明天系、安邦系、海航系、复星系……民营金融28巨头名单及持股图全揭秘（上）
NO.3 安邦系
持股机构：控股6家，参股8家，合计14家
布局特点：保险起家，垂青银行
安邦保险集团成立之初，“主要股东为上海汽车工业（集团）总公司、中国石油化工集团公司等世界500强企业”，董事长由时任上汽集团董事长的胡茂元兼任。此后其股权结构几经变更，逐渐由“国有控股”转变为民资控股。2014年前后，吴小晖开始出任集团董事长。
安邦系控股的金融机构包括安邦人寿、安邦财险、安邦养老、和谐健康、成都农商行、邦银金融租赁（安邦人寿还控股了境外5家金融机构）。截至2016年末，这些金融机构的总资产合计达到了3.2万亿元（其中，安邦人寿总资产1.45万亿元，安邦财险总资产7954亿元）。不过，安邦人寿控股了安邦养老，安邦财险控股了和谐健康，成都农商行控股了邦银金融租赁，如果剔除被合并报表而重复计算的安邦养老、和谐健康及邦银金融租赁的资产规模，则安邦系控股金融机构的实际总资产应为2.9万亿元，低于明天系金融机构的3万亿规模。
安邦系所入股的金融机构，除了其主业的保险类子公司之外，大多都是比例不等的银行股权，似乎显示出安邦集团对银行格外偏好（图3）。
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2011年5月，成都农商行征集战略投资者，安邦以56亿元的代价获得该行35%的股权，成为控股股东。实现控股之后，安邦集团将和谐健康的总部迁往成都，同时任命和谐健康董事长李军担任成都农商行行长。截至2016年末，成都农商行的资产规模已经超过6700亿元，在全国农商行中位居前列。
自2012年第二季度开始，安邦集团持续在二级市场增持招商银行，并于日达到5%的举牌线。及至2014年末，安邦集团在招商银行的持股比例进一步提升至10.72%，成为第二大股东，并维持至今。目前安邦持有招商银行总计27.05亿股，其集中的持股区间大致在9-10元/股，按此计算安邦的总投资金额约为250亿元。
从2014年年底至2015年年初，安邦集团及旗下的安邦人寿、安邦财险、和谐健康、安邦资产管理（香港），在A股及港股二级市场又联袂增持民生银行。到2015年末，整个安邦系合计持有民生银行17.78%的股份，已然是第一大股东，而在安邦系晋级第一大股东之前，原第一大股东新希望系持股不过6.5%左右。按照新财富此前计算，整个安邦系持股民生银行的累计投入超过600亿元（详见新财富2016年9月号《民生银行派系战》）。至2016年末，安邦系在民生银行的持股比例略为降低，至16.59%。
除了以上三家拥有相当分量的银行之外，安邦还通过二级市场配置了工、农、中、建四大国有银行的少量股权。
2013年底，安邦集团曾有意收购香港永亨银行（00302.HK，已退市）45%的股权，但交易未能最终达成。
日，安邦集团宣布以19.5亿美元（约合120亿元）代价收购美国纽约华尔道夫酒店大楼，从此开启了其持续两年多的境外“买买买”行动序幕。除了酒店物业之外，安邦最钟情的收购标的依然是保险与银行。
日，安邦以3.69亿欧元（约合24.8亿元）代价，收购比利时FIDEA保险公司100%股权；7月22日，以2.06亿欧元（约合13.82亿元）代价，收购比利时Nagelmackers银行100%股权；7月26日，仅以1欧元（等值人民币8.5元）代价，收购荷兰VIVAT保险公司100%股权；9月16日，以1.17万亿韩元（约合62.9亿元）代价，收购韩国东洋人寿63%股权。
日，安邦支付19.57亿美元（约合130.62亿元）代价，收购美国Strategic
Hotel的100%股权；12月31日，以160万欧元（约合1172万元）代价，收购韩国安联人寿100%股权。
不过，以上几家在欧洲及韩国收购的金融机构，从交易价格及资产状况来看，尚属质量欠佳的中小型机构。比如，韩国东洋人寿在被安邦收购之时处于亏损状态，从德国安联保险集团买来的韩国安联人寿甚至常年亏损、账面净资产为负值，VIVAT保险的原母公司荷兰私有银行SNS
Reaal也曾濒临破产。但安邦在购买这些金融机构时，重新评估的公允价值皆较账面价值录得不同程度的提升。
这些收购而来的境外金融机构，皆计入了安邦人寿的合并报表，带动安邦人寿总资产规模连年增长，从2014年的1195亿元，增长至2015年的9168亿元，再增长至2016年的1.45万亿。
不过，安邦对金融机构的收购，并不总是手到擒来。2015年11月，安邦宣布以15.9亿美元（约合104亿元）收购美国信保人寿100%股权。但最后如轰动一时的百亿美元收购喜达屋酒店案搁浅一样，安邦于2017年4月撤回了对美国信保人寿的收购。
英国《金融时报》称，在纽约州金融服务管理局（DFS）再三试图“获得审核和处理安邦申请所必需的信息”后，安邦放弃了希望DFS批准其以15.7亿美元收购美国信保人寿的监管申请。
在安邦的各项信息中，最为外界所关注的就包括安邦集团的股权结构。
2004年6月，上汽集团、联通租赁集团、旅行者汽车集团等7家企业共同投资，成立了安邦集团的前身——安邦财险。其中，上汽集团以20%的持股比例为第一大股东。
2005年8月，安邦财险第一次增资，注册资本由5亿元增至16.9亿元，此次增资中引进新股东中石化集团，成为与上汽集团并列的第一大股东，持股20%；2006年，第二次增资至37.9亿元；2008年，第三次增资至46亿元。此时，安邦财险的股东名单未变，只是前六大股东持股比例一致，均为16.48%，中石化集团则降为第七大股东。
2011年6月，安邦财险第四次增资至120亿元，并重组更名为安邦保险集团。在此次增资中股东依然为原有的8家，但两家国有股东（上汽集团、中石化集团）并未同步增资，新增出资额皆由其余6家股东投入。增资之后，第一大股东变为联通租赁集团，持股19.98%，而原第一大股东上汽集团已降为第六大股东，持股比例6.32%。
日及9月23日，安邦集团在一年内两度大规模增资，使得其注册资本从120亿元猛增至300亿元，又再猛增至619亿元，成为全国注册资本最高的保险公司。在这两次增资中，原先的8家股东皆未参与，而是另有多达31家新股东参与进来。安邦的民营股东由此多达37
家。这些民营股东往上追溯，是层层叠叠、数量众多的法人股东，而这些法人股东再往上追溯，是多达近百位的自然人股东。
此番增资之后，安邦集团的股权呈现高度分散的格局，持股比例最高者也仅3.87%，而原先的两大国有股东上汽集团及中石化集团，持股比例则被稀释至仅1.22%、0.55%。■
持股机构：控股6家，参股5家，合计11家
布局特点：多年耕耘，渐显成果
经历多年的潜心耕耘之后，郭广昌的复星系在金融业的收获颇丰，目前实际控制着德邦证券、德邦基金、中州期货、复星保德信人寿、永安财险、复星财务等6家境内金融机构，另外还控股了4家境外金融机构（图4）。值得一提的是，其曾一度大幅持有民生银行股份，并且成功进入了该行董事会，但此后又逐渐减持且退出董事会。另外，其还欠缺信托牌照。
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郭广昌从未掩饰他对金融业的偏爱，近几年反复表示将持续增加对金融业的投资。不过以德隆系的崩塌为时间分界线，复星系在金融业的行动可分为前后两个阶段。
与德隆系同台竞技
在入股金融机构方面，复星系也是最早着手的民企之一。
德邦证券是复星系控制的第一家金融机构，早在2001年年末，复星系就开始运作德邦证券的筹备事项。这个时间点与德隆系发起设立德恒证券几乎一致。
2003年5月，复星系通过麾下的豫园商城（600655）及上海复星产业投资，联合其他几家股东共同发起设立了德邦证券，复星系独占54%股权，成为绝对控股股东。德邦证券设立时的注册资本为10.8亿元，豫园商城出资3.24亿元占股30%，上海复星产业投资2.42亿元占股24%。
而在设立德邦证券之前，复星系已经少量参股了一些金融机构，比如兴业证券、兴业银行、上海银行等等。
2004年，复星系又计划对参股的兴业证券进一步实施控股。据当时的媒体报道称，在当年的兴业证券增资扩股的股东大会上，复星增持的议案获得通过，其持股比例从6.1%提高到43%，实现了对兴业证券的实际控制。
而就在此时，德隆系危机彻底爆发，引发了市场的巨大震动。复星系也随之受到外界的质疑，甚至有媒体发问“下一个倒下的会是复星吗”。在这种舆论背景之下，复星系控股兴业证券的方案未能获得证监会的批复。
在外部压力之下，复星不得不收缩金融战线，并且反复对外传递声音，其以实业投资为主，无意涉足金融业。
数年之后重启金融
此后，复星系鲜有新的动作，直到三年之后的2007年，才再涉金融业。
2007年底，注册于陕西西安的永安财险出现严重的偿付能力不足，急需进行增资扩股，复星系抓住了这次入股的机会。2008年2月，永安财险完成增资扩股，注册资本从3.1亿元陡增至16.63亿元。复星系通过麾下三家公司复星医药（600196）、上海复星产业投资、上海复星工业技术，合计持股17.2%，仅次于陕西省属国企陕西延长石油集团的20%。
郭广昌近几年反复表示复星将持续增加对金融业的投资，且将保险业作为复星国际的核心战略业务。
2010年，永安财险再次增资扩股，复星系的持股比例提高至19.93%，依然是第二大股东。不过，复星系并未就此止步，2016年12月，复星系收购了永安财险的第三大股东上海杉业实业有限公司（并将其更名为上海杉控投资有限公司），从而又间接拿下了永安财险19.83%的股权。目前，复星系以39.76%的比例控股了永安财险。
继入股财险公司之后，复星系又主导设立了寿险公司。2012年9月，复星保德信人寿在上海宣告成立，这家注册资本为5亿元的新生代保险公司，由复星集团与美国保德信金融集团合资设立，双方各占50%股权。
复星系旗下的复星国际（00656.HK）已经将保险业作为核心战略业务，除了境内控股的复星保德信人寿、永安财险，其收购的境外保险业务还包括葡萄牙最大保险集团Fidelidade、香港鼎睿再保险及美国劳工险公司MIG。此外，其子公司上海复星产业投资作为主要发起人（持股20%）设立的复星联合健康保险，于日获得保监会的开业批复。
以德邦证券为平台的整合
2009年之后，复星系对德邦证券进行了一系列的重组，其最终目标指向独立IPO。
2009年3月，复星国际宣布，下属子公司上海复星产业投资将所持德邦证券19.7%股权，以2.43亿元的价格转让给上海兴业投资。接盘的上海兴业投资也是郭广昌控制，只不过并不由复星集团持有，而是由郭广昌等几位复星创始人在复星集团之外独立持有。上海兴业投资同时还受让了天津金耀集团等两家公司所持股权，使其对德邦证券的持股比例达到56.91%。2010年1月，复星系麾下豫园商城也发布公告，拟挂牌出让所持德邦证券的32.73%股权。3个月后，这笔股权同样并不意外地落入了上海兴业投资的囊中。
至此，德邦证券彻底脱离了复星集团，转移至上海兴业投资所持有，并且持股比例高达九成。
2010年11月，上海兴业投资又收购了中州期货的90%股权，并旋即将该等股权置入了德邦证券，复星系因此又增加一家实际控制的金融机构。
其实，在收购中州期货之前，德邦证券在2007年曾收购过一家期货公司——内蒙古五洋期货，并将之更名为德邦期货。但拿下88%股权的德邦证券，发现无法实际控制该期货公司，并且屡次与第二大股东厦门鑫鼎盛证券投资咨询有限公司发生冲突。德邦证券最终决定放弃德邦期货，2010年10月正式退出，德邦期货也更名为鑫鼎盛期货。
获得中州期货之后，德邦证券的脚步并未停下。2012年2月，其主导发起的德邦基金宣告成立，这也是证监会授牌的全国第70家公募基金管理公司。德邦基金总部位于上海，注册资本金为1.2亿元，公司股东共有三家，分别为德邦证券、西子联合控股、浙江省土产畜产进出口集团，分别持股49%、31%及20%。目前德邦证券对德邦基金的持股已提升至70%。
郭广昌当时围绕着德邦证券进行的这一系列剥离、收购、发起设立等动作，据称都是在为德邦证券A股IPO做准备。业界盛传德邦证券曾计划于2011年筹备上市，但至今无果。无论是规模指标还是利润指标，其在行业的排名都相当靠后，其IPO设想不知何时可以实现。
进出民生银行
日，银监会批复了复星财务公司的开业，但这并不是具有完全银行功能的金融机构。
与海航系类似，银行业一直也是复星系在金融领域的短板，但与海航系瞄准小型城商行不同的是，复星系是大手笔朝银行业巨头挺进。郭广昌从2010年开始谋划进入民生银行，历时两年最终进入该行董事会。
自2010年起，复星系兵分两路对民生银行展开吸筹：麾下的南钢股份（600282）在境内的A股市场买进筹码，核心旗舰复星国际则在港股市场买进筹码。
南钢股份年报披露，该公司2010年买进民生银行3100余万股股票，2011年继续增持至1.74亿股，2012年再增持至1.79亿股。整个复星系持有的民生银行A股，最高时则达到了3.08亿股。而复星国际对民生银行的持股情况，则于日首次出现在港交所的权益披露目录中。其时复星国际已经增持民生银行H股至2.1亿股，占H股总股份数超过5%。此后，复星国际继续一路增持。
日，在民生银行的H股增发中，复星国际耗资12.36亿港元购入1.82亿股。此时，复星国际累计持有的民生银行H股已经增加至4.762亿股，再加上在A股市场购入的3.08亿股，复星系的总持股数量已经高达7.842亿股，占民生银行总股份的2.865%，已经进入前十大股东之列。日，民生银行召开董事会，17名董事一致同意增补郭广昌为董事。
但随着安邦系2014年底至2015年初强势增持民生银行并成为遥遥领先的第一大股东，复星系选择了减持退出民生银行。截至2016年末，复星系已将民生银行A股减持殆尽，对民生银行的H股也大幅减持，目前持股比例仅占1.15%。日，民生银行董事会换届，郭广昌离任董事一职。在退出民生银行的同时，郭广昌参与了马云主导发起的网商银行。
虽然复星系掌控的境内金融牌照多达6张，可说已经有了相当基础，但旗下金融机构在各个细分领域皆是比较边缘化的地位，因而复星系要做强金融业还需继续跋涉。■
持股机构：控股0家，参股11家，合计11家
布局特点：拼盘丰富，无一控股
虽然联想系入股金融机构的情况见诸媒体的并不多，但一直朝着韩国三星综合商社模式前进的联想控股，可能大量涉足金融机构，并不让人意外。目前，联想控股直接、间接入股的金融机构数量达到了11家（图5）。
金融布局，双管齐下
从架构来看，联想系所持有的金融机构主要分成两大块：一块是联想控股直接持有的，包括汉口银行、高华证券、苏州信托、安华农业保险、民生人寿等；另一块是通过弘毅投资所持有的，包括成都银行、上海农商银行、弘业期货等。
从持股目的来看，联想控股直接持有的金融机构，多数是作为长期投资持有，纳入其金融服务业务板块；而通过弘毅投资持有的金融机构，更多是财务投资，日后考虑要退出。因而，联想控股直接持股的金融机构，其持股比例都相对较高，而通过弘毅投资持有的金融机构，其持股比例则相对较低。
从时间来看，联想系入股金融机构最早可追溯至2002年，但整个过程大致可以分为两个阶段，2008年以前处于试水性质，2008年以后则是规模化进入。
2002年，全国工商联牵头筹建民生人寿之时，联想控股作为发起人之一，象征性出资340万元，持股0.39%（目前稀释至0.18%）。2004年，联想控股参与发起设立高华证券，虽然出资2.68亿元占股25%，但其在高华证券并无实质性角色。
2005年，联想控股参与发起设立国民人寿，出资0.75亿元获得15%股权。2007年国民人寿注册资本从5亿元增资扩股至8亿元，并更名为嘉禾人寿，联想控股等比例参与认购，出资0.45亿元，持股比例维持不变。2009年5月，嘉禾人寿再度增资至9.96亿元。这一次，联想控股选择了放弃，其股权被稀释至12.05%。鉴于嘉禾人寿的质地不尽如人意，联想控股于2010年将其所持的1.2亿股股份全部转让给上海安尚实业有限公司，交易价格略高于2元/股，联想控股获得约2倍回报。
2008年之后，联想控股逐渐将金融业作为战略性资产进行配置，于是加大了在该领域的投资力度，投资金额也上升了一个数量级。
这一年，联想控股参与苏州信托的增资扩股，出资1.19亿元获得10%股权。2012年苏州信托再次实施增资扩股时，联想控股继续跟进投资2300万元，股权比例维持不变。
2009年9月，汉口银行启动第二轮增资扩股，募股价格1.8元/股。联想控股出资11.39亿元认购了6.33亿股，一举成为汉口银行第一大股东，占股17.99%。
2010年，联想系内的弘毅投资连续入股2家金融机构：耗资9亿元从第三方接手了中银国际证券12%的股权；以6.48元/股的价格认购上海农商行2.866亿股股份，耗资18.57亿元，占比5.73%。
2011年，弘毅投资在金融领域再下三城。
2011年3月，弘毅投资通过其所控制的河北德仁投资有限公司，受让了上海亚创控股有限公司持有的新华保险1.08亿股股份，价格33.5元/股，耗资36.18亿元。同时，河北德仁投资按照10元/股的价格另行认购新华保险新发行的1.26亿股新股，耗资12.6亿元。交易完成之后，弘毅投资间接持有新华保险9%股权。
月，弘毅投资通过其所控制的成都弘苏投资管理有限公司，从三峡财务有限责任公司等三家法人股东处，合计受让了成都银行1.242亿股股份，价格均为4.9元/股，耗资6.08亿元，占股3.82%。
2011年12月，弘毅投资通过其所控制的江苏弘苏实业有限公司，参与弘业期货的增资扩股，耗资2.246亿元获得21.11%股权（现降低至15.83%）。
此外，联想控股2011年因为收购滕州郭庄矿业而间接获得了后者所持有的枣庄银行3.35%股权。
不过，因弘毅投资所持有的金融机构更多是财务投资角色，2014年之后，其将所持的新华保险、中银国际证券逐渐减持退出。
拼盘丰富，无一控股
初略计算，联想系入股金融机构的投资总额超过100亿元。看上去其入股的金融机构为数不少，而且银行、保险、信托、证券、期货几乎每个细分领域都有涉足，拼盘虽然丰富，但却缺乏亮点，无一家实现了控股。
联想系在苏州信托、弘业期货的持股比例虽然较大，但这三家皆系国资绝对控股，联想基本处于边缘地位。联想控股持有高华证券股权虽然也高达25%，但另外三家股东（合计持股75%）一直被外界视作是高盛的代持股东，因而联想也不具有话语权。
唯独持股的汉口银行，联想有着较强话语权。2009年联想控股入股时，持股比例为17.99%，2012年汉口银行新一轮增资之后，联想的持股比例虽然被稀释至15.33%，但依然是第一大股东。并且，由联想控股副总裁兼战略投资部总经理李蓬出任汉口银行董事。
在2011年湖北黄石、宜昌、襄樊、荆州、孝感五家城商行合并成湖北银行之后，湖北省内仅剩了湖北银行和汉口银行两家城商行。然而，湖北银行虽然由5家合并而来，其规模却不及汉口银行。截至2016年末，湖北银行总资产为1866亿元，而汉口银行的总资产达到了2117亿元。靠规模取胜的银行业，汉口银行无疑抢了先机，已在筹备IPO。
没有一家控股的金融平台，是联想相较于其他民营资本巨头的显著差异。联想系在金融领域“散而小”的布局，似乎越来越被证明是失策之举。民营股东占优势的金融机构本来就不多，被一众大佬们分食之后，如今再拿下某家金融机构的控股权更是难度加大。2015年，柳传志曾在某次内部讲话中提及：“像金融行业中的保险业，我们是一定要做的。前几天我和朱总（朱立南）都见了复星集团梁信军，梁信军在三年前跟我讲过，说保险业一定要进的。当时我们对这个也有认识，但资金能力不够，而且也没有在这方面下更大的决心，结果他们就做了，他们在国外投资了三个保险公司，在国内投资了两个。一年中，复星的股价也涨了一倍。”
曾由民营资本主导的嘉禾人寿，联想控股在其中一度持股15%，或有机会在之后的重组中拿下控制权，但其却选择了套现退出。弘毅投资入股的新华保险，因是国资独大，最终其也是谋求财务回报而退出。2012年，联想控股只能转道去收购给保险公司“打工”的保险经纪商联保投资集团。
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项目经理, 积分 157, 距离下一级还需 93 积分
听说是国企,,但又人说国有股份很少,,那海航集团究竟是什么性质的企业呢?国企?民企?
中层管理, 积分 275, 距离下一级还需 125 积分
职员, 积分 98, 距离下一级还需 22 积分
应该是 海南国资委控股的&&国企
职员, 积分 42, 距离下一级还需 78 积分
不能说说里面有个国资委就是国企，海航老是说三大国军，所以海航是民企，鉴定完毕！
地区经理, 积分 827, 距离下一级还需 373 积分
职员, 积分 83, 距离下一级还需 37 积分
据说是国家控股
职员, 积分 74, 距离下一级还需 46 积分
国家参股的股份制?
职员, 积分 115, 距离下一级还需 5 积分
宣讲会上讲，海航是国资委控股的民营企业。升职快，就这一点就能判断出人家是民营啦。
项目经理, 积分 157, 距离下一级还需 93 积分
晕..似乎大家的意见都不统一呢....
项目经理, 积分 157, 距离下一级还需 93 积分
职员, 积分 67, 距离下一级还需 53 积分
民企？国企？
项目经理, 积分 160, 距离下一级还需 90 积分
谁说的民企？？请去上网看海航网站的投资者关系，然后再根据几大股东查查就行了。我提示一句，第一大股东是新华航空。
在中国能做到第四大航空公司，怎么可能是民企？想想啊！
项目经理, 积分 151, 距离下一级还需 99 积分
貌似不是国企。。
项目经理, 积分 157, 距离下一级还需 93 积分
有没有官方一点的说法呢?~?
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海航是国有企业吧？
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作者：来源：微信公众号新财富plus 14:15
　　数年之后重启金融
　　此后，复星系鲜有新的动作，直到三年之后的2007年，才再涉金融业。
　　2007年底，注册于陕西西安的永安财险出现严重的偿付能力不足，急需进行增资扩股，复星系抓住了这次入股的机会。2008年2月，永安财险完成增资扩股，注册资本从3.1亿元陡增至16.63亿元。复星系通过麾下三家公司复星医药(600196)、上海复星产业投资、上海复星工业技术，合计持股17.2%，仅次于陕西省属国企陕西延长石油集团的20%。
　　郭广昌近几年反复表示复星将持续增加对金融业的投资，且将保险业作为复星国际的核心战略业务。
　　2010年，永安财险再次增资扩股，复星系的持股比例提高至19.93%，依然是第二大股东。不过，复星系并未就此止步，2016年12月，复星系收购了永安财险的第三大股东上海杉业实业有限公司(并将其更名为上海杉控投资有限公司)，从而又间接拿下了永安财险19.83%的股权。目前，复星系以39.76%的比例控股了永安财险。
　　继入股财险公司之后，复星系又主导设立了寿险公司。2012年9月，复星保德信人寿在上海宣告成立，这家注册资本为5亿元的新生代保险公司，由复星集团与美国保德信金融集团合资设立，双方各占50%股权。
　　复星系旗下的复星国际(00656.HK)已经将保险业作为核心战略业务，除了境内控股的复星保德信人寿、永安财险，其收购的境外保险业务还包括葡萄牙最大保险集团Fidelidade、香港鼎睿再保险及美国劳工险公司MIG。此外，其子公司上海复星产业投资作为主要发起人(持股20%)设立的复星联合健康保险，于日获得保监会的开业批复。
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