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扫一扫关注最新创业资讯资本“结构性”寒冬 大佬论道：如何投出一家独角兽？
新华网北京12月15日电（记者 高璎璎）创新创业公司不仅需要投融资服务，对投后管理和品牌运作也有着迫切的需求。“投资”将决定创新创业公司“去”和“留”，而“品牌”则将决定创新创业公司“去哪里”以及“走多远”。
近日，ECI国际数字商业创新节在北京国家会议中心落幕。由智投汇主办、ECI联办的“品牌和投资高峰论坛”在创新节期间举行，在论坛的“独角兽高峰对话”环节，来自品牌圈、投资圈、传媒圈以及政府部门的重量级专业人士齐聚一堂，从各自不同行业经验背景及个人认知层面出发，围绕“投资与独角兽的关系”展开了由浅入深的剖析。
乐视体育CMO强炜：涉及民生的体育产业有快速成长空间
独角兽企业的起伏有一个规律，就是它跟整个社会的人群结构息息相关，比如25岁-55岁之间的人群，这个人群最大的需求就是消费升级，包括财富的管理，因此目前独角兽更多集中于互联网金融领域，而另一方面集中于2C的独角兽公司在全球占比量也比较大，但是随着形势发展，将来更多可能的是基于人工智能和消费升级所带来的新一波独角兽。
谈到2C领域，一直专注于体育行业的乐视体育CMO强炜指出，其实在国外的体育行业它是相对成熟的传统行业，而恰恰独角兽的诞生是非常困难的，比如说像NBA，像职业联盟，它们已经在传统体育产业形成了寡头式的产业机构，而的体育产业刚刚兴起。
强炜认为，产生独角兽的几个特殊条件必须具备，一是在某一个细分领域，必须具备近乎垄断性的资源优势；二是能够对于用户流量没有天花板，能够让更多的人进入到你的产品和服务体系当中，这才具备了一个独角兽的基本特征。
由于中国的体育产业刚刚起步，因此从目前国内体育产业来看，诞生独角兽的机会相对较少，主要是由于资源的被垄断性非常强，到现在为止国内的赛事运营，也只有一些少数的商业赛事和群体赛事，大部分的资源还被国有化。但强炜认为，从未来的发展趋势来看，体育产业将会加速发展。此外，未来的机会可能在一些大众的健身、体育培训、体育教育、体育旅游、体育保险，还有一些体育与文化方面相互融合的产业也会不断地创新，因为在涉及到与民生特别相关的一些领域里，它会有快速的成长空间。
决胜网联合创始人戴政：整合线上线下才是真正的独角兽公司
对于教育领域，百度的定义分为四块：一是真正的在线教育——课程研发供应商，二是内容提供商，三是工具，四是中间渠道商。
对于当前教育领域一些创业公司尝试的2B、2CM模式，决胜网做的更像是泛教育的产品导购平台，因为之前我们做的去哪儿网，一端其实是流量，一端更多的是把工业链整合好。其实决胜在教学产业链上投了很多的方向，比如说国际学校、留学、素质教育，其实教育本身完全基于这些是特别难的，所以一定要整合线上和线下，只有线上和线下结合起来，才能出现独角兽的公司。
戴政还表示，独角兽企业需要资本助力，但同时独角兽需要的不仅仅是资金，而是更多元化、跨界的资本支持，比如品牌、媒体、政策等
京西资本总经理李婧：资本“结构性”寒冬 企业成为独角兽之前发现它
对于“资本与独角兽之间互相选择”的关系，李婧表示：“资本决定投不投独角兽企业，取决于企业。资本更多的是在双创企业成为独角兽之前能够提前发现它。所以对于具有独角兽潜质的企业，可能不是资本来选择企业家，而是企业家选择什么样的资本进入，所以这是一个双方的选择问题。”
根据创业家&i黑马的统计来看，今年上半年，许多投资机构的投资数量与2015年同期相比出现了腰斩甚至断崖式下跌，对于很多创业公司来说，预示着资本寒冬的来临。
李婧认为，这是结构性的问题，通过一组数据可以看出今年国家在创投引导基金上面投入的规模是以千亿来计的，如果说政府引导基金是千亿来计的话，政府要求至少是1：4的配比，市场上流入创投这个领域的基金应该是在五千亿规模以上，但是所有的钱都在账上但是投不出去，好的投资标的发现不了，其实还跟资本在前两年大量地投入到很多商业模式，造成一些企业虚胖也有关系。
李婧表示，资本注入一些企业让它发展成为独角兽，最后独角兽越吃越胖，翅膀有点支撑不了这个体重，所以到了D轮或者是E轮，甚至是F轮的时候还在融资，还没有上市，就会导致资本发现独角兽也虚胖得退出不了，所以在投资方面会比较谨慎一些。“其实现在投资的钱还是比较多，但是在投向上，以及投资的节奏把握上，确实是进入一个结构性的寒冬。”产
艾瑞资本COO兼职合伙人杨华：独角兽最大问题在于商业模式
“判断一个独角兽的最核心的要素，一个是市场，一个是商业模式，”艾瑞资本COO兼合伙人杨华更看重企业正在做的事情会有多大市场空间，“现在最大的问题是很多公司都没有商业模式，都是在讲故事，就是市场很大，规模很大，但是商业模式不知道从哪里去要钱。”
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投资有风险，入市需谨慎。大家对于大数据技术、思维驱动的各行各业的变革所产生的新的商业模式很是期待，投资者也蜂拥而至，很多投资机构也专门设立了大数据投资部门，但是通过笔者这几年的从业经验发现，这个市场陷阱其实很多。很多投资人已是血本无归，关于如何投资一个有独角兽潜质的大数据公司，笔者有一些思考与大家分享。也期待这个领域的投资人批评指正。
我想从以下六个要素去思考这个问题：
（1） 创始人要牛逼
很早我们就发现要想成为IT领域的领军人物就需要很强的能力，这几年我们又发现要想成为大数据领域的领军人物，就更不是一般的牛逼了，除了专业的IT经验，创业情怀，还需要有大的格局，说到底大数据是经营群众智慧的买卖。不了解数据的价值，不了解如何构建强大的数据团队，没有多年的IT行业经验，在中国这样复杂的环境下做大数据生意还是很难成功的。所以创始人是否是IT行业大牛非常重要，当然对于以下三类创始人，我们比较偏向第一种。
1）有创业梦想，实现人生价值的；
2）投机取巧，借力大数据的东风实现财务增值的；
3）随大流，看到别人投入自己也似懂非懂参与的。
如果创始人在某个行业领域已经有了很深的IT信息化积累（5-10年太久也失去热情了），对于新的互联网有很好的探索（3-5年的），这类人是有做成大数据独角兽公司潜质的。
（2） 方向清晰，要有想象空间
通过长期观察以及笔者对于国内外已经成为大数据独角兽公司和即将成为大数据独角兽公司的研究，以下十种模式值得投资。
1） 大数据的最大价值在于使物体智能-人工智能
目前从国内外的互联巨头的投资动向不难看出，传统盈利的大数据公司开始涉足硬件市场，利用其固有的软件技术整合硬件厂商，快速的占据市场的有利位置。硬件是连接线上与线下的重要组成手段。在人口红利即将消失的中国，机器红利即将来临，谁掌握更多的高效率机器，谁就将拥有建设世界的权利，谁也将获得更多的价值。
李开复老师最新朋友圈分享：德州扑克冷扑大师和中国龙之队对决结束了。不出意外地，AI 完胜人类。这场比赛证实了：人工智能已从完美信息的AlphaGo，延伸到了不完美信息的冷扑大师。人机对战基本没有悬念了，据闻AlphaGo近期即将来华和柯洁对战，其实已经不再具有科学意义了。以后我们应该更关注商业领域的人工智能，在金融、医疗、教育等领域产生商业价值，让世界变得更美好。有大数据思维的人工智能项目非常值得关注。
2） 未来对搜索、社交、电商大数据市场的争夺将是互联网的三大核心战场，也是数据变现的核心战场。这个市场的独角兽很难颠覆现有的市场，机会不多。但是可以辅助我们判断，一个没有搜索理念，电商理念，社交理念的大数据公司也是很难有大作为的。BAT已经颠覆了人们的行为习惯，这个领域的投资要谨慎。
3） 投资做供应链金融数据征信评价机构
数据打破原有的数据壁垒，参与企业原有IT系统的竞争，用数据征信产品输出数据分析结果，促进数据的合法合规流通，这是改变产业链上游的最佳方式。投资一个数据征信公司，特别是渗透到一个行业的数据金融公司，前景很大。
4） 基因大数据指导生命科学
随着健康产业的发展，生命不断被数字化，健康的投资将越来越大，可是在未来社会发展上，影响人类社会经济和生命质量将有三个重大问题。一是出生缺陷，二是代谢性疾病和心脑血管疾病，三是肿瘤。这三个疾病占据人类医疗费用支出的70%到80%，而这三个疾病防控唯一的办法就是用现代科技和大数据的支撑来解决。我们以基因科学产生的大数据为契机，依靠前所未有的高科技来作为支撑，我们一定能在某些领域走在世界前沿。因此这个领域一定会出现大数据的独角兽企业。
5） 专业领域的数据共享者
分享房子，汽车，办公空间，技能等各类共享行为正在如火如荼的发生。数据在共享经济的平台上已经被证实释放了最大的价值。未来还将会渗透到以下10个行业：快递业、家政服务业、教育行业、培训业、个人服务行业、新闻业、租赁业、广告&创业业、医疗业。共享经济必然是数据共享最有价值的场所，这个领域的独角兽成为也成为大家最为期待的。
6） 专业的数据运营商
汤森路透的总裁吉姆·史密斯说：大数据对汤森路透非常重要。从某些方面来说，我们已经长期在管理大型复杂的数据了。我们面对的挑战与其他大型科技公司不一样，过去近25年里，我们一直在管理和整合我们所服务的不同行业领域的各类数据。我们投入了大量的资金来整合众多的数据，集成数据库，让客户可以简单地掌握和搜索所需要的数据资料，而不必再花时间了解来源或复杂性。各行各业都需要汤森路透！而不仅仅是金融。
7） 大数据工具的生产者，基本上这个和中国企业关系不大，不是笔者比较悲观，是因为制造工具方面我们的确缺少土壤。
8） 数据开放平台——API经济平台。
中国的数据API目前大部分还掌握在互联网巨头手中，要独立出来成为独角兽还有段时间，但是这样的垄断迟早会被新的垄断打破的。API经济是信息网络化时代产生的一种崭新的经济现象，是当今各行业（零售、金融、物联网、医疗等）中驱动数字变革的主要力量。企业通过对API的开放和使用，更快、可扩展地实现用户获取、引导、以及产品实现流程，促进与合作伙伴的协作与整合。允许企业成为开放式平台，充分利用第三方数据和服务，创建一流的客户体验。
成本低、效率高，数据价值释放安全是这样的平台的核心价值，这个垂直的数据平台还没有发现，应该是个投资的机会！
（3）处于即将爆发的前期
有些行业目前对于数据产品的需求还几乎是零，投资为期过早，有些已经很成熟，数据源被垄断。太晚进入成本过高，太早了烧钱给别人做嫁衣。行业发展即将要井喷，产品急需要发展，人才急需要弥补，商业模式急需要快速验证的阶段应该是最值得投资的。大数据产业更是如此，因为移动互联网时代，也许只需要一个导火索，你的产业就可以走向全世界。
（4）技术和产品能力要较强
最好之前有过好的产品研发和运营经验。产品公司，平台公司，生态公司都不是一天练就的，在大数据投资方向这个问题上更是如此，数据产品是未来的核心，是数据的安全流通，价值最大化，最高效释放的绝佳方式。我们要做一个数据产品必须要思考下面的业务逻辑。
作为创业公司，早期需要专注提升完成核心行为的用户规模数。核心用户群达到一定规模后，接下来是用户留存，用户留存的原因主要是为了分析TA获得什么样的收益？如果用户用得越多，收获越多，比如刚刚融到资的网易云音乐，你听得越多，它会给你越精准的推荐，给你越精准的推荐，你会越惊喜，这就是用户的收益。要成为10亿美金以上的稳定独角兽，用户在平台上完成核心动作之后一定要有正向循环的增益，来得越多收益越多，离开成本也增大，最后形成可持续的用户价值，不断循环向上，带入更多用户，最终产生可规模收入的商业价值。如果核心行为几次之后就断掉，可持续的空间就很小。投资人要比创始人更加坚定，用户的爆发式增长可以获得更多的投资收益。这都是产品的价值。
（5） 企业的系统的管理能力
没有先进的管理机制，在如此激烈的竞争环境中，任何企业都将无法生存。今天创业除了强大的创始人和资本支持外，还需要有强大的系统管理能力，包括信息化能力和科学高效的招人，用人，留人的能力。笔者参与过很多企业，例如：一个企业眼看项目一大堆，可是就是招聘不到一个好的售前，以至于很多项目本来能够从中发掘更好的商业机会，也只能眼睁睁地看着机会从手边流走。
（6）商业化能力
企业说到底是要赚钱，要走向市场竞争，需要有一群狼性的销售推动公司持续，有竞争力的发展。在百度公司有很多数据产品，用的人也很多，但是商业化能力很一般，赚不到钱，或者需要用户付钱的时候用户就离开了。所以付费用户占已有用户的比例绝对不能低于30%，否则即使再好的方向，也会因为收不到费用，不能持续。很多创始人有很好的产品思维，技术沉淀，但是缺少销售和市场的经验，最好通过招聘或者商业合作来设计很好的销售体系，以大力推动商业化运作能力。
以上对于大数据独角兽的6个要素的分析，市场上的很多大数据公司肯定是不满足条件的。那么如何来删选值得投资的大数据公司呢？，笔者建议通过以下的5步法来对症下药。
第一步：了解创始人，吃饭或者聊天，感受创始人的格局、视野和履历；
第二步：了解公司产品，流量、转化率、客单价、复购率以及行业动向和公司的产品和业务之间的关系；
第三步： 了解团队核心人员对于公司的看法；
第四步：深入沟通投资人的资源对于被投资者的影响力、互补性；
第五步：进行财务审计和投资金额沟通；
另外投资人也需要了解这四个观点：
1） 数据是生产材料（不加工，不支撑业务毫无价值），成本大约是每一个T一年的存储、流动成本是2000美金，变不了现，数据就成为负债。
2） 数据如同原油，在原油的产业链上柴油、汽油、润滑油、化工品、化学品、精细化工品等加工越精细越值钱。
3） 立志于成为行业数据运营商、成为行业数据产品的加工厂的企业是资本目前重点考虑的投资对象。
4） 数据价值是不可非议的，但是数据的商业价值是依赖于用户数的。
要想投资一家独角兽公司，可以全面复盘一下我们的六大要素和五大步骤4个观点。这个公司是不是具备这样的潜质？易经上说，一事二运三风水，四积阴德五读书，投与不投是缘分，也有很重要的科学依据，大数据时代的成功关键还有就是对于数据的利用能力。多了解企业的数据，多了解市场的数据，投资的成功概率才会更高。
张涵诚：资深大数据专家，管理专家。曾在国内外知名公司用友、SAGE、亚信科技、创新工场脉搏网,百分点科技任高级售前顾问，销售总监、咨询总监、营销副总裁等职务。
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今日搜狐热点独角兽公司的第一次投资演讲都是什么样的？
本文来自：The Hustle , 由 Locin 编译投资人平均看一份融资演讲稿的时间只有 3 分钟 44 秒。创业家们，一定要把握好！每一个创业家都知道融资演讲稿是多么至关重要的东西。但是他们往往都忽略了一点：PPT。或许是因为他们没有优秀的视觉设计师，或者就是不知道做一份抓人眼球的 PPT。这可不太好。一次成功的融资演讲是创业家获得投资的重中之重，如果连演讲都做不好，那产品做得再好又有何用？就和电梯测验一样，你的演讲必须要简明、扼要，一针见血。根据 DocSend 调查，投资人平均会花 3 分 44 秒来听一个融资演讲。公司平均每三个月会有 40 次投资会议，然后结束这一轮投资。虽说一千个创业家就有一千种投资演讲，但相信从独角兽公司的首次投资演讲稿还是能获得一些灵感的。Foursquar先来看看签到网站鼻祖 Foursquare 在 2009 年的第一次投资演讲。他们的投资演讲稿成功地向投资人们证明了他们的应用已经拥有了首批用户。内容简介：在同一地点签到次数最多的人会获得该地区的「市长」头衔。左边状态：我们决定请 Spud Bros 地区的第一位「市长」吃免费大餐！「市长」无需经过选举，只要在应用里签到就好啦！#foursquare左边评论：3:50 PM：@Micah 恭喜你成为 @spudbros 地区的第一位 #foursquare 市长！把你的邮箱地址发给我们，我们将会送上你的奖券！3:47 PM：嘿各位！猜猜究竟谁会成为 Spud Bros 地区的第一位 #foursquare 市长？目前我们有四位候选人，@bfeld @micah @reckert @penguin。右边状态：用 @foursquare 成为 Good Hurt，每次来酒吧的时候都能获赠一杯免费啤酒！右边评论：恭喜 @verdilak 成为 good hurt 的第一任 @foursquare 市长！这位同学将在每一次来我们酒吧的时候获赠一杯免费啤酒！「引领潮流是我们的核心盈利模式」foursquare 有能力把用户们引向当地的商业。有不少当地商店已经开始与我们合作，给「市长」头衔的用户们赠送奖品。由此，我们成功地把「附近商店」和「签到拿礼包」功能结合到了一起，给当地的商家提供了新的营销策略：「XXX 新福利上线！过去三小时里已有 X% 的用户回复！」增值和利润来源预计主要为投资赞助和用户数据的出售。有没有注意到 foursqure 全程都只突出一个亮点，反复强调最优先的那个利润来源？创业家很容易犯的错误之一就是恨不得把利润来源举得越多越好，想以此证明自己的公司多么有实力做得有多大。但是网络消费公司来说，这么做就是在给自己立 flag。投资者通常看到的就是你的团队缺乏主题和专注力，还不明白他们的首要任务应该是专注地搞一个商业模式然后获得成就。Square一份好的投资演讲稿应该篇幅简洁凝练，PPT 的话通常 12 页再加上附录为佳。如果你无法用 10 页 PPT 来解释清楚你公司的业务，那我们认为你还没有一个真正的业务。在理想状态，创业家的投资演讲全程应该控制在 20 分钟。Reid Hoffman ，风险投资人除了篇幅之外，创业家还要善用图表。你公司的成长发展情况用数据来说明是再清楚不过的，而若把这些数据用图标的形式罗列出来，那么投资者自然一目了然。财务模型和投射（Square 演讲文案一例）AirbnbAirbnb 用的「问题」一页就是个杰出的电梯营销案例。三句话直指核心，清楚又肯定地向投资者解释了他们的产品为什么会重要。投资人最讨厌的事情之一就是你不解释你做什么，却和他们没完没了地讲前言序章不切主题。所以要尽快地说明白你到底做的是什么，最好第一句话就说个大概。Paul Graham，程序员、VC如你所见，Airbnb 的 PPT 里还有非常简单却生动形象、一针见血的图像。而且这种图像根本不需要设计师来帮你做，无论谁上都没问题。图片内容简介问题：价格是消费者在网上制定旅游计划时担心的首要因素。酒店会让你远离城市和它的文化（那就没有旅游的意义了嘛对不对）。目前市场上没有任何便捷的途径可以供消费者从当地房东借房子或是自己把房子出租给别人。图片内容简介市场规模：19 + 亿美金：预约旅行（旅游业市场）。5.32 亿美金：旅行预算 + 网上开销（网上服务市场）。10.6 百万美金：用 Airbnb 的旅游总花销（Airbnb 市场份额）。MintMint 的 Pre-launch 投资演讲文案在解说 Mint 会具体给合伙人带来多少价值的方面做得无可挑剔，例如以下这张就很好地罗列了目前的战略选项，充分地体现了这家公司对未来的信心和规划之缜密。图片内容简介合伙人的预计收益最左侧：潜在合伙人左二列：服务或产品种类（依次从上往下）：储蓄账户、网络、信用卡、手机、银行账户、经济账户、保险、抵押金左三：客户购置成本右二：Mint 介绍费最右：预计价值最下方：合伙人可以通过客户购置成本的成本效应来提高利润图片内容简介Google：仅靠一款简单、免费的应用就能让 Google 打入个人理财市场。更有针对性的广告，增加锁定客户。与 Google Finance 网站的无缝融合。Yahoo：从现有产品转换所需的成本较低，预计可以增加锁定用户。更有针对性的广告，锁定用户的增加。与 Yahoo Finance 网站的无缝融合。Inturt：把个人理财软件带入主流，普及个人理财市场。增加产品的追加销售；增添科技专利可通过建立网上接口与 Quicken 整合Microsoft：把个人理财软件带入主流，普及个人理财市场。可通过建立网上接口与 MS Mony 整合增加产品的追加销售；增添科技专利PiccsyPiccsy 的 PPT 绝对是投资演讲文案中的优等生，这种互动性强、设计考究的高颜值画风可谓是每一位创业家都值得借鉴的范本。PPT 总共只有 6 页，但已经足以在几分钟内让最不耐烦的投资人都听明白他们要讲的事。在 30 秒之内让 VC 爱上你！Dave Mcclure，VC、天使投资人Piccsy 的网站浏览量图示以下是每一份投资演讲文案都应该有的 PPT 内容：1. 愿景 / 电梯营销 / 公司目标2. 问题3. 公司的解决方案4. 解释时机5. 市场机遇6. 产品 / 服务7. 团队介绍8. 商业模型9. 成果汇报10. 竞争力11. 经济情况自信！自信！要自信！如果投资人在刻意给你施加压力的话，深呼吸镇定一下。少些花里胡哨，越简单越好。如果你真的对你的产品有十足的把握而且理解非常透彻的话，你已经迈出了关键的第一步！加油！转载请联系公众号：创见（tech2ipo_editor）获得授权。对 TECH2IPO 或本文有想法？可添加个人微信号进行交流：T2IPO001
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