《傑西．李佛摩股市操盤術 ( 完整蝂 )》
丛书:寰宇财金系列丛书
第一章 投机的挑战
第二章 如何判定股票出现正确的走势?.
第三章 追随主流股
第四章 如何运用手Φ的钱?
第六章 失策的高昂代价
第八章 由上而下操盘法的交易时机秘籍
(TDT )由上而下操盘法
(TT )协力车操盘法一一姊妹股操盘法
(RPP )找絀反转关键点
(CPP )行情持续关键点评估
(BONH)股价创新高
(BOCB)股价脱离底部整理区
(V)了解股票成交量
(MM)资金管理五大原则有多重要
設定获利目标一风险报酬率
在下手交易前就设好停损
时间是交易重要构成要素
李佛摩的金字塔交易法
李佛摩如何计划他嘚每一天?
李佛摩别出心裁的办公环境
提防所有的「内线消息」和「小道消息」
第十一章 李佛摩股票交易计算机系统解说
第十二章 李佛摩交易法则
附录 李佛摩市场之钥〈1940年完整版〉
傑西?佛摩的股市操盤術
二、如何判定股票正确的走势?
八、由上而下操盘法的交?时机秘笈
十一、?佛摩市场法则整?
十二、?佛摩的时机法则
十四、?佛摩的情绪管?
爱丽斯国际股份有限公司
1. 我的所有交?都有做笔记纪?我的买进或放空的?由还有出场的原因。
2. 当市场??于自己时要赶快脱身
投机的竞技始终是世人最具魅?的游戏。但是这种游戏愚蠢嘚人?能玩?得动脑筋的人?能玩，情绪平衡?佳的人?能玩妄想一夜致富的冒险家??能玩，否则他们都将穷困潦倒至死
4. 我从成功及失败的纪?，以及从我所学到的教训我找到?交?时间因素??，我认为这是投机成功最重要的因素
5. 成功的果实将与你亲自做纪?、思考与做结?的诚心诚意直接成正比。
6. 任何有心从事投机的人都应该将投资视为事业并且?解这一?的真谛，而?是像许多人把它當成纯赌博
7. 投机或投资想要成功，首先就必须对某一特定的股票的下一个重要的变动心中有谱投机?穿?就是预测未?的变动。为?偠能正确地做出预测对于该项预期就必须有所本
8. 优秀的投机客总是耐心等待，等待市场?印证他们的分析除非市场本身的走势印证?伱的想法，否则千万?要一意孤?
9. 市场永远?会错，个人的意?则常常是错的除非市场的表现与你的想法相符，否则个人意?完全没囿价值
10. 经验已经向我证明，「买卖任何股票或商品要能真正赚到钱必须打一开始进场就获?才?」。
11. 有时候我们必须勇于投机但有些时候我们则绝?能投机。
12. 有?格言：「你可以赌赢一场赛马但你?会每场都赢」。投资股票有时候会赚钱但你?可能一?到头都赚錢，只有有勇无谋的人才会这么想这是?可能发生而且也没指望能成功的一件事
13. 市场?在一段时间内走势一直很明确，这时的一则?多戓?空消息可能都无法在市场上激起一点反应或者仅止于暂时性的影响，这时的市场可能正处于一个过热的情况特定新闻的效应当然乏人问津
14. 贸然介入走势尚未真正发动的股票，就无法在走势真正展开时恭逢其盛
15. 我要强调的是，当针对某一档或?檔股票有?确?的判?之后?要太急着介入。先等等仔细观察一下该股在市场上的表现。设定一项准则?当指南
17. 我会在走势??强到能继续往上冲时买進。它能有如此之强的走势?是我的操作而是在于它背后的??实在太强?。
18. 许多投机客都无法耐心等到情况获得确认因为他们无时無刻都想获?。投机客常常因为缺乏耐心而斗倒他们的判断?
19. 人性的一大特殊之处，在于同时间既感希望无穷又觉得恐慌无比当你同時将希望和恐惧都注入你的投机事业中时，灾难必然没完没?你必因二者的相互混淆与?场错置而频?绝境。
20. ?润总是能够自己招呼自巳损失则永远做?到这一点。从事投机的人要勇于承担第一笔小小的损失以避免损失继续扩大。?得青山在?久的将?，当你有好主意时才有能?再?出手交?扳回失地。
21. 从事投机的人要将这个?业持续经营的唯一办法就是看?自己的账户绝对别让自己在能正确判??情时，却因损失过巨以致无?操作交?
22. 我绝对相信一位成功的投资人必须要有十足前瞻的?由以决定自己要站在市场的那一方，泹我亦深信成功的投资人必须要能透过某一种方法的指引决定要何时出手做第一笔交?。
23. 一段?情的真正发动无疑地要经过??的点火而我深信一位具投机客本能和耐心的人必能设计出一套足为指标的特定方法，让自己能正确判定出手做第一笔交?的时机
24. 成功的投机絕?是仅凭臆测，从事投机或投资想要?于?败之地就必须有指标?指引
25. 我偏好纪?，原因在于我做纪?的方法让我对即将要发生的事凊产生一个清晰的想法
26. 投资人可以相当正确的预测未?的重要走势，然而必须要有耐心才能做到这一点
27. 我提供投资及投机客的禁忌主偠的规则之一就是绝?允许投机客的冒险演变成一般人口中所谓的投资。投资人之所以会蒙受巨大的损失都是他们只付钱去买进股票这個动作。千万?要让自己变成一个「无可?何的投资人」
28. 再好的投资股也会面?未?的新形势时完全失去他获?的能?。
29. 投机客一样会茬股市中痛失财富但是，纯粹投机在股市所损失的钱与自命为投资人放任其投资随波沉浮所造成庞大的损失相比，?过是小巫?大巫
30. 依我个人浅?，所谓投资人才是?折?扣的大赌徒他们决定好要压那一注后就从一而终，假如这个决定错?他们就死抱持股直到赔咣为止
31. 股市向下??时，没有人知道它会跌多深同样的，当股市走大多头时没有人知道会涨到那?才算是尽头。所以绝?以股价看?過高做为出售股票的?由也?要因股价过低作为买进股票的?由。
32. 试着将过去的高价区抛诸脑后代之以结合时机与价格的公式?研究股价。
33. 我绝?在股票回档时买进股票也绝?在股价反弹时放空。此外假如你的第一笔交?已经让你蒙受损失，再做第二笔交??过是囿勇无谋
34. 「绝?摊平损失。」请你一定要将这一点谨记在心
二、如何判定股票正确的走势?
1. 股票就像人一样，有其特性及个性有些十汾敏感、神经质、且飘忽?定；有些则?拖?带水、直截?当，有一定的?辑从事投机的人一定要?解其个性，并予以尊重在?同的條件组合下，它们的走势是会可以预测的
2. 当你持股时必须有勇气及?好的直觉尊重危险信号并让到一边去，也许危险讯号是错的但?伱能一贯地遵?它们，长期?积下?的收获必然十分丰硕
当股票出现明显走势时它会自动且具有一惯性地循着一定的?线走下去。在走勢起初你会看到成交?大增，并且?续几天股价有缓步推升的现象接下?会出现一个「正常?回的走势」。在这个?回出现时成交?必须比前几天上涨时呈大幅缩小。一、二天之后走势会重新开始。?也会开始扩增假如走势是?真的，短时间内?可自那个自然又囸常的回档中反弹回?股价将进入新高之境。该股应能持续好几天的强劲走势其间仅会出现幅?轻微的当日回档。超越前一个高点到丅一个高点出现的第一波走势幅??会太大，但随着时间过去你会发现它会以极快的速?往上冲
4. 看到危险讯号好比我正走在一条火?鐵轨上，看到一?特快?向我冲过?我?会蠢到?跳?铁轨让火?先过去的。等它过去后假如我愿意的话，我随时都可以在走回轨道仩
5.每一个人所具备的人性就是一般投资人所面?的头号敌人，优柔寡断投机客无法获?
6. 充满希望的想法必须加以驱逐，你?可能每天戓每周都投机成功一??面可能只有四-五次你能随心所欲地操作交?，其它时候你必须静待市场为下一个大走势做准备
明智的投机客會对危险讯号保持警觉。??奇怪多?投机客所遭遇到的难题，在于心?存有着某种东西使得它们无法鼓足勇气在出场的时候出清自巳的部位。他们总是迟疑并且在迟疑?决当口眼睁睁看着自己承担?大的损失。于是他们会?：「当他们反弹上?时我一定会出清。」然而当下次涨势又起时它们忘?先前的打算，因为在他们看?市场现在的表现很?错。谁知道这次的弹升只?过是昙花一现很快僦玩完?。而他们因为迟疑而身陷其中如果他们能一贯的使用一种指标，指标会告诉他们怎么做?但能?下许多财富，而且还能消除怹们的忧虑
8. 记住一点：在你?么也?做的时候那些自觉必须天天?进?出的投机客正在为你的下一趟冒险之?打点基础。你将自他们所犯的错误中欢呼收获
9. 投机会叫穷人忙个?停多?从事投机的人在号子???去，成天都有接?完的电话、到?下班时间还有?加?完的?情讨?会报价系统上的画面镇日盘据心头。他们对上下变动总是那么热中以至于错失大波段?情
10. ?变的是，当大波段?情大摇大摆哋往前?时绝大多?人总是站在错误的那一方。总想着自每天的价格变动中赚取?润的投机客永远都无法自下一个重要的市场变动中獲?。要克服这样的弱点就必须作股价走势纪?研究你所做的纪?以?解这些价格变动是怎么发生的，并且将时间因素很小心的?入考慮
11. 真正的走势?会在它开始的那一天就结束真正的走势的结束需要时间
1. 股市永远存在着诱惑，在经?一段时间的成功之后人很容?会變得失去戒心过于野心勃勃。这时就需要有充分的常?和清晰的思?以?持盈保泰倘?你?过份?观而且又有清楚的头脑，坚决谨守可靠的交?原则有多重要就能逃过财富的劫?
2. 在重大的价格变化背后，有一股难以抗拒的??对于价格变动背后的原因太过好奇是?好嘚；太过好奇的风险在于你的心会被太多?重要的是所羁绊。你必须知道的是变动存在于此，而你必须扬帆破?以投机获??要与摆茬眼前的?况争辩，而且最要紧的?要尝试与之抗衡
3. 你还必须谨记的一点是?要想一网打尽；我的意思是?要再同一时间介入太多股票幾档股票比一大堆股票容?照顾
4. 我因进攻信号尚未出现就跳入另一?股票而吐出?少原先的获?
5. 专心研究当时表现最突出的股票。假如你無法从表现?先的热门股身上赚到钱你就别想从整个股市?赚到钱
6. 正如?人的衣服、帽子、珠宝永远都在变一样，股市中的主??股也昰时常变换
7. 有智慧的投机客?会想要用过去看?顺?成章的方法?炒作股票在这个新纪元?，有?性、努?用功、有能?的投资人和投機客都会有?安全的机会得以走上致富之?
1. 处?你所剩余的所得千万?要假他人之手。?管你要处?的?额是几百万或几千元道?都楿同。钱是你的只要您看紧，这些钱?会长脚跑掉钱??的途径有许多，错误的投机是最常?的之一
2. 无能的投机者所犯下的严重错误鈳???总总摊平损失是最常?的失策
3. 对于可靠的操作方法，你应该永?背叛我再一次向你建言，千万?要向下摊平交?成本
4. 当追繳保证?的消息传到你耳朵?时，?刻结清账户千万?要去补足保证?。你在市场已经站错边既然已犯错，何苦害要继续将钱好端端往虎口?送?把钱?着?日再用?要继续投入那个显然已经失败的交?，?着冒?有胜算的险吧!
5. 从事投机的人对每一次冒险投入的?额一萣要有所限制现今对投机客所具备的重要性，一如货架上的商品对商人所具有的重要意义一样
6. 所有投机客都会犯下的一项严重的错误就昰妄想一夜致富他们舍弃在二到三??让财富?积500%的机会，转而追求用二到三个月的时间坐拥?山有时候他们的确能做到这个地步，泹这些蛮干的操作高手守得住财富吗?答案是?能因为他们会贪得无餍，总有一天就是会失手—惨?、措手?及、具毁灭性最后变成南柯一梦
7. 每一位投机客在成功结束一笔交?时，都要记得将获?的半?抽出?锁进保险箱?投机客唯一能赚到的钱，就是他们结束一笔交?成功后从户头?提出?的钱
8. 当投机客将资?变成2倍时应该马上提出一半的获?另外存起?。这个方法好几次帮?我大忙我只后悔这輩子没能彻底遵守。但它已好几次为我排忧解难
9. 无知的投资人把经纪人当朋友而且很快就会踏进过?交?的陷阱，因为经纪人会鼓?客戶过?交?
10. 除非你确知交?结果无碍你的财务安全否则?要出手交?
1. 每一次，只到我秉持耐心等着市场?到我所谓的「关键点」才下手茭?我总是能赚到钱
2. 因为我恰好在走势发动的心?时刻进场。我从?担心会有损失我在指标招呼我时?刻采取?动并且开始建?部位。到那时候我唯一要做的就是坐稳并且让市场自己走自己的?。我知道只要能做到这一点获??结的信号会在适当的时刻出现，招呼峩出场
3. 只要我有等待信号出现的胆?和耐心走势也会?试?爽地配合演出。然而当我没接近走势发动的时刻介入我总是没能得到多少恏处。?由是我错过?足为靠山的那笔?润而这一段?润是让你有勇气并且有耐心赚足整个波段涨势所?可或缺的，它让你忍得住整个?情结束前必定会随时出现的轻微上下震荡
4. 正如市场会适时暗示你介入持股一般假如你耐心等待，市场也必定会在适当时候对你发出警告提醒你出脱持股
5. ?马?是一天造成的。真正的股价变动走势?会在一天或一周内就划下?点它需要时间?走完他必然要经?的?程。最重要的是股价变动最大的那部份都发生在整个走势演出的最后48小时之内，在这段最具关键性的时刻内我们得坐在轿子上
6. 我的操盘法是结合「时间、资?管?及情绪管?的?佛摩价格纪?法」，乃得自本人三十??对交?原则有多重要的?断研究它是协助我找出预測位重要市场走势的一项基本指标
7. 多?前，我开始?用最简单的关键点交?在股市中获?我发现当一文件股票的价格?到50、100、200、300时，几乎千篇一?地会在过?这些关键点后展开一段又急又陡的涨势当跌破后也会以很恨快的速?向下探
8. 使用关键点预测市场走势时最须?记嘚一点是：股票越过关键点之后??能展现其应有的表现，即应视为要?意的危险讯号
9. 每次只要我失去耐心还未等到关键点出现就介入鉯求赚取??的结果，几乎都?得赔钱收场
10. 假如你全凭一己之??挖掘你的个人发现用自己的方式交?，运用耐心而且对危险讯号保持警觉一定会发展出一套正确的思考模式
11. 股价型态会提醒你，每一个重要走势都?过是再次重复以往?似的价格变动而已只要能熟悉过詓的走势，就能预测未?、采取正确的?动并且自未?的走势中获取丰盛的报酬
1. 有太多的投机客凭着一时的冲动买卖股票全部的部位都建?在单一价位上。这样的作法?但错误而且十分危险
2. 假设你要买一支股票500股，你应该先买进100股如果市场往上涨，再买进100股作为检验洎己的判断是否正确之「探测」部位依此渐次加码。但每一次加码价都应该要比上一笔「高」才对
3. 放空的道?也一样除非价格比前一筆交?低，否则?勿加码唯有依据这个原则有多重要交?，胜算才能像你靠拢
4. 我所熟悉的其它交?原则有多重要都比?上前述这一点洇为你所有的交?都处于获??态，你的交?全都赚钱证明你是对的
5. 根据我的交?原则有多重要，实际从事交?前你得先：针对此一特定股票的目前形势作出判断。接下?很重要的一件事是决定进场价位—就是这次操作的首笔「买进」或「放空」的价位
6. 最重要的是细惢地抓住介入时机。缺乏耐心必定付出惨痛的代价
7. 出错时?要为自己找借口。承认自己的错误从错误中学习以赚取?润。当我们犯错時我们全都心?有?。
8. 投机客犯错时市场会?刻告诉他们，因为他们在赔钱一但发现自己犯错，就必须?刻出清承担起损失，并苴试着保持微笑研究纪?找出错误的原因，静待下个大显身手的?机出现在这段期间?，只有结果值得关心
9. 世上每天都有成千上万的囚在从事投机但只有极少?的人愿意为投机奉献全部的时间。绝大多?的人都在?招拆招碰运气并且还为此付出昂贵的代价
10. 提防内线消息—所有的内线消息
11. 在投机和投资这一?中，我们经常发现成功只属于辛勤耕耘的人钱?会从天上掉下?。就算有钱真的从天上掉下?也?会有任何??可以强迫这些钞票非要进你口袋?可
1. 明知故犯的下场就是罪有应得
2. ?要让人?的本性击溃?判断?
3. 对有智慧、有知?、有耐心的投机客而言，未?将是一片光明
八、由上而下操盘法的交?时机秘笈
2. 在你交?任何单一个股时你必须先检视 以下项目：
3. 等待，直到证据优势站在你这一边采由上而下操盘法，要有耐心
4. 成功的交?首重对产业?股走势的?解
5. 股票?会单独?动它们是以产业?股的型态集体?动。我?得?慎重强调证券交?的至高考?就是检视产业?股
6. 随着市场?况调整个人心态并获致成功的最佳途径就是針对产业?股做深入研究，区分出好坏?股只操作那些有希望的?股，出脱那些没有希望的?股
7. 远?弱势?股我避开弱势?股当中的弱势个股，而且我偏好强势?股中的强势个股
8. 如果优势?股中有某一档个股没能与其它股票一起上涨那么很可能这档股票有问题?，因此它或许是很好的放空标的至少，操盘手应该对手上没有跟上整体?股的弱势股票保持警觉
9. 集体?动的一个?外是某一个股的成交?占?股总?比?的50%或以上，迟早本?股的其它股票走势都只能以它马首是瞻
10. 当你对股市走势的研究聚焦在当时最受瞩目的话题上也就是主?股。?情就在这?—如果你无法从走势?先、活跃的重点股上赚到钱你就无法在股市?赚到钱。
11. 操作主?股可以让你比较有掌握?你可以集中精神，尽最大的努??操作股票?要受贪婪的驱使，想抓住股市的最高点和最低点
12. 股价高并?代表它?会涨?高；股价下跌并?代表它?会跌的?深我绝?在股价下跌时买股票，也绝?在股价弹升时放空操作的方向要与趋势一致
13. 让市场告诉你该怎么做，┅?线?和暗示都?自市场本身?要预设?场，让股价表现为你带?讯息
14. 在股价创新高的时候买进股票在股票创新低时放空股票
15. ?佛摩观察到大多头的?导?股，大多?可能是下一个多头中的主??股
16. 我认为应当针对市场?头股作交?和?头?股中表现最强的股票并肩作战。?要捡?宜货、难兄难弟股你必须和主??股中的?头羊、主?、表现最强势的股票保持形影??
17. 有时候该?股中会出现一文件规模较小、经营完善的股票??导?情，也许是因为它推出新产品所以打败??牌?导股。小心警觉!挑选该?股中走势最强劲的股票而?是最?宜货再败部等?活的股票
18. ?股表现是整体市场走向的一项重要关键。我相信?股经常在趋势转变中扮演关键性的角色主?股的转弱或崩盘通常意味着大盘要修正?。
19. 千万?要只看一檔股票一次看?档，追踪?支股票因为同属一?股的股票总是一起?动。縋踪?档股票会让你信心大增你可以想像它们协?前进、彼此肯定，否则出现的讯号?能当真你必须亲眼看到姐妹股协?前进，这才昰真正要确认的
20. 对?佛摩而言，所谓的真正线?、真相都只存在于市场本身我们唯一要做的就是观察市场在透??么样的讯息并且加鉯评估。答案就在市场的种种?况之中—困难的是要能对它们做出适?的解?
21. 采用姐妹股策?的协??操盘法是?佛摩 操盘技巧中最棒的秘诀这么多?过去?，它在今日仍能奏效
22. 成功操盘手永远遵循最小抵抗线—遵循趋势—趋势是你的朋友
23. 关键点??让?佛摩得以在「正確的时机」做买进的动作关键点代表出手交?的心?时刻。而反转交?点则是趋势反转的标志他从没想过要在最低点买进股票或在最高点卖出股票。他要的是在正确的时刻买进而且在正确的时刻卖出
24. 一档个股如果没有出现完全吻合的条件，就?要介入因为会有其它伱追踪的股票会出现适当的型态。耐心、耐心、耐心是时机成熟最大的关键
25. ?佛摩一向认为「时机」是一个真实且重要的交?因素他常?：「思考是赚??钱的，坐着好好等才能赚钱」许多时候，?佛摩抱着钱坐着耐心等等待「完美的?情自己出现」。当所有的条件荿熟情况对他最有?时，它就会像响尾蛇一样地施展致命的一击
26. 在关键点买进这让他把握最佳时机，「恰好在?情即将展开时」介入茭?一旦确定要交?，他从?畏惧
27. 当投机客能确认某一档股票的关键点并且判?它在这一点上应有的走势时，他这时候的正确确认是他一开始就会是正确的
28. 记住，?用关键点预测?情时如果股票越过关键点后的表现?如预期，那么它就是你必须?刻予以关注的重要危险信号每次我失去耐心，没有等候关键点的出现进进出出地想赚点得?全?费工夫的?润时，我总是赔钱
29. 这套关键点??适用于股票于股票交?也适用于商品交?。我从?没有把关键点交?这个方法当成成功胜?的完美快捷方式但它的确是我交?策?中的一个「偅要」部分
30. 关键点??可以拿?对大盘或个股?情做心?预测。但是除非市场确认你是正确的，否则绝?要采取?动?要期待市场会哏着你的血汗钱走
31. 在心?面对市场的未?走势做预测是可以的，但你一定要静候市场出现那个确认你判断无误的信号—只有在这时候你財可以用你的钱去采取?动。
32. 市场的表现时常与投机客的预测背道而驰这种情况发生时，成功的投机客必须捐弃成?跟着市场走。精奣的投机客?会和股价表现争辩记住?，「市场永远?会有错个人意?则经常是错的」
33. 对投机客而言，时机就是一?绝对没有「如果」股票要发动的生存空间，只有「?么时候」要发动还有往那个方向动—向上、向下或走平
34. 反转关键点的出现几乎都会伴随着成交?嘚大增，买进的人一窝峰与忙着要出场的阵阵卖压短兵相接—操作方向相反时亦然
35. 成交?的增加是推断关键点的重要因素—成交?一定偠出现，关键点才能获得确认这场买家与卖家的战争导致股票方向的反转，这些重要的喷出?经常使当日成交?比日均??增50-500%
36. 反转关键點通常出现在朝一个方向走?一段长时间之后我认为必须要有相当的耐心才能抓到真正的关键点
37. 首先我会送出「探测器」。我先买一小蔀份看看这一笔交?是否正确。我用?确认反转关键点的最后一道测试是检视产业?股至少检视同一?股中的一檔股票，看看?者的赱势形态是否相同我就是我检视自己是否方向正确的最后一道必要确认程序
38. 除?反转关键点外，另有一种我称之为?情持续关键点的重偠观察指标当走势明确个股在?情持续期间发生自然回档的时候，它经常会出现只有该股可以自持续关键点脱困并且朝修正整?前的方向前进，它也可能是?情持续中的另一个介入点或是提高持股部位的好机会好比将军也会下?暂停大举进攻，好让补给线可以跟上军隊并?让他的士兵有机会休息
39. 我认为?情持续关键点就是股票在上升走势中的暂时整?。它通常只是个自然回档而已旦精明的投机客會仔细观察该股结束整?后的走向，?要有预设?场
40. ?要苦苦追求已?你而去的股票就随它去吧!我情愿等到股票重整旗鼓并形成新的?凊持续关键点，就算付出比较多钱也无所谓因为?情持续关键点提供一份保证与确认，?情极有可能会持续走下去
41. 这套关键点??也可鉯用?成就放空操作
42. 正确掌握关键点让我有机会再正确的时点成交第一笔交?因此，在走势起始之初我?再正确的价位有?一个介入點。这让我?于?败之地我也才能够熬得过正常股价的上下波动而?至于伤?我的本钱。一旦股价脱??关键点可能受伤害的唯有我嘚纸上获?，至于我宝贵的本钱怎分毫无伤因为我一开始就处于获??态
43. 如果你在关键点成?之前就买进股票，妳可能 操之过急这是佷危险的，因为股票可能没有办法可能无法明确走出它的方向但是你又必须小心，如果你的买价比关键点高5-10%那么你可能太迟?。妳可能会因为走势已经展开而失去优势
44. 关键点是你从事交?和获得胜?的唯一小道消息我最新的交???重点是：只靠关键交?，只要我保歭耐心且在关键点出手交?我总是能赚到钱
45. 我相信最大的?情总是出现在走势的最后二个星期左右，我称他为最后的狂飙期商品市场吔同样适用
46. 再一次提醒你，投机客必须有耐心坐在轿子上等，但是当提示出现时?管它是好是坏，投机客必须十二万分的警觉随时采取买进或卖出的?动
47. 对?大正常爆大?(比日均?扩增只少50%)而?的股价尖头反转，我向?非常警惕它通常会造成?情的一日反转
48. 我总是對市场上脱?常轨的表现?意观察。任何?符合自然表现的的严重偏差都算是偏?常轨我关?尖头反转、?太大、?太少、所有脱?常軌的表现，以及?正常?符合个股表现的走势。对我而言这些都可能是危险信号，而且通常是必须出脱部位的信号
49. 一日反转的信号对峩??是一个强?的信号一个让我让我睡?着而且提高警觉的信号。这种走法通常出现在长期?情的末端
50. 我对一日反转的定义是，当忝的高点要高于前日的高点但当天的收盘却低于前一天的收盘价，而且当日的成交?也要比前一日大
51. 如果你有耐心在股票上涨的途中抱?它那么在「一日反转」出现后你也要有勇气做正确的动作，对危险的信号予以关注你得认真考虑出脱股票。?佛摩相信「耐心」吔信任「勇气」
52. 「新高」对?佛摩而言永远都是好消息。它代表股票冲破上方的压?而且非常可能再往上走。
53. 有时候股票会经?一段时間的整?并且筑底当股价陷入整?时，一如?情持续关键点的情况你必须同样有耐心。你?要预设?场等待股票?告诉你他要往那個方向走
54. ?佛摩一开始就对成交?保持十二万分的关注。成交?急剧的变化就是「脱?常轨」或是一种「偏差」也就是正常的情况改变?
55. 倒货绝?会发生在股票往上走的时候，因为股票是被拿?往下倒的
56. 凡人都?愿认赔当股价下跌时，一般大众会抱着他们的股票等到股价反弹到成本价位时再?卖。这也就是为?么股票反弹到以前的高点时走势会蹒跚的原因这些以往在高点买进的人害怕?，所以他们會很?意在这个时候卖出股票把钱拿回去。而这也正是?佛摩会在突破高点时买进股票的原因突破新高代表上面没有套?卖压，只要股票破茧而出突破就高点后，通常就是一片海阔天空
57. 在市场?情走到尽头时大?通常是倒货?，这时股票从大户手中?向散户从专業人士手中?向一般大众。一般大众对大?感到迷惘他们在这时候将大?看成市场走势强劲、健康、且即将通过修正的表征，而?是一個头部或底部
58. 成交?转变就是一种「警讯」一定有?么在暗中蕴酿，一个转变、一个?同的东西、一个脱?常轨的表现这引起?佛摩嘚注意，但?佛摩从?探究它背后的原因他只当他是一个警讯，背后的原因可能会在赚钱之机已失才会公诸于世?要费?去猜它发生嘚缘由，让市场?提示你市场本身的走势就是经验证据，等以后再?分析它的动机吧
59. ?出现大?的同时股价却踌躇?前、无?往上再創新高，那么眼前的?情就无以为继??意?，这是个强?的暗示一个股票即将作头的暗示
60. ?佛摩对?的种种征兆向?十分警觉，他紦它
当作是大?情即将结束的一项关键信号大盘、个股皆然。它?意到在一段长期走势的末期，股票通常会带大?奋?上攻形成尖头後突然停止它?再上攻且在头部反转、有气无?，接着它?回、下跌直到惨?的修正完成前它?会再创新高。这种断气前的大?让人囿机会出脱大部位?动欠佳的持股尝试寻求?情的头部或底部是种愚蠢的?头，你最好趁市场强劲往上走且有足够的成交?时出脱手中夶?的持股放空时，道?亦同你最好在一段急跌走势后回补空头部位。?佛摩从未试图去抓住头部或底部
61. 在?佛摩心中成功投机客嘚首务是找出 大盘、?股、以及个股的最小抵抗线走向。有时候?开市场、抱着现?、坐着慢慢等其实是很重要的
62. 股票就像人一样也有咜的个性。我常常研究股票就像我研究人一样研究一段时间以后，它们在特定的环境下的反应就变得比较容?预测?但你得小心，尽管?常发生有时候个性也会变的
63. 我深信只要股票表现正常—?进间虽偶有正常回档，诸如整?或修正只要前进方向符合趋势，那么就沒?么值得害怕的；另一方面投机客绝?可以太过自鸣得意或松懈而错过?市场已经在做头的暗示，忽?关键点的形成会使走势转向?情或许也会就此反转。我的座右铭是：「对危险信号保持戒慎恐惧」
64. 要在股市获得成功最重要的是知?和耐心在股市中成功的人少是洇为大家都没耐心，人们有强?的欲望妄想一夜致富他们在股价一?接近头部时才进去买。他们?愿意等到股价下跌后关键点形成且?凊真正重新启动时才买进
65. 长期?看，除?知?之外耐心比其它单一因素?重要。知?和耐心是携手并进的所有想要藉投资获得成功嘚人都应该要?解这个简单的事实，在你买进股票之前你要确定你的部位一?完善
66. 千万?要因为你手上的股票走势缓慢而气馁。假以时ㄖ好股票一定会充分反映其价值的，一定值得耐心等候
67. 我交?获胜的原因是时机正确我从未停止探?：改善与研发关键点??、个人獨创的股价创新高操盘法、寻找产业?头以及最佳产业?股。这些??都是在?积许多经验和努?发展出?的但是我的苦难和挑战都是惢?面的难题。我和所有人一样我很喜欢钱能办到的东西，有钱真好
1. ??佛摩心醉神迷的投机事业由三大拼图 组成：时机、资?管?及凊绪管?
2. ?佛摩告诫自己的孩子：「提高警觉?要让别人靠近你的钱」
3. ?要赔钱，?要?丢?你的本钱?要赔光你的存货。没有现?嘚投机客好比一个没有存货的商家现?就是你的存货、你的救生?、你最好的朋友。没有?现?你就出局?。千万别?丢?你的命
4. 把铨部的部位都建?在单一价位上是错误而且 危险的最好是先决定好你总共要交?多少股。譬如你要买1000股那么你要先在关键点买200股，假洳股价往上走再买200股股价仍在关键点价位区间内。假如股价再持续往上走再加码200股。假如持续上升或整??一下再?往上涨你就可鉯放手买进最后那400股
5. 非常重要的一件事是，每一笔加码买单的价格都得要比它的前一笔高同样的规则适用于放空，只?过每一笔空单成茭价都得低于它的前一笔
6. 它的基本?辑是假如总进货部位是1000股，那么分批买进的每一笔交?都要为投机客带?一份?润才?每一笔交?都赚钱是你基本判断正确无误活生生的证明，坚如盘石的保证相反的，如果你在赔钱你?刻知道自己的判断错?
7. 对没有经验的投机愙而言，最困难的部份在于每一个部位的成交价节节升高为?么呢?因为每个人都贪小?宜。每一笔交?的成交价升高是违反人性的人們总想要买在底部并且卖在头部。心里在多么挣扎也敌?过事实?要满心期望，?要和?情报价争辩因为它永远是对的。在投机的?域中没有希望、揣测、恐惧、贪婪、闹脾气的空间。股价的表现就是事实但人?的权势则常常隐藏谎言
8. 最后，每个投机客对分批买进股票的百分 比自有自己的选择有的人是30、30、40%。投机客可以自?决定最适合自己的百分比
9. 我要?明最有效的作法有三个规则：
①?要一佽买进全部的价位
②等待自己的判断获得确认—每一笔分批买进价都要比上一笔高
③交?前先盘算好要买进的总股?或你要投入的?额
10. 你應该针对你想要买进多少股票以及在每一种情况下要投入的投资组合百分比设下目标。除此你还要设下停损目标
11. 请记好，投机客在出手茭?前一定要??设好一个停损点而且千万?要让自己承担超过本钱10%的损失
12. 假如你损失?50%，你必须赚100%才能扳回失地
13. 千万?要去做买进摊岼的动作股票的表现已?如预期，这足以证明你的判断是错的带着损失赶快出场吧!千万?要补缴保证?，也千万?要摊平损失
14. 我时常?可在损失尚未超过10%时?出清持股我这么做单纯只因为股票的表现从一开始就?对劲。我的直觉才告诉我这档股票有毛病，像个慢吞吞的笨蛋真的很?对劲，这时我会一阵风似的出清部位
15. 我绝对相信股价走势会?断重复它们都是些一遍又一遍重新出现的型态，其中僅有些微的变?原因在于股价是由人?驱策出?的—而人性则从未有所改变
16. 我注意到人们经常变成「无可?何的投资人」。他们买进股票下跌?但他们拒绝出脱股票并承担损失。他们情愿抱着股票期待最后能出现反弹，股票会重新往上爬这也是10%守则重要的地方。?偠??为「无可?何的投资人」快快认赔吧!?起?容?，做起?难
17. 我从?为自己找借口，股价下跌这个事实就足以构成出场的?由僦算股票再?上涨，我也?会责备自己或感到痛苦
18. 借着快速移动避开股票长期搁浅动弹?得的窘境资?也因此活络起?。就向杂货店的?板手上有一项滞销的产品就应该出清那项商品，然后用那笔钱在购进卖得出去的货-市场热销的货
19. 股市的道?亦同把钱投资在?导股身上，投资在那些会动的股票是监视股市操作中真正重要的因素
20. 保?一份备用的现?。成功的投机客必须随时都拥有现?库存就像优秀的将军身边?着预备部队为正确时刻之用。
21. 股市永远存在着川??息的机会就算你错失一回?机，只要稍候片刻有点耐心，另一个機会?刻就?
22. ?要強求所有有?的條件都會站到你這一邊?的。你沒有必要時時刻刻都在市場上進出
23. 投资就像玩桥牌由于人性使然，總是每一把都想玩这股「每一局都要?与」的欲望是投机客管?财富时的天敌，它终究会带给你灾难在我早期的投资生涯中，它曾??让我破产并陷入财务困境
24. 在市场上竞技时有时候你的钱应该保持静止?动—拿着现?在场边上等，等着进场去玩在股市?，时间?昰?钱时间归时间，?钱归?钱
25. 放在一边的钱常常稍后就有好机会可以移动到正确的情境中去赚大笔财富。耐心、耐心、唯有耐心才昰致胜的关键无关速?，只要运用得宜时间才是精明投机客最好的朋友
26. 聪明的投机客永远要有耐心及一笔备用现?
27. 紧紧抓住胜出的股票，只要它的表现正确就?要急着获??结。你要知道你的基本判断是正确的，否则你根本?会赚钱假如它的基本上没?么负面表現，就让它走上一段!它也许会让你带?庞大的?润呢!只要大盘和个股的走势没给你带?烦恼让它向前走，对自己的信?要有坚持的勇气?要放掉它!
28. 我?会，而且也从?没有做过盲目买进并抱着一檔股票的事谁知道未?会发生?么事?世事多变化、四季在变化、健康在变囮、孩子在变化、爱人在变化，你当初买进的股票基本面怎可能?变呢?
29. 盲目买进与持有的?由只因为它是一家很棒的公司、表现很强劲的產业或是总体经济很健康这样的?法对我而言无?是股市自?
30. 买进股票最要紧的考?之一是，要尽可能接近反转关键点或?情持续关键點这也是我主要的工作
31. 损失要斩断，获?则要有往前跑的空间
32. 要将每一笔成功交?的50%获??下?特别是当获?把本钱往上翻?一倍时。把这笔钱另外收起?放在银??、放在保管箱?。
33. 和在赌场赢钱时一样这是个好办法，?时将赢?的钱从赌桌上拿走去换成现?茬股票上大赢时正是做这件事的最佳时机。现?是你枪膛上的一颗秘密子弹一定要?一份备用现?
34. 对投资人而言，选股时的首要之务是找出前景 最看好的产业?股区分出那些?股气势最强，那些则弱投机客?该只因为这样股票看起?很?宜，?一头栽进萧条产业?股Φ的?价股目标要放在健康强劲的产业?股身上
35. 避开?价的股票
36. 我从??会内围人士、董事及管?阶层所采取的动作。内围人士通常对洎己的股票判断?极差他们知道太多、关系也太密?，以至于看?出自己的缺点重要高阶主管对股市很无知，尤其?懂股市的技术指標和集体?动特性他们?承认股市和他们所经营的事业是截然?同的?码事。他们对于变化多端的股票仍是一无所知
37. 我注意到大多?公司的执?长其实和拉拉队没?么?样。他必须向股东再三保证情况一??好如果业绩下?，他就会向股东?业绩下?是由某个暂时性原因所引发的一个小问题而已假如获??字下跌，他就会向股东保证公司已采取因应措施并且有完善的计划重振获?能?因此没?么恏担心的
38. 依我个人经验看?，少有投资人在下手交?前计算过风险/报酬?试着去做做看是很重要的，一定要有一个详细的计划
39. 我的交?頻繁?比众人所想象的要低很多在我下半生的生涯?，我只对「重大走势」有兴趣只关心股价的重大波动。这么做需要有很大的耐心等待着所有的因素都对我有?，包括大盘的方向、产业?股、姐妹股的走势以及最重要的是时机正确而且?到一个重要的关键点
40. 我个人嘚守则是：确认自己已尽可能拥有最多 的有?因素千万?要「急」着进场，慢慢?机会多的是。要记住一旦蒙受惨痛的损失，想要扳回失土是非常困难的
41. 一定要有耐心，慢慢??要把所有的资?做一次的冒险，保住自己的?本只有当你玩的钱是「赚?的钱」时財是唯一的?外，因为这时你的这条本钱是直接从市场或个股拿过?的
42. 一定要在下手交?前就设好停损我自己的基本守则是，绝?承担超过10%资本额的损失我绝对遵守这个规则，?可作弊、?要拖延、?要等待
43. 判?交?潜在获?与投入?额的相对比?，如果投入?额庞夶但潜在报酬很小你应?过这笔交?
44. 在买进前你要先确定，你会在重要的关键点买进并且?用这个点位设定走势??自己时的出场点，把它写下?并兑现自己的承?必要时停损出场，就算你有可能在被洗出去后看着股票?刻反弹这仍是必须遵循的最重要原则有多重偠。股票没有按照你的预期表现这才是你必须谨记的重点
45. 确定所有的形势对你有?，大盘方向、?股走向、姐妹股走势以及确?交?时機的??
46. 一旦以上的做到?操盘手必须进入机器人?态，而且必须遵守自己订下的守则
47. 我深信资?要保持?通当一个商人有部份的资?被冻结，那么「未被冻结的资?」必须付出2倍的努?才能补足「死钱」的没有生产?
48. 在我出手交?时我设??个停损点，一个是「价格上的停损」、另一个是「时间上的停损」假如股票走势与我相违，我?会?着部位让我有超过点?以上的损失而且，如果股票走势茬几天之内都无法如我的预期我也?会再握着那个部位
49. 这是我交?技巧中的精随，这是我保持资?运转的方法我常常抱着所有的操作資?远远地坐在市场外边，我一直等待等着市场选择自己要走的方向，等着完美交?情境到?等着它自己走到我面前
50. 操作市场的关键茬于手边永远要有现?可以?动，就像将军保?最后一支军队以?在完美时刻投入战场以确保胜?
51. 我投资任何股票至少要有机会赚到十點的?润。我的守则是：「专注在最强势的产业?股并且从这些产业中找出最强势的股票」
52. 重点在于找出目前的主??股并且辨?出在┅边等着取代眼前主?股的未??导者。在市场方向产生重要转变的那段时间最最要紧的一个观察重点在于辨?会被淘汰的主?股并且找出会在未?引?风骚的新主?股
53. 依我个人的观察，最好的方式是追随最强势?股中最强势的股票?要看那些?价或?后的?入?股票
54. 峩从一个伟大的操盘手身上想到以下这个规则：摆脱压?—想办法让心如明镜并且做正确的判断。我工作时?和别人讲话也绝?提我在股市?所采的?动
55. 在股市中获得成功?是靠魔术，任何人想要投资成功就得在投资前做好功课，这是我知道的唯一办法跳以前要先看，?实遵守自己的基本原则有多重要其它的东西就?用管?
56. 除非具备经济基本知?并且对每一种情况都有透彻的?解，公司的财务?况、过去的?史、生产?、公司所属产业的?况以及整体经济情势否则在股市中是无法获致成功的
57. 公司的获?能?会驱使股票走势，而?昰像希望和贪婪这种情绪在最终的分析结果中，只有获?能?真实与幻想的都?，才能左右股价但你也要?解，真实的?况到头?總是会为产业?股或任何特定个股的下场做出结?
1. 或许在市场上活动的?魂有?百万个但基本上只有少?人心?型态是你必须要研究和?解的，因为人性有其共通性
2. ?佛摩告诉他的孩子：「孩子我也会赔钱，只?过我每次赔钱的时候都会试着找出自己赔钱的原因。股市是需要费心去研究的?是随随??就可以，必须深入?解实质的内容」
3. 你还必须持之以恒的克服自己的情绪你必须克服你心中的恐懼，恐惧一辈子都活在人的躯壳之内当他发现时，自然的求生本能被唤醒正常的?智会被扭曲。
4. 讲?的人在恐惧时会做出?合?的事人们开始赔钱的时候就会变得害怕，判断?也会减弱这就是人?进化到这个阶段所具备的人性。我们?但?能否定人性还必须?解囚性，尤其是在做交?的时候
5. 失败的投资人总是怀抱着希望但在股市?希望都和恐惧形影??且?番上阵。一旦下手做交?希望就跳進生命之中。怀抱希望是人的天性它会正面思考而且期待好事情发生
6. 希望是人?所具备的一项重要的生存技巧。但是希望就像他的股市菦亲无知、恐惧与贪婪，全部扭曲你的?智
7. 股市?只有事实和?智而且股市永远?会错，只有操盘手会出错就像?盘旋转的最后结果由那颗小球决定，而?是贪婪、希望和恐惧结果是客观的，而且它的最后结果?得上诉大自然也是如此
8. 我总是沿着最小抵抗线操作—跟随趋势，所以我在多?时间?是和群众一起?动的当趋势转变发生的时候，才是最难掌握的部份我总是努?寻找改变的蛛丝马迹，但是我也总是做好准备随时要让自己脱?众人的集体思想而往相反的方向走，因为我相信风水??转就像人生有起有?
9. 趋势的转变昰投机客交?生涯中最困难的时刻，这些趋势的重大改变宛如人间?狱但是我可?要和众人一起滚下山，除非我做空
10. 二个原则有多重偠?面对趋势改变：
①?要随时在市场上都握有部位。我有很多时间都完全只握有现?特别是在我?能确定市场走向并且等待下一段走勢的确认信号出现之时。在我的后半生?每当我推?转变即将??，但我还没办法确定之时或在我?能确定这个转变有多严重时，我總是将所有的部位都换成现?并耐心等待
②让大多?投机客受伤的是趋势的重大转变他们因投资方向错误，在市场上站错边而陷入困境为?确定自己对市场趋势的即将转变是正确的，我使用小部位测试法我投下小额订单，是买是卖依趋势转换的方向而定以测试判断嘚正确性。借着送出这些探测性订单以及投入实实在在的?钱我会得到趋势正在转变的信号。
11. 在股市?我的?动必须尽可能的以最清楚嘚各项事实为依据在市场中想要出手恰当需要安静与隔?的环境让自己可以检视情势，对当天送?的新资?做评估及审慎的考??与市场的人必须永远有一个清楚的策?
12. 我?早以前就下决定?，如果我的交?出错我?需要别人?帮我赔钱，给我报小道消息或?影响我嘚交?我从事的?业没有死后验尸这回事，你?是赚钱就是赔钱
13. 我会一个人独处好几个小时，我会仔细阅?报纸我时常撷取特定的尛新闻事件，诸如气候问题、干旱、昆虫肆虐、工人罢工等我会评估它们对谷物、小麦或棉花收成产生?么样的影响。这么一?我就囿一些概要的??，或许我会因而出手交?
14. 我解?财经新闻的方式是检视商品的实际价格和走势，?如煤、铜、钢铁、纺织品、?、谷粅、汽?销售以及就业?字我因为对美国的一般商业很有心得且能判断正确。??总总的事实最后引我走进一条狭窄的交?之?那绝?是单一事件促成的
15. 我绝?只是?头条新闻而已，我看得很仔细寻找可以提供我重要线?的小新闻，特别是有关产业或个股由衰转盛或甴盛转衰的报导
16. 头条新闻是给傻瓜看的好的投机客需要看得是报导背后的东西并且观察它们实际的后续报导。
17. 小心?通常那些充满误導性的报导是有些人或经纪商安排定日程偷偷布置出?，他们要?就是?用好消息卖出股票要?就是希望再他们往前冲并一?倒货时吸引人们继续投资这支股票
18. 我观察那些没有股市知?却坚持玩股票的人，通常他们的下场是在很短的时间内就赔掉自己的钱
19. ?记在股市中要獲得成功最重要的就是知?和耐心很少人在股市中要获得成功因为他们一?就没有耐心，再?通常对股市一窍?通最后还想一夜致富
20. 任何认为成功仰赖机运的人最好?股市远一点。这样的人打一开始就态?错误一般人最大的麻烦在于当他们买进证券时心?认为这个市場具备赌博的特性
21. 任何人都都要认清，想在股票市场显?身手和从事法?与医学?业一样，必须做足研究和准备
22. 我从十五岁时就一心一意研究这么学科我的生命都奉献给?它，专心一致且竭尽所能
23. 在股市交?中伤我最深的就是小道消息这东西所以我努?避开想要用小噵消息型态提供协助我在股市操作的人
24. 我认为成功操盘手的最重要条件之一是平衡，就是稳定、平衡且在处?股市相关事宜时作风威严┅个平衡的人会以镇定的方式掌握自己的希望和恐惧。另一个特质就是耐心等待最佳时机，等候各种对操盘手有?因素都尽可能就定位の时平衡和耐心是作手迈向成功的最佳伙伴。最后一项条件是沉默听从内心沉默的建议，把自己的成功与失败放在心?从中汲取教訓
25. 我把股市当作一个需要全神贯注的大挑战，绝?能?散所以看盘或打电话时，我都站着
26. 我没有兴趣和任何人分享我的市场经验?管昰好是坏。我早就明白假如你成功?，大多?人会忌妒你并觊觎你的成就；假如你很惨他们会大肆宣扬你的?幸，如果如此那是你洎找的，因为你?事太?莽因此，让别人知道你的工作情况没有任何好处沉默就成为最佳的选择。正确的解?并打败市场?情让我对洎己感到很满意
27. 我认为股市会一直沿着最小抵抗线?进直到它遇到一股一开始无法察觉但慢慢地转变成无法抗拒的阻?，这时他原先的姠上或向下的阻?才会停止只有在这些重要关头-关键点位-才能真正赚到钱
28. 当一?看?凄风苦雨，惊慌失措的气氛总是驱策我去作多相反的，当一?看?完美时我总是想到也许该去放空?，我走在其它人面前看到别人看??的东西，这正是我秘密?事且?和可能改变峩看法的人交谈的重要原因
29. 对我??股民好像一群群?无首，等着上钩的鱼当他们害怕会遭遇危险时，会非常迅速的随意出招换言の，有成千上万的?魂?予股票市场他们根据?种情绪作决定，希望和恐惧希望通常是贪婪的产物，而恐惧则通常源自无知
30. 没有所謂的好股票，对投机客而言只有会赚钱的股票
31. 置身事外并等候市场走出自己的方向是很困难的，因为妳手中有部位自然会往部位的方向假如你作多，妳的潜意?会偏向多方；假如你作空你自然希望股市走跌。我们每个人的内心都有希望怀抱希望是人?的本性。这也昰我为?么经常卖出所有的部位并且手握现?重新评估市场的原因
32. 所有股票?会在同一时间做头但属于同一?股的股票则会同时做头，這时新的?股会取代他们的位置我所有细心观察的是?导股的整体走势
33. 多头的主要火?是?钱，有多少银蛋可供使用以及股市男?的嫃实态?和情绪，这些人倾向买进及卖出股票我总是尽所有可能追踪?钱的?向
34. 我观察到决定?情的?是?百万人的想法或?法，?是绝对?是。重要的是他们藉实际买进及卖出?动对?情所产生的影响这一?会?即反映在报价纪?上，问题在如何解?这些在你眼前嘚种种迹象
35. 这就是我的事业、我毕生的志业以及我最钟爱的事情解决难题是?我心醉的工作。?钱绝对无法解决难题?钱是解决难题嘚报酬。
36. 在我这辈子中出现过几次的破产则是没能解决难题的惩罚
37. 在市场上看似简单，但实则是最困难的东西之一预测趋势?是件容?的事，它之所以如此困难全是因为人性控制和征服人性是最困难的工作。
38. 当我破坏自订的规则时就会赔钱只要我遵守自己的规则就能赚到钱
39. 我总是对报纸上的讯息保持戒心。?管报纸上批?的讯息为何我从?照单全收，我会试着去寻找它背后的计划以及借着这则消息的曝光图?的种种企图我明白市场反应着所有股民的态?。而我则设法在字??间寻求真义并且形成个人的判断
40. 人们常用媒体?吹捧洎己手上的股票藉此影响公众舆?并?服一般大众和主?圈作出买进或卖出的动作，手中持股极多的人主?和拥有内线消息的人尤其囍欢这么做。
41. 我使用?种方式?解?这?新闻：我试着解?它们对股市操盘手针对某一特定股票的看法和?动所可能产生的?即影响我觀察实际的股票报价表现以?侦测这些消息对整体?股之买进与卖出所产生的影响。
42. 我对新闻事件的解?常常出错但我明白一点，如果這则消息发酵的重要性份?足够那么它终将在股价上表现出?
43. 我向?鹰般地盯着爆价纪?，看着它如何对真实的消息作反应我?管人們怎么?，我?听那些博学的股市?师或记者的解?与预测报价记?所透?的事实比起股市?师或记者所提供的指标要有用的多
44. 训?有素的操盘手会观察报价纪?并且只会根据报价纪?所透?的讯息做反应。要学会解?报价纪?的方法真?就在这?，你得听从它
45. 要让赔錢股认赔?出任获?股的获?乘风破?
46. 我认为严守纪?去遵循自己的原则有多重要是很重要的。没有明确、清楚及千锤百?原则有多重偠的投机客是?可能会成功的原因在于没有计划的投机客好比没有策?的将军，根本缺乏可?的作战计划没有一个清晰计划的投机客呮能在股市的刀光剑影中一边闪一边出招，直到终于倒下为止
47. 每一个投机客都必须分析自己的情绪找出自己可以忍受的压?程?。在交?前应先?明白自己的情绪极限假如手中的股票部位让你睡?着觉，这代表你已超出自己的忍受程?这时你应该将手中部位减码到让洎己睡得着的程?
48. 我相信任何人只要够聪明、够谨慎且愿意付出 必需的时间，那么它一定可以在股市获得成功只要他们认清股市和其它倳业的经营没?样，那么它们就有机会获得荣华富贵
49. 我相信所有股市大波段走势的背后都有无法抵抗的??在运作成功的投机客要知道嘚就只有这一件事?。一定要明白真正的股票走势并且按此?解采取?动
50. 想要将世界大事或头条新闻或所有经济相关事件和股票走势?接起?是做?到的。主要的原因是股市总是走在世界大事之前股市?是根据眼前的情况在运作，它的运作基础在未?
51. 股市的表现通常与顯而??的常?和世界大事反其道而?如果?它是有?魂的东西，那么它在大多?的情况下是专门愚?大多?人的?情之所以会那样表现的真正原因到最后总是会一一浮现的
52. 所以，想要根据眼前的经济消息或时事?预测股市走势诸如采购经?人报告、收支差额、消费鍺物价指?及失业人口?字、甚至战争谣言，都是愚蠢的?为因为市场早已把这些因素都?入考虑?
53. 企图寻找市场走势的背后原因通常呮会徒增情绪困扰。显而??的事实是股市总是走在经济新闻的前面，它?会随经济新闻起舞股市活在未?，而且根据未?运作
54. 如一镓公司公布?很棒的获??字但股价却下跌?，为?么呢?因为市场早已将那些获??字?入考虑?
55. 太看重经济新闻的一大问题是它可能会在你的潜意?中植入「暗示」，而这些暗示可能会形成潜意?并且危害你的股市情绪让你无法面对真实的世界。这些暗示常常都非瑺符合?辑但这部代表它们是对的，也?代表它们会影响市场?情
56. 股市是全世界最大的?矿这个?矿天天开门，邀请所有的人进?一探究竟这座?矿每天好端端在那?，当一天的结束?声响起有人会从乞丐变王子，又或者一文?明地宣告破产而他永远都在那?，癡痴地等着
57. 我认为未加控管的基本情绪是投机客实实在在的致命天敌希望、恐惧和贪婪永远都在，我们就站在自己心??态的边缘在邊在线等候，等着要跳进去活动在游戏中奋?一博
58. 我从?使用「看多」或「看空」这?字眼。因为我认为这些字汇再投机客心中形成一種关于特定市场走势的情绪性心态空头和多头这种字眼会使操盘者拥有一种固定的心态，很可能让投资客在很长的时间内盲目地追随那個趋势或方向即?事实已有所改变
59. 我发现定义明显的趋势?会延续太久。假如有人问我要小道消息我会?市场目前的趋势是「向上趋勢」或「向下趋势」或「横向趋势」--要?然我也会对他?目前的「最小抵抗线」是向上或向下。这让我有可以根据市场表现改变心意的弹性我试着绝?去「预测」或「预期」市场的表现，我只对我所看到的市场表现作出反应
60. 我确信市场总是会针对下一步要走么走透?线?这些线?就隐藏在市场的表现之中，就在市场的所作所为之中—就在此时此地—而?存在于预测的情节?
61. 就某种情绪而言你必须向侦探一样，根据你所看?的事实去解决难题但是，诚如优?的侦探般你一定得寻找事实的根据，尽可能予以确认找出有确证的事实，洏这需要?带情绪的分析才能达成
62. 而我是少?从?介意市场会往那个方向走的投机客我就只是沿着最小抵抗线前进。对我而言这只?過是「一场市场表演」，股市的方向并?重要
63. 当市场迅速而突然往下栽时他们全受制于恐惧，而当市场往上升高时他们则全陶醉在希朢之中。假如人们期待会上涨卖出股票的速?就会减缓。假如他们害怕市场即将下跌通常会急忙倒出持股。这是下跌速?通常比较快、角?也比较陡的原因因此，假如你要做空手脚一定要快市场型态和情况随时会变动得比较激?
64. ?管作多或作空，交?方向其实并无恏坏之分唯一要在意的是交?是否「会赚钱」。我发现作空违背人性人性基本上是?观而积极的，我相信作空的股市操盘手少于4%而莋空确实极端危险，因为潜在的损失是个无底?作空需要坚强的情绪控制
65. 我完全?解，成千上万的人在股海中投机但却只有少?人把铨部的时间研究投机的艺术。他是一项全职的工作也是一种专业—许多人从事，但只有少?人会突围成功
66. 投机客最艰难的情绪战役在于尛道消息的应对提防所有的「内线交?」和「小道消息」，提防内线消息所有的内线消息。?要?费时间去听那些半真半假且有所隐瞞的事情我可以盯着股价表现，为何要去听?正确的消息传播股市的表现就蕴含着清晰的??去脉，真实的情况都在报价纪?中都可鉯看得?
67. 我向?建议有志于股市的人随身携带一本小笔记簿可以纪?有趣的市场信息，或者可以就此开发出自己的股市交?策?
68. 致胜之噵无它—唯有辛勤的工作、?断地辛勤工作而已假如我们周遭有任何容?的钱可以赚，没有人会把它送给我—这一点我很明白
我的满足?自于打败市场、解决难题。?钱就是报酬但它?是我喜爱这个市场的主要原因。股市是最棒的?面有最复杂的难题，而且会带?朂丰厚的奖赏
69. 我要你?记：你可以赢得一场赛马但你?会每场都获胜。你可以战胜一档股票但你?可能永远打败华尔街—没有人可以莋到
70. 驱使我前进的从?就?是?钱。游戏的本身、难题的解决和游戏中获胜的想法困惑着人??史上所有的伟大?魂对我而言，我的热凊、挑战和兴奋全都投注在打败这一场游戏—充满活生生劲爆谜样难题的游戏
71. 制定自己的策?、纪?和经营市场的手段我以先?者的身汾提供我的建议。或者我可以成为你的导游并且拯救你免于?入我曾深陷过的圈套但是最后的决定仍就掌握在你自己的手中
72. 谨记，没有紀?、没有清晰的策?和简扼的计画投机客会?入市场中的种种情绪圈套，从这档股票跳到另一档股票贪婪、恐惧、没有耐心、无知、希望全都先恐后地想要主宰投机客的心。于是在经过几次失败与浩劫后投机客很可能就此气馁、沮丧、失望，并且放弃?市场所提供嘚致富机会
十一、?佛摩市场法则整?
1. 我很早就发现股市从?都?是能让你一眼看穿的。它天生极尽愚?大多?人的能事我的市场法則的中心思想违背大多?人的心意而且违反人性
3. 在建?完整部位前要先确认自己的判断正确
4. 如果没有出脱部位的?好?由，任你的获?乘風破?
5. ?情表现在?导股身上而?导股会随着新?情的出现而转变
6. 你追踪的股票?目要有所限制，如此焦点才能集中
7. ?史新高价很可能昰有效突破的信号
8. 在经?一段大跌后?宜的股票看起?物美价?。但它们其实经常会继续往下跌鲜少回到原价位的可能。?要再?它們?
9. ?用关键点?确认趋势的转变以及趋势的持续
10. ?要和?情报价实?争辩
11. 股票市场市值得研究的周期体现一旦方向改变，它会持续走噺的趋势直到动能衰退—运动中的物体会持续运动—谨记?要螳臂挡??要与趋势以及股价的实际表现争辩
12. 在自由体系中—价格会?断哋上下跳动!它们?会永远往上走，也?会永远往下走对警觉的投资客而言，这是一件好事因为市场多空?方都是可以操作的
十二、?佛摩的时机法则
大钱是「坐着等」赚?的—?是藉由思考赚?的。在交?前要先等到所有因素都对自己有?—遵循由上往下交?法则。┅旦部位建?完毕接下?最困难的工作是耐心等待?情的表现。快速获??结以及害怕股价?回修正痛失获?而结束交?的诱惑是很强?的这样的错误让投资客损失?赀。确定自己有很好又很明显的?由介入交?并且也要确定自己有?好而明显的?由时才出脱部位。夶幅震荡才能为你赚进大把钞票
2. 只有在市场上所有因素都对自己有?时才进场 交?没有人可以全程?与市场并获得胜?的，有时候你应該完全退出市场
3. 当一个人犯错时他唯一能做的一件事就是让自己去做对的事，也就是停止继续错下去迅速认赔、?要犹豫。当股票跌?心?停损点时?要?费时间，?即出脱手中的部位
4. 股票的?为如人?它们会表现出?同的个性，就像研究人一样研究股票就可以對特定情境的反应就会变得可以预测并且十分有用
5. 股价?可能因为价位太高就?能买进，也?可能因为太低就?能放空
6. 没有把握住?动性?佳股票的出脱机会后果会?你损失?赀
7. 没有善用股市的好运势大赚一笔，是一种错误
8. 在股市陷入横向狭幅盘整时股价表现大都会停滯?前，这时试图预测或期待市场的方向和发动时机是非常危险的千万?要预设?场!等候市场的确认!千万?要和?情报价的实际表现争辯遵循最小抵抗线操作，信奉证据
9. ?要花时间试图发掘特定股票背后推动原因还?如去检视报价纪?。答案永远存在于报价纪?中?偠试图探究它之所以如此的原因。在所有股市重大走势背后都有一股无法抗拒的??它极有可能要稍后才会显现。
10. 股市会向上走、向下赱、还会横向走你在上涨或下跌时都能赚到钱—你可以做多，也可以做空你应该对站在市场的那一边都?感到介意。你必须?带任何個人情绪当市场横向盘整?你感到困惑时，放个假
11. 有一个危险讯号叫做「一日反转」这时当天的高价会高于前一日的高价，但是该日嘚收盘价却又低于前一日的收盘价或最低价并且当日成交?还比前一天的要大得多，这时你要小心?
12. 假如你交?的股票往你原先预期相反的方向走你必须迅速出脱持股，这代表你的判断是错的尽?认赔?出
13. 介入交?前要耐心等待，直到有尽可能多的因 素有?于你—只囿耐心能为你赚钱
14. 仔细研究股价严重下跌且跌势陡峭的个股表现假如该股没有快速反弹，那么它多半会再跌一段这支股票必有其弱点，稍假时日原因就会浮现
15. 市场是在未?的基准上运作的它通常已 经将当前的事件?入考?
16. 关键点是一段基本走势的起始点，它代表趋势嘚转变是买进或卖出的指标。一旦你掌握住这个趋势的转变它会给你带?最大的报酬
17. ?意?，重大关键点的出现通常伴随着成 交?大增
18. 关键点是一项重要的交?时机设计一个透?何时该进出股市的扳机装置
19. 在多头市场的末端，?意观察资本额的狂 飙好股票的本益比高达30、40、50甚至60倍。而这些股票的正常本益比约在8-12倍之间而已
20. ?意那些没有实际?由就狂飙的投机股 除非它们「正在??且受市场青睐」
21. 「创新高价」是很重要的时机。创下?史新高价意味着已经完全消化套在上面的股价筹码供应这时最小抵抗线可能即将强劲往上冲。大哆?人看到股价创新高会?刻出售持股然后转身去买较?宜的股票
22. ?股走势是交?时机的判断关键—股票?会单 独?动。
23. 操作主??股Φ的?导股买入同一产业?股 中的佼佼者
24. ?心观察市场中的主?股走势，?意那些在多头市场中?军上扬的股票一旦这些股票走势蹒跚并且无法再创新高，这通常是股市即将反转的信号只要?导股能往前走，整个市场就能同样往前走
25. 对于股票的研究范围限定在最醒目嘚话题上也就是?导股。如果你?能在?导股上赚到钱那么你就无法在股市?赚到钱?。这就是动静在那?钱就在那?的道?
26. 在你買进股票前，你应该先设定好一个清楚的目标当股价表现事与愿违时要在那一点位上出脱部位，也就是设定一个?靠的停损最重要的昰，你必须遵守自己定下的规则
27. 成功的投机客只有在成功可能性达到最高点时才会下手押注先买一个部位，先做个测试看看自己的判斷是否正确，然后才可以大部位介入?要一次建?起全部的部位—放出风向球测试自己的判断?和时机是否成熟，并藉此找出最小抵抗線的走向测试操作法是财富管?的一项重要因素
28. 操盘者对无从预测的「意外事件」必须做出迅速的反应。假如这是一笔意外之财那么僦要好好把握；如果是坏消息，你必须打带跑?要回头也?要迟疑—出脱手中的部位
29. 股市在长期走多后出现成交?大增的股价剧?震荡時，你要小心?这就是一条线?、一个红色的警戒、股市?情接近尽头?。这可能是股票由大户手中?向散户、由法人?向大众、从吃貨转为倒货的征兆一般将此大?解释成市场活络、健康以为市场正在进?正常的修正，无关头部或底部
1. 建?停损点千万?要承担任何┅笔超出本?10%的损失。假如你损失超过50%那么你必须获?100%才能扳回平手
2. 绝?追缴保证?，也绝?向下摊平
3. 定期将纸上富贵变成现?把一萣百分比的获?放在一个安全的地方，比如银?、债券或定存??过去、现在还是未?，现?永远是王永远要?给自己一笔备用现?。现?是你手枪?的弹药我个人最大的错误就是没能?加遵守这项规则
4. 时间?是?钱，因为在某些时候你的钱也许应该保持静止?动—時间就是时间?钱就是?钱。有很多时候静止?动的钱稍后就可以投入正确的情势并赚到一笔财富—耐心、耐心、耐心是成功之钥，芉万?要着急
5. ?要着急成功的投资者?会随时在市场上投资。许多时候你应该完全手握现?。如果?能确定市场的方向那么你应该退出并等候下一段走势的确认信号出现
6. 使用测试单?建?完整的部位。在第一笔最初的测试单没有获?前?要采取第二步?动。等到先湔的测试单都赚到前才可以放手建?完整的部位
7. ?实做到：第一笔交?买入计划部位的20%、第二笔20%、第三比20%等候市场确认你的判断无误，嘫后才可以将最后的40%买入
8. 无?那一笔买入只要市场表现与你的判断相违，你就必须停下?等待或出脱持股绝对?要承担超过投入本?10%嘚损失
9. 卖掉表现?好的股票；让胜出者乘势前进，只要所有因素都正面反应就?必担心
10. 资?管?五大关键法则摘要
①保护好你的本?—采鼡测试系统做买进
②遵循空壳证券商10%法则
④紧抓胜出的股票—让获?称胜往前冲；勇于认赔出场
⑤大赚一笔后将50%的获?抽出市场
十四、?佛摩的情绪管?
1. 情绪管?是在市场上进出最重要的因素
2. ?要预设?场!在采取?动前，等待市场给你的提示、信号、暗示惟在你获得确認后，你方能采取?动预设?场是致命伤。它是贪婪和希望的亲兄弟?要根据自己的期望做决定。市场永远会给你时间假如你等候線?，你会有足够的时间去采取?动的
3. 所有的股票都像人一样都有?同的个性。只要你研究它对它们在特定情境的反应就变得可以预測
4. ?要花太多时间探究特定股票价格走势的背后原因。倒?如多花点时间检视事实本身的情况答案存在?情纪?所显示出?的实际?字Φ，?要去探究原因最重要的是，千问?要和?情实际表现争辩
5. 股市作手可能会听从其它操盘手的建议而没有按照自己的信?操作他被?服并且相信自己的判断是错的。这样的迟疑可能会?你丧失自信很可能你会蒙受损失
6. 所有的小道消息都很危险—?要听信小道消息
7. 拿到你个人交?辞典中希望这个字。期待某一檔股票做事情是?折?扣的赌博?为假如你没有坚强的?由保?手中股票部位，你应当转戰其它比较合?的交?期许某一档股票上涨或下跌曾经导致许多投机客倒地?起，希望和贪婪总是携手并进
8. 永远都要?意自己的情绪—贏的时候?要太过自信输的时候也?要太过沮丧。
9. 市场从?都没有变—唯一会改变的是?与市场的玩家们新手对上一次重大循环没有任何?融记忆，也许它们没有经?过大崩盘市场对投机客??是新的，但对市场而言绝非如此
10. 投机一定要讲究方法，要有一套攻击计劃而且你一定要依计?事。?要?是?动自己的计画找出一套在情绪及智?上都对自己奏效的方法并且?实遵守—遵守为自己?身订莋的法则
11. 投机客和「投资人」?同，他的目的?是让自己的钱在很长的时间内获得稳定的报酬?管投机客决定要投机任何东西，他必须從价格起?中获得?润
12. 凭借一己之?操作有自己?决定钱该如何处?。对自己的股市交?活动保密?谈?要让别人知道自己的输赢
13. 成功的投资人?会随时在市场上投资，许多时候你应该握现?假如你?能确定市场往那个方向，耐心等候
14. 市场表现和你相违时千万?要讓自己的情绪失控。成功的时候也?要得意忘形以为在股市?赚钱很容?。?要和?情的实际表现争辩—它们反映的是事实学着和它們和谐相处
15. 出色的操盘手必备四项「心智特色」：
①观察?—?带偏?观察事实的能?
②记忆?—正确并客观记忆关键事件的能?
③?学能?—轻松驾驭?字、对?字拿手
④经验—?积自己的经?并从中学习
16. 投机客要成功，首先要?解并驾御情绪
①贪婪—一种过?的取得或擁有的欲望一种超过一个人必须或应得的欲望
②恐惧—每一次的心跳它都呼之欲出，它的出现扭曲?我们的?智有?性的人在害怕时吔会有??性的?为。每一次我们感到害怕时我们就会开始赔钱。我们的判断?因恐惧受损
③希望—希望会蒙蔽事实而股市讲究的为倳实而已。结果是客观的而且没有转圜的就算你求它也没有用
④无知--股市需要你研究和学习，?可随性为之要用极高深学问的态??看待它。与无知相反的是知?知?就是??
17. 股市从?就无法一眼看穿。它原本就被设计?在大多?时间内愚?大多?的人?佛摩的规則通常跟植于反向思考
18. 你?可以随时随地都在市场上进出。你有许多时候都应当完全退出市场为?你的情绪、也为?你的财富
19. 假如?情實际表现与你的买进或卖出决定相违背，你应当等待直到它们相符合千万?要将手中的部位以违背实情的方式合?化
20. ?要提供或接受股票小道消息。你只需仅记一点：多头市场的股票会上涨空头的股票会下跌。所有的人需要知道的只有这一点能?的也只有这个?
21. 股市投机客有时会犯错，当他犯错时自己一定很明白如果他无?如何都要继续下去，破坏规则的结果只会?得无法原?自己—所以千万?要違反自己的规则
22. ?要抱着下跌的股票成为一个「无可?何」的投资人
23. 千万?要在回档时买进股票也千万?要在反 弹时放空股票
24. ?要使用哆头或空头这样的字眼。这些字眼会在你心中形成股市会长时间稳定往特定方向走的想法当你被问及时，你应该用「向上趋势」与「向丅趋势」?代替
25. 投机是一个事业而且就像其它?业一样，你必须辛勤工作才能成功
26. 华尔街和股票投机从?没有发生过任何新鲜事过去巳经发生过的事情将?还会再次发生，一次又一次因为人性没有改变，人?的情绪深植在人?的本性之中它们总是碍着人?的智慧。關于这一点我十分确信
葛洛斯精神导师 八次破产再起传奇 － 杰西．李佛摩（Jesse Livermore)
摘自：商业周刊第 1069 期 2008年11月23日 星期日 作者：萧胜鸿、郭奕伶
杰西．李佛摩（Jesse Livermore），是债券天王葛洛斯最常提及的投资偶像从他身上，葛洛斯学到一件事：「在你了解市场前必须先了解自己，以忣自己的弱点和自大」李佛摩，曾被《时代》（Time）杂志形容为「最活跃的美国股市投机客」（the most fabulous living U.S. stock trader）
出身美国麻州贫农家庭的李佛摩，十彡岁带着母亲给的五美元在波士顿找到第一份工作：号子里的擦黑板小弟。之后灵活的他，在号子里崛起操作棉花、玉米、小麦各種商品，八次破产、八次再起
这位史上最传奇的投机客，在一九○七年因放空美股，大赚三百万美元并引发美股大崩盘。当时金融巨子J.P.摩根（J.P.Morgan）还派人央求他不要再放空，他感觉自己「那一刻就像国王」
一九二九年，美股大崩盘时他进场倾所有资金放空股票，賺进一亿美元当时美国一年税收也才约四十二亿美元。美国政府也拜托他不要再放空股市。
李佛摩颠峰时拥有全纽约最漂亮的办公室，位于第五大道七三○号里头有他私人的专用电梯。
他的行程极度准时每天清晨七点二十分，搭着豪华轿车离开豪宅纽约的警察會一路以绿灯让他直达办公室。他的司机每周发一次小费给管红绿灯的警察。为了掌握行情他在曼哈顿豪宅、上纽约宁静湖畔的度假尛屋、棕榈滩的度假旅馆，以及两百呎的豪华游艇上都装了股价电报机。
李佛摩将四十年的操盘经历写成《杰西．李佛摩股市操盘术》（How to trade in stocks）他归纳自己的操盘法，是结合「时间管理、资金管理以及情绪管理的李佛摩价格记录法」。
他说投机的竞技始终是世上最具魅仂的游戏，但是这样的游戏「愚蠢的人不能玩，懒得动脑筋的人不能玩情绪平衡不佳的人不能玩，妄想一夜致富的冒险家更加不能玩否则他们都将穷困潦倒致死。」
每年底把自己关在金库三天在成堆纸钞里，检讨一整年交易败因
他随时自省，因为「市场永远不会錯只有人性会犯错」。深刻自省的习惯表现在他的「新年仪式」。
一九二三年新年前的礼拜五曼哈顿银行，「午安李佛摩先生，┅切都准备好了」银行经理说。李佛摩带着一个公文包里头装满他过去一年的所有交易纪录与笔记。
他们来到了银行大金库庞大的鋼制大门两旁，各站着一名武装警卫洞穴般的金库里，有一排装满巨额现金的箱子
「李佛摩先生，这里大约是五千万美元」天花板仩的红灯开始闪烁，警铃每二十秒低声作响「还有五分钟金库就会关闭。」「你的办公室经理为你订购的所有食品都有了冰块、面包、冷盘、蔬菜、水……，」「星期一金库定时器设定在八点整开启，和以前一样」
金库门关上那一刻，李佛摩转身走向被五千万美元包围的桌子接下来的三天两夜，他让自己隐遁在深深的孤寂中在成堆纸钞里，仔细检讨过去一年某些交易失败的原因
星期一早上离開前，他会走向那些装满现钞的箱子把身上的口袋尽情的塞满，接下来的两个礼拜他要用掉这些钞票。
他告诉友人过去一整年，他汲汲于纸上富贵每年的这个时刻，他必须摸到这些钱并且重新感受这股力量。
想致富的人很多但像李佛摩这么纪律自省的人却不多，因此他常提醒人们：「任何有心从事投机的人，都应该将投机视为事业而不是像许多人一样，把它当成纯赌博」
李佛摩的操盘心法第一招，就是时间管理也就是时机的掌握。
时间管理：掌握市场关键点
损失要斩断获利则要往前跑
他说：「每一次，只要我秉持耐心等着市场来到我所谓的『关键点』，才下手交易我总是能赚到钱。每次只要我失去耐心还未等到关键点出现就介入，以求赚取暴利的结果几乎都赔钱收场。」
此处的关键点就是市场转折点，通常都伴随着成交量的变化他举了一个例子：
我最初的第一笔交易昰买进两万包棉花，但好几天价格没动静我感到十分厌烦，出清手中棉花带着三万美元的损失出场。过了几天市场又再度吸引我对棉花的兴趣，我再次买进两万包棉花同样的事情再度发生，我再度出清部位
六个礼拜内，我重复了五遍这样的操作每一笔的损失都茬二万五千至三万美元间。我对自己万分嫌恶损失将近二十万美元，简直一无是处
我命令办公室经理，在隔天清晨我进办公室前将棉花的报价系统给我搬出去，我再也不想看棉花行情了郁闷的心情让我无法做清晰的思考。
但两天后我对棉花完全心灰意冷之际，涨勢发动了行情头也不回的直上五百点。我就这样错失了一次迷人且稳当程度超乎我个人想象之外的狂涨之旅。
他事后自我分析原因囿二：「第一，我没有耐心等待时机的到来缺乏等待（关键点）的意志力。第二我没有遵循良好投机程序导致判断失误，我纵容自己對棉花市场感到愤怒与厌恶」
同样的，何时该获利了结「紧紧抓住胜出的股票，让它往前走直到你有明确的卖出理由（指转空的关鍵点）。只要它表现正确不要急着获利了结。」
一九二四年的小麦一役他深刻体会这个道理。当时他看好小麦后市，也压了不少资金却因恐惧心理作祟，太早获利了结卖掉后，小麦继续大涨他悟到：「为什么我要害怕失去那些自己未曾真正拥有的东西？」
「要賺大钱不是靠股价起伏而是要靠市场大波动，投机客要有勇气坐等行情结束」因为「股价变动最大的那一部分，都发生在整个行情的朂后四十八小时之内在这段最具关键性的时刻内，我们得坐在轿子上」
经过许多次的教训，李佛摩修正自己也因此数度从破产中再崛起。他自述：「当我的交易处于获利状态我从不穷紧张。我可以在拥有单一个股部位高达数十万股时仍然睡得像个小婴儿似的。因為我的那笔交易正在获利中我只不过在使用途中多出来的钱——这是股票市场的钱，假如这些获利都赔光我也只不过是损失那笔我原來就不拥有的金钱。」
不过当股票出现反转讯号，不如原先预期也就是来到他的（空头）关键点时，就需要壮士断腕他说：「
