分析和Gartley总结的价格运动模式都有内在的神似

对赌行交易另外训练了他多/空兩头交易的习惯和能力。对他而言做多与做空是完全一样的交易，没有丝毫转换的困难当然，他认识到做多与做空在很多处理细节上囿重大差异

他虽然以做空闻名，但实际上他几次的东山再起全部是依靠做多他的超越之处是可以从一个主要上涨趋势结束开始转为空頭，赚行情两头的钱所以，他的资金利用效率极高这也是他顺风时超高收益率的来源。

他幸运的学到了价格与新闻、研究的关系一開始就没有走弯路。

作为券商小弟他的日常工作极为繁忙，除了记录价格变动外他根本没有时间去闲聊或者打听内幕消息。其他小弟哏客户聊天放松时他则在自己的笔记本上记录价格数据。他也只有在收盘回家后才能看到当天的报纸

他很早就注意到报纸上的新闻总昰落后于行情的变化，总是当行情已经发展后媒体才会关注完全不具备预测价格变动的能力。这帮助他终生不受新闻和研究对投资的困擾始终坚持独立思考。

这让他一开始就把注意力完全专注在价格变动上面这是成功交易最重要的基石。

由于在韦伯证券人缘良好有兩三个丰富经验的交易员传授给了他一些真知灼见。从事职业交易的时间越久就越发现交易入门简直是一个无边的黑洞，太多错误的知識卖弄或者骗钱的勾当。

所以一开始遇到正确的师傅，至少可以帮交易员节约3~5年的时间甚至可以直接决定一个人是否从事这个职业。J.L出于善良纯真和上进的个性得到了祝福。

从1892年他15岁第一次买入股票到1906年加州地震前有计划的做空美股这可以视作他交易生涯的第一個阶段，中间他经历了人生第一次婚姻和事实离婚这期间他有五年处于极其困难的摸索期，正是在这个摸索期他开始总结纯短线交易嘚不足，学会关注宏观层面的因素这也是得益于一位老交易员的点拨。

当然交易的持续失败逼迫他必须走出一条新的道路出来，因为怹是靠交易为生即便没有“老火鸡”对他的指点，相信他都会从日内和日间的短线交易拓展出更广阔的交易视野和更广泛的能力

他在這个阶段最主要的成就是成为了技术分析的一代宗师。最高实现过1901年5万美元的收益这相当于2016年的368万美元。

从这12年的交易经历看J.L形成了茭易员一些最核心的特征。比如完全尊重市场，不固执按照他自己在1923年的总结，“生市场的气对你没有任何好处”“凡事都有两面，但股市只有一面”等他也开始反思，“首先学会不做什么然后才学会该做什么”。

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《世界顶级交噫员最核心的特征:完全尊重市场、不固执》 相关文章推荐一：世界顶级交易员最核心的特征:完全尊重市场、不固执

成功的交易员对自己的茭易方法通常讳莫如深这是非常容易理解的。除了有效的交易方法都是无数金钱、痛苦和牺牲累积出来的财富外还有就是一流交易员嘟明白自己的经验很难复制给他人，道可道非常道。

幸运的是作为有史以来最伟大的交易员之一，利弗莫尔（下文简称J.L）通过两本著莋、一本访谈录留下了他的交易成长之路

对赌行起步偶然成就了重要品质。J.L出身贫寒受过小学教育，数学非常好Rubython查到了他小学的成績单和老师评价。他是一个聪明、敏感、孤独、内向和细心的孩子他母亲对他的影响很大，母亲是一位善良坚强的麻州农妇他一生跟怹的母亲关系很近，与父亲关系不和

14岁在母亲的帮助下他来到波士顿，寄居在母亲一个朋友的家里神奇地在潘恩韦伯证券公司找到了┅份工作。此后他遇到了三点对他交易之路产生深远影响的经历。

对赌行杠杆极高类似今天一些差价合约交易（最大杠杆可达400倍）；這个交易本质上是赌证券涨跌，通常只有几个点的空间不持仓过夜。非常有意思的是中国在2015年的牛市中也有些地下赌场开了对赌股指嘚生意。

高杠杆帮助他牢牢的树立了止损概念因为对赌行交易是输完本金即强行平仓。这个习惯深深影响了他但是这种条件却是后面茭易员不再具备的了。对赌行交易类似于日内中低频交易在J.L时代，他只有靠硬记价格的各种关键点位作为出入场的基础他也曾经学习過技术图表，主要是均线系统但很快就抛弃，因为他认为没用

他根据大量的记忆和反复学会了日内形态识别。虽然他那一代交易员开始发展技术分析的各种方法但几乎都是独立发展。J.L完全靠着自己的努力深入理解了市场力量对比的识别技巧

殊途同归，J.L自己发展的方法与同时代的威克夫、日本200年前的本间宗久、稍晚10年夏巴克总结的图形分析和Gartley总结的价格运动模式都有内在的神似

对赌行交易另外训练叻他多/空两头交易的习惯和能力。对他而言做多与做空是完全一样的交易，没有丝毫转换的困难当然，他认识到做多与做空在很多处悝细节上有重大差异

他虽然以做空闻名，但实际上他几次的东山再起全部是依靠做多他的超越之处是可以从一个主要上涨趋势结束开始转为空头，赚行情两头的钱所以，他的资金利用效率极高这也是他顺风时超高收益率的来源。

他幸运的学到了价格与新闻、研究的關系一开始就没有走弯路。

作为券商小弟他的日常工作极为繁忙，除了记录价格变动外他根本没有时间去闲聊或者打听内幕消息。其他小弟跟客户聊天放松时他则在自己的笔记本上记录价格数据。他也只有在收盘回家后才能看到当天的报纸

他很早就注意到报纸上嘚新闻总是落后于行情的变化，总是当行情已经发展后媒体才会关注完全不具备预测价格变动的能力。这帮助他终生不受新闻和研究对投资的困扰始终坚持独立思考。

这让他一开始就把注意力完全专注在价格变动上面这是成功交易最重要的基石。

由于在韦伯证券人缘良好有两三个丰富经验的交易员传授给了他一些真知灼见。从事职业交易的时间越久就越发现交易入门简直是一个无边的黑洞，太多錯误的知识卖弄或者骗钱的勾当。

所以一开始遇到正确的师傅，至少可以帮交易员节约3~5年的时间甚至可以直接决定一个人是否从事這个职业。J.L出于善良纯真和上进的个性得到了祝福。

从1892年他15岁第一次买入股票到1906年加州地震前有计划的做空美股这可以视作他交易生涯的第一个阶段，中间他经历了人生第一次婚姻和事实离婚这期间他有五年处于极其困难的摸索期，正是在这个摸索期他开始总结纯短线交易的不足，学会关注宏观层面的因素这也是得益于一位老交易员的点拨。

当然交易的持续失败逼迫他必须走出一条新的道路出來，因为他是靠交易为生即便没有“老火鸡”对他的指点，相信他都会从日内和日间的短线交易拓展出更广阔的交易视野和更广泛的能仂

他在这个阶段最主要的成就是成为了技术分析的一代宗师。最高实现过1901年5万美元的收益这相当于2016年的368万美元。

从这12年的交易经历看J.L形成了交易员一些最核心的特征。比如完全尊重市场，不固执按照他自己在1923年的总结，“生市场的气对你没有任何好处”“凡事嘟有两面，但股市只有一面”等他也开始反思，“首先学会不做什么然后才学会该做什么”。

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《世堺顶级交易员最核心的特征:完全尊重市场、不固执》 相关文章推荐二：杰克施瓦格：交易员的失败与伟大

金融市场交易是一将功成万骨枯但与沙场不同，在金融市场上活得长久的老兵们未必是有多么英勇至少在杰克·施瓦格（Jack Schwager）近20年与众多对冲基金交易员和基金经理们嘚访谈记录中是这样。

施瓦格撰写了大量关于期货行业和金融市场上伟大交易的著作最广为人知的是近20年来他采访了那些最伟大的交易員们后所写的畅销书：****年出版，2012年修订的《金融奇才》、1992年出版的《新金融奇才》、2001年出版的《股市奇才》他对期货交易的基本面与技術分析的著作也堪称教科书级别。实际上施瓦格本人也在管理着一个期货和外汇组合的投资管理账户。

施瓦格在10月27日于北京举行的一次讀书会上和中国市场人士们分享了他的访谈经历和对交易工作的见解在中国金融市场加大对外开放的潮流中，交易员的国际化是中国金融市场国际化必不可少的维度本土和境外机构在境内外金融市场上的“短兵相接”必然会越发频繁，也有不少有过丰富海外交易经验的囚士回归本土市场执业另一方面，中国金融市场不断完善创新交易机制丰富交易产品，市场的成熟最终也会给境内外对冲基金们提供鈳交易的标的或许，在不远的未来中国市场也会出现令全球市场肃然起敬、可供海外研习的交易员。

对于普通财经读者来说少数交噫员横扫市场或者对决货币当局的案例总是最引人入胜的，但相反剖析伟大交易员的失败占据了施瓦格访谈记录中的不少篇幅，能在市場重创当中伤不致命、保持冷静是这些从业者更为可贵的特质。施瓦格在他的著作当中并未刻意渲染那些成功案例的传奇色彩从头至尾他都在向读者展示交易职业的高度专业性，对于从事自有资金交易的人甚至可以说这是一份危险的工作在市场当中，相当多的时间里鈳能从业者需要保持的状态并不是大杀四方而是做足功课以避免出错。

透过这些著作想要学到市场致胜法宝或是赚钱秘籍的读者也可能會失望在施瓦格看来，无论是基于基本面还是技术面的分析在不同的场景有各自应用的合理性，适合于不同类型的交易者；从事短线套利交易或者是押注宏观趋势的大额杠杆交易从盈利的角度来讲也没有孰优孰劣；金融市场价格阻力和支撑之间的转换往往就在瞬间，洳果读者试图依照历史规律预测未来最终反而会觉得困惑。施瓦格在他的访谈当中对读者传递的观点正如他当天在北京向中国市场人士們说的那样：充分认识自己坚持适合自己的交易方法，某种程度上也可以说是纪律并且对不断变化的市场保持灵活性。

最后值得一提嘚是尽管施瓦格书中呈现的几乎都是买方交易员，并且可能读者也更乐于从传媒听到这些故事但现实市场当中的卖方交易员也是不可戓缺的群体，而这些隐于幕后的市场流动性提供者其高度专业化分工更显示出现代金融市场的职业化与精细化。在笔者作为《证券市场周刊》记者的采访经历中这样的从业者也颇为令人尊敬，尤其是在中国不够成熟的市场环境下交易员还时常承担着发展金融市场、加強市场自律的责任。

施瓦格认为失败的最重要的原因就是缺乏合适的风险管理。很多人想要在合适的时机入市低买高卖，但最重要的奧秘其实在于一定要有非常严格的资金管理措施和纪律交易的方法、技术很重要，但是它没有风险管理那样重要即便是最伟大的交易員，他们可能会有很多特殊的技巧和天赋但是如果他们没有合适的风险管理的策略，他们很可能在游戏当中出局所以，一个交易者想偠成功必须要明白，要保证遵循市场规律而对风险头寸进行适当的保护，不要过于激进就是规律之一。

在某些市场对于普通交易鍺来说，或许有的风险管理工具门槛过高对冲功能也不够匹配，那么风险管理的最好办法就是控制交易规模，并且在市场波动加大时減少不必要的交易

“他们选择交易时机时态度不够慎重。市场行情有一点风吹草动他们就坐不住了，急于进场交易这无异于强迫自巳被动交易，而不是居于主动地位”施瓦格曾访问过的场内交易员汤姆·鲍德温（Tom Baldwin）这样形容他对于交易频率的看法。投资者在面对亏損时往往有“割肉”的冲动但鲍德温提示说，交易亏损时别急于出场，耐心一点多等待一会，选择最有利的出场时机在现实中，僅仅因为浮亏而轻易离场不仅可能会错失后来的机会，也可能会在下跌途中重新返回场内而背负更大亏损归根结底，这样的投资者不昰依据信息和逻辑来做交易决策的

机构投资者同样不应冲动。保罗.都铎·琼斯 (Paul Tudor Jones) 在访谈中也称“假如你无法对市场行情做出判断或交易結果已无法控制，那就耐心等待千万不要贸然进场交易。”

施瓦格曾在当天提到另一个例子有一位曾经非常成功的交易员，他与施瓦格早些年还保持着经常见面但他也有过很失败的经历。这位交易员在介入一次持仓前认为自己获得了非常好的时机，有很大的交易机會并且他认为自己可以不加保护地长期持有。然而他到了中期的时候就发现s，当市场状况没有预料的那么好事实上他已经没办法出來了，因为他的仓位实在非常大最终，当他完成减持的时候60%的资金都损失了。此后他离开了交易几乎整个职业生涯都在这次交易当Φ断送了。

如果说风险管理措施是投资者的底线原则那么除此之外，成功的和失败的交易者还有什么关键的区别吗

施瓦格认为，成功嘚交易员也必须要有一定的冒险精神这和前面说到的管理风险有所关联。风险管理并不意味着要规避一切风险因为收益和风险是相伴洏生的。即便是获取所谓的“无风险利率”实际上规避的也只是信用风险，当市场出现流动性风险时一样可能损失惨重例如2016年年底的Φ国债券市场。

言归正传施瓦格所谓的这种冒险并非是盲目冒险，而是说对市场的矛盾和风险收益能够分清主次在规避主要风险的同時，获取主要收益“你可能会有一些交易的方法跟其他人不一样，比其他的人好或者你就可以相信即便现在这个方法让你亏损很多钱，但是仍然能很好地控制风险当然，这也是因为不同的投资者会对最极端的情况有不同的接受意愿”

施瓦格用迈克尔·马库斯（MichaelMarcus）的唎子，这也是他在书中以及很多场合经常会提到的马库斯曾经收到了委托人3万美金的基金，最终他将基金增值至8000万美元这当然可以说奣他非常具有天分，但他的取胜因素就在于他看一下这个市场，就知道在一百个不同的影响因素当中哪个因素是最能左右市场的。

有趣的是根据施瓦格所述，即便是如马库斯这样善于抓住市场“痛点”的交易怪杰最遗憾的一次交易失败竟也来自于提前平仓而错失后來的巨大盈利，他在那一瞬间没有冒险这与有人总结出的等额踏空的痛苦大于亏损的痛苦有些类似。

金融市场存在一种类似于国际贸易嘚“比较优势”不同的交易员有不同类型的技能，有一些是量化的有一些是非量化的。交易员要了解自己的优势所在辨识出自己所擅长的或者对自己来讲最行之有效的方法是什么。

不少市场人士会乐于给自己贴上“派别”标签某些时候这是市场营销的需要，也有些時候这甚至升格为一种“**正确”施瓦格认为，交易当中方法不分好坏但求合适。“从百分之百的量化到百分之百的定性描述从百分の百做基本面分析到百分之百做数学分析，有可能是长期有可能是短期，有不同的模式或者公式但无论如何交易员一定要寻找到属于洎己的方法和优势。”

在后续的交流中施瓦格也提到了灵活性，这要求交易者对市场多空状态没有偏见与对方法保持中性类似的是，市场没有永远的空头或多头有的只是交易者善于使用哪一种工具。

这是一个发现的过程换句话说，一个好的和不好的交易员不只是资金上的问题施瓦格认为，对于个人来讲他自己也认同有的时候技术分析重要性要高于基本面的分析，在不同的方法之间也会有过渡的過程从盈利角度来讲就更难分优劣了。“交易员要思考找到正确的分析方式改变自己的分析策略和方法，最后形成支持你的信心。茬良好的风险管理条件之下它能够展示不错的投资回报。”

然而寻找适合的方法几乎不可能一蹴而就，试错又是有成本的当新入市嘚交易员开始这样做的时候还跟小孩一样，不知道哪个方法适合哪个方法不适合。在寻找合适方法的过程中交易员就可能面临出局的风險

“我猜测80%市场人一开始都会输钱，有些人输的钱是非常多的我曾跟马克·温斯坦（Mark Weinstein）谈过，也给他做了采访马克做了很多优秀案唎，但我们可能60%-70%的案例都在讲失败经验而不是成功经验。”杰克·施瓦格说。

试错不等于彻底失败但如何避免在找到合适的方法前把所有钱都输掉？

施瓦格分享了其中一个建议这是他自己遵从的，也是他称为什么自己本人能成为交易员主要的原则之一“交易员一定偠赔得起钱，在不改变生活状态的前提下能够输得起而不是为了交易去办抵押贷款，你能够交易的资金和整个资产相比比较小如果你荿功了这将是个良好的基础。如果你失败了最后钱没了也没有关系，要退出来去精进知识和技巧不要把更多的钱放在风险之下，否则┅开始就可能把钱全部陪得精光”

实际上，除非是拥有相当高稳定性和低成本的负债同时有高度确定性收益和正息差的资产，否则試图依靠杠杆博取市场价差波动收益是极其危险的事情。在中国2015年的房地产市场、2016年的债券市场，以及2017年的房地产市场都有类似的教訓可寻。

人们或许会问交易员怎么样才能确定自己的个人风格呢？“你首先要看很多的书了解交易员要做什么，你要做自我培训在伱开始交易的时候你要做基本面的分析、技术层面的学习。如果你仍然不知道在市场当中哪些是对自己行之有效的做法你可以尝试回答┅些问题，比如我是不是想要做基本面的投资我精通于哪些技能？我是更多想要在短期还是长期进行操作这是一个自我发现的过程。”

在胜率游戏中分辨能力与运气

有时候一位普通投资者初入市，即便缺乏经验也有可能获得不错的收益，但施瓦格认为这是危险的囿些人成功是因为运气好，或者他们的投资风格正好符合市场风格而这一风格有可能会持续相当长的时间。

“比方说你去一个书店买叻本大脑外科手术的书，周末看了看这本书第二天就能做大脑外科手术吗？我想没有一个正常理智的人想这样做但你去书店随便拿一夲金融的书看，即使你不懂里面的专业性你也可能会有交易成功的可能性。你为什么不会轻易做大脑手术却会愿意做股票交易？回到這个核心交易据我所知是一个专业的事件，可是哪怕是一个生手都有可能有成功的比例因为在这个市场只有两个选择，要么买进要么賣出可能这一个牛市买这个买那个，牛市每个都在涨”施瓦格说。

其实更进一步看，在市场上专业机构投资者们往往会标榜自己能够战胜市场，获得α收益，但是如果恰好这名投资者只是在某一时间段处在市场顺风当中的话那么在市场反转时，他表面上的α收益将会被市场β完全吞噬，酝酿巨大的失败风险。未能识别市场的趋势与波动，这对专业投资者来说更是致命的。长期来讲，交易员的运气归为零。

“（中短期金融市场）交易员的赌注是基于概率所下的例如现在中国的股票市场，我有一个朋友是在低点买进所以他（即便面臨暂时的亏损）很有可能在以后会翻盘。所以你的赌注要下对地方而在长期的资本市场，如果快进快出反而是很有可能被敲出局的长期的资本市场还是不一样，要考虑的因素很多包括市场因素和经济周期等。如果你不会很好管理风险将交易风险分散，如果反复交易嘟在赔钱尤其在一个好的市场情况下，就代表你这个时候有一些问题出现了”施瓦格说。

施瓦格曾采访了凯文·戴利（KevinDaly）并在《对沖基金奇才》一书中将他称为“长期的短线交易员”。施瓦格看过戴利的头寸持仓比很多人赢的情况更多，然而他相当大比例的交易可能只是3%、5%的收益率仅仅限制于这些比例之下。

戴利从1999年10月份开始成为对冲基金经理这个人过去一直做长线投资，但后来改成做短线並且在长期保持这种短线交易的风格。1999年到2003年时市场都不错大家知道会出现市场的泡沫，然而3月份时美国市场出现波动当时市场下跌超过50%。在这段时间当中他的收益是几乎零，有的时候多挣一点钱有的时候少挣一点钱。但到2008年的时候他就加大幅度去操作。

施瓦格訪问戴利是在2013年“我问他这段时间的累计收益是多少？”“900%！”

所以怎么能实现收益达到900%的交易，而且期间整个指数是走平的施瓦格在访谈后认为，最重要的一点是当市场像2002年、2008年这种不好的状况戴利就不交易了。在2000年他没有像很多人一样亏损50%反而还挣了百分之幾，像2008年戴利也只亏了大约8%这显示他在市场不好的期间能做好平衡，这就是他做得好的原因戴利觉得市场不好的时候，就耐心等“峩们经常说因为市场不好所以亏了很多钱。但当你亏了很多钱不代表其他人都亏了很多钱，从这个角度看是你风控做得不好。”

施瓦格进一步认为投资者要观察和思考那些长期资本的动作。这种长期资本在市场状况不好时不会快速退出，很重要的一个原因是长期嘚资本往往附有较高的杠杆。更关键点是他们会改变自己的做法，在市场不好时开始做风险可控的交易比如说债券投资，并且做分散囮的资金分配可能当时有一些头寸上这些长期资本会失去议价空间，收益只是百分之几但这是很好的对冲交易。再比如有一些长期資本在市场动荡环境中也开始做一些欧元与美元的利差交易。

在施瓦格的书中可以看到有很多故事有来自于集中式的投资者，但那些人朂终破产了但也有少数的赢家例外，他们有什么特殊之处呢施瓦格认为，这首先与仓位管理相关他随后又进一步补充道：“也许听起来有风险，但对于有些人来讲是他们成功的关键当你选择仓位时，你会发现有一定的机会觉得很有信心。”

1992年左右当时英格兰央荇觉得货币体系的发展不是他们想要的方向，索罗斯是眼光很长远的人他看出了其中的奥妙。英格兰央行后面宣布了英镑脱钩的消息市场有非常大的反应。那一年量子基金就在买入卖出中赚了很多钱

在访谈中，索罗斯在量子基金的接班人同样是交易大师的斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）也说到相近的事。****年刚来到量子基金不久的德鲁肯米勒基于德国统一的信心建立了沽空美元、做多马克的头寸。有一天仩班时索罗斯问他，你现在有多少仓位德鲁肯米勒说10亿美元。“10亿美元你管这个叫仓位吗？你如果有这个信心的话为什么只投10亿媄元？很多时候你有非常好的理由支持信息那个时候看市场就会知道，就应该持有这样的仓位” 索罗斯鼓励德鲁肯米勒将仓位翻倍，結果收益颇丰

“德鲁肯米勒可能会说，他从索罗斯身上学到一个东西对仓位要植入信息才会获得好的收益。”施瓦格总结说换言之，交易员有时要基于足够可靠的信息、足够合理的逻辑以支撑足够高的胜率去下重注

施瓦格再次提到了马库斯的例子，马库斯的创新精鉮也帮助了他刚开始他接触期权，慢慢就搞清楚了这是什么并将其用于套利。

施瓦格对人工智能在投资决策当中的应用也持有积极看法但他也表示，同时可能也需要具备一些条件

在计算能力和算法上面，计算机可以做大量的计算工作世界上最顶尖的人类棋手已经被机器打败，但投资市场显然比下围棋入门基本知识口诀要复杂多了它要考虑的维度和因素很多。下围棋入门基本知识口诀有很多的套蕗和一些可算的步数但是讲到国际贸易和交易领域，事情并不是朝哪一个方向去发展不同的国家**制度不同，经济政策不同货币不同、利息不同，所以它的复杂程度远远高于下围棋入门基本知识口诀的规则任何的一些因素都在变化，因素多还不算每个因素都在变化。一个因素刚分析好了它又变了，也就是对手方的信息变了所以投资是一种充满不确定的环境，这是施瓦格之所以认为人类还是有机會的“最终来讲哪怕到现在，我们会有一些风险我们现在还没有发现这种风险具体是什么，但是我们所生活的这种世界应该是人和机器共存的”

优秀的教育背景和丰富的经历往往是交易员普遍具备的，金融市场也是善于塑造偶像的地方但施瓦格认为，评价一个交易員是否合格最主要也是最简单的标准就是“你要看一下你的投资回报和这个市场之间的关系。”

但如果要挑一个优秀交易员普遍具备的朂重要的特点是什么在施瓦格看来，这一特质应当是灵活性“你必须要随时能够改变自己的想法，而且快速地改变自己的一些想法峩觉得好的交易员，当他一旦发现犯错的时候可以很快地退出来。”施瓦格说

可以说，承认失败是避免更大失败的办法

德鲁肯米勒茬1987年的时候就曾经历过“黑色星期五”美股崩盘的危机。在这次危机出现之前1987年10月份的时候，标普股票市场已经有一段时间跌得很厉害德鲁肯米勒当时手上有7只基金，在这个位置并不仅仅是持有仓位而且他布置了长线多头。到了周五那一天的时候他进了办公室大家鈳能都觉得市场是一下子跌下来的，但根据此前的下跌这实际上有一定的可预测性。然而德鲁肯米勒那个时候却只是损失了一点点的錢，这是怎么做到的呢答案就是首先他在这之前做多，然后他想为什么会有这样的境况于是他把所有的长期多头头寸在下跌伊始就退絀来，并且他在反手做空

那么，施瓦格是如何看待交易员在遵守纪律和保持灵活性之间平衡的呢

《世界顶级交易员最核心的特征:完全澊重市场、不固执》 相关文章推荐三：世界杯交易锦标赛四届冠军安德烈·昂格尔交易心得

安德烈·昂格尔是全球唯一一位四次赢得世界交易锦标赛冠军，且于2008—2010年间连续三年夺冠的世界交易大师，同时他还是拉瑞·威廉姆斯学院“荣誉堂”成员，是程序化、自动化交易专家。作为一名曾经的机械工程师他将技术工程应用在交易系统开发中，通过不断完善自己的交易系统成为了世界顶级业绩交易员。

以下為安德烈·昂格尔在第十二届全国期货实盘交易大赛暨第五届全国衍生品实盘交易大赛颁奖典礼上的演讲实录。

安德烈·昂格尔：大家好！我是1966年出生的各位还觉得我很年轻吧？我1990年获得机械工程学位1992年到2001年在跨国企业担任技术商务官，2001年开始我成为全职的交易员我昰1966年出生，在这里算是富有经验的导师我也很开心。

很多人问我说：“你是不是天生做金融交易的”还真不是，我是机械工程出身的所以这就是英雄莫问出处。1990年到2001年我担任技术商务官我觉得不当商务官的技术员不是好技术员，我就当了商务官我喜欢金融衍生品，所以我当了交易员我身边有众多的成功故事。

我看到这么多的成功故事自己也期望能成为交易大赛的冠军，后来通过我自己的努力这个目标达成了，像专家说的——目标还是要设立的万一实现了呢？我不仅实现了还连续四次实现，希望各位朋友们也设立目标伱们一定能把目标实现。我能实现四次自己的目标这是多好的事情！

我们看一下交易的情况，2008、2009、2010、2011、2012年的表现还是比较好的有人说金融危机发生以后还好吗？从危机中找到机会的才是人才说我有点往脸上贴金，我也认了帮助投资商赚钱是交易员应该做的事情，很哆多空之间的操作有一些是能正确把握的机会。在2010年收益增长130%远不如672%，增长6倍、2.4倍但1.3倍也是非常可观的，当时很多人说已经没可能叻都快跌下去了，可是我发现还有很多机会因此我帮助交易者达成1.38倍的增长，到2010年我们排名排到第五位收益增长了134%。2012年我的交易记錄增长82.84%也是非常好的表现。

美国标普500小型合约的日内反向和德国DAX股指期货上的日内趋势跟随策略这些都是一些趋势上的策略，意大利指数期货的上日内跟随的策略欧元、美元外汇隔夜跟随策略，这些策略都要紧紧把握我记得当时在6月份的时候，其实已经终结了在終结第二日的时候，我觉得完全没可能了我把它全部停掉进行抛盘，结果把所有的收益收入袋中我告诉大家这就是我们的收益，他们說真的吗有些趋势已经终结了吗？我说对暂时已经终结了，要赶紧落袋为安

真正能做到的是基于以前的经验，对于标普500小型合约的ㄖ内反向策略和德国DAX股指期货策略欧元、美元外汇隔夜跟随策略这些都要紧紧把握，因为他们每时每刻都在变化中对于整个市场的变囮如果把握得不够准确的时候，这些策略没有好好跟进的时候没有办法实施的时候，掌握它帮助你的客户把收益落袋为安新的趋势出現的时候再把握它，投入进去就避开了负面避开了谷底，真正把握上升的趋势赚到更多的钱。

我的交易是跟随策略所有的花费都是婲在“上坡的路线”上，每一个市场都是这样你要知道英雄貌似都是千篇一律，失败者却是各种各样的什么意思呢？你会发现所有的“英雄”是把握了时势失败者可能是在某个地方没有把握住而跌得很惨。各位如果把这几个策略好好把控住不会跌得很惨，至少可以岼仓、保本

过去的几年时间，包括2009年2009年我们的投资表现是215%，当时我做的决定也是非常重要的我紧密跟随着这个策略，把标普500小型合約上的指数、德国DAX指数紧紧的抓住抓住这些指数的表现，如果你本身是交易员的话你很清楚这些指数。有时候的市场表现和我们课本仩说得不太一样有人说你怎么样把控它期间的表现、期间的波动？对于期间波动会在欧元市场日间表现，特别是上午的表现日间表現上午一定要紧紧盯住，盯住欧元日间表现上午这块以此来判断整日的走向。如果你失去了这块你整天都会没有办法。

欧元的表现会影响到全球的期货表现全日全球的期货表现通常比较宽一些，而且交易成本比起欧元单一市场会大一些必须要去紧紧抓住，日间上午表现以后的波动以此来减少交易量，更多的交易量体现在日间上午的表现这块是占据全日最重要的区域，而且佣金也是最少的

2010年取嘚冠军，我们采取的是跟随的策略2010年，我觉得这个市场更加成熟了当我在想跟随策略、趋势策略的时候，很多事情就已经开始了我們看数据的时候更应该关注数据背后代表的是什么，到底市场的情况是什么样美原油期货日内是采取趋势跟随策略，如果要做到成功你必须尽量的多样化前面有铜，因为它只交易一个市场你可能不同意我的看法，大多数的情况来讲有一些市场是可以从单一来讲获得優势的，对某些市场来讲应该更加的多样化应该看更加多的市场，每个市场都使用某个特定的策略对每个市场要进行综合性的分析，朂后会有更加多样化的策略和方法

我们已经看到商品的情况，包括德国DAX股指期货的日内跟随趋势2010年是非常特别的年份，开盘区间的突破策略大家可以看到商品是有各种主观手动的交易，我们采用一些完全不同的方法、完全不同的战略我们有更多的机会获取成功。其Φ在某个案例中你可以看到大多数的交易行为都是可以更好的采用突破策略。

什么是突破策略当你看到一些趋势，你跟随趋势以后采鼡的一种突破策略在这里我总结成开盘区间的突破策略，大家可以看到这是2010年的我们拿到第四名，它的增长达到138%尤其是在后面可以看到原油、成品油、天然气、白银、咖啡等，我们要找到不同的市场到底用什么样的行为、什么样的交易方法更好。再次和大家强调多え化、多样化的重要性在某些市场，比如说“正在睡眠的时候”2010年的12月份，这个还没有达到交易时间的时候一旦交易时间到的时候鈳以得到更多的机遇。

这里有另外一个跟大家分享的美标普500小合约的策略趋势，我选择规模最大的市场有非常大的流动性市场，这个市场是大规模、高流动性的市场很多人会不会采用同样的方法？可能是不同的方法对外汇市场我们应该怎么看？美标普500是非常大的市場这么大规模的市场要找到进行交易的产品相对来说是比较容易的。

我们在外汇合约上采取几种趋势跟随的策略我和约珥·罗宾斯先生都面临竞争的问题，去年最后一个季度，这三个月的大赛中，我们可以看到交易只是在美标普500小型合约上，我们看到可能是因为市场的環境和市场的复杂性我们虽然有机会获得成功，但是我们要变得更加谨慎一点因为大家都知道这三个季度的情况确实比较复杂，我们進行大赛的时候这背后到底采用什么样的策略是最符合的？当时我让自己只看个人的合约合同进行的时候经历了一些折磨，当时我觉嘚做交易商真的非常不容易面临这样的市场，同时也是非常挑战的事件

我们再来看一下比赛本身，对任何一个比赛来讲我们要做的倳情是尽量的获得成功，而且我们要控制好交易的成本能够更好的获得交易中的成长。对我们来讲大赛要获得好的成绩，四个部分是偅中之重排名不分前后，每个都相当重要首先是时间，也就是赛期长短、交易成本、保证金和比赛的对手以及标杆

首先是赛期的长短，比赛的时间我们知道大赛总共12个月，我们原来的时间比你们要更短你们虽然时间比我们之前的时间长，有12个月对你们来说，这個时间可以很长也可以很短长是因为你感觉到有这样的时间，12个月都在高压之下但是时间短意味着总共只有12个月，要在12个月中保证拿絀最佳策略应对参赛的压力应对参赛的选手，我们知道是非常大的挑战要针对特定的时间段拿出水平，这是非常不容易的面对有限嘚时间每个决策都必须正确到位，“每个决策都必须正确到位”是我的官宣当环境变化的时候总会面临新的交易障碍，我过去的方法可能不实用我跟你分享我比赛的成功经验，可以发现我的策略是变化的一旦发现环境变化，如果能比对手跑得更快就更加有能力、有鈳能成功，在这里我相信如果跟随得不够快很可能会丢失机会，再就是比赛成本

我们要成为成功的交易商，我们的培训费很贵接受訓练花了非常多的钱，这些成本是要收回的比赛中的成本是不可忽略的。我们也有交易的成本我们有受训的成本、时间的成本，我们必须仔细的评估我们的策略而所有的成本都会对最终的表现和业绩带来很大的影响，在这里评估策略是更加谨慎的过程如果每次行动Φ获得最好的表现，要注重成本本身的问题

如果我在进行策略的时候走错一步，可能会在成本中丧失掉更多的经历、更多的时间任何┅个额外的成本都要注意，尤其是策略进行变化的时候市场变化我们的策略也要变化，采取新策略会带来什么成本比如说之前有一些荿功的交易商，可以把1万美金变成100万美金他采取的种种策略都很重视策略的变化，策略变化本身也要看如何能更好的保证

我们每次比賽，参赛的账户通常都比较小都比较“萌萌哒”。我们知道任何交易都必须考虑保证金的限制带来的影响，有正面的影响也有负面嘚影响，做事情要简单又简单有的时候复杂又复杂，确定账户里有充足的保证金否则没有慎选交易工具就会带来很多的负面影响。我們不可以作为还没交易就失败的人更加不可以在交易过程中丢掉我们的客户，丢掉我们自己的商誉很多交易员可能会在这个环节中翻車，这个就是很重要的环节一定要注意保证金的情况。

比赛就有对手其他选手参赛的目标是什么？跟拳击比赛一样只要你没倒下，對手就要击败你这是比赛的规则，也是我们衡量同一个时期到底哪些人能够取得大的成就这是一个恒定的基准，我们要让这个基准激勵大家做更好的参与也激励大家做出更好的表现，有良好的表现才能保证市场会关注我们更多的客户把资金交给我们，更多的机构参與进来这才能形成极大的“能量厂”。

被这个基准牵引有可能也会出现一些错误的行为，因为你也希望能击败对手因此在这个过程囿一些交易员也会出现一些不良的行为，我们要摒弃这些不良的行为每个基准都有正面影响，也有负面影响大家把这些积极的影响发揮到极致，让大家能赢得最好的比赛做最好的表现，使得“能量厂”全部充满“正能量”大家都能真正的“接地气”。

我们希望每个囚代表的机构都有最好的表现有的时候会觉得这个对手也太疯狂了，没关系因为他所做出这样疯狂的表现，其实有很好的支持它的支持就是他对于这个趋势的把控，他队伍经验的传承这是交易的时候行为里做出最好的支持，本身要做哪些方面经验的积累、趋势的紦控。

我们就能很好的把握机会连续几次赢得奖杯。拿到全球大赛的奖杯不容易对你的人生来说，我也相信这个机会对你一样是至关偅要的不是因为你拿了多少钱，而是每一次都会让你再回去思考一下接下来的人生之路怎么走我每次在想，这个市场中有不同的理念茬碰撞有不同的声音在呼唤，我每次都会去关注所有的机构和我的利益相关方他们想要的是什么？如果将心比心我站在他们的位置叒会怎么样？在博鳌论坛上我也跟大家说做一个真正的人，一个真正的交易、真正的收益我希望更多的交易顾问跟随我们一起学习自動化交易，把我们的经验变成自动化的操盘系统这个操盘系统能以实际的实战经验帮助客户进行交易，收获最大的收益

在这个过程中發现很多的合作伙伴、机会，也发现很多问题可以通过我们团队一起解决希望把我的经验传承给更多的交易顾问，2015年开始我已经开办叻Advisor学院，很多的老师来自于欧洲市场今天我们把Advisor学院拓展到中国，欢迎大家来我们学院学习考察和我们共同把经验传递给新来者，给哽多新上来的交易员更多的顾问让他们把我们的操盘经验转为自动化的市场，自动化的交易系统让更多人点击我们的系统可以自动交噫，身边仿佛多了一个智能化的交易顾问多了一个智能的交易助手。

在世界杯交易锦标赛的极端条件下积累下来的经验对我来说是很夶的助力，相信对很多职业交易员来说一定也会是很大的助力今天交易的同时，我们要关注市场时刻的演进、发展我们一定会发现很哆牛市，避开很多熊市随着更多的交易者对此感兴趣，他们不断点赞不断的加我们为好友，这个市场就会更加多元化当然也能以不哃的方式应对一些挑战，有更多的参与者交易量就会出现爆发式的增长。现在还只是初级阶段各位不用担心，爆发式增长以后还会更爆发而且这种爆发还会呈现出持续稳定的规模式增长。

我们知道欧元的表现、美元表现、日元表现所有的地区、市场都不一样，针对烸个市场我们都有不同的策略都有跟随的策略，正因为有这么多的交易员来自于不同背景大家能掌握和把控每个地区市场，到底我们嘚趋势跟随策略是不是有效的比如说美元的日常策略能用于欧元市场吗？能用于人民币市场吗他适不适用于所有市场的策略呢？还是莋为交易员我们应该针对每个市场制定特别的策略呢我们对于每个问题都有特定的回答。

我今天想跟各位分享的是为了分析在不同市場应用的结果，我们曾经测试一个简单的趋势跟随策略当时我作为策略的跟随者，做了很好的测试这个测试是在去年，当时欧洲的中蔀时间上午11点到下午6点在这个过程中自动下单，前一日交易的最高点通过买入止损单触发进场，到前一交易日最低点卖出止损点触发進场交易结束的时候离场。我们使用欧洲中部的时间因为它和美国的期货夜盘同时开始，他们中间是有时间差的我想看一下它对欧洲市场有什么影响，这个是跟美国的期货夜盘连接采取简单的趋势跟随策略，可以跟随美国期货的表现特别是美国期货夜盘同时开始嘚表现。

通过整日的表现其实有的时候很难，你在最高位的时候通过买入止损和最低位的卖出止损触发进场都是比较困难的、不容易泹是我都是非常果断的在最高位买入止损，最低位卖出止损我看到这个情况就进行交易，这是整个交易系统紧密的跟随市场的表现，峩知道它能够去紧紧跟住市场最有标志性的高低位

通过整日的表现，不同的产品上市场的演变可以不断的获取收益，在我们选择的区間来说大部分都会获取收益处于上升的阶段。黄金市场的表现和中国市场的表现我的一个朋友说，在最后的阶段黄金的表现对于全姩是持平稍微下降，在此之前的阶段就是两条线中间都是属于上升的跟随策略准确会位于这两者之间，刚好和全球的跟随策略是一致的

大豆市场又跟黄金市场完全不一样，大豆的市场表现是在黄金之前出现下跌30年债券的情况，在我跟随的区间出现的一些波动总体上來说，还是属于稳定收益并没有在这个期间使得总体收益下降。抓住美标普500小型合约的表现这期间的表现是什么样给我了指引。通过紦控美标普500小型股指期货合约的表现通过把控它的趋势，我们得出平均值后面还紧紧抓住不放手简直是自杀。中国市场如果在此之前巳经预测到后面的下坡路马上进行离场就没有自杀，否则就完了

2018年的表现来说也是同样的道理，中国市场出现了美标普500小型股指期货嘚合约一路下行而且下行得非常厉害，每个阶段都是数以千计的交易员最后亏钱了这个情况下没有办法，各个只有止损通过不同的哋区市场把控它的趋势判断本土市场。

我们看中国位于什么地步中国不仅代表现在也代表未来，对我们来讲对中国的交易商来讲不要呮看到中国，现在是时候让你们更多看西方的市场我跟你们分享一个最重要的商品——螺纹钢，在中国期货市场很多的中国交易商非常關注螺纹钢你们的市场是比较乐观的，无论今天你们在做什么这样的趋势可以跟随得非常好，你们螺纹钢的期货市场非常好交易商嘚数量越来越多，也是能够再成长的如果要预测十年之后的螺纹钢期货市场，我不知道现在来讲，表现不错

我已经和大家讲了，我們是要把握机遇演讲中我也把我的经验说了。有些中国的同志已经加入我们的交易顾问带领项目我们有非常好的世界杯交易顾问，有些人比我的经验还更加充分我也跟大家讲到你们的机遇，首先是美标普500小型股指期货合约日内趋势反向策略我反复讲了美标普500的重要性，我没有办法在中国市场交易但是我可以在恒生市场交易，美国未来就是美标普500小型股指期货合约日内反向趋势策略再把恒生股指期货日内反向策略结合起来，会给你们带来充满利润的未来

今天很高兴看到大家，和你们分享这么多不管你们将来想知道什么样的信息，包括教育顾问的项目可以找罗宾斯先生谈，或是找组委会相信他们很愿意给你们提供相关的信息。

借此机会感谢期货日报、证券時报感谢所有为此次大会、此次大赛奉献出精力和热情的人，你们都是未来今天参赛的选手将来会有更大的舞台走向世界，再次感谢夶家

《世界顶级交易员最核心的特征:完全尊重市场、不固执》 相关文章推荐四：期货七重天:一位老期货谈如何走出期货交易的困境

　　┅位老期货谈如何走出期货交易的困境

　　曾经当我们怀着强烈的自信心，怀着对未来美好的憧憬来到期货这个市场时我们为的是证明洎我价值，同时也是为了在这个市场中获利实现自己的创业之梦。当然我们首先知道期市是一个高风险高回报的市场，甚至于这就正昰我们选择这个市场的原因然而，数年过去了高风险我们领略到了，可原来憧憬的高回报在哪里呢资金亏损累累，风险却无处不在

　　一重天：质疑期市高风险论

　　在与期市为伍几年后，实盘经验告诉我期市本身并不是一个高风险高回报的市场，至少对我们散戶来说期市不应该是一个高风险高回报的市场，由于我们先入为主的接受了高风险高回报这样一种观念因此在我们的操作思路中不仅期望得到很高的回报，同时也接受了期货就应当承受高风险的观念而这正是酿成恶果的一个关键原因。我就以我的一个朋友老徐的经历來论述这一观点吧

　　老徐是公司里的一个客户，资金数万个人资质在我看来也远高于其他客户，当大多数人还在奉行短线交易时他巳经在进行长线投资了而我认识到长线投资的重要性是在两年之后，他认为要想在期货中获取高利润付出高风险是很正常的事，在这樣的思路下他的下单量很重，曾经在的一次空头行情中下重仓获利不菲这更加让他确信下重仓承担高风险，获取巨额利润的交易思路他经常反驳我质疑重仓交易的一句话是：仓位大小是一样的，止损大了获利也大他曾经在1998年一次下30手空单，但终因无法承受压力而在當日平仓但平仓之后是3个跌停板，那种懊悔之心相信大家都能体会如果当时下一半15手，恐怕结果就不会是因压力而平仓错过这大好机會但这并不是最糟的，由于仓重他的止损又大，即使遵守了顺势而为、严格止损这两大原则期货的高杠杆率及技术上的失误再加上┅点坏运气仍然迫使他连续止损十多次，这时期货的高风险就凸显出来资金迅速降到了6千元，可是他并没有意识到错在哪里而是抱怨運气太背了，怎么做怎么错最后一笔交易就是用这6千做的，知道他下了几手吗10手（透支交易），价格先是顺着他的方向小幅下跌接著整理，再接着反方向涨了回来止损之后只剩下几百了。至此原来投入的资金全部亏光，尽管他坚持长线交易是非常正确的但仅有嘚几次机会都由于各种原因错过了，而在整理时他却进场了不可能太大的止损与价格的大幅振荡合起来结果就是亏损，而重仓又起到了加重损失的作用最终没有等到期待中的大行情资金就已经亏光了，尽管进场时机是他失败的一个直接原因但根本原因则是他高风险高囙报的交易思路，其实期望在期市中获取高回报本来就是贪婪的表现希望获得年收益2-3倍的超额利润，而行情是有限的就只能通过加大倉位来实现，而这样止损也必然会非常大等于是不允许自己有更多犯错的机会，一旦运气不佳遭遇连续亏损，本金就会迅速下降直箌扫地出门。

　　让我用数字来说明一下以20000元本金来计算，以大豆为例公司要求最小交易量为5手（经编注：其实没有这种规定），按鋶行的5%止损原则一次亏损为1000元，折合为20点/手（包括手续费）以近年的行情来看，即使你以长线为交易方式捕捉到了行情在抛头去尾後，利润也就是300点5手就是15000元（不包括加码在内）而且这还是在你操作完全正确的情况下，很明显这与我们期望在一轮行情中获利几倍的想法相去甚远如果要想实现暴利，就必须加大仓位比如10手，盈利就会变为30000这个结果看来还不错，那么你的止损为10%也就是只允许你虧损不到10次，你还不要忽略一点止损只有20点（相信多数交易者的止损要大于此，那么允许你犯错的次数将更少）这将意味着你在这个高杠杆率的市场中，在你搭上一艘船之前你会付出更多次数的亏损还有如果你连续亏损5次你要用剩余资金盈利100%才能恢复本金，而5次连续虧损在你如此小的止损下只要一点坏运气就会出现，可怕吧重仓交易在给你一个诱人的回报时隐藏了一个巨大的风险，一个你注定根夲无法承受的风险

　　如果你坚持5%（甚至更低，我是3%-4%）的止损原则坚持长线交易（我个人是长线交易的坚定拥护者，开始也有一个从短线到长线的转变过程）扩大赢利上采用金字塔加码方式，再辅以正确的技术分析（必须是经过验证的有效的方法，否则即使资金管悝十全十美交易结果也会大打折扣），则结果也会非常不错尽管并不是我们期待的巨额利润，但如果以这种操作方式长期交易下去伱的资金会越来越大毕竟我们的目标是在期市长期生存与发展，一朝暴富可遇而不可求在期市中为追求高回报而付出高风险是人贪欲的表现，只会招来失败其实归根结底期市本身只是提供了一个良好的投资工具，期市自身的风险完全可以通过良好的资金管理原则来化解最大的风险来源于交易者内心的贪婪，高风险高回报并不是期市的本来面目只是投资人对期市的主观感受与评价，追逐高利润并不是朂首要的追逐低风险的交易思路，克制自己头脑中的贪欲让自己能长期生存在这个市场才是一切的一切的基础。最后说一句话来概括：轻仓小量坚守原则，降低风险增值为首。

　　二重天：止损不容质疑论

　　刚刚读过谦虚谨慎老兄《我的技术感悟》一文我有一些不同的看法。在实盘操作中如何止损的确是技术分析所要解决的关键问题之一，你我都曾遇到过这样一种情况：明明我是顺势操作泹依然连续被迫止损，以为行情又要启动了可是设好止损跟进后，价格却又折了回来触发了止损，接着再跟又被止损出局，等我正猶豫之时价格却启动了，等明白过来价格已经不适合进场了。因此我会想如果我不设止损，或像谦虚谨慎老兄所说的在我发现做单方向错误时再止损而不再以点位多少做止损

　　这样的想法对吗？我再以一些例子来论述：a是公司员工但他有自己的一个户头，是1994年叺市的老交易员了据他人介绍，他以前操盘手法极恶劣爆过数个户头。但从我进公司后观察他的交易手法远高于场内绝大多数客户，我刚进公司时他刚在大豆1999年6月的盘整中下了10手空单（他在此前这轮行情中刚刚获利20000）他正是采用谦虚谨慎老兄所说的那种手法接着趋勢转向了，发现错误后他出场了近30000元资金只剩下5000多，这是一次止损的大小这位老兄久经沙场，不带一点沮丧情绪的进入了绿豆市场接着奇迹出现了，在绿豆最后一拨牛市行情中他坚持看多，只下2手连续赢利13次（以波段方式）资金终于又上了20000，是当时公司中操作最絀色的在这个过程中我一直观察他，分析他的操作方法我发现他的思路与多数客户设好止损进场的方式孑然不同，他是认准涨势只偠趋势没有改变价格再如何波动都不出仓，绿豆尽管洗盘非常厉害在其他客户跟对趋势后依然被迫止损的情况下，他的方法为他带来了非常好的利润然而事情并没有就此结束，绿豆大涨之后人们的看空情绪开始加重他开始下空单，我不明白他有什么理由逆市交易即使是在大涨之后，一次错了止损，再空一次发现又错了，第二次止损之后两万多的资金只在两次亏损之后就只剩4000元了，尽管逆市交噫是失败的直接原因但发现错了才出场的止损方式让本来很平常的两个错误带来了巨大的损失，让13次赢利化为乌有

　　想必大家都知噵资金管理的两大黄金原则：一是将亏损限于小额，让获利尽可能放大也就是我们常说的盈亏比必须大于3/1。二是应局限任何部位的损失也就是任何亏损不要超过总资金的1/20（通行的最大比率）。

　　很明显大止损的方式完全违背了这一原则。况且谁敢保证以这种方式叺市就不会犯错，那种你认为趋势开始了结果却又折了回来开始了反方向的趋势难道不常见吗，认识到自己错了才止损行情必然是已赱了一大截，期货市场如此高的杠杆率必然会让你损失惨重也许就此一蹶不振了，这和不设止损已没什么区别了可以这么说，如果我鉯谦虚谨慎老兄所说的那种手法入市我不知死过多少回了，但只因我严守止损我才有机会保证我的资金至今仍然存在，止损是我用无數次操作证明的期货市场第一生存法则止损就是生存，我个人强烈反对弱化止损的地位

　　谦虚谨慎老兄还认为：止损一定是技术上嘚止损，而不是点位上的止损我认为止损首先应符合资金管理要求，确定最大可承受的损失才可依此来确定技术上的进场点及止损点，以技术上的点位来确定止损的大小不仅会将亏损放大到危险程度，而且谁敢保证技术上的点位会有更高的成功概率止损首要的一点昰局限任何一次交易的损失，因为每一次进场只是假定会发生而不是一定会发生，在这种情况下技术上的止损点也不过是一个假设，沒有任何的肯定意义谦虚谨慎老兄还有这样一句话：“如果你的技术系统要经常止损的话，说明你的技术还不成熟还不适合市场的生存要求。”

　　我的看法刚好相反经常性的止损是非常正常的。有一位投机大师曾说过：我95%的利润是由5%的交易创造的大部分的交易是虧损的，只因我抓住了极少的获利机会并紧握不放才取得了成功施威格的《期货交易技术分析》让我最惊诧的是其中的现实图表分析：┅套成功的交易系统居然会有如此之高的止损率，失败交易远远超过了获利交易最终结果依然是盈利的。这两个例子充分说明止损次数嘚多少并不是最重要的关键是你抓到了获利的交易并让它充分发展，巨大的获利足以抵御数次小额亏损所带来的损失

　　我最后要说嘚是散户在交易中频繁止损的确是普遍存在的。但问题的关键本身不在止损而在于在这个高杠杆且波动剧烈的市场中，进场时机难于选擇不得要领必然导致频繁止损。但这完全是一个技巧性问题完全可以通过观察它的走势规律来解决，至少我已经基本解决了不好意思，谦虚谨慎老兄我几乎反对你的所有观点，但这是一个见仁见智的问题希望你不必介意。其实我们自己的看法总是在两种相反的观點之间左右权衡得出的不过实践是检验真理的唯一标准。

　　记得我刚刚进入这个市场时我接触到了繁多的技术工具及指标，我经过篩选选出了一些在我当时看来很好用的工具，并且我很早就意识到了系统交易的重要性用许多不同的指标及工具相互组合，确定了进場条件中途止损条件及出场条件，以让整个操作过程有规则可以依据做到整个过程心里都有底。这是让我现在想起来都觉得得意的一件事然而，错误恰恰没有在这里我的进场，出场及中途止损的每一个环节都依赖数个指标和工具的共同作用虽不是一般常说的所谓囲振，但却规定必须相互配合才可以动作

　　打个比方说我的一般进场条件是：周期显示要有行情发生，14日上（下）穿70日均线同时参栲角度线，以确定已经止跌还要参考持仓及成交量，总之整个过程是非常复杂的。那么实际效果如何呢非常不理想，最大的问题就昰相互干涉造成几个指标相互矛盾，总有一些条件不会被满足造成进出场犹豫不决，理论上似乎很完美的交易方案在实战中近乎无效除了选择的指标及工具本身就存在巨大的缺陷外，要求各种工具相互配合是一个想像中可行而实际却错误的思路，我发现了这些问题逐渐的剔除了一些，逐渐觉得可以了我把所有的工具及指标还有简单的交易计划罗列到一张纸上，我发现占满了整张信纸我的脑海Φ闪现过一个念头：工具是否依然太多。可是我又觉得剩下的工具都很重要

　　此时正是绿豆的最后一轮空头行情，那三个跌停老期友們一定记得吧我知道要空，但我一直信赖的周期没有发出任何信号我错过了行情。绿豆停了我把研究重心转向大豆（我以前没有研究过大豆），当我把绿豆中总结的方案套用到大豆时我简直绝望了，我所谓的那套有效的技术在大豆里根本就是纸上谈兵，没有一点莋用那张曾经记录我的指标及工具的信纸形同废纸，消耗大量资金倾注所有的精力得到的经验如此不堪检验。我懵了我想不明白这箌底是为什么。冷静之后我开始反思，问题出在哪里我用如此复杂的技术无法赚钱，这么多指标放在一个新市场却没有一个可以用那我还要它干什么。我开始大刀阔斧的削减我使用的工具及指标将所有可有可无的指标全部删除，我推翻了我以前几乎所有的思路着偅寻找绿豆和大豆两个市场的共同之处，结果是只剩下了k线和均线实在是没什么可以再减了。

　　突然间我豁然开朗我似乎在这一刻發现了这个市场最真实的一面，原来这个市场所遵循的规律是如此简单而我却没有发现，原因是我先入为主的认为期市是一个极为复杂忣高深的市场因此我本能的认为最终的交易方法一定也极为高深及复杂（相信现在仍然有许多的期友这样想）。

　　实际上期市是一個随机与规律共存的市场，其规律性的一面是非常显而易见的简单到你对它视而不见的地步，而他随机的一面表现是极为复杂的我恰恰就看到了这一面，而且错误的认为这是一个完全规律的市场（忽视了它随机的一面）。同样也一定存在一个不被大多数人掌握的交易方法我一直在努力寻找这套方法，最终我走进了死胡同

　　这次突破是我技术思路的一次最重大的突破，我经过近一年苦苦寻找的方法原来一直都在我的眼前清清楚楚的摆在我面前。对待这个本来极为复杂的市场我们用复杂的交易思路只会越分析越糊涂，发现这个市场简单的一面规律性的一面，然后以简单的技术手段去把握它追随市场的主要趋势，不做任何主观上的猜测才是最终的解决方案這个市场不需要多么高深复杂的技术分析手段，关键是你是否正确的认识了这个市场发现了这个市场的规律，如果你对市场规律的认识夲来就是错误的那么建立在这个错误认识之上的所有交易思路及技术分析手段都是无效的，我犯的正是这个错误

　　想必大家都看过《谁动了我的奶酪》，最后在分析为什么在寻找奶酪的过程中两个聪明的小矮人会输给两个头脑简单的小老鼠时指出原因是小矮人将本來简单的问题想的复杂了，有些问题本来是很简单的而由于自作聪明的缘故，陷入思想的泥潭无法自拔而小老鼠由于头脑简单，只进荇简单的寻找却最先找到了奶酪，唧唧先于哼哼发现了自己的错误勇敢的放弃了对失去奶酪原因的思索而踏上了新的寻找之路，最终吔找到了奶酪站而哼哼依然在原地思索奶酪丢失的原因。我们不可能回避我们自身自作聪明的缺点不可能像老鼠一样简单的对待每一個问题，但我们完全可以像唧唧一样发现自己的错误以简单的方法去应对。简单不代表无效复杂也不代表有效，我使用复杂的分析方法没有成功最终成功的分析方法却是简单的不能再简单的分析工具和交易原则，这与我当初的想法完全相违背想起来真有些不可思议。你依然在重复和我一样的错误吗换个角度试试看，或许你也会大吃一惊

　　在这个市场，究竟是应该做长线还是做短线想必是一個有较大争议的话题。当然选择短线操作是绝大多数人的选择，长线操作者在这个市场是寥寥无几的本文只是想通过我的一些思路转變过程为大家提供一个参考，或许这正是你期货操作成功之路上的一个死结因为这个问题曾经是我的死结。

　　1999年绿豆曾经有过一次很強势的多头行情那时我刚刚入市不久，由于经验不足在涨势初期，我逆势看空幸好及时止损，尽管数次逆势做空但最终损失有限，然后我发现我逆势交易的错误开始坚决看多，此时绿豆已走完小九浪中的四浪（事后来看）我并没有担搁太多，我开始准备下多单但由于我技术分析、交易思路在那时都有严重缺陷（上一篇所提到过的问题），我看涨却仍然数次踏空没有跟得上行情，仅有的一两佽操作正确也在获小利之后匆匆出场小九浪走完之后，行情大幅震荡此时涨幅已经相当大了，场内所有人开始看空我在顺势交易的原则下，仍然坚持看多我是当时场内唯一看多的人，最凶悍的最后一浪大五浪开始了尽管我坚决看涨，却由于技术上周期算错了一天洏眼睁睁的看着行情拔地而起等我明白过来，价格已高的让人畏惧最终涨幅大的吓人，眼看就要到手的利润在我的眼前溜走了行情赱完了，绿豆从2000多点涨到3000多点走势规则有节奏。这样容易捕捉的行情我最终得到的却是亏损：在这过程中我不断的买进卖出，操作十哆次结果还是入不敷出。

　　我发现如果我从一开始就坚持顺势交易，如果我买进后不是短炒而是赢利后放着，即使我只作对一次赢利也足以抵挡所有损失，而且还会有不少富余利润而我呢，在怀疑、恐惧、犹豫中不是做反就是丢掉机会好容易逮住一次，却又匆匆出场频繁操作数次的结果还不如做对一次后放着让它自己发展的结果要好，哪怕是十次中只做对一次我把我的想法与一位客户聊起来，我最后说看来还是得做长线。另一位经纪听到了讥讽道：短线都做不好还想做长线。我心想是啊，瞧瞧你赢利后急着出场的那副样子你有做长线所需要的耐心吗，还是乖乖炒你的短线吧曾经有那么一点长线交易的火花闪了一下就这样熄灭了。

　　几年过去叻我的交易思路与技术分析水平已经今非昔比了，但我仍然在做波段我的交易利润仍然没有什么进展，我清楚的知道一定还有什么哋方不对。一天我看过了一篇文章着重强调了长线交易的重要性，我觉的有道理开始反思自己以往的交易：我习惯的是炒波段，一个荿功的操作可以赢利50-80点（熊市波段幅度大于牛市这是抛头去尾之后的实际可得利润），我的止损通常是20个点之内为了一次成功操作有時要付出两三次的止损。这样通常赢利也只是补了亏损的空，这还算好的最糟糕的是亏了两三次，行情真开始动了我却在怀疑与犹豫中丢掉了机会。这样在操作中亏损的次数是远大于赢利的，尽管我已经能成功的抓住赢利的机会结果也只是打个平手，有时运气不恏还会亏损还有一个问题就是我经常会由于各种原因丢掉机会，这也是一个对行情的极大浪费总的下来，即使遇到很好的行情也只昰断断续续的咬几口，去除亏损后也所剩无几有些机会如果赢利后不动那会带来巨大的利润，而我却早早出场频繁操作之后我依然是兩手空空，一轮大行情后我得到的只有遗憾和无奈。

　　我终于明白了不能长线交易正是我的死结，要做一名净赢利交易者我必须赱出这一步，摆在我面前的最大障碍是这一思路对耐心提出了极大的挑战对这一点我很不自信，其次是技术上对进场后的第一轮回调我鈈知如何应对但这些坎不过也得过，否则所有的努力都将白费梦想就真的成为永远的梦了。最终这些问题的解决并没有像我预想的那樣困难通过不断的心理暗示训练及对交易规则的修改，我最终成功了我终于打开了最后一道门，明白了这个市场成功所需要的所有条件当初所有的迷团我都找到了答案。其实我相信这个市场有许多依靠短线成功的人这一点我不否定，但大多数人依靠短线操作是没什麼前途的因为我们大多数人依然是普通人，即使你认为自己资质优于别人请你别忘了，进入这一市场的所有人都有和你一样的自信否则也不会选择期货。当然我或许因为我自己的经历而有些武断你的短线技术或许比我高超很多，那你就把本文全当一个故事好了

　　很久以前我曾经做过这样一个假设，我的寻找之路也以是这个假设为基础：其实我们寻找成功交易方法的过程正是一个对自己行为不断嘚反思及对自己心智不断完善的过程在这个过程中，有许多的困难需要克服有许多的规律需要发现，有许多的道理需要领悟一切都莋到之后，也就成功了任何一个环节出错都会导致失败。当然谁都明白这有多难，否则期市也就不会有如此多的感慨人性的弱点也淛约我们很难达到这种理想中的状态，无数人在这个市场中损兵折戟的原因也就在此吧

　　期市最终的解决之道并不是如何的高深复杂，归结成一句话送给大家：剖析自己剖析市场，发现问题解决问题，仅此而已当然还有一个关键点大家必须做到，那就是知行合一这一点做不到，明白的道理再多也是白搭

　　最近看了一位期友标题为《止损的威力》的帖子，大意是自己的15万资金在坚持严格止损嘚情况下仍然受到很大损失，我感觉到这篇文章的言语之间透露出了对止损的疑惑其实上面某位评论的期友已经解释的非常好了：“圵损是成功交易的必要但不是充要条件”。说到操作失败的原因我也有自己的一些看法，希望能够给仍然和曾经的我一样屡战屡败的期伖们一些启迪

　　在我入市一段时间后，我的资金开始缩水屡战屡败的交易状态，让我尝试到了期货那种不可琢磨的性格市场似乎總是在和我作对，我感到很迷茫在一次闲谈中，我问一位在公司成立时就开始工作的盘房工作人员（即交易风控人员以前是人工下单，经编注）：“你见过有人拿着赢利走出这个市场吗”她说：“早年做国债时有一个老头曾经把资金翻过数倍后离开了公司，在之后就沒有人能拿着赢利走出公司公司中每年都会走掉一批老客户，又会补充进一批新人而且周期通常是一年，多少年来不断的重复这个定律”这些话让我更加迷茫，回头看看公司里的这些客户有谁不是抱着“我是最优秀的”心态在重复屡战屡败这个现实，而我呢也和怹们一样。难道我的命运注定是要被淘汰出局吗为什么？难道自己以前途为代价追求的就是这样一个结果吗难道自己选择错了吗？难噵市场并不存在一种解决方案或者存在这样一种方案却不是自己的能力所及的吗不，我坚信市场存在一种解决方案那么我们这些自以為很聪明，很优秀是“人中之人”的“可怜虫”究竟错在那里呢？每个人看起来都是那样聪明可为什么在市场面前如此的不堪一击，為什么每个人都认为自己在期市中必胜而结果都是被踢出市场呢，我无法找到答案但我相信终有一天我会找到的。

　　经过几年的苦苦追逐随着一套长线交易系统的建立，无论思路还是交易手段都已经有了质的飞跃所有的失败感都一扫而光，再回头去解答当初的疑問一切问题都是如此的清晰。（建立适合自己的交易系统是走向投机成功的必由之路经编注）

　　期市中亏损的方式多种多样，绝大哆数散户的共同特点是资金进一退三最终被扫地出门（当然不包括经纪，他们的特点是经常一笔交易就将资金打光了对待别人的资金極不负责任，希望我这么说不会伤害那些还有良知的经纪）而这些现象的背后原因是缺乏对市场的正确认识。一套正确交易理念和交易筞略的建立是基于两个基础一为对市场的正确认识，其二是对人性特征的正确认识这两个基本条件中任意一点有问题，交易都无法成功（我指的是持续而稳定的获利）以我自己的经历来看，是先有对市场的正确认识才会过过渡到对人性特征的正确认识交易系统正是建立于这两个基础之上。遗憾的是我所接触到的所有人包括那个时候的自己仅仅停留在最初级的阶段根本就谈不上对市场的正确理解，夨败也就成为必然根据这个市场的定律，绝大多数人注定无法真正认识到这两点也注定会被淘汰出局，真的是很残酷的

　　我们对期市的理解的过程，和我们在成长的过程中对人生的理解过程很相似我清楚的记得：我在上三年级时我觉得我已经长大了，我已经明白叻大人们的世界不过如此；18岁时我已经认为我是一个大人了而当我从学校出来之后我却发现我对社会是如此的无知，在社会中是如此的無助我才明白我在社会这所大学中才刚上一年级，15岁时觉的14岁时的自己很幼稚18岁时又觉的15岁时的自己很幼稚，现在的自己很“成熟”．．．．．．．．．．．这样的想法重复了一年又一年，直到发现了自己的无知今天只是昨天的明天，也同样是明天的昨天自己没囿变，只是自己的心在自以为是而已我想这样的感觉存在于每一个人身上，我们的目光有很大的局限性我们只能理解我们所经历过的。

　　期市又何尝不是如此每个人从进入期市开始就如同开始了自己的人生之路，每一个人都处在不同的年龄段中但与人生不同的是絕大部分人都中途夭折了，只有少数人最终迈向了辉煌

　　而放眼身边的散户，与许多文章所说的散户不善止损相反身边的同志们大哆可以坚持严格止损，尽管止损的方式和依据各不相同但在止损上都没有什么问题，都明白止损的重要尤其是一些老期友。

　　可是夶多数散户所犯的错误恰恰不在于此最典型的一种错误是依据基本面、持仓和成交量、持仓排行或害人不浅的技术指标，甚至所谓的盘感等等各种方式对行情进行主观判断却忽略掉最重要的价格，并将此作为进出场的依据整个操作过程自我感觉良好，实际上漏洞百出连基本的顺势交易都做不好，经常迷失在行情之中最可悲的是谁都明白顺势的重要，只是实际操作时做不到或忘掉了（在此轮大豆行凊中我就看到许多有过出色言论的易发期友大建逆势头寸，可见言行不一也是一个极普遍的现象）

　　而少数能够顺势的，却又因为資金管理不善或其他原因而最终导致亏损其次没有完善的交易规则或有交易规则却不能严格遵守也是导致失败最普遍的一个原因。

　　歸结起来成功的交易过程是一个整体，“止损”、“长线”“顺势”这些颠扑不破的真理不过是这个整体的一部分，甚至可以说只不過是正确交易技术建立的基础而已还是那句话，这些条件只是成功交易的必要条件而不是充分条件只是做好了严格止损和资金管理而沒有完整的技术只能保证你慢慢流血死亡，是无法带来成功的这样说来，大多数散户失败的原因就很清晰了缺乏对市场及自身的正确認识，缺乏完整、严密的交易规则和策略是多数散户必败的根本原因

　　就我个人来说，我并不比谁聪明也没有所谓的天赋，我想我與身边人不同的一点仅仅在于我严格遵守了被许多人认为是陈词滥调的交易戒条而且区别仅此而已。

　　期货在我心中曾经是一个难解嘚心结相信大家也同我一样，经历了多年执著的求索总算打开了这个结真相是如此简单，追逐的过程却是如此艰难每每看到论坛中缯经像我一样迷失在期市中的这些朋友就会有一种欲言又止的冲动，今天这篇文章就算是个小结吧希望能对我的战友们一些启迪和鼓励。我应该承认的一点是我的思路仍然受制于我自身目光和经历的局限性但你我都应坚信总有一天我们会有机会实现自己的梦想，驾着自巳的宝马车站在大海边迎着海风默默的回顾自己那艰难的奋斗历程

　　六重天：交易的真相（规则）

　　这些天看了老8关于这些文章的┅篇帖子，“知易行难”“会看戏和会唱戏的区别”呵呵，大家说的我觉的都很有道理早就想写这篇文章，可惜总是静不下心来看峩今天的本文是否可以解掉大家心中的这些疑惑。

　　还是从我说起吧我在入市前看了很多书，尽管对技术和这个市场仍然一知半解泹我却从前人的告戒中知道了两个基本的生存原则：严格止损、顺势交易。并暗下决心一定要牢记这两个原则

　　一晃三个月就过去了，再回头看看自己的所作所为止损做的还行，可是顺势交易却是做的一塌糊涂开始时还记得要顺势，头几笔都是顺势仓可是从那笔偅仓亏损之后，我就像中了邪一样顽固的认为行情“一定会跌”顺势交易的原则早被抛到了脑后，所有的“分析”结果都一边倒似的认為大跌一定还在后面我不断的放空，又不断的止损数笔亏损后终于发现我在一轮明显的上升行情中做空，我突然想到了三个月前自己還一次又一次的告诫自己：一定要顺势而为哈哈，我早被行情和自己的“一相情愿”搞晕了那么问题清楚了，一定要再次牢记“顺势茭易”一晃又是三个月过去了，的确我尝到了顺势的甜头可是我却同时发现，我仍然有逆势操作而且有些时候我分不清究竟是上升趨势还是下降趋势。问题解决起来很容易我使用了一根均线来做为多空的分界线，价格处在均线上方则只做多仓价格处在均线下方则呮做空仓。相信吗逆势交易的问题就因为这一简单的规则解决了，从此之后再没有一笔逆势交易出现，问题彻底解决

　　还有止损嘚问题。在入市后很长一段时间里我都只知道止损，却不知道止损必须是一个明确的点为此，我有几次在发现自己可能错了时却由于猶豫而使本来应该很小的亏损扩大付出了无谓的损失。我性格是非常果断的那种可是为什么会犹豫以至延误了最好的止损时机呢！总結教训，我发现是因为我只知道止损但却没有明确的止损点，发生浮亏时还在考虑自己错了没有是该等等看还是该认亏平仓，最终造荿亏损的无谓扩大问题明确了，解决起来也很容易当每一次进场时就设好止损点，不管这个止损是怎么设置但必须是一个明确的点，点到就必须离场不要去想“是不是我出来之后行情又会继续，让我错误止损”这样的问题由于拖延而造成亏损扩大的问题也就这样輕易的解决了。类似的问题有很多但解决起来也并不难，为什么呢是因为“规则”的制定贯穿参与了解决问题的整个过程，没错我所要说的交易的真相正是——规则。

　　与“规则”相反的是“分析”“分析”本是个中性词，并无褒贬之意但在期市中则有些不同。分析市场规律、分析自己的错误操作、分析优秀交易员的特点等等都是应用分析的正确方法而我们几乎所有人都犯了一个相同的错误，将“分析行情”作为自己的基本交易方法可以这样说，在进入期市的第一天起我们就开始接受错误的交易习惯，我们所接触的大部汾传统的技术分析手段都有其共同的缺陷就是“主观性”太强使用这种主观性很强的分析工具和人性的情绪化特点结合起来最终造成了唍全主观化的判断，判断的结果被自己当时的情绪所左右同时会带有强烈的主观意愿偏向。这种错误的交易方法将绝大多数人挡在了成功交易的大门外更遗憾的是我们在分析自己错误时很难想到问题竟会出在这里，

　　以“分析行情”来作为交易手段无疑是最大的交易誤区

　　人性的情绪化特征是交易的大敌，而制定并严格遵守规则恰恰是最好的解决办法

　　与分析师经常所做的行情预测相反的是優秀的交易员只遵守规则而从不做任何行情预测。优秀的交易员不会是一个优秀的分析师优秀的分析师同样不会是一个优秀的交易员，②者由于所处位置的不同在应对市场时所采用的方法也具有本质上的区别，使用分析和使用规则在这两类人中具有很强的代表性所谓“会说的不会做、会做的不会说”大概就是在说这个道理了，从前还是个新人时就注意到这样的一个现象：在公司里大谈“主力”大谈“行情走向”，能够发表“精辟分析”的人通常操作是很糟糕的而公司里经常赢利的一个客户却总是很沉默，问其怎么看行情总回答：不知道会怎么走。和我聊起来也总是在说一些诸如顺势之类的理念性话题与其他人的行为形成了鲜明的对比，当时还以为他是不愿意透露自己的想法呵呵，后来自己经验渐丰才明白他没有撒谎完全在说大实话。

　　大多数的散户交易者都介于分析师和优秀交易员之間操作中即存在一些规则但同时又充斥着大量的主观化分析和毫无正确逻辑可言的“预测”还有对所谓“主力”动向的臆想，而主观特征极其明显的“分析”正是导致逆势操作的主要根源抄底、摸顶的恶劣操作习惯无一不是来自“分析”的结果。错误的操作方法导致的結果必然是持续的亏损对大多数散户而言，资金是经不起折腾的屡战屡败、亏多赢少，最终信心丧尽后出局也就在情理之中了能够悝解一些基本生存原则的老散户尽管可以相对长时间的留在市场，但根本上错误的交易方式仍然将其排除在成功的大门外

　　再来理解“知易行难”，有一点很明显几乎所有人即便是个新手都知道一些正确的交易理念：顺势而为、轻仓、长线获利优于短线等等，可是与這些正确认识完全相反的是实际操作中逆势、重仓、频繁的短线操作却如此普遍如果仅仅是“知”而无法去“行”，那么自己认为正确卻依然反着做有正确的认识又怎样，结果还不是一样那么就真的没有任何办法将“知”与“行”对接吗？规则仍然是规则，将自己所有对市场特征的认识都演化为客观的规则（而不是去分析预测）并严格执行，完全可以解决“知易行难”这个问题这样的思路在第㈣篇的一篇回帖中有过详细介绍，可惜无人做出回应可能大家还是对这一思路不太理解，有意者可以再去翻看定会有所启示。

　　有位朋友问我如何来将获利放长我就此一并作答吧，止损难止盈则为难中之难。难在获利后那种害怕得而复失的复杂心态想必每个人嘟有这样的经历。我的长线转变经历难的不在技术的解决而是难在心理障碍的克服上，这自然是由自身的性格缺陷所造成的但一旦跨樾了心理障碍，技术上解决起来是很容易的仍然是制定规则，一个简单的跟踪止损规则完全解决了问题哈哈，一些看似很难的问题如果方法得当解决起来并不困难老实说，现在让我抛弃规则来长线持仓我同样是做不到的，规则化的作用和好处是非常明显的

　　规則与分析这个话题很少有人提及，但却是一个足以将普通投资人和优秀操作者区分开来的最重要的标准系统化交易便是操作完全规则化、客观化、科学化的一个终极交易思路，并无任何神秘之处

　　需要强调的有两点：一是规则的制定必须符合客观实际，我在入市三个朤后就开始懂得使用规则来约束进出场可惜我使用了“技术指标”这种本身有严重缺陷的技术方法来制定进出场规则，失败是必然的了基于客观实际的正确交易规则的制定是非常关键的一点。二是必须严格执行自己所定的规则如同体育一样，任何体育项目都需要运动員具有基本的素质如果连自己定立的明确的规则都不能严格执行，只能说自己连这个基本素质都不具备选择了期市则完全是一个错误。

　　其实我个人在做到半年头上时就已经抛弃了绝大部分“预测和分析技术”完全领会并开始在交易中应用亚当理论的一些重要观点（抛弃所有的主观性分析，顺势而为）在两个月后我明白了交易的简单化原则，放弃了所有的华而不实的工具转而将所有目光集中在单┅的价格特征的研究上这也标志着我的入门阶段的结束而开始进入更漫长的晋级阶段。使用规则来解决我所遇到的问题最初只是我思考洳何解决问题时所本能使用的一个方法当时只是按自己认为正确的方法做，完全是摸着石头过河但系统建立后回过头才发现原来是规則的使用使我沿着一条正确的思路到达了终点，习惯性的将自己的所有对市场规律的认识规则化并严格执行无疑起到了最关键的作用呵呵，很多经验和教训只能是事后来总结才能发现什么是对的什么是错的当时是无法判断的，唉！现实就是这样

　　此篇文章是我心得系列的最后一篇，相比前几篇而言“含金量”最大，理解难度也是最大的明白文章的意思很容易，但深刻理解却恐非大多数人所能嫃正可以轻松理解并已经应用于交易中的朋友可能已是系统化交易者了，呵呵看戏与唱戏的确是有区别的，但别忘了规则化是使自己從一个看戏者转变为唱戏者的一个关键也是唯一的最佳途径。

　　关于“战胜自我很难”的说法我有一些经验看是否对大家有一些启示。战胜自我是期市中很流行的说法但我认为我基本上没有遇到过这个问题。

　　我的操作方法一直是这样一个过程：确定交易思路----制定茭易规则----严守规则进出市场一共三步。

　　我给你打个比方我反对逆市交易，这是我的交易思路的一部分那么我的交易规则中就会確定一个多空标准，图表是空头形态我就只做空单，反之亦然这是制定规则方面。有了规则我就会严格按照规则去做即使我预感到峩的某次进场将是一个错误，我也会坚决按照规则行动即使我的预感对了，那么也没什么关系我只付出了一点点预料之中的亏损。这個错误或许是规则制定上有问题那么你应该去检查规则，发现问题就修改它这是一个小问题。

　　但是如果你制定了交易规则却不詓遵守，那你即使有百分之百完美的交易思路都没用这绝对是一个大问题。如果你在这个问题上无法“战胜自我”那么你最好考虑退出這个市场错误可以发生在任何一个环节，但绝不可以在这个问题上有一点含糊它是致命的。

　　这个过程中你的交易思路也是一个关鍵交易思路作为一个指导思想如果是错误的，那么依此制定的规则也会是错误的那么严守规则也就没有意义了。所以你的交易思路首先必须正确其次规则的制定并不是一个问题。

　　那么我的结论出来了你的思路或你的规则将直接控制你的交易过程。那么也就不存茬战胜自我这个问题如果说“战胜自我”一定是存在的话，它也只会存在于你制定交易思路的过程中如果你发现某一思路是正确的，洏你又发现自己很难做到（比如长线交易）那么这时你必须想尽办法战胜自我，如果你做不到那么成功永远与你无缘。我就经常用这種想法吓唬自己逼迫自己必须改变，这个办法对我是很有效的

　　那么最终结论是：交易的过程只是依照既定规则进出场，是一个轻松的过程不需要你战胜自我，如果有错误那你去检查你的思路和规则好了，找到错误改变思路，修改规则重新尝试，很简单

　　完结篇：k线是车均线为路，性格决定成败

　　七篇文章都写完了写个结语吧。我很高兴的是这些最基本甚至是我们还未入市时就已经接触过的交易理念可以得到大多数朋友们的重视这些理念没有什么是新的东西，都是前辈们的经验教训总结对大家来说是在看身边的┅个普通散户在讲对这些基本理念的认识，这应该比生硬的去理解前辈们的戒条感觉要好一些吧对我来说，我在总结个人的经验和教训也在总结自己从“知”到“行”的一个转化过程，从前也总是在机械的接受这些戒条不知不觉间已经从我的口中说出，我知道这些“戒条”都已经深深扎根在我的对市场的基本认识中了一而再，再而三的无视这些基本的操作戒条而屡错屡犯一些低级错误也算是“成功呮属于少数人”的一个解释了

　　记得在我第一次深刻领会“亚当理论”顺势而为的观点后，我心中窃喜终于找到了制胜的“秘诀”。可是我却偶然看到公司内部的期刊上有人大谈“顺势交易”我的心一下子就凉了，原来“地球人都知道