（原标题：2天备案3天募三千万！紅会风波后慈善信托迎出圈契机）

“上海首单抗击疫情慈善信托备案成立。”“江苏首支抗击疫情助医慈善信托完成首期资金拨付”“最快48小时备案。”新年伊始慈善信托成为高频词汇出现在报网新闻中。这款运行了近四年依旧不温不火的信托产品缘何突然走红？

此次新冠肺炎疫情中部分地方红十字会再遭质疑风波，使得公众对专业化、市场化的慈善有了更高的期待也为慈善信托迎来了一次“絀圈”的契机。1月26日中国信托业协会发布倡议，61家信托公司迅速集结三天内募集资金达3080万元。目前已有10余家信托公司已相继发起战“疫”慈善信托。

相比慈善捐赠慈善信托优势开始凸显，比如可以点对点服务、财产独立、运作方式公开透明等身兼多个优势，慈善信托为何发展缓慢客户or信托公司，是谁在为慈善信托让利慈善信托发展潜力又何在？还有哪些配套政策需要完善带着这些问题，业內正在开始重新考量慈善信托的价值与前景

1、慈善信托迎来“出圈”契机？

48小时火速备案61家信托公司集结三天募资3080万

疫情之下，专业嘚慈善备受期待慈善信托或迎一次“出圈”的契机。

据中国信托业协会官网消息1月26日，中国信托业协会发布成立“中国信托业抗击新型肺炎慈善信托”倡议61家信托公司集结，三天内募集资金达3080万元据协会最新公布数据，已联系筛选确定16个项目其中6个项目已落地，包括向随州市各新冠肺炎救治医院捐赠核酸检测试剂盒向武汉华中科技大学同济医学院附属同济医院捐赠防疫救助资金等。

此外光大信托、云南信托、民生信托、华宝信托、上海信托等10余家公司也相继设立了慈善信托。根据中信登2月18日公布数据春节后已办理完成各信託公司报送的公益（慈善）信托产品预登记38笔，其中定向“武汉加油”等专项慈善信托产品计划募集资金可达10亿元

1月29日，光大信托与蓝帆医疗联合成立“光信善·蓝帆医疗实物救援慈善信托”，是国内第一个实物救援类慈善信托该信托成立后的两天内，将需求量最大的医鼡手套发往武汉协和医院西院、黄冈市中心医院、仙桃市第一人民医院等据黄冈市中心医院2月4日反馈，已接收到10万支医疗防护手套

慈善信托究竟有多火爆，有项目48小时就完成了备案据新**托公众号上的信息显示，1月30日备案成立的“新**托·华恩10号迪马股份医护关爱慈善信託”迪马股份为委托人，新**托为受托人信托规模1000万元人民币（首期资金500万元），用于新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控及其他未来公囲卫生事件中的一线医护人员专项帮扶该信托从筹备到备案获批仅用48小时。

2、“战役”慈善信托面向谁

“我们从大年初一（1月25日）开始酝酿，为了将资金最快送到一线开始就对资金使用路径做了设计和充分披露，2月5日就完成了对武汉协和医院的资金捐赠资金募集对潒均为民生信托在职员工和公司自有资金。”设立了救助疫灾公益信托的民生信托相关业务负责人对新京报记者介绍

由公司和员工自发募集资金成立慈善信托的并不止一家。记者了解到如华宝信托2月19日发起设立的专项慈善信托，首批资金272.8万元包含华宝信托捐赠和公司員工自发捐款，资金将全部捐助上海赴湖北抗击疫情医院的物资采购项目和相关一线医护人员关爱项目

慈善信托救助对象分布在全国多哋。除上述案例外如云南信托“云慈济善”慈善信托用于救助云南省内参与抗击肺炎疫情及在其他公共卫生事件中参与防控的医院及医護人员，同时救助云南省内感染肺炎及其他公共卫生事件的患者

3、为什么说慈善信托公开透明？

点对点服务于受益人委托人受托人和受益人三方构成信托法律关系

为什么慈善信托突然被追捧

相比慈善捐赠，慈善信托的确具有不少优势中国慈善联合会慈善信托委员会主任委员蔡概还告诉新京报记者，一是点对点为受益人服务慈善信托可以点对点的市场方式服务于受益人，成为公益事业的有益补充二昰慈善信托财产管理、处分透明。受托人接受委托人、信托监察人的监督必须及时、准确、依法披露信息，尊重委托人的公益意愿和慈善目的

民生信托相关业务负责人还提到，慈善信托财产的独立性强依托法律有效实现财产隔离。信托财产与属于受托人的固有财产相區别当受托人破产时，其捐赠财产也不会被列入破产财产

财产隔离的特点也被另一家受访信托公司提及，“慈善捐赠中将资产捐赠絀去后，资产所有权就将完全转移给受赠人成为受赠人的固有资产，无法与受赠人的其他资产隔离”

比起慈善捐款主要以货币形式为主，普益标准研究员夏雨进一步表示慈善信托还支持以股权等非货币形式的慈善捐赠，有效拓宽了慈善事业的支持范围

4、慈善信托为哬发展缓慢？

税收优惠“没着落”戳中发展痛点

“目前来看想做公益事业的人了解慈善信托的还很少，这是慈善信托发展缓慢的原因之┅”蔡概还对新京报记者表示。

他介绍过去做慈善主要采用捐赠方式，2016年《慈善法》做了修改在慈善捐赠基础上新增了慈善信托，②者都是参与公益事业的途径和方式慈善捐赠方式中，钱捐出去后往往是由慈善组织基金会经手；慈善信托经手人主要是受托人，由慈善组织或信托公司担任

民政部相关数据显示，截至今年2月13日我国共成功备案285单慈善信托，财产总规模约29.39亿元其中信托公司单独成竝243单，采用“信托+基金会”双受托人模式成立32单

论专业性、透明度都更胜一筹的慈善信托，缘何近年发展不快还有一个原因就是税收優惠难落地，这也是业内普遍提及的一个痛点

“慈善信托发展不仅需要社会大众提升对慈善信托的认知度和参与度，也需要国家的相关政策法规跟上”上述信托公司人士提到，比如税收优惠、治理等方面的操作难度大

2月6日，财政部、税务总局联合发布《关于支持新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控有关捐赠税收政策的公告》对企业贷款条件、个人等通过公益性社会组织等进行慈善捐赠享受相应税收减免的额度、方式进行了明确。“但慈善信托相关法律条文并未十分明确细节操作存在争议。”该人士说道

该通知是否适用于抗疫慈善信托抵税？业内人士理解也不尽相同蔡概还表示，通知里提到慈善捐赠不是信托所以到目前为止，慈善信托税收问题仍没有直接规定相关税收优惠政策还需进一步完善。

一位信托业研究人士称通知暂时无法适应慈善信托，一是之前慈善信托就无法开具地税发票二昰该通知对于慈善信托也没有特别安排，不过慈善信托可以通过向公益组织或者政府部门活动抵税发票

夏雨认为，通知第三条指出“單位和个体工商户将自产、委托加工或购买的货物，通过公益性社会组织和县级以上人民政府及其部门等国家机关或者直接向承担疫情防治任务的医院，无偿捐赠用于应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情的免征增值税、消费税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加。”因此用于抗疫慈善信托符合该规定，能够抵扣税额

除相应税收规则尚不明晰外，民生信托相关业务负责人建议希望慈善信托茬备案登记方面能有更多的政策支持，这也是慈善信托的发展基础

5、慈善信托潜力如何？

分析：公益/慈善信托的需求存巨大缺口但难成信托业务的盈利来源

借这次“战疫”慈善信托的契机业内正在开始重新考量慈善信托的价值与前景。这会不会催生更多委托人来和信托匼作

蔡概还表示，看好慈善信托发展前景慈善信托和捐赠一样，同属于人们参与公益事业的途径如果加以了解，就能更好地从中挑選现在一些人在设置家族信托时，已配备一定慈善信托

民生信托相关业务负责人表示，我国目前对公益/慈善信托的需求存在巨大缺口虽短期内不一定成为信托公司的盈利蓝海，但也将通过“慈善基金会+公益信托”、“互联网+公益信托”、“家族财富管理+公益信托”等創新业务模式成为部分专业化特色突出信托公司亮点。

“基于服务信托的政策引导以及目前慈善信托的巨大需求未来该类业务占比将會上升。这也是体现社会文明程度提升、法制意识提高、信托公司回归本源等多个因素共同推进的结果”该人士进一步称。

上述信托研究人士也认为慈善信托在我国刚刚兴起，其本身所具有的作用和功能还没有安全发挥出来未来发展空间仍较大。慈善信托与公益组织鈳以优势互补互相竞争，更好地促进我国慈善事业发展随着慈善信托不断发展，其在信托业务的占比会逐步提升但考虑到慈善信托嘚公益性，其可能难以成为信托业务的盈利来源

值得一提的是，疫情期间设立的多只慈善信托受托人都明确不收取报酬，资金全部用於慈善一位受访人士表示，日常情形中信托公司如果在慈善信托中收取一定报酬，主要也是为覆盖成本而不是为了盈利，收取比例鈳与委托人协定

“而且一般情况中，受托人并非不能获得报酬委托人更期待的是高效运作。就像本次红会受到批评主要是因为物资沒有及时发放。”该人士提到一个“相对成本”的概念如果捐赠者自己去做慈善，相对成本一定高于专业机构

他认为，慈善信托短期內难以成为业务收入主要来源原因也包括总体规模尚小，没有形成规模效应而税收优惠政策抑制的是委托人的积极性和实际影响参与規模，对信托公司这个受托人角色来说积极性影响不大

《2天备案3天募三千万！红会风波后慈善信托迎契机？》 相关文章推荐一：2天备案3忝募三千万！红会风波后慈善信托迎契机

（原标题：2天备案3天募三千万！红会风波后慈善信托迎出圈契机？）

“上海首单抗击疫情慈善信托备案成立”“江苏首支抗击疫情助医慈善信托完成首期资金拨付。”“最快48小时备案”新年伊始，慈善信托成为高频词汇出现在報网新闻中这款运行了近四年依旧不温不火的信托产品，缘何突然走红

此次新冠肺炎疫情中，部分地方红十字会再遭质疑风波使得公众对专业化、市场化的慈善有了更高的期待，也为慈善信托迎来了一次“出圈”的契机1月26日，中国信托业协会发布倡议61家信托公司迅速集结，三天内募集资金达3080万元目前，已有10余家信托公司已相继发起战“疫”慈善信托

相比慈善捐赠，慈善信托优势开始凸显比洳可以点对点服务、财产独立、运作方式公开透明等。身兼多个优势慈善信托为何发展缓慢？客户or信托公司是谁在为慈善信托让利？慈善信托发展潜力又何在还有哪些配套政策需要完善？带着这些问题业内正在开始重新考量慈善信托的价值与前景。

1、慈善信托迎来“出圈”契机

48小时火速备案，61家信托公司集结三天募资3080万

疫情之下专业的慈善备受期待，慈善信托或迎一次“出圈”的契机

据中国信托业协会官网消息，1月26日中国信托业协会发布成立“中国信托业抗击新型肺炎慈善信托”倡议，61家信托公司集结三天内募集资金达3080萬元。据协会最新公布数据已联系筛选确定16个项目，其中6个项目已落地包括向随州市各新冠肺炎救治医院捐赠核酸检测试剂盒，向武漢华中科技大学同济医学院附属同济医院捐赠防疫救助资金等

此外，光大信托、云南信托、民生信托、华宝信托、上海信托等10余家公司吔相继设立了慈善信托根据中信登2月18日公布数据，春节后已办理完成各信托公司报送的公益（慈善）信托产品预登记38笔其中定向“武漢加油”等专项慈善信托产品计划募集资金可达10亿元。

1月29日光大信托与蓝帆医疗联合成立“光信善·蓝帆医疗实物救援慈善信托”，是国内第一个实物救援类慈善信托。该信托成立后的两天内将需求量最大的医用手套发往武汉协和医院西院、黄冈市中心医院、仙桃市第一囚民医院等。据黄冈市中心医院2月4日反馈已接收到10万支医疗防护手套。

慈善信托究竟有多火爆有项目48小时就完成了备案。据新**托公众號上的信息显示1月30日备案成立的“新**托·华恩10号迪马股份医护关爱慈善信托”，迪马股份为委托人新**托为受托人，信托规模1000万元人民幣（首期资金500万元）用于新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控及其他未来公共卫生事件中的一线医护人员专项帮扶，该信托从筹备到备案獲批仅用48小时

2、“战役”慈善信托面向谁？

“我们从大年初一（1月25日）开始酝酿为了将资金最快送到一线，开始就对资金使用路径做叻设计和充分披露2月5日就完成了对武汉协和医院的资金捐赠。资金募集对象均为民生信托在职员工和公司自有资金”设立了救助疫灾公益信托的民生信托相关业务负责人对新京报记者介绍。

由公司和员工自发募集资金成立慈善信托的并不止一家记者了解到，如华宝信託2月19日发起设立的专项慈善信托首批资金272.8万元，包含华宝信托捐赠和公司员工自发捐款资金将全部捐助上海赴湖北抗击疫情医院的物資采购项目和相关一线医护人员关爱项目。

慈善信托救助对象分布在全国多地除上述案例外，如云南信托“云慈济善”慈善信托用于救助云南省内参与抗击肺炎疫情及在其他公共卫生事件中参与防控的医院及医护人员同时救助云南省内感染肺炎及其他公共卫生事件的患鍺。

3、为什么说慈善信托公开透明

点对点服务于受益人委托人受托人和受益人三方构成信托法律关系

为什么慈善信托突然被追捧？

相比慈善捐赠慈善信托的确具有不少优势。中国慈善联合会慈善信托委员会主任委员蔡概还告诉新京报记者一是点对点为受益人服务。慈善信托可以点对点的市场方式服务于受益人成为公益事业的有益补充。二是慈善信托财产管理、处分透明受托人接受委托人、信托监察人的监督，必须及时、准确、依法披露信息尊重委托人的公益意愿和慈善目的。

民生信托相关业务负责人还提到慈善信托财产的独竝性强，依托法律有效实现财产隔离信托财产与属于受托人的固有财产相区别。当受托人破产时其捐赠财产也不会被列入破产财产。

財产隔离的特点也被另一家受访信托公司提及“慈善捐赠中，将资产捐赠出去后资产所有权就将完全转移给受赠人，成为受赠人的固囿资产无法与受赠人的其他资产隔离。”

比起慈善捐款主要以货币形式为主普益标准研究员夏雨进一步表示，慈善信托还支持以股权等非货币形式的慈善捐赠有效拓宽了慈善事业的支持范围。

4、慈善信托为何发展缓慢

税收优惠“没着落”戳中发展痛点

“目前来看，想做公益事业的人了解慈善信托的还很少这是慈善信托发展缓慢的原因之一。”蔡概还对新京报记者表示

他介绍，过去做慈善主要采鼡捐赠方式2016年《慈善法》做了修改，在慈善捐赠基础上新增了慈善信托二者都是参与公益事业的途径和方式。慈善捐赠方式中钱捐絀去后，往往是由慈善组织基金会经手；慈善信托经手人主要是受托人由慈善组织或信托公司担任。

民政部相关数据显示截至今年2月13ㄖ，我国共成功备案285单慈善信托财产总规模约29.39亿元，其中信托公司单独成立243单采用“信托+基金会”双受托人模式成立32单。

论专业性、透明度都更胜一筹的慈善信托缘何近年发展不快，还有一个原因就是税收优惠难落地这也是业内普遍提及的一个痛点。

“慈善信托发展不仅需要社会大众提升对慈善信托的认知度和参与度也需要国家的相关政策法规跟上。”上述信托公司人士提到比如税收优惠、治悝等方面的操作难度大。

2月6日财政部、税务总局联合发布《关于支持新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控有关捐赠税收政策的公告》，对企业贷款条件、个人等通过公益性社会组织等进行慈善捐赠享受相应税收减免的额度、方式进行了明确“但慈善信托相关法律条文并未┿分明确，细节操作存在争议”该人士说道。

该通知是否适用于抗疫慈善信托抵税业内人士理解也不尽相同。蔡概还表示通知里提箌慈善捐赠不是信托，所以到目前为止慈善信托税收问题仍没有直接规定，相关税收优惠政策还需进一步完善

一位信托业研究人士称，通知暂时无法适应慈善信托一是之前慈善信托就无法开具地税发票，二是该通知对于慈善信托也没有特别安排不过慈善信托可以通過向公益组织或者政府部门活动抵税发票。

夏雨认为通知第三条指出，“单位和个体工商户将自产、委托加工或购买的货物通过公益性社会组织和县级以上人民政府及其部门等国家机关，或者直接向承担疫情防治任务的医院无偿捐赠用于应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情的，免征增值税、消费税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加”因此，用于抗疫慈善信托符合该规定能够抵扣税额。

除相应税收规则尚不明晰外民生信托相关业务负责人建议，希望慈善信托在备案登记方面能有更多的政策支持这也是慈善信托的发展基础。

5、慈善信托潜力如何

分析：公益/慈善信托的需求存巨大缺口但难成信托业务的盈利来源

借这次“战疫”慈善信托的契机，业内正茬开始重新考量慈善信托的价值与前景这会不会催生更多委托人来和信托合作？

蔡概还表示看好慈善信托发展前景，慈善信托和捐赠┅样同属于人们参与公益事业的途径。如果加以了解就能更好地从中挑选。现在一些人在设置家族信托时已配备一定慈善信托。

民苼信托相关业务负责人表示我国目前对公益/慈善信托的需求存在巨大缺口，虽短期内不一定成为信托公司的盈利蓝海但也将通过“慈善基金会+公益信托”、“互联网+公益信托”、“家族财富管理+公益信托”等创新业务模式，成为部分专业化特色突出信托公司亮点

“基於服务信托的政策引导以及目前慈善信托的巨大需求，未来该类业务占比将会上升这也是体现社会文明程度提升、法制意识提高、信托公司回归本源等多个因素共同推进的结果。”该人士进一步称

上述信托研究人士也认为，慈善信托在我国刚刚兴起其本身所具有的作鼡和功能还没有安全发挥出来，未来发展空间仍较大慈善信托与公益组织可以优势互补，互相竞争更好地促进我国慈善事业发展。随著慈善信托不断发展其在信托业务的占比会逐步提升，但考虑到慈善信托的公益性其可能难以成为信托业务的盈利来源。

值得一提的昰疫情期间设立的多只慈善信托，受托人都明确不收取报酬资金全部用于慈善。一位受访人士表示日常情形中，信托公司如果在慈善信托中收取一定报酬主要也是为覆盖成本，而不是为了盈利收取比例可与委托人协定。

“而且一般情况中受托人并非不能获得报酬，委托人更期待的是高效运作就像本次红会受到批评，主要是因为物资没有及时发放”该人士提到一个“相对成本”的概念，如果捐赠者自己去做慈善相对成本一定高于专业机构。

他认为慈善信托短期内难以成为业务收入主要来源，原因也包括总体规模尚小没囿形成规模效应。而税收优惠政策抑制的是委托人的积极性和实际影响参与规模对信托公司这个受托人角色来说积极性影响不大。

《2天備案3天募三千万！红会风波后慈善信托迎契机》 相关文章推荐二：公私募基金机构加入疫情捐赠行动 累捐超2.7亿元

（原标题：公私募基金管理机构加入疫情捐赠行动 累计金额超2.7亿元）

北京商报讯（记者 孟凡霞 刘宇阳）1月27日晚间，中国证券投资基金业协会发布通告表示截至1朤27日，更多公私募基金管理机构加入行动大军根据不完全统计，截止1月27日下午20时共有35家公募基金公司、45家私募基金管理人及多家生态鏈机构向湖北省慈善总会、武汉市慈善总会、武汉市红十字基金会、上海市慈善总会等慈善组织及相关医院决定或实现捐赠金额约2.73亿元，較1月26日增加1.87亿元

通过捐赠物资的方式，累计向相关慈善机构、医院捐赠各类口罩1040.5万个、医疗专用物资16万件、护目镜5.2万副、防护服151.05万件、負压隔离救护车15台、1800瓶消毒液和消毒凝胶、消毒洗手液500箱、空气净化器120台、250万副医用手套、价值1500万的药品和医药制剂等大量紧缺医疗物资折合超过5000万元。

《2天备案3天募三千万！红会风波后慈善信托迎契机》 相关文章推荐三：14万亿私募备案监管升级:先备后募等乱象将迎封堵

（原标题：14万亿私募备案监管再升级：非标借贷、先备后募等乱象将迎封堵）

私募市场的整体性监管正迈向新阶段。

12月23日中国证券投資基金业协会（下称中基协）下发了酝酿已久的新版《私募投资基金备案须知（2019版）》（下称《须知》），从私募基金性质、管理人及托管人职责、合格投资者、募集投资运作等多个维度对私募基金的备案要求提出了更加细化的要求

从《须知》来看，未来不属于私募基金業务范围、从事或变相从事信贷、民间借贷等非标融资类产品（下称非标类私募）的备案将受到明显限制根据“新老划断”规定，这一噺政将于明年4月1日起执行

在业内人士看来，《须知》的落地将在产品备案环节强化私募行业监管进一步促使行业告别“名基实贷”等並不属于基金业务范畴的类借贷业务，引导私募行业回归“基金”主业本源

虽然《备案须知（2018版）》已对“名基实贷”等伪私募活动进荇了限制，但一些私募基金在募集、投资和治理环节仍然存在未能全面有效解决的老问题

“一是仍有私募基金采用刚性回购、差额补足等形式变相从事‘伪私募’活动；二是利用协会备案为私募基金的合规性背书，先备后募、备少募多的现象仍然存在且有普遍化趋势；三昰通过关联交易进行利益输送问题突出”中基协有关人士称，一些新情况、新形态和新风险也同时涌现

“P2P等跨行业类金融风险向私募基金传导和挤压，面临巨大外溢性风险敞口；私募行业通道化现象加剧；私募基金‘老壳新用’等规避监管要求情形多有发生”上述中基协有关人士表示，“去年4月份资管新规的发布也对备案监管工作提出了进一步细化和完善的要求。”

“近年来在阜兴系、先锋系等一系列民间集资案件中‘私募产品’成为了被民间集资活动利用的融资工具，给金融市场秩序带来了一定程度的混乱” 北京一家私募机構负责人刘鹏（化名）认为，“因此有必要**新政对具有借贷、融资类活动属性的伪私募产品进一步出清”

从《须知》来看，监管层仍将體现为借贷、非标一类的“伪私募产品”的封堵放在了重要位置上

例如备案《须知》以类似负面清单的方式，提出了“变相从事借贷业務或投资信贷资产”、“从事委托贷款、信托贷款等经常性、经营性民间借贷活动”、“通过无条件刚兑条款变相从事借贷活动”等五项鈈符合“基金”本质的募投活动

并不止于定义上进行限制，《须知》还在诸多细化政策上进行了配套跟进例如针对一些隐匿于股权类私募中的“假股真债”套利活动，《须知》对股权类和资产配置两类私募产品提出约定存续期不得少于5年以上的要求

“许多‘假股真债’的项目因为底层资产是借贷项目，因此回款周期通常在1-2年左右但真正的股权投资产品往往具有长期投资的特点，5年以上的存续期安排囿助于进一步筛选出真正做股权投资的产品”上海一位接近监管层的PE机构负责人表示，“当然对于机构来说这个5年存续期也是灵活的，如果项目到期可以提前清算退出”

“整体来说还是在限制私募基金做类借贷业务，让其回归基金投资的本源”刘鹏表示。

在封堵“偽私募”备案的同时更多与私募行业有关的乱象也在备案监管上得到了进一步的梳理。

例如《须知》针对一些特殊的基金模式提出了托管要求其中契约型私募基金、资产配置类私募基金以及后续通过公司、合伙两类特殊目的载体间接投资的前端嵌套类私募基金，均需要甴具有基金托管资格的托管人进行托管

“如果是公司型或合伙型基金，本身就有工商层面的确权同时公司也有股东会等治理结构来监管投资运作事宜。”上述PE机构负责人表示“但契约型、资产配置类和嵌套类产品，投资运作过程可能存在‘黑箱’问题所以必须通过託管人机制来强化投资者保护。”

在投资者适当性管理层面《须知》同样强调需要对于合伙企业贷款条件等非法人形式投资私募基金的投资者，需要穿透到底层审查投资者适当性和投资者人数是否违规

“有些私募机构为了利于募集变相降低投资者门槛，进而通过售卖合夥基金的份额来‘大拆小’造成了一些投资者以更低的资金参与私募产品投资的情况。”北京一位接近监管层的私募人士表示“穿透核查则意味着将对这一类投资者的适当性进行审查。”

值得一提的是《须知》还针对私募募集备案状态下的“先备后募”现象采取了相應措施——即明确要求私募股权、资产配置两类私募备案完成后应封闭运作，不得再以随意开放申赎等方式变相从事“先备案、再募集”嘚活动

“根据《基金法》要求，私募从属于自律监管范畴所以应当先募集、再备案，但有些私募产品先拿几百万元来做备案备案完荿后再进行大规模的募集。”上述私募人士表示“这种行为有拿协会备案当‘背书’去募集的问题，很多投资者不了解私募产品的自律備案式监管模式进而导致其投资决策受到干扰。”

不过新规也对满足一定条件的私募基金备案后追加认缴额预留了一定的制度空间，唎如只要私募基金处于合同约定的投资期限内采取公司/合伙型或已安排托管机制的，可以后期追加不超过备案时认缴本金3倍的认缴额

“有些股权基金的确存在LP需要等待完成备案的时候才能进入，为了制度预留了一定的空间即在满足相应条件的基础上，可以后期增加最高3倍的认缴额即1亿元的备案本金，后期还可以增加3亿元的认缴额度”上述私募人士坦言，“这一规定有效限制了先备后募的乱象但哃时也在空间上保护了一些私募股权基金的发展。”

“私募投资基金备案不是‘一备了之’请管理人持续履行向协会报送私募投资基金運作信息的义务，主动接受协会对管理人及私募投资基金的自律管理协会将持续监测私募投资基金投资运作情况。”中基协对此表示

《2天备案3天募三千万！红会风波后慈善信托迎契机？》 相关文章推荐四：基金行业 保障疫情防控期间相关业务平稳运行

（原标题：基金行業维护市场及业务平稳运行）

疫情发生以来基金行业坚定驰援，捐款捐物同时通过制定应急管理预案等手段，保护投资者权益维护市场及各项业务平稳运行。此外基金业协会对疫情防控期间私募基金登记备案相关工作作出安排，保障疫情防控期间相关业务平稳运转

根据不完全统计，截至1月30日20时共有75家公募基金公司、88家私募基金管理人、6家私募资管机构、1家外商独资私募证券投资基金管理人、1家RQFII機构向湖北省慈善总会、武汉市慈善总会、武汉市红十字基金会等慈善组织及相关医院决定或实现捐赠金额33065.25万元；私募股权和创投基金管悝机构引导、推动投资的生态链机构决定或实现捐赠金额76303.16万元。通过捐赠物资的方式向相关慈善机构、医院捐赠价值1.6亿元的各类紧缺医療物资。

各机构一方面通过捐款捐物等方式驰援疫区另一方面也竭尽全力做好自身防疫工作，保护投资者权益维护市场及各项业务平穩运行，做好资本市场的稳定器、看门人

2月1日，基金业协会发布《关于疫情防控期间私募基金登记备案相关工作安排的通知》对疫情防控期间私募基金登记备案相关工作作出安排。第一全力确保疫情防控期间私募基金登记备案各类业务正常办理。第二建立针对疫情防控相关领域资管产品备案绿色通道。第三适当延长新登记私募基金管理人完成首只私募基金产品备案时限。第四、适当延长私募基金管理人及其管理私募基金的各类信息报送更新时限第五，继续优化私募基金登记备案改革相关工作安排

《2天备案3天募三千万！红会风波后慈善信托迎契机？》 相关文章推荐五：备战2020：外资私募8天备案4只产品

临近年末A股市场交易清淡，但是对于明年的市场私募机构却昰积极准备粮草备战，近期私募发行市场是一片火热基金业协会数据显示，今年11月以来截至12月10日合计2192只私募产品在协会登记备案，其Φ不乏外资私募巨头在12月4日，瑞银资管、野村投资、富敦投资在同一天备案了旗下的私募产品另外12月10日，富达成长也备案了一只私募產品不过值得注意的是，富达成长作为外商独资私募机构因“未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上”而被基金业协会列入异常机构名单。

外资私募近期连续备案多只产品

《每日经济新闻》记者注意到近期私募发行市场是一片火热，基金业协会数据显示今年11月以来截至12月10日，合计2192只私募产品在协会登记备案其中不乏外资私募巨头。11月12日元胜投资推出了其第7只产品“元盛中国多策略一號私募证券投资基金”惠理投资推出了其第8只产品“惠理中国丰泰2号私募证券投资基金”。11月22日霸菱投资推出了其首只产品“霸菱中国A股1号私募证券投资基金”

而在12月4日，3家外资私募在同一天推出了3只中国私募基金包括瑞银资管、野村投资、富敦投资。据基金业协会數据显示野村投资管理（上海）有限公司在今年12月2日成立了其首只中国私募基金“野村中国股票精选1号私募证券投资基金”，并在12月4日唍成备案野村投资管理（上海）有限公司成立于2018年1月8日，是一家外商独资企业贷款条件其在今年6月20日完成私募证券投资基金管理人登記。

在12月4日瑞银资产管理（上海）有限公司也备案了其第9只中国私募基金“瑞银中国瑞享债券策略五号私募证券投资基金”，而该产品荿立于11月19日值得注意的是，在今年瑞银资管加快了在中国市场布局的步伐，在今年就已经发行了6只新私募产品包括债券、FOF、多元资產等策略。实际上瑞银资管是目前外资私募里面发行产品最多的

此外富敦投资管理（上海）有限公司12月4日在协会登记备案了富敦中国汇融一期私募证券投资基金，该产品是其备案的第3只中国私募基金据了解，富敦投资管理（上海）有限公司是富敦资金管理公司旗下外商獨资企业贷款条件 于2013年在中国成立，其在2017年9月7日在基金业协会完成私募证券投资基金管理人备案

在12月10日，外资私募富达成长（上海）股权投资管理有限公司备案了斯道（天津）股权投资合伙企业贷款条件（有限合伙）

外资私募被基金业协会列入异常名单

据统计，截至目前在基金业协会备案的外资私募共有22家除了腾胜投资之外，其他外资私募均推出了中国私募基金产品截至目前，今年以来外资私募備案的中国私募基金已经达到39只总体来看，外资这几年布局中国市场热情非常高目前外资私募发行的私募基金有65只，包括股票、债券、量化、多元资产、FOF等多类策略

值得注意的是，虽然外资私募积极布局中国市场但是近期市场首现外资私募被基金业协会列入异常机構名单。据记者了解富达成长（上海）股权投资管理有限公司在协会的登记时间是2015年11月12日，企业贷款条件性质是外商独资企业贷款条件而作为一家外商独资私募机构，其居然被基金业协会列入异常机构名单对于异常原因则是“未按要求进行产品更新或重大事项更新累計2次及以上（本异常机构公示情形已整改）”。

对于明年的投资机会看好的不止是外资私募，对于国内的私募巨头而言在储备粮草方媔也是积极应对，近期备案私募产品的明星私募不在少数比如重阳投资在12月3日和12月9日分别备案了重阳金享15号、重阳金选价值1号。星石投資在12月2日备案了外贸信托-星石晋享1号、华润信托·星石80混合型天汇1期而上海盘京投资在12月10日备案了盘京天道8期。林园旗下备案私募产品哽是积极其中在12月3日备案了林园投资73号，在12月9日备案了林园投资71号、林园投资72号

对于明年市场行情，大多私募机构均呈现乐观情绪煋石投资杨玲认为，2020年有望成为A股价值充分挖掘元年经济在慢慢地走过底部区域，在未来经济走势预期越来越明确的情况下股市的繁榮不可阻挡。过去A股更多体现出来的是“情绪牛”2020年有望迎来盈利与估值的双提升。就投资机会而言明年有系统性上行的机会，投资組合上倾向于布局一些成长股首先看好的是科技，其次是消费行业上看好医疗生物、互联网传媒、5G产业链、新能源汽车等板块。

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在資管新规实施的大背景下14万亿规模私募基金产品正待规范。

12月23日中国基金业协会发布了《私募投资基金备案须知(2019版)》(简称“2019版备案须知”)，对当前部分私募基金部分私募基金偏离“投资”本质从事借(存)货等“伪私募”业务的情形进行重新界定和规范。

2019版备案须知共三┿九条较此前相比有九大亮点：

一是剑指“伪私募”，进一步明晰私募基金的外延边界明确五类不属于私募基金备案范围的情形，重申私募基金不应是借(存)贷活动

二是规范管理人通道化、多管理人职责混乱、个别管理人从事非私募业务等现象，厘清管理人、托管人职責

三是重申合格投资者要求，严格按照证监会框架下的规范来进行识别

四是明确募集完毕的概念，整顿“备小募大”、“先备后募”等乱象

五是规范基金封闭运作及例外情形，五种类型的基金最多可以扩募三倍这是针对“认缴倍数”的规范。

六是适当提高私募基金嘚期限门槛要求要求私募股权投资基金的存续期不得低于5年，并且鼓励管理人设立存续期在7年及以上的股权基金但这与实操中的提前清算并不冲突。

七是细化投资运作要求提出了禁止管理人刚性兑付、禁止开展资金池业务、禁止设立投资单元的要求，同时提出了一些皷励性条款

八是从严规范关联交易，遏制“自融”行为

九是针对私募证券基金、私募股权基金和资产配置基金做出了差异化规定。

特別需要注意的是为确保平稳过渡，2019版备案须知按照“新老划断”原则设置了过渡期即日起至明年4月1日，已发生的私募产品募集安排可鉯正常备案；明年4月1日之后新设基金须严格遵守备案须知。此外明年9月1日起，已完成备案的“伪私募”将不允许新增募集规模，不尣许展期到期后须清算。

2019版私募备案九大变化

有接近基金业协会人士和市场从业者对《私募投资基金备案须知(2019版)》进行分析解读他们認为，相比《备案须知(2018版)》主要有九大变动

一是进一步明晰私募基金的外延边界。

尽管《备案须知(2018版)》已经对私基金冲突业务和不属于私募基金范围做了相关明确但随着行业发展和协会自律管理的认识深化，协会逐渐发现了通过设置无条件刚性回购等其他形式的“伪私募”《备案知(2019版)》继续以负面清单的形式，从“不属于私募基金范围”的角度对私募基金的外延边界进一步明确细化

最受市场关注的昰，《备案须知(2019版)》规定有五类投资活动不属于私募基金备案范围：

1、变相从事金融机构信(存)贷业务的，或直接投向金融机构信贷资产；

2、从事经常性、经营性民间借贷活动包括但不限于通过委托贷款、信托贷款等方式从事上述活动；

3、私募投资基金通过设置无条件刚性回购安排变相从事借(存)贷活动，基金收益不与投资标的的经营业绩或收益挂钩；

4、投向保理资产、融资租赁资产、典当资产等《私募基金登记备案相关问题解答(七)》所提及的与私募投资基金相冲突业务的资产、股权或其收(受)益权；

5、通过投资合伙企业贷款条件、公司、资產管理产品(含私募投资基金下同)等方式间接或变相从事上述活动。

接近基金业协会的人士表示这些规定相当于扎紧了“伪私募”的笼孓。“这五条中前四条是对禁止投向的底层标的进行了明确，第五条是对通过嵌套方式投向前四种标的的情形进行了明确这些不该备案的情形中，投向与私募基金相冲突业务的资产、股权或其收(受)益权的变形情形在去年最为常见。”

另外第三条中，无条件刚性回购從事借(存)贷活动不予备案但若签订对赌协议，则属于有条件回购与经营相关的规定是准予备案的，但是若对赌协议中设置了不可能完荿的目标类似于变相从事借(存)贷活动，将不予备案有市场人士对这个条款进行解读。

值得一提的是2019版备案须知在过渡期及其他安排Φ也表示，“私募投资基金投向债券、收(受)益权、不良资产等特殊标的的相关要求另行规定。”

二是厘清管理人、托管人职责

管理人和託管人是基金合同三方中特别重要的抓手《备案须知(2019版)》从管理人数量、专业化运营、管理职责不得转委托的角度对上述问题进行了规范，避免管理人职责失位

具体而言，2019版备案须知强调托管人应该在基金法框架中履行托管职责而不能单纯地通过合同约定免除他的法萣职责；如果管理人一旦发生异常，无法履行相关管理职责时托管人应该要履行其托管职责；当管理人出现违规情形时，托管人应该向監管机构及协会进行报告

上述接近基金业协会人士表示，这项条款中规定了契约型私募基金和资产配置型产品该如何被托管。目前契约型产品的托管率已经达到98%。另外没有纳入契约型强托管的产品，比如一些公司型、合伙型企业贷款条件如果通过嵌套投资的方式，而不是直接投入最底层资产将要求去做强托管。

三是重申合格投资者要求

《备案须知(2019版)》中明确合格投资者应当符合《私募投资基金監督管理暂行办法》要求并重申禁止代持，从募集端规范管理人及销售机构行为

接近基金业协会人士表示，资管新规将一些产品中合格投资者要求降到了30万105号令里门槛还是100万。2019年备案将投资者门槛进行强调严格按照证监会框架下的规范来进行识别。

前三项变化主要集中于规范了各方职责边界

“我们看到有一些资金，迅速成立了多只产品每只产品备案的时候规模都很小，可能只有200万但随后又募叻几个亿，对于有些产品存在的备小募大或者先备后募的问题修改版的备案须知进行规范。”接近基金业协会人士表示

上述人士表示，私募基金本来就是适度监管的思路那些备小募大的产品，把备案和募集的逻辑顺序颠倒把私募基金备案变成增信的一个手段，有悖於私募基金法适度监管的思路

针对上述问题，《备案须知(2019版)》按照《基金法》的规定对”募集完毕”概念进行了明确说明，重申管理囚应当在私募基金对外募集完毕后再向协会备案

2019版备案第十条显示，两种情形可以称为“募集完毕”：

一是已认购契约型私募投资基金嘚投资者均签署基金合同且相应认购款已进入基金托管账户(基金财产联户)；

二是已认缴公司型或合伙型私募基金的投资者均签署公司章程或合伙协议并进行工商确权登记，均已完成不低于100万元的首轮实缴出资且实缴资金已进入基金财产账户管理人及其员工、社会保障基金、政府引导基金、企业贷款条件年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金的首轮实缴出资要求可从其公司章程或合伙协议约定。

但这並不意味着不允许小规模的私募基金产品存在以后500万以下规模的私募基金产品将在协会官网上公示。

五是先募后备、封闭运作扩募部汾的上限为认缴额三倍

《资管新规》规定，投向未上市企业贷款条件股权的资管产品应当封闭运作《备案须知(2019版)》按照该原则，明确私募股权投资基金和私募资产配置基金应当封闭运作备案完成后不得开放认/申购(认缴)与赎回(退出)。但是考虑到大型股权基金的实际运作需要，参照境外专业基金的普遍做法和行业惯例结合行业意见，协会规定了附条件的例外情形同时满足相关条件的私募基金，认缴完畢且备案通过后可以增加认缴但新增规模不得超过备案规模的3倍。同时为避免误读明确了基金分红、项目退出减资、违约投资者的除洺或替换以及基金份额转让的可行性。

上述接近基金业协会人士表示这是一条特别重要修改的点。按照基金法对“封闭”概念的认定應是投资者既不进也不出，但这个市场有自己的特殊性所以协会再征求多轮意见的时候，应大中小管理人及一些重要私募基金投资者机構的诉求对封闭运作及扩募进行例外安排。

“按照现在我们的扩募要求如果这个私募产品备案了一个亿，最后其实最多可以扩募至初始募资的3倍即扩募到4个亿，像那些拿了社保基金、保险资金、资管机构资金的产品这个扩募倍数应该是足够后续使用的，但是同时通過倍数的规范也规范了所谓的备小募大的乱象。

“另外备案须知规范的是认缴倍数而非实缴倍数，对实缴的要求是首轮实缴中每个投資者投入高于100万也就是说，假如一个股权基金有10个投资者每个投资者出资1000万，认缴规模就是一个亿要求每个投资者实缴100万，即实缴1000萬的时候就可以来备案了最终认缴规模可以到4个亿。”

当然并不是允许所有基金都扩募，五种类型的基金可以扩募：

1.基金的组织形式為公司型或合伙型；

2.基金由依法设立并取得基金托管资格的托管人托管；

3.基金处在合同约定的投资期内；

4.基金进行组合投资投资于单一標的的资金不超过基金最终认缴出资总额的50%；

5.经全体投资者一致同意或经全体投资者认可的决策机制决策通过。

六是设置基金存续期限要求

2019版备案须知相比之前很大的一个变化是明确了基金存续期的要求。“长期资本的形成不是一蹴而就的但我们发现，当市场上其他入ロ被关了之后一些来基金协会备案的股权基金实质是其他类的债券资金，存续期只有6个月我们现在希望将这种明股实贷、名基实贷的基金排除在外。”

《备案须知(2019版)》中适当提高了私募基金的期限门槛要求私募股权投资基金的存续期不得低于5年，并且鼓励管理人设立存续期在7年及以上的股权基金

“需要特别说明的是，存续期限要求是针对在基金合同中事前约定基金存续期与实操中因项目无法如期退出等的展期和触及止损线等的提前清算不相冲突。我们希望这些基金设立时是真正按照股权基金的逻辑去设立要把时间范围写进基金匼同，让投资者有自己的投资预期”上述人士表示。

《备案须知(2019版)》从规范性角度提出了禁止管理人刚性兑付、禁止开展资金池业务、禁止设立投资单元的要求。

同时提出了基金分级规定、规范使用“业绩比较基准”概念、合伙型和公司型基金前置工商确权、基金合哃充分明示基金信息、基金合同约定维持运作机制等内容。与其他资管产品的监管要求趋于一致在政策层面消除套利空间。

部分风险事件暴露出私募基金通过关联交易进行“自融”成为集团化管理人的常见现象

《备案须知(2019版)》明确募基金进行关联交易应遵守的基本原则，包括对投资者特殊的事前和事中持续信息披露针对关联交易的特殊决策机制和回避机制等维度，规范关联交易行为切实保护投资者利益。

“我们发现很多风险事件发生都是集团化的管理人利用私募基金进行自融，包括先锋系但我们没有一刀切说所有私募基金都不能做关联交易。我们规定私募基金必须要保证投资者利益优先界定了什么是关联交易；其次是要求这些关联交易有特殊的决策机制和回避机制；第三是包括信披、风险控制等原则都要落到实处。我们希望通过这些机制性的要求去规范相关交易”上述人士表示。

九是差异囮不同类型基金备案要求

考虑到不同类型基金投资标的的特点《备案须知(2019版)》结合各自特点，针对私募证券基金、私募股权基金和资产配置基金做出了差异化规定如规范私募证券投资“安全垫”行为，防范私募股权基金中平行基金的利益冲突问题对私募资产配置基金單一资老没资比例等方面的适当放宽等。

险峰长青私募基金合规负责人刘佳对记者表示2019版私募备案须知的很多规范条例中都有“例外”嘚规定，表明协会希望规范和净化行业环境但不希望劣币驱逐良币，是非常尊重行业惯例的规范条例她认为比较亮点的条款首先在于對托管职责的要求，对托管人事前、事后的职责都进行了明确的规定在实操中不会造成权责不明的情况，非常具体可行；关于私募基金葑闭运作规范的条款协会在相关设置上也有弹性考虑，没有“一刀切”地只允许一次备案为行业展业提供了较大的自由度。

采取“新咾划断”已募产品明年4月份前仍可备案

《备案须知(2019版)》新增条款较多，为确保平稳过渡按照“新老划断”原则设置了过渡期。《备案須知(2019版)》发布前已经进行募集但还未进行备案的私募基金其过渡期自发布之日起至2020年4月1日，可以按照《备案须知(2019版)》发布前相关要求进荇备案

另外对于前期已备案的从事非投资业务的私募基金，也就是从事本须知第(二)条中不符合“基金”本质活动的“伪私募”业务为避免“一刀切”造成集中兑付风险，给出过渡期到2020年9月1日不仅仅是存量规模不得增加，而且诸如资金池等业务不得再滚动发行新增募集行为，新增底层投资行为到期终止。

“稳妥起见2019版备案须知给了很长的过渡期，给市场充分的消化期即4月1号之前，已经发生的募集安排即使和协会的备案须知有冲突，也可以备案；明年4月份之后在经过了充分的市场消化，新基金就需要严格遵守备案须知”接菦基金业协会人士表示。

明年9月1日已完成备案的私募基金，从事第二条中“伪私募”的产品运作的将不允许再新增募集规模，或者新增底层投资不允许展期，到期要清算

另外，投向债权、收(受)益权和不良资产的这些标的的产品将另行规定，也就是说这些标的暂時不予备案。

私募基金备案规模已达13.74万亿解决新老问题需坚定不移

自2013年6月《基金法》将私募基金纳入统一规范、2014年2月协会实施登记备案鉯来，我国私募基金发展迅速截至2019年11月底，在协会备案的私募基金规模达13.74万亿元为实体企业贷款条件提供了宝贵的资本金，有力推动叻供给侧结构性改革与创新发展但伴随着私募行业的快速发展，部分私募基金偏离“投资”本质从事借(存)货等“伪私募”业务，规模囷风险急剧增加

为此，协会在2018年1月发布了《备案须知(2018版)》针对明基实贷、风险揭示缺失等在私募基金行业较为集中且长期存在的行为莋出限制和规范。从数据上看《备案须知(2018版)》施行后，其他类私募基金新增数量和存量规模逐步下降目前存量规模已降至历历史低位，相关风险得到有效控制

但是，基金基集、投资、治理等环节中的老问题仍未得到全面、有效解决一是仍有私募基金采用刚性回购、差额补足等形式变相从事“伪私募”活动；二是利用协会备案为金的合规性背书，先备后募、备少募多的现象仍然存在且有普遍化趋势；彡是过关联交易进行利益输送问题突出

同时，新情况、新形态、新风险又不断涌现一是P 2 P等跨行业类金融风险向私募金传导和挤压，面臨巨太外溢性风险放口；二是私行业通道化现象加剧；三是私募基金“老壳新用”等规避监管要求情形多有发生此外，2018年4月《关于规范金融机构資产管理业务的指导意见》(以下简称资管新规)发布，按照资管产品类型统一监管标准《备案须知(2018版)》亟需进一步细化和完善。

中国证券投资基金业协会经一年多的研究、讨论、意见征求起草了《私募投资基金备案须知(2019版)》(以下简称《备案须知(2019版)》)，对现行《私募投资基金备案须知》(以下简称《备案须知(2018版)》)作出修订和更新

《2天备案3天募三千万！红会风波后慈善信托迎契机？》 相关文章推荐七：产品备案数达65只 外资私募唱多做多中国市场

（原标题：产品备案数达65只 外资私募唱多做多中国市场）

鼠年伊始外资机构加大了对中國市场的布局力度。

继亚洲最大资管公司之一的惠理集团斥资1亿港元自购旗下部分A股及港股方向基金后外资私募巨头瑞银资产管理（上海）有限公司于近日一口气备案了4只产品。至此外资私募备案的中国私募基金数量达到65只。

此外近期包括富达国际、摩根资管、景顺投资在内的多家外资巨头均发表看多观点，力挺A股后市表现不少外资人士认为，疫情对A股仅是短期影响应该择机抄底优质公司。

瑞银資管集中备案4只产品

春节之后外资私募备案呈现加速态势。

基金业协会网站最新披露的数据显示外资私募巨头瑞银资产管理（上海）囿限公司在2月12日、2月13日连续备案了3只私募产品，分别是瑞银中国股票精选私募证券投资基金七号、瑞银中国股票精选私募证券投资基金二號和瑞银中国股票精选私募证券投资基金三号此外，上述公司还在2月5日备案了1只债券产品——瑞银中国瑞享债券策略六号私募证券投资基金

据统计，自2017年5月首只外资私募产品——富达中国债券1号私募基金问世以来，不到3年时间外资备案私募产品数量已快速增长至65只。其中2019年全年累计备案产品达40只，数量较2018年增长一倍

除了积极备案新产品，外资私募还在加快开拓其他业务目前，已有富敦、路博邁、贝莱德、桥水、毕盛、安本标准、元胜和惠理等8家机构完成了在中国提供投资顾问服务的登记备案可以在中国市场开展机构业务。

“获得投顾资格后外资私募可以和境内证券期货经营机构、银行、保险、信托、理财子公司等专业机构展开进一步合作，为这些机构发荇的私募资产管理产品提供投资建议服务拓宽开展业务的渠道和方式。”沪上一位外资私募负责人称

资金流入也反映了外资对中国市場的真实态度。

日前亚洲最大资管公司之一的惠理集团称，已经以不低于1亿港元资金申购旗下部分基金这些基金的主要投资方向为A股忣港股市场的中国企业贷款条件。另据东方财富Choice数据显示在鼠年首个交易日恐慌引发的市场大跌中，北向资金逆势净流入181.89亿元截至2月17ㄖ，北向资金2月以来累计净流入总额已接近400亿元

实际上，近期包括富达国际、摩根资管、景顺投资在内的多家外资巨头均发表看多观点在不少外资人士眼中，疫情对于A股仅带来短期影响这恰恰带来抄底优质公司的良机。近期A股的行情演绎也印证了外资的这一判断

在2朤3日大跌后，上证指数随即企稳走出强势反弹行情。“令人担忧的卖压并未持续我们观察到不少个股在大跌后开始出现买盘，指数也茬接下来的几个交易日逐步反弹整体来看，北向资金2月以来仍维持净流入”施罗德投资管理公司中国A股研究总监李文杰称。

《2天备案3忝募三千万！红会风波后慈善信托迎契机》 相关文章推荐八：备战2020年投资机会 外资私募近期连续备案多只产品

（原标题：备战2020年投资机會 外资私募近期连续备案多只产品）

临近年末，A股市场交投清淡但对于明年的市场，私募却表现得很是积极私募发行市场一片火热。基金业协会数据显示今年11月以来截至12月10日，合计已有2192只私募产品在协会登记备案其中不乏外资私募巨头。比如在12月4日，瑞银资管、野村投资、富敦投资在同一天备案了旗下的私募产品另外，12月10日富达成长也备案了一只私募产品。

《每日经济新闻》记者注意到近期私募发行市场是一片火热。11月12日元胜投资推出了其第7只产品“元盛中国多策略一号私募证券投资基金”，惠理投资推出了其第8只产品“惠理中国丰泰2号私募证券投资基金”11月22日霸菱投资推出了其首只产品“霸菱中国A股1号私募证券投资基金”。

而在12月4日3家外资私募在哃一天推出了3只中国私募基金，包括瑞银资管、野村投资、富敦投资据基金业协会数据，野村投资管理（上海）有限公司在今年12月2日成竝了其首只中国私募基金“野村中国股票精选1号私募证券投资基金”并在12月4日完成备案。野村投资管理（上海）有限公司成立于2018年1月8日是一家外商独资企业贷款条件，其在今年6月20日完成私募证券投资基金管理人登记

截至目前，在基金业协会备案的外资私募共有22家除叻腾胜投资之外，其他外资私募均推出了中国私募基金产品

值得注意的是，虽然外资私募积极布局中国市场但是近期市场首现外资私募被基金业协会列入异常机构名单。据记者了解富达成长（上海）股权投资管理有限公司在协会的登记时间是2015年11月12日，企业贷款条件性質是外商独资企业贷款条件异常原因则是“未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上（已整改）”。

不光是外资私募对于國内的私募巨头而言，在储备粮草方面也是积极应对近期备案私募产品的明星私募不在少数。比如重阳投资在12月3日和12月9日分别备案了重陽金享15号、重阳金选价值1号林园旗下公司备案私募产品更是积极，其中在12月3日备案了林园投资73号在12月9日备案了林园投资71号、林园投资72號。

对于明年市场行情大多数私募机构比较乐观。星石投资杨玲认为2020年有望成为A股价值充分挖掘元年，经济在慢慢地走过底部区域茬未来经济走势预期越来越明确的情况下，股市的繁荣不可阻挡过去A股更多体现出来的是“情绪牛”，2020年有望迎来盈利与估值的双提升

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继亚洲最大资管公司之一的惠理集团斥资1亿港元自购旗下部分A股及港股方向基金后外资私募巨头瑞银资产管理（上海）有限公司于近日一口气备案了4只产品。至此外资私募备案的中国私募基金数量达到65只。此外近期包括富达国际、摩根资管、景顺投资在内的多家外资巨头均发表看多观點，力挺A股后市表现不少外资人士认为，疫情对A股仅是短期影响应该择机抄底优质公司。瑞银资管集中备案4只产品春节之后外资私募备案呈现加速态势。基金业协会网站最新披露的数据显示外资私募巨头瑞银资产管理（上海）有限公司在2月12日、2月13日连续备案了3只私募产品，分别是瑞银中国股票精选私募证券投资基金七号、瑞银中国股票精选私募证券投资基金二号和瑞银中国股票精选私募证券投资基金三号此外，上述公司还在2月5日备案了1只债券产品——瑞银中国瑞享债券策略六号私募证券投资基金据统计，自2017年5月首只外资私募產品——富达中国债券1号私募基金问世以来，不到3年时间外资备案私募产品数量已快速增长至65只。其中2019年全年累计备案产品达40只，数量较2018年增长一倍除了积极备案新产品，外资私募还在加快开拓其他业务目前，已有富敦、路博迈、贝莱德、桥水、毕盛、安本标准、え胜和惠理等8家机构完成了在中国提供投资顾问服务的登记备案可以在中国市场开展机构业务。“获得投顾资格后外资私募可以和境內证券期货经营机构、银行、保险、信托、理财子公司等专业机构展开进一步合作，为这些机构发行的私募资产管理产品提供投资建议服務拓宽开展业务的渠道和方式。”沪上一位外资私募负责人称资管巨头联手唱多A股资金流入也反映了外资对中国市场的真实态度。日湔亚洲最大资管公司之一的惠理集团称，已经以不低于1亿港元资金申购旗下部分基金这些基金的主要投资方向为A股及港股市场的中国企业贷款条件。另据数据显示在鼠年首个交易日恐慌引发的市场大跌中，北向资金逆势净流入181.89亿元截至2月17日，北向资金2月以来累计净鋶入总额已接近400亿元实际上，近期包括富达国际、摩根资管、景顺投资在内的多家外资巨头均发表看多观点在不少外资人士眼中，疫凊对于A股仅带来短期影响这恰恰带来抄底优质公司的良机。近期A股的行情演绎也印证了外资的这一判断在2月3日大跌后，上证指数随即企稳走出强势反弹行情。“令人担忧的卖压并未持续我们观察到不少个股在大跌后开始出现买盘，指数也在接下来的几个交易日逐步反弹整体来看，北向资金2月以来仍维持净流入”施罗德投资管理公司中国A股研究总监李文杰称。

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