苹果供应商-瑞声科技公司被疑夸大盈利 其中有何奥秘？
&&&|&&&发表于
沽空机构高谭研究(Gotham City Research)发布报告再次质疑苹果供应商-瑞声科技公司夸大盈利。
受此影响,香港股市昨日科网股普遍大跌。
高谭研究认为:
瑞声科技自从2014年起利用超过20个未披露关联公司及可疑帐户以夸大盈利。
瑞声科技公司最少有20家未披露的关联供应商为瑞声科技CEO家族成员或者瑞声科技的雇员所控制。
这些未披露的关联供应商并未在苹果供应商名单之列。
这些未披露的关联供应商产品与瑞声科技公司的产品一样,而且一些公司和瑞声科技所在同一地区,并通过瑞声科技公司的名义向外招募员工。
瑞声科技公司为逃避苹果公司供应商行为准则(Apple Supplier Code of Conduct)使用这些隐性公司进行生产。
苹果公司和其它相关方将会进行独立调查,以便证实这些发现。因此,瑞声科技的收益将会下滑,并下滑到行业内其它公司的平均收益水平。
瑞声科技违反香港的上市规则和苹果供应商行为准则。
瑞声科技的股价将跌至每股40-50港币,那些未披露的关联方供应商也会受此影响。
高谭研究机构列出了以下瑞声科技公司的可疑点:
1、瑞声科技的运营利润自2014年以来比同行其它公司和苹果公司的利润都要高。
2、瑞声科技的雇员成本比同行公司低一半。
3、自从2010年以来,瑞声公司就在年度报告中没有明确首席财务官。
4、瑞声科技的首席执行官的夫人吴春媛也是该公司审计和风险控制委员会成员。
5、瑞声科技在2013年到2014年度一年内更换了三个首席运营官,而同期瑞声公司的营业利润并没有特别大的变化。
6、瑞声科技的审计公司是德勤会计师事务所,而德勤是在中国审计业务中出现错误最多的公司。
7、瑞声科技与那些未披露的公司的关系使人们想到了在美股上市的金融公司东南融通,这家公司也因为有很多未披露的公司而在四个月时间内在美股跌到一文不值的地步。
8、瑞声科技每年的审计费用只占收入的0.02%,比西班牙造假公司Let’s Gowex的审计费用还要低,这家西班牙公司90%的收入都是编造的。
下图是瑞声公司和其主要客户苹果的净利润率对比,比苹果公司的净利润率还要高很多
而苹果是全球公认的利润最多的公司之一,一个苹果公司的供应商的净利润率比东家的利润率都高,太不可思议了。年苹果公司的净利润率分别为21.6%,22.9%和21.25,瑞声科技在这三年的净利润率分别为26.0%,22.9%和26.0%。
将瑞声股份与其它同为苹果供应商的公司比较也是有太大的差异,2016年瑞声股份比其它苹果供应商的净利润率高出两倍到六倍,见下图:
通常苹果公司供应商的净利润率不会有很大差距,更不会超过苹果公司。
高谭研究审视这样的净利润率差距,并发现瑞声股份并没有依据苹果公司供应商行为准则将应当披露的相关方在报告中列明,并刻意隐瞒了总数达23家的未披露相关单位。
这些单位的法人,总经理或者控股股东分别是瑞声科技CEO的亲戚,有其父亲,叔叔,岳母等人,还有的是CEO的助理任法人并直接进行管理。而这些人的关系在瑞声科技对外的报告中从未提及。
这些公司的名字如下:
常州市祥泰电子有限公司
常州瑞南电子有限公司
东莞市瑞升电子有限公司
江苏和声精密科技有限公司
常州市进力特吸塑包装有限公司
在这些未披露公司的生产车间内,甚至还有很多瑞声科技的文字标识。
这些公司的很多经理还经常以瑞声科技的名义参加各种活动。
例如,法人黄勇东,在工商登记的记录显示他还是瑞声科技公司主席的助理,并代表瑞声科技公司向北京大学进行捐赠。
这些未披露公司在向外招收雇员的很多时候也是以瑞声科技的子公司名义进行招聘。而这些公司的雇员人数从未在瑞声科技的年度报告中体现过,这也是与香港证券监管机构的要求格格不符的。
而且瑞声科技的现金流在2013年第四季度到2016年第四季度的报告中也特别混乱,不能自圆其说。
高谭研究综合瑞声科技的自由现金流,认为该公司的实际收入只是达到其对外报告中数额的25%。
瑞声科技的P/E比率为20-30之间,瑞声科技的股价要实际下降70%之多,每股的估值在27-40港元之间。
高谭研究也为瑞声科技用调整后的收入数据进行了股价估值预测,但是也意味着该公司股价应该在每股40-50港元之间。
瑞声科技在对外报告中刻意隐瞒这些相关联公司,有着明显意图-夸大盈利,而借此来支持该公司的股价,该公司将迎来苹果公司的审查和股票市场对其的沽空。
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更多号码 不限次 ×瑞声科技遭外资做空 被指关联交易推高利润(报告)_网易财经
瑞声科技遭外资做空 被指关联交易推高利润(报告)
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网易财经5月18日讯 5月18日，GOTHAM城市研究机构发布研究报告，指出自2014年起利用20余家未公开的关联方和可疑会计夸大和平滑利润（至少有20家未披露的关联方为的家人或员工所管理），并使用这些隐藏的实体来规避供应商行为准则中规定的劳工标准。报告指出，苹果及其他关联方将进行独立调查以验证该机构的调查结果。GOTHAM城市研究机构报告中显示，沈阳中北通磁科技股份有限是其中一个重要的关联方，在2016年与瑞声科技进行过1.5亿元的交易。虽然沈阳中北通磁科技股份有限公司声称自己是瑞声科技的供应商之一，但它从未出现在瑞声科技的年报中。苹果供应商瑞声科技如何实现比苹果、和更高更平稳的利润率呢？GOTHAM认为，瑞声科技使用未公开的关联方供应商来夸大和平滑其利润，其股票的价值不超过每股40至50港元。如果公司同时遭到与过去其他苹果供应商相似的问题，例如竞争加剧、客户定价压力、通货膨胀等，股价下跌的空间会更大。GOTHAM城市研究本次披露的针对瑞声科技做空报告为第一部分，网易财经对报告要点进行了独家编译，后续内容均来自该报告，不代表网易财经立场。瑞声科技是否使用未披露的关联方来扩大利润？瑞声科技是中国的一家苹果的供应商。从财报上来看，2014年以来，瑞声科技的利润相对于同行来说明显更高和更平稳，甚至高于苹果和谷歌。资料来源：Gotham City Research研究报告瑞声科技的利润并不是一直如此平稳，2014年之前，该公司的利润率是不太平稳的。什么是瑞声科技的“秘密武器”呢？为什么它的利润率从2014年开始变得如此平稳？GOTHAM认为，报告非常高和非常平稳的利润率都是异常的极端值。瑞声科技究竟是谷歌、微软、苹果这样极其优秀的公司？还是更像这样的欺诈公司？对于“良好”的利润，瑞声科技解释称，公司是世界一流的全面技术解决方案提供商，该公司在许多技术领域提供以客户为中心的解决方案，不仅投资先进的材料研究、产品设计，更在自动化制造方面投入巨资，这些构成了公司实现良好利润的基础。但GOTHAM在报告中表示，这些解释并未充分说明其利润率异常好的情况，原因是该公司重大未披露的关联公司的证据，而大量未公开的往往存在于东南融通这样的欺诈公司中，而不是谷歌、微软这样的优质公司。GOTHAM通过地方工商总局的备案和实地调查得出结论：至少有20家未公开实体被瑞声科技CEO相关联的人员控制或管理。资料来源：Gotham City Research研究报告GOTHAM在其研究报告中指出，瑞声科技可能利用这些未公开的关联方降低了约15亿元的成本。这些实体的员工总数至少为6000名，可能都由瑞声科技CEO的关联人管理或控制，但无一出现在瑞声科技的财务报告中。以宿迁启祥电子科技有限公司为例，瑞声科技可能通过创建这一公司来降低其发布新智能手机的巨大开发成本。根据GOTHAM的预测，宿迁启祥在2015年的收入为5.54亿元，成为瑞声科技最大的零部件供应商之一。该公司专门生产触觉电机和其他手机部件，成立于2015年，同年，瑞声科技开始销售相对于同行利润率异常高的触觉电机。宿迁启祥将自己描述为瑞声科技的一个部门，但瑞声科技从未透露过。该公司似乎为瑞声科技CEO助理所有。在网上招聘中，宿迁启祥将自己描述为瑞声科技的子公司。GOTHAM在报告中表示，宿迁启祥的董事长黄勇东，为瑞声科技CEO助理。香港券商里昂证券指出，在北京大学捐赠仪式上，大学网站误报了黄勇东为瑞声科技CEO的助理。但GOTHAM进一步指出，黄勇东被列为瑞讯供应链管理（常州）有限公司的法人代表。瑞迅供应链管理（常州）有限公司被称为瑞声科技的子公司，但从未在瑞声科技的年报中披露过。GOTHAM在报告中还披露了沭阳丽声电子有限公司、深圳市轩盈通电子有限公司、连泰精密科技江苏有限公司、沈阳中北通磁科技股份有限公司、常州丽声科技有限公司、江苏博瑞通磁业有限公司等公司，均与瑞声科技有不同程度的联系。财报数据暴露“高利润率”存在水分GOTHAM城市研究机构还通过分析财务报表中其他数据对瑞声科技的高利润率表示怀疑。GOTHAM在报告中指出，自2007年以来，瑞声科技的净现金流一直低于净收入（仅占收入的约24%）。尽管瑞声科技在自动化方面投入很高，但从2013年到2016年，员工增长数超过了收入增长。首先，自2007年以来，该公司的净现金流仅为净收入的一小部分。长期来看，净现金流被视作衡量真正盈利能力的一种手段，净现金流长期低于净收益的公司往往表现为低收益质量的公司。从净现金流和净收益的关系来看，该公司的财报不足以支持其“良好”的利润增长。这些现象有可能是因为该公司对其高估的股票进行了激进会计法处理，而不是最大化现金流。其次，如果瑞声科技在自动化制造方面投入巨资，为什么累计员工数超过了2013年以来的累计增长？GOTHAM指出，2013年至2016年间，瑞声科技收入几乎翻了一番，而同时期员工数量增长了一倍以上。该公司将自动化制造作为提高利润率的驱动因素，但是我们看不到任何提高运营效率的证据。如果将其他未公开的关联方的员工加在一起，这将给瑞声科技所享有的利润优势带来疑问。再者，瑞声科技的“利润优势”并不能解释它季节性的利润平稳度。如下图所示，瑞声科技的的收入从第四季度到第一季度都是下降的，这一利润如何保持弹性？GOTHAM在报告的结尾指出，如果将净现金流作为更准确的收益衡量标准，并将可能降低成本的未公布关联方纳入考虑，净现金流对其股价来说将意味着高达70%的下滑。瑞声科技的股票价值不超过每股40至50港元。如果瑞声科技面临可能的同业竞争压力和威胁，其股票价值将会远低于40至50港元。（翻译：李兆元 ease.com）
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本文来源：网易财经
责任编辑：杜豪_NF2080
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沽空机构高谭研究(Gotham City Research)发布报告再次质疑苹果供应商-公司夸大盈利。
受此影响，香港股市昨日科网股普遍大跌。
高谭研究认为：
瑞声科技自从2014年起利用超过20个未披露关联公司及可疑帐户以夸大盈利。
瑞声科技公司最少有20家未披露的关联供应商为瑞声科技CEO家族成员或者瑞声科技的雇员所控制。
这些未披露的关联供应商并未在苹果供应商名单之列。
这些未披露的关联供应商产品与瑞声科技公司的产品一样，而且一些公司和瑞声科技所在同一地区，并通过瑞声科技公司的名义向外招募员工。
瑞声科技公司为逃避苹果公司供应商行为准则(Apple Supplier Code of Conduct)使用这些隐性公司进行生产。
苹果公司和其它相关方将会进行独立调查，以便证实这些发现。因此，瑞声科技的收益将会下滑，并下滑到行业内其它公司的平均收益水平。
瑞声科技违反香港的上市规则和苹果供应商行为准则。
瑞声科技的股价将跌至每股40-50港币，那些未披露的关联方供应商也会受此影响。
高谭研究机构列出了以下瑞声科技公司的可疑点：
1、瑞声科技的运营利润自2014年以来比同行其它公司和苹果公司的利润都要高。
2、瑞声科技的雇员成本比同行公司低一半。
3、自从2010年以来，瑞声公司就在年度报告中没有明确首席财务官。
4、瑞声科技的首席执行官的夫人吴春媛也是该公司审计和风险控制委员会成员。
5、瑞声科技在2013年到2014年度一年内更换了三个首席运营官，而同期瑞声公司的营业利润并没有特别大的变化。
6、瑞声科技的审计公司是德勤会计师事务所，而德勤是在中国审计业务中出现错误最多的公司。
7、瑞声科技与那些未披露的公司的关系使人们想到了在美股上市的金融公司东南融通，这家公司也因为有很多未披露的公司而在四个月时间内在美股跌到一文不值的地步。
8、瑞声科技每年的审计费用只占收入的0.02%，比西班牙造假公司Let&s Gowex的审计费用还要低，这家西班牙公司90%的收入都是编造的。
下图是瑞声公司和其主要客户苹果的净利润率对比，比苹果公司的净利润率还要高很多
而苹果是全球公认的利润最多的公司之一，一个苹果公司的供应商的净利润率比东家的利润率都高，太不可思议了。年苹果公司的净利润率分别为21.6%，22.9%和21.25，瑞声科技在这三年的净利润率分别为26.0%，22.9%和26.0%。
将瑞声股份与其它同为苹果供应商的公司比较也是有太大的差异，2016年瑞声股份比其它苹果供应商的净利润率高出两倍到六倍，见下图：
通常苹果公司供应商的净利润率不会有很大差距，更不会超过苹果公司。
高谭研究审视这样的净利润率差距，并发现瑞声股份并没有依据苹果公司供应商行为准则将应当披露的相关方在报告中列明，并刻意隐瞒了总数达23家的未披露相关单位。
这些单位的法人，总经理或者控股股东分别是瑞声科技CEO的亲戚，有其父亲，叔叔，岳母等人，还有的是CEO的助理任法人并直接进行管理。而这些人的关系在瑞声科技对外的报告中从未提及。
这些公司的名字如下：
宿迁启祥电子科技有限公司
沭阳丽声电子有限公司
深圳市轩盈通电子有限公司
沈阳中北通磁科技股份有限公司
连泰精密科技江苏有限公司
常州丽声科技有限公司
江苏博瑞通磁业有限公司
常州市武进天马微电机有限公司
常州市祥泰电子有限公司
常州瑞南电子有限公司
常州市港盛包装材料有限公司
常州市皓涵电子有限公司
东莞市瑞昇电子有限公司
江苏和声精密科技有限公司
常州市武进特种电子器材有限公司
宁波市能捷电子有限公司
瑞声新能源发展(常州)有限公司
常州市武进庙桥万佳包装有限公司
江苏力倍特种材料有限公司
常州市进力特吸塑包装有限公司
常州市武进庙桥有色金属铸件有限公司
宿迁京龙电子科技有限公司
常州市华兆电子有限公司
在这些未披露公司的生产车间内，甚至还有很多瑞声科技的文字标识。
这些公司的很多经理还经常以瑞声科技的名义参加各种活动。
例如，宿迁启祥电子科技有限公司法人黄勇东，在工商登记的记录显示他还是瑞声科技公司主席的助理，并代表瑞声科技公司向北京大学进行捐赠。
这些未披露公司在向外招收雇员的很多时候也是以瑞声科技的子公司名义进行招聘。而这些公司的雇员人数从未在瑞声科技的年度报告中体现过，这也是与香港证券监管机构的要求格格不符的。
而且瑞声科技的现金流在2013年第四季度到2016年第四季度的报告中也特别混乱，不能自圆其说。
高谭研究综合瑞声科技的自由现金流，认为该公司的实际收入只是达到其对外报告中数额的25%。
瑞声科技的P/E比率为20-30之间，瑞声科技的股价要实际下降70%之多，每股的估值在27-40港元之间。
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发表于： 06:47:00
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北京市公安局备案编号： 京ICP备：号在瑞声科技被辞退了不到三个月可不可以去丽声科技报名上班？-
在瑞声科技被辞退了不到三个月可不可以去丽声科技报名上班？
来源：www.zuowenzhai.com &&&作者：编辑&&&日期：
看看离职证明上写的离职原因，如果没有写劳动者被开除或者其他不利原因，劳动者可以去应聘；不过这两个工厂似乎有关联，如果人事部门互相沟通过，发现劳动者是被辞退的，可能不会予以录用。
<img alt="瑞声光电科技(常州)有限公司" src="http://img.01hr.com/photo/big/e/e37/e37ab582fca2bbbe3b973816.jpg?r=5" />
<img alt="瑞声科技诚聘操作工包住" src="http://imagecdn.edeng.cn/uimages/1/48/02/.gif" />
<img alt="月死:$瑞声科技(02018)$逃生门终於打开了" src="http://xqimg.imedao.com/15c7ce3fe07ca5.jpg!custom.jpg" />
<img alt="瑞声实景" src="http://www.cz-rskj.com/goodsphoto/1457m.jpg" />
在瑞声科技被辞退了不到三个月可不可以去丽声科技报名上班?：
看看离职证明上写的离职原因,如果没有写劳动者被开除或者其他不利原因,劳动者可以去应聘;不过这两个工厂...
瑞声科技个丽声科技是什么关系：
丽声科技, 应该是指丽声听力科技有限公司。 这是丽声助听器(福州)有限公司的附属公司, 处理部分丽声...
（编辑：qq网友）
看看离职证明上写的离职原因,如果没有写劳动者被开除或者其他不利原因,劳动者可以去应聘;不过这两个工厂...
1、你离职应该提前30日书面通知用人单位解除劳动合同;如果不提前30日书面通知,由此给用人单位造成经...
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1、申领失业保险待遇,需在失业或劳动争议结案后六十天内,填写《失业待遇申报表》,并携带小一寸彩照两张...
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你得找找你之前上班组/线的上司,说你一月底离的职,三月底工资都没发。最好去说清楚,万一被统计把你的打...
&|&&|&&|&&|&&|&nbsp&|&被曝大有猫腻，瑞声科技到底都有哪些隐秘-模拟/电源-与非网
沽空机构高谭研究(Gotham City Research)发布报告再次质疑苹果供应商-公司夸大盈利。
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瑞声科技自从2014年起利用超过20个未披露关联公司及可疑帐户以夸大盈利。
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3、自从2010年以来，瑞声公司就在年度报告中没有明确首席财务官。
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将瑞声股份与其它同为苹果供应商的公司比较也是有太大的差异，2016年瑞声股份比其它苹果供应商的净利润率高出两倍到六倍，见下图：
通常苹果公司供应商的净利润率不会有很大差距，更不会超过苹果公司。
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这些公司的名字如下：
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在这些未披露公司的生产车间内，甚至还有很多瑞声科技的文字标识。
这些公司的很多经理还经常以瑞声科技的名义参加各种活动。
例如，宿迁启祥电子科技有限公司法人黄勇东，在工商登记的记录显示他还是瑞声科技公司主席的助理，并代表瑞声科技公司向北京大学进行捐赠。
这些未披露公司在向外招收雇员的很多时候也是以瑞声科技的子公司名义进行招聘。而这些公司的雇员人数从未在瑞声科技的年度报告中体现过，这也是与香港证券监管机构的要求格格不符的。
而且瑞声科技的现金流在2013年第四季度到2016年第四季度的报告中也特别混乱，不能自圆其说。
高谭研究综合瑞声科技的自由现金流，认为该公司的实际收入只是达到其对外报告中数额的25%。
瑞声科技的P/E比率为20-30之间，瑞声科技的股价要实际下降70%之多，每股的估值在27-40港元之间。
高谭研究也为瑞声科技用调整后的收入数据进行了股价估值预测，但是也意味着该公司股价应该在每股40-50港元之间。
瑞声科技在对外报告中刻意隐瞒这些相关联公司，有着明显意图-夸大盈利，而借此来支持该公司的股价，该公司将迎来苹果公司的审查和股票市场对其的沽空。
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