[转载]黄金在世界印钞大战中受益多多
如果你随便询问一位略知道黄金的老人，什么时候持有黄金最好？他会回答你战争时持有黄金最好。但和平时期的当前，战争形式已经改变为印钞大战。
目前人类正进行着一次规模空前的世界大战(印钞大战），黄金在这次世界大战中展示让人叹为观止的避险魅力。这次世界大战可谓全球参与，最有战斗力的全球重要经济体“重兵投入”战斗在最前线。这次世界大战比的不是高科技常规武器弹药，比的是印钞机多少与运转速度；争夺的不是土地，而是国际贸易与经济复苏环境。
在2008年前的经济、金融繁盛时期，欧美发达国家享受着亚洲发展中国家低廉的商品给养，借钱过着滋润富足的生活。而以中国为代表的发展中国家以低廉的商品换回规模庞大的“纸张”——以美元为代表的信用货币储备。
2008年金融危机之后，发达国家借债消费的好日子到头了，需要考虑怎样削减债台时，他们想到了让纸币贬值，稀释债务，并冠以为改善国内就业环境的美名。这不是对以中国为代表的发展中国家的掠夺吗，多年低廉的商品换回一堆日益贬值的外汇储备！金融危机之后，欧美发达国家政府开始尽力控制百姓以往借钱消费的滋润日子，为百姓尽可能创造更多的就业机会，削减福利，延长退休年龄等，这就是当前世界大战即世界汇率大战，以及即将上演的世界贸易大战的由来。&&&
在目前全球信用货币极具扩张的世界大战中，受惠的不仅仅是黄金，所有的资源都将面临信用货币扩张后的重估，极具金融属性的黄金尤其明显。目前汇率大战的趋势是，美元作为全球储备货币，处于大幅贬值历程中，其它货币则面临升值压力。而非美货币为防止本币升值，唯有加速印钞购买美元，进行市场干预，以希望巩固本国所处的贸易环境，尽管目前看来这是一种徒劳的行为。
当然，美联储的印钞速度并不比非美国家慢，既然存在诸多国家干预汇市买进美元，干嘛不加速印钞呢，且可以在实质上削减上不见天的债台。这就是当前的世界汇率大战，目前世界大战的阶段将促使热钱从贬值的美元流出，进入升值的新兴经济体。
全球汇率大战中的信用货币扩张必将导致尤其以美元计价的资源重估，黄金为甚。而热钱的流动方向将冲击流入国家资产、资源价格，甚至推高流入国家的资本市场。但对资本市场而言，这种以金融手段对市场进行推动的牛市不具备长期持续能力。
汇率或利率政策下的热钱流动逆转将会打击被纯金融手段推高的资本市场。但以黄金为主的资源价格却不一定受热钱冲击，只要信用货币的高速扩张在继续，资源价格的重估将不断延续。汇率市场的变动对资源价格存在影响，但肯定没有对资本市场的影响大。
当前汇率大战只是大战前阶段——美元贬值，更为惨烈的汇率大战是后阶段美元升值对新兴经济体的剿杀。&
美元贬值的热钱，推动很多新兴经济体的货币大幅升值，资本市场与资产价格上扬。最后面临的是热钱撤离时的“自由落体”，新兴经济体经济与金融全面的自由落体，世界经济与金融将面临彻底的重新洗牌，美国将是最后的赢家。
这就是此轮金融世界大战美国期望再度凌驾于全球经济、金融之巅，美元重树霸权的战果。
本人强烈期望中国官方能够顶住美国给予人民币升值的强大压力，人民币汇率尽可能贴死美元。这样在金融世界大战进入美国剪羊毛阶段，其它国家自由落体时，中国能够相对安全着陆，这也算是在这次世界大战中少数能赢的赢家。所以当前除了人民币汇率要顶住压力以外，还要控制热钱对中国资本、资产的泡沫冲击。
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影响黄金价格的因素很多。但要知道，黄金价格的变动，并不是黄金本身的价格在变，而是纸币的价格在变。黄金价格上涨了，其实质是物价上涨了，纸币越来越像废纸了。了解这一点，是投资黄金的关键。
01影响的因素你都知道了吗
市场是一个全球性的24小时运转的大市场，在某一个确定时间点，全球黄格是一致的，这个价格即国际价格。
20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，逐渐市场化，这导致了黄金价格变动的影响因素日益增多。
总体来说，黄金具有商品和金融两种属性，其价格是由多种因素综合影响、共同作用下形成的，各种力量相互影响、相互作用，通过影响供求关系而形成黄金价格的波动和变化。
浮动影响的各种因素
(1)美元走势
通常，人们取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。
(2)战乱及政局震荡时期
战争和政局震荡时期，经济的发展会受到很大的限制。任何当地的货币，都可能会由于通货膨胀而贬值。这时，黄金的重要性就淋漓尽致的发挥出来了。由于黄金具有公认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们都会把目标投向黄金。对黄金的抢购，也必然会造成金价的上升。
但是也有其他的因素共同的制约。比如，在年间，世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升。原因就是当时人人持有美元，舍弃黄金。故投资者不可机械的套用战乱因素来预测金价，还要考虑美元等其它因素。
(3)世界金融危机
假如出现了世界级银行的倒闭，金价会有什么反应呢？
其实，这种情况的出现就是因为危机的出现。人们自然都会保留金钱在自己的手上，银行会出现大量的挤兑或破产倒闭。情况就像前不久的阿根廷经济危机一样，全国的人民都要从银行兑换美元，而国家为了保留最后的投资机会，禁止了美元的兑换，从而发生了不断的骚乱，全国陷入了恐慌之中。
当美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时，世界资金便会投向黄金，黄金需求增加，金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难所的功能。唯有在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金的信心就会大打折扣，将黄金沽出造成金价下跌。
(4)通货膨胀
我们知道，一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就愈缺乏吸引力。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。
相反，如果通涨剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的暴升。人们就会采购黄金，因为此时黄金的理论价格会随通涨而上升。西方主要国家的通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，世界金价亦会越高。其中，美国的通涨率最容易左右黄金的变动。而一些较小国家，如智力、乌拉圭等，每年的通涨最高能达到400倍，却对金价毫无影响。
(5)石油价格
黄金本身是通涨之下的保值品，与美国通涨形影不离。石油价格上涨意味着通涨会随之而来，金价也会随之上涨。
(6)本地利率
投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升。在利率偏低时，衡量之下，投资黄金会有一定的益处；但是利率升高时，收取利息会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会下降，既然黄金投资的机会成本较大，那就不如放在银行收取利息更加稳定可靠。特别是美国的利息升高时，美元会被大量的吸纳，金价势必受挫。
利率与黄金有着密切的联系，如果本国利息较高，就要考虑一下丧失利息收入去买黄金是否值得。
(7)经济状况
经济欣欣向荣，人们生活无忧，自然会增强人们投资的欲望，民间购买黄金进行保值或装饰的能力会大为增加，金价也会得到一定的支持。相反之下，民不聊生，经济萧条时期，人们连吃饭穿衣的基本保障都不能满足，又哪里会有对黄金投资的兴致呢？金价必然会下跌。经济状况也是构成黄金价格波动的一个因素。
(8)黄金供需关系
金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止增加，金价就会在求过于供的情况下升值。此外，新采金技术的应用、新矿的发现，均令黄金的供给增加，表现在价格上当然会令金价下跌。一个地方也可能出现投资黄金的风习，例如在日本出现的黄金投资热潮，需大为增加，同时也导致了价格的节节攀升。
对于黄金走势的基本分析有许多方面，当我们在利用这些因素时，就应当考虑到它们各自作用的强度到底有多大。找到每个因素的主次地位和影响时间段，来进行最佳的投资决策。
黄金的基本分析在时间段上分为短期（通常是三个月）因素，和长期因素。我们对于其影响作用要分别对待。
一些特殊因素也会影响黄金价格
一些特殊因素也会影响黄金价格
在黄金成为货币之前，它只是一个普通的商品，具有价值和使用价值。当黄金成为充当交换媒介的一般等价物货币之后，就成为一种特殊的商品，但它还保留着商品的职能具有价值和使用价二重性。从黄金的商品属性来看，市场的供给关系对黄金价格的影响起着决定性作用，但作为一种特殊的商品，它具有货币属性，还有以下一些特殊的因素影响黄金价格。
1.国内生产总值GDP
通常GDP越高，意昧着经济发展越好，利率趋升，汇率趋强，金价趋弱。投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高于预期，均可视为利好。
2.工业生产指数
指数上扬，代表经济好转，利率可能会调高，对美元应是偏向利多，对黄金利空；反之为利多。
3.采购经理人指数（PMI）
采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：现当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。利多美元，利空黄金。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑，一般预期联邦准备局可能会调降利率以刺激景气。利空美元，利多黄金。
4.耐用品订单
若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好美元，利空黄金。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对美元利空，利多黄金。
5.就业报告
由于公布时间是月初，一般用来当作当月经济指针的基调。其中业就业人口是推估工业生产与个人所得的重要数据。失业率降低或非农业就业人口增加，表示景气转好，利率可能调升，对美元有利，利空黄金；反之则对美元不利，利多黄金。
6.生产者物价指数(PPI)
一般来说，生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利多美元，利空黄金；下跌则为利空美元，利多黄金。
7.零售销售指数
零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转，如果预期利率升高，对美元有利，利空黄金；反之利多黄金。
8.消费者物价指数
消费者物价指数上升，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制，对美元来说是利多，利空黄金。反之煮熟下降，利空美元，利多黄金。
9.新屋开工及营建许可建筑类指标
因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。通常来讲，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于美元来说是利好因素，将推动美元走强，利空黄金。反之利多黄金。
10.美国每周申请失业金人数
分为两类，首次申请及持续申请。除了每周数字外，还会公布的是四周的移动平均数，以减少数字的波动性。申请失业金人数变化是市场上最瞩目的之一。美国是个完全消费型的社会，消费意欲是经济的最大动力所在，如果每周因失业而申请失业救济金人数增加，会严重抑制消费信心，相对美元是利空，利多黄金。该项数据越低，说明劳动力市场改善，对经济增长的前景乐观，利于美元，利空黄金。
11.美国ECRI领先指标
领先指标是一个衡量总体经济运动的综合性指标，它可以较早的说明今后数个月的经济发展状况以及商业周期的变化，使投资者早期预测利率方向的重要工具，预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，显示美国的经济前景。若美国上周ECRI领先指标高于前值将有利美元，利空黄金；否则将不利于美元。
12.美国本月核心零售销售
零售销售指数是用以衡量消费者在零售市场的消费金额变化，核心零售销售为剔除汽车、食品和能源的零售数据统计得出。零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转，如果预期利率升高，对美元有利；反之利空。
13.美国月贸易帐
当外贸赤字扩大时，就会利空美元，令美元下跌，利多黄金；反之，当出现外贸盈余时，则是利好美元，利空黄金。
14.美国净资本流入
资本净流入处于顺差（正数）状态，好于预期，说明美国外汇净流入，对美元是利好；相反处于逆差（负数）状态，说明美国外汇净流出，利空美元。
15.美国设备使用率(也称产能利用率)
当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近满点，通货膨胀的压力将随产能无法应付而升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。反之是利空。
16.美国上周红皮书商业零售销售(年率，月率)
可以衡量目前经济的强势，零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转，如果预期利率升高，对美元有利；反之如果零售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对美元偏向利空。
17.美国上周API原油库存
美国上周API（美国石油协会）原油库存该库存数量变化将影响国际原油价格，理论上若库存减少则将使原油价格上涨，利多黄金；库存增加则原油价格下跌，利空黄金。
18.新屋销售
一般来说，新屋销售增加，理论上是对于美元是利好因素，将推动该过美元走强，利空黄金；销售数量下降或低于预期，将对美元形成压力，利多黄金。
19.消费者信心指数
消费者信心指数稳步上扬，表明消费者对未来收入预期看好，消费支出有扩大的迹象，从而有利于经济走好，利多美元，反之利空。每月公布两次消费者信心指数，一次是在月初，一次是在月末。
如果其余额是正数（顺差），表示本国的净国外财富或净国外投资增加，多本国货币利好。如果是负数（逆差），表示本国的净国外财富或投资均少。一国经常帐逆差扩大，该国币值将走眨。
21.美国EIA（美国能协会）天然气变化
从另一个方面反映了美国的能源利用率，进而反映美国经济发展状况，以及对国际原油价格也有影响。数据大于前值，反应美国的能源利用率良好，利多美元，利空黄金。
02黄金价格与美元关系可不是一般的好
黄金价格与美元关系可不是一般的好
美元对黄金市场的影响主要有两个方面，一是美元是市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关；另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具。
美元对黄金市场的影响主要有两个方面，一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关，假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨，另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具，实际上在2005年之前的几年，金价的不断上涨，一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。
从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持的大概80%的负相关关系，而从近十年的数据中，如下图，年美元与黄金相关性的示意图，美元与黄金的关系越来越趋近于&1%。因此，我们在分析金价走势时，美元汇率的变动是一重要的参考。
因此如果以美元计价的金价变高，而以其他货币计价的金价变低，那么我们能从中得出美元走弱，金价在以其他所有货币计价时价值实际下跌了。然而由于价格以美元计算较高，那么黄金价值给人以升高的假象。在这种情况下，由于市场供应量增加而导致的黄金贬值被走弱的美元所掩盖。
我们把金价的变动分为两个部分，这样可以看到金价的变动有多少是由于美元的走强或走弱导致的，多少是由于供求变化造成的。有趣的是，美元走强/走弱造成的金价变动同样应用于其他以美元计价的商品。
03黄金价格与国际原油关系非同寻常
黄金价格与国际原油关系非同寻常
黄金是通胀之下的保值品，而石油价格上涨意味着通胀会随之而来，经济的发展不确定性增加。这时候黄金保值避险的作用就会受到人们的青睐。黄金与原油之间存在着正相关的关系，原油价格的上升预示着黄金价格也要上升，原油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。从中长期来看黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别，一般来说，黄金价格与原油价格正相关。
黄金价格与原油价格正相关。黄金和原油主要是用美元来计价。20世纪70年代初，二战后搭建的世界货币体系，布雷顿森林体系崩溃之后，黄金价格与原油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例，出现了价格大幅飙升的走势。
特别是20世纪七八十年代，石油危机爆发后，二者之间的关系变得更加微妙。黄金和原油的价格既紧密联系又相互制衡，在彼此的波动之中隐藏着相对的稳定，在表面的稳定之中又存在着绝对的变动。从中长期来看，黄金价格与原油价格波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。
因此常见的情況下，它们的关系是：因此常见的情况下，它们的关系是：石油涨&货币跌&股市跌&黄金涨。石油跌&货币涨&股市涨&黄金跌。
04黄金价格和股票市场直接也有联系么
黄金价格和股票市场直接也有联系么
黄金价格与股市的关系，总体上讲是替代关系。两个都是投资品种，一种吸引资金，那另一种吸引的资金就少了。因此，二者的价格应该成相反趋势。一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。
黄金价格走向直接决定黄金公司的业绩，黄金价格走高，黄金上市公司业绩就会提高，黄金股票的投资价值就会提高，黄金股价就会走高；反之，黄金价格走低，黄金上市公司业绩就会下降，黄金股票的投资价值就会降低，黄金股价就会走低。并且，股票市场属于虚拟资本，虚拟资本弹性很大，因此黄金股票价格的弹性要大于黄金价格的弹性，也就是说，当黄金价格上涨的时候，黄金股票价格的涨幅要大于黄金价格的涨幅，当黄金价格下跌的时候，黄金股票价格的跌幅要小于黄金价格的涨幅。因此，黄金股票投资者一定要密切关注、分析黄金价格的走势。
一般认为：从长期来看，黄金价格依然有走高的趋势，但是，黄金价格有可能作随时的调整和振荡，由于黄金股票价格的弹性要大于黄金价格的弹性，因此，即使短期内黄金价格的调整也会对黄金股票价格有较大的影响。
05国际政局动荡对有无冲击呢
国际政局动荡对黄金的价格有无冲击呢
之前，叙利亚的战争疑云密布中东，奥巴马政府正在积极争取美国两会的支持出兵叙利亚。在危机背景下，黄金价格迎来了一个小反弹。
国际政局动荡是否能左右黄金的长期价格呢？这是不少金友们关心的问题，战争是影响金价的因素之一，但并不是每次都会造成金价的暴涨或者逆势上涨。
预判黄金价格，除了战争因素之外，还应该关注一下大形势、大背景。其个人把这个大形势定义成&和有实力的投资者避险情绪有关的&关键经济指标。
首先是富豪级别的欧美经济环境，很明显当前欧美相关的经济形势应该比之前要好很多；其次是暴发户级别的新兴市场的避险情绪，之前包括巴西、印度在内的新兴市场股指和汇率大跌之后，引发避险情绪，但是8月28日，一切戛然而止。
具体原因，我们还没有看清楚，但是这已经说明这方面的避险情绪告一段落；最后就是目前令人情绪紧张的战争疑云，这一点随着美国、俄罗斯、叙利亚的表态，已经慢慢形势明朗化。
通过这点举例，大家应该能大概明白国际政局动荡的关系对黄金价格的影响了吧。
结语：近年来黄金价格屡创新高，但是今年来黄金价格屡创新低，过山车更是屡坐不厌，及其影响因素成为市场的热点。分析市场参与者积极角色对价格形成的作用，重点对黄金价格波动的影响因素进行分析，希望能对投资者有所帮助。
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战争与黄金
【摘要】战争与金价的关联。
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作者: 小金宝&&&
图片来源: 达志
自然属性、商品属性、货币属性和金融投资工具的属性是黄金所具有的四大属性。研究黄金价格未来的涨跌需要重点研究黄金的商品属性和货币属性这两大基本属性。分析黄金价格首先要明确，特定时期内黄金主要体现商品属性还是货币属性。判断黄金商品属性还是货币属性居于主导地位，所依据的特定条件就是国际政治、国际经济、国际金融和国际投资形势。当国际政治、经济和金融形势相对稳定，社会短期资本机会成本相对较高的背景条件下，信用本位下的货币属性相对稳定。这时，黄金市场的价格决定机制主要表现为黄金的商品属性，黄金市场的价格决定主要取决于黄金商品属性供给和需求。当国际政治、经济和金融形势出现不稳定的局面，国际社会的物流(&战略或其他经济资源&)&和资本流动出现不稳定的预期时，如果同时并发社会短期资本机会成本相对较低或恶性通货膨胀的状况，黄金市场的价格决定机制就会趋向于黄金的货币属性。黄金上品属性居主导地位时影响价格的因素主要为黄金的供给关系。黄金货币属性居主导地位时影响价格的因素先后分为以下四个层次：国际地缘政治形势、国际经济形势、国际金融形势和国际投资形势国际地缘政治是指世界重要经济体和重要经济资源富集地区以及具有典型文明特征地区的政治发展形势与政治事件。国际地缘政治因素是众多影响黄金价格因素中的最主要的因素，它能够在一定程度上形成黄金价格的中长期趋势。国际经济形势是指重要经济体的宏观经济发展状况，包括相关国家的经济增长、重要经济资源供给和需求状况、社会就业、物价指数等一系列指标。国际金融形势是指重要经济体的金融发展状况，包括货币发行量、金产分布结构、资本市场、货币汇率、利率和投资市场等一系列金融市场观测变量的发展态势。国际投资市场资本流动是指分布于国际金融投资市场----货币资本、期货（商品）和黄金及衍生金融投资工具市场间游资分布结构的存量和流量发生较大规模的调整。黄金价格分析第一应该关注的问题是国际政治、地缘政治和大国战略这些层面的问题，这个层&面的问题是形成黄金价格中长期趋&势的因素，也是黄金投资必须关注的第一个层面。第二个必须关注的层面就是国际经济。国际经济总体运转的好与坏，一方面是和投资市场相关，另一方面是和资源的供需均衡相关。第三个层面是国际金融形势。国际金融形势相对稳定，游资结构分布、总量和规模也会相对稳定，从而投资市场中常规的机制会&显现得更充分，异常的机制会显现得更少一点，反之则多些。第四个层面是游资在不同的金融市场里面的结构分布。这四个层面因素的相互关系是上一个层面决定下一个层面：上一层面因素动荡时，下一层面对金价的影响机制失灵；上一层面因素稳定时，才可以考虑下一层面因素对金价的影响。这在价格形成机制方面，上一个层面明确形成的价格机制左右着下一个层面的发展方向，这一点是极其重要的。中长期的趋势是三级、四级层面决定不了的。影响黄金价格的四个层次，每一层次都包含着影响黄金价格变动的具体因素。按层次进行分析，归纳出该层次的整体变动趋势以及由此对黄金价格的影响，即可准确预测黄金价格的走势。古语有云：“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金规避风险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡都会促使黄金价格上涨，而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。美联储前主席格林斯潘也有过同样的论述：“恐怖主义的威肋是金价飙升的原因，投资者对大型国际冲突的担忧提升了黄金价格的上涨。1978年4月《国际货币基金协定第二次修正案》生效，制度层面上黄金非货币化基本完成。黄金市场发达国家迅速发展黄金交易逐渐市场化，黄金价格由原来的官方规定转向受到众多诸如政治、经济和金融及投资这些国际因素的影响进行波动。二十世纪七八十年代，中东地缘政治危机，伴随中东产油国两次大幅度提高油价，危机直接导致西方工业国出现成本推动型通胀，特别是1979年下半年由于美伊人质事件，苏联出兵阿富汗等使黄金需求在短期内大幅增加，国际投机资本异常活跃推动了黄金价格暴涨，仅几周黄金连破500、600、700美元大关，到日曾创下850美元的历史高峰二十世纪八十年代以后，全球经济主体基本稳定，没有发生影响世界格局的战争，特别是美国进入九十年代后的“新经济”长达十年的低通膨高增长，使黄金价格总体下行持续了20年后来由于海湾战争、“911”事件的爆发、伊拉克战争等一系列国际地缘政治因素不稳定性的显现，黄金开始了大幅度的上涨。战争与金价在1990年的2月初，世界金价曾经冲破420美元的大关，但在随后的半年内几乎是一路暴跌，并在1990年6月掉到345.85美元／盎司，创下1986以来的历史新低。这一期间金价下跌的主要原因是原苏联经济状况恶化，人们猜测苏联政府可能会抛售其黄金储备，以偿还外债，结果导致市场出现崩溃性下挫。从1990年7月末8月初金价开始回升。特别是在日伊拉克入侵科威特的当天伦敦金价从370.65美元跳跃380.70美元而后又爬上413.80美元的水平。并且直到日美英出兵之前一直在370到400美元之间波动。在这期间，金价主要随着全世界为和平解决科威特问题的努力和政治斡旋而变化，人们对战争与和平的忧虑一直是金价的重要支撑力。&在联合国安理会通过678号决议之后，对伊拉克提出了最后通谍，金价又开始向上振荡。在安理会规定伊拉克必须撤军的最后期限日，在战争恐慌的推动下金价再次突破400美元。但在1月17日“沙漠风暴”行动开始后，战争走向已经明朗，所以所谓的“战争溢价”迅速消失，伦敦金价在两个交易日便下降到380美元。1月24日，联军开始实施代号为“沙漠军刀”的地面攻势，2月26日伊拉克宣布无条件接受安理会678号决议，从科威特撤出其军队。在海湾紧张局势基本得到解决的情况下，金价很快回归到360美元左右的正常水平。& &&伊拉克战争 & &&2002年1月伊拉克战争前期，黄金价格探底至275美元/盎司，至2003年3月开战前的一年两个月时间内，期间一波三折经过了多次反复。日至6月3日，黄金价格从275.20美元/盎司，涨至328.30美元/盎司，涨幅达19.30%。日至12月4日，黄金在301.90美元/盎司至328.30美元/盎司区间反复盘整。日至日，黄金价格连续上升，从322.30美元/盎司涨至388美元/盎司，涨幅达20.66%。此后的日至3月20日在战争爆发前一个月时间里，黄金价格呈现一路走低态势，从388.90美元/盎司下跌至331.50美元/盎司，跌幅达14.76%。日至4月7日，黄金价格延续战前的下跌趋势，小幅滑落。由335.5美元/盎司，&&降至318.75/美元/盎司，跌幅为5%。日至4月20日，黄金价格在底部盘整，，在319.75至328.75美元/盎司之间。日至5月27日，黄金价格盘出底部，呈现出强劲上扬态势，从318.75美元/盎司上升至374.40美元/盎司，涨幅达17.46%。日布什宣布伊拉克主战场结束，黄金价格冲高至27日的374.4美元/盎司，随后接连下滑，7月15为340.68美元/盎司，跌幅达9%。日至日，黄金价格持续飙升，涨至430.50美元/盎司，涨幅9%。日至4月1日，黄金价格振荡整理，3月3日探底至387.6美元，4月1日摸高至432.10美元/盎司，幅度44.5美元/盎司。日至5月10日，黄金价格单边下跌至371.1美元/盎司，跌幅14.14%。日至12月6日，黄金价格又大幅上扬，冲至456.75美元/盎司，涨幅23.11%。随后，黄金价格进入整理期，直至伊朗核问题出现而回暖，并进入上升期。& 黎以战争与金价& &国际政治形势不稳定造成信用货币稳定性的动摇，从而影响黄金价格。重要国家政局或地缘国际关系出现不稳定预期，地缘政治与黄金价格就会结缘。这里的重要国家指那些具有典型文明特征的国家或地区、发达经济体或重要经济战略资源富集国家或地区。两者联系的基础在于黄金的货币属性。国际政治形势不稳定造成资源供给稳定性受到威胁，从而影响黄金价格。重要战略资源富集国家，政局或地缘国际关系出现不稳定预期，对应的经济战略资源供给将会出现困难。当前世界的资源配置具有全球化的特征，一旦某一个重要战略资源富集国家和地区的政局出现不稳定预期，这种资源供给的稳定性就会受到威胁。重大国际地缘政治事件与黄金价格相互影响并相互验证。重大国际地缘政治事件发生前，黄金价格一定会有所反应，这种反映可以看作这些地缘政治事件的预警。如本文所分析的海湾战争，伊拉克战争和伊朗核问题，都印证了重大地缘政治事件对黄金价格的影响。
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