楼上很多都是从审计角度看的，我谈谈信贷角度的观点。&br&&br&首先上一笔授信的退档意见，比较典型。大概是3年前吧这是一笔新增煤炭质押业务，这时距长三角地区煤贸风险爆发还有一年左右时间，港口煤炭质押业务还被认为是风险较低的标准业务，这笔授信也是我临时帮对口评审代审的。&br&&figure&&img src=&/5aab605a2dfcdc9687bd_b.png& data-rawwidth=&1032& data-rawheight=&774& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1032& data-original=&/5aab605a2dfcdc9687bd_r.png&&&/figure&&br&&br&三个月后，该公司实际控制人跑路，后来爆出勾结港务局虚开仓单问题，A银行发生损失（好像还有其他一家新进行）。&br&&br&作为信贷条线来讲，通过审计查账发现挪用基本不太可能，我们一般需要能快速发现挪用信号的方法。一般常用的有：销贷比法、竖向对比法，横向对比法，流程分析法和科目验证法（以上命名全是我瞎掰的，体会下意思就好了）。当然，直接计入其他应收这样的粗暴方式我比较喜欢，一眼就能看出来。但是，很多民营企业，是把这些挪用藏入应收账款、存货、预付账款、在建工程这种经营性的，核实难度大的科目的。这就需要一些特征指标了。&br&&br&销贷比法最简单，销贷比高于一定值，比如0.5，一般是有挪用或者短债长用的。这个方法缺点是比较粗，仅能判断有挪用，不能排除没有挪用，也没法估算挪用量。&br&&br&竖向法，一般是算单位销售资本耗用的变化，同时分析背后有无经济或者行业逻辑。正常的资本耗用是会有波动的，但是波动超过一定幅度，且没有经济逻辑支撑的，一般就是挪用的信号了。比如上文的煤贸，13年煤炭已由紧缺转为过剩，上游谈判能力降低，以前的预付一、两个月拿货变成了现款甚至赊账拿货。煤炭价格下跌，一般人都在控制库存。下游工厂电厂倒是有可能增加一点账期，但是幅度不会太大。因此，经济逻辑是支持经营资本下降的，而申请人却大幅上升，这是一个明显信号。其实还有个另一个逻辑瑕疵，就是申请人的净利润／新投入的资本已经低于银行授信成本不少，此时还增加授信扩大生产，逻辑上有问题。&br&&br&横向对比很好理解，行业中的企业大致的周转指标是什么样的，授信企业应该是怎么样的，如果周转率低出不少，那也是个挪用信号。横向法也可以辅助判断竖向法中的经济逻辑是否符合市场实际情况。比如，我用煤炭上市公司的预收款变化情况，可以判断出上游谈判能力降低的这个逻辑是基本正确的。或者其他煤贸企业的库存情况，证明价格下降时控制库存这个逻辑也是符合市场实际的。&br&&br&流程分析法，主要是利用物理周期来验算财务周期。比如一个公司主要经营内蒙古乌海的pvc到广州的贸易，那我可以把它的经营周期细分为发货期、乌海到秦皇岛的车皮周期、秦皇岛到黄埔的船期、库存期（可分为压港、在库，制造业还可分原料、在产和成品）收款周期。前三个周期可以调查出来，库存可以去仓库大概算下，收款周期可以分类的（比如按金额）看一些合同。这样大致可以算出一个总周转期。这方法用在贸易公司上简单一点，制造类企业比较依赖经验，不过算出来大致是准的，也可以大致判断经营资本的挪用金额。&br&&br&科目分析法，有点类似审计。就是重点分析容易装挪用的重点科目（存货、预付、应收、在建等等）。比如存货高了，我先进行分类，把存货分为原材料、在产和成品。在产品可以用生产周期和销售估算。成品需要一件件点、原料可以点主要的，然后除以成本比例。我曾经冒着大太阳在一家企业花了2个小时一件件的点不锈钢盘条，想想都是泪。不过好在那家企业也出事了，稍许给我一点告慰。&br&&br&总体来说，其实上面几种方法没有严格的界限，很多时候都是混在一起用来互相印证的。对信贷泡沫期的银行而言，财务分析法找出的瑕疵很多属于软伤（确实很多财务有问题的企业短期内还是能活的很正常，无法映证评审的负面观点），所以，大部分时候也只是给评审一个思路，方案怎么设计，很多时候还是要靠博弈。&br&&br&上述这些方法，除了最后一个，都是依赖于销售进行判断的。所以，核实销售是信审的基础前提，销售都没核清楚，上述判断也无从谈起。另一个方面，个人认为挪用和亏损，其实隐藏的方式都差不多，所以上面得出挪用的结论，也有可能是亏损导致的。
楼上很多都是从审计角度看的，我谈谈信贷角度的观点。 首先上一笔授信的退档意见，比较典型。大概是3年前吧这是一笔新增煤炭质押业务，这时距长三角地区煤贸风险爆发还有一年左右时间，港口煤炭质押业务还被认为是风险较低的标准业务，这笔授信也是我临时帮…
种子期&br&公司阶段：只有idea没有具体产品&br&投资人：一般是创业者自掏腰包或者亲朋好友；当然也有种子期投资人&br&投资量级：10wrmb~100wrmb&br&&br&天使期&br&公司阶段：有了产品初步的模样可以拿去见人了；有了初步的商业模式；积累了一些核心用户&br&投资人：天使投资人、天使投资机构&br&投资量级：200wrmb~800wrmb&br&&br&A轮&br&公司阶段：产品有了成熟模样，公司开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定地位和口碑。公司依旧处于亏损没有关系。&br&投资人：专业的风险投资机构（VC）&br&投资量级：1000wrmb~1亿&br&&br&B轮&br&公司阶段：经过一轮烧钱后，烧出了较大发展。一些公司已经开始盈利。商业模式盈利模式没有任何问题。可能需要推出新业务、拓展新领域。&br&投资人：大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构（PE）加入&br&投资量级：2亿rmb以上&br&&br&C轮&br&公司阶段：非常成熟，离上市不远。应该已经开始盈利，行业内基本前三把交椅。这轮除了拓展新业务，也有补全商业闭环、写好story准备上市的意图。&br&投资人：主要是PE，有些之前的VC也会选择跟投&br&投资量级：2亿美金以上&br&&br&一般C轮后就是上市了，也有公司选择融D轮，但不是很多。&br&&br&以上
种子期 公司阶段：只有idea没有具体产品 投资人：一般是创业者自掏腰包或者亲朋好友；当然也有种子期投资人 投资量级：10wrmb~100wrmb 天使期 公司阶段：有了产品初步的模样可以拿去见人了；有了初步的商业模式；积累了一些核心用户 投资人：天使投资人、天…
国内一说到“对赌协议”，就感觉很恐怖，好像是外资邪恶阴谋的一部分。其实其专业说法是“估值调整机制”（Valuation Adjustment Mechanism），主要是VC对企业的估值拿不准或者对财务数据有很大疑问，通过设定目标盈利水平和触发条件，来避免不可预知的盈利能力风险。估值调整主要包括股权对赌和现金对赌。如果创始人对自己企业的增长和财务数据的真实性有信心，签“对赌协议”没什么坏处，双方约定的“财务标准目标”完成时还会得到现金或股权奖励；但如果是盲目乐观或是财务数据造假，可能在估值调整后丧失一部分股权甚至是公司控制权。&br&&br&如果在境外上市，对赌协议是很常见的操作。&br&&br&如果在境内上市，证监会已经明确上市时间对赌、股权对赌协议、业绩对赌协议、董事会一票否决权安排、企业清算优先受偿协议等五类PE对赌协议，是IPO审核的禁区。所以对赌协议以后还能不能签、如何签，都有待观察。&br&&br&“对赌协议”的出现是由于VC对创业者不够信任，但这种“不信任”是由多种因素造成的（比如整个行业造假很普遍、会计准则与发达国家不接轨、时间紧迫来不及做深入尽职调查）。另外也有制度上的原因，纪源资本合伙人金炯认为“在海外尤其是VC很少与被投企业签订所谓的对赌协议，因为海外在投资结构上有诸多保障，可以采用可转换债及优先股等方式。而国内没有优先股，对赌协议这种特殊方式就被较频繁的采用”，这种说法很有道理。&br&&br&如果创业者能靠自己的人品或能力消除VC的不信任，自然可以不用签对赌协议；但签了“对赌协议”并把公司做大、上市的创始人在国内外也不少（比如京东在第一轮融资协议中签署了对赌条款，只用两年就赢得了五年对赌条款），所以还是要根据对资金的饥渴程度和对公司增长速度的判断来权衡是否要签。
国内一说到“对赌协议”，就感觉很恐怖，好像是外资邪恶阴谋的一部分。其实其专业说法是“估值调整机制”（Valuation Adjustment Mechanism），主要是VC对企业的估值拿不准或者对财务数据有很大疑问，通过设定目标盈利水平和触发条件，来避免不可预知的盈利…
商业背景出身的同学想做互联网创业的话，先找一个技术好的人合作，否则不要去开始项目或找投资。&br&&br&换个角度说，如果你的项目连一个技术人员都忽悠不到，你的项目或者你的执行能力是有问题的，在我眼里可能就不值得投资。执行力和想法一样重要的。
商业背景出身的同学想做互联网创业的话，先找一个技术好的人合作，否则不要去开始项目或找投资。 换个角度说，如果你的项目连一个技术人员都忽悠不到，你的项目或者你的执行能力是有问题的，在我眼里可能就不值得投资。执行力和想法一样重要的。
从上涨的烈度来看，这已经是超级大牛了。但判断牛市不仅仅依靠上涨的烈度，还要求但能持续多长时间，还有待验证。&br&&br&谈谈牛市产生的原因。&br&&br&第一，无风险利率下行。我是今年4月份入市的，这还要感谢马云。在今年初，市场出现了罕见的钱荒，其原因至今众说纷纭。但不管怎样，市场的利率因钱荒极大的推高了。余额宝的利率居然达到了6%以上，我当时把自己手边的钱全部存进了余额宝。在喜滋滋的拿利息的同时，我很清楚，余额宝这种无风险的货币基金利率能达到6%是不正常的，是不可持续的（后来天余额宝的经理自己都这样说），同时，当时银行理财产品的利率达到了10%，信托产品的利率达到了12%甚至14%，这些都是刚性兑付的啊！可以想见银行理财都能轻松拿10个点的利润，谁还愿意去买熊了7年的股票？当时股市跌破了2000点。&br&&br&&br&但是，我当时判断，尽管当前股市因为无风险利率加大而跌得鬼哭狼号，但这种利率是不可能持续的，将来无风险利率下降，股市的估值提升是必然的。&br&&br&于是我开始研究股市，的确，当时A股极为便宜，出现了很多股息在7%以上，利润增长率在10%以上，市盈率在7以下的股票，如上汽、福耀玻璃、长江电力等（我买了前两个），稍有常识就可判断，这些知名企业不可能倒闭，股价也不太可能下跌了，即便不涨，也可以拿比余额宝更高的股息。同时当时市场上也出现了大批保底收益率在3%以上的可转债，可惜我买了一点没拿住，到今天12月6日，可转债涨幅大多在30%以上。&br&&br&第二，港沪通以及其他证券市场改革。港沪通是资本市场的大事件，不用分析太深，简单说以后国外的资金可以买A股了，肯定是可以推动股价上涨的。同时，证券市场开始改革，什么注册制、T+0推出，都是搞活资本市场，吸引资金入市的举措（另外，中国股市是一听到改革就会亢奋的）。当时想了下，唯有券商可以直接从这些改革中获益，果断在10月份买入光大证券，华泰证券，到现在股价涨了3倍。可惜还是太保守了，只买了3成仓位，港沪通落地后还减了一点，现在悔恨中。&br&&br&第三，降息。降息是此次行情的引爆点。对于降息，我是有预感的，在降息前两天，还在知乎上提问，为什么央行还不降息。当然，降息是利好券商，但后来发现，还利好保险和银行，布局迟了，收益一般。&br&&br&第四，非理性行为。降息引爆股指之后，股市开始显现出赚钱效应，资金开始蜂拥而来，成交量迅速放大，大妈开始排队开户，人的非理性行为开始推高股指，股指又反过来刺激人的非理性行为，这就是泡沫产生的根本原因。个人认为，泡沫现在已经出现。
从上涨的烈度来看，这已经是超级大牛了。但判断牛市不仅仅依靠上涨的烈度，还要求但能持续多长时间，还有待验证。 谈谈牛市产生的原因。 第一，无风险利率下行。我是今年4月份入市的，这还要感谢马云。在今年初，市场出现了罕见的钱荒，其原因至今众说纷纭…
&p&从一个用户的角度来说，snapchat简直是渣到头了。&/p&&p&1. 界面无比含混，看半天不知道到底要拿来干什么用。&/p&&p&2. 当年没有WP版。即便有个微软员工写了一个能用的WP版，交给snapchat。结果snapchat做的第一件事情是升级了协议，禁掉了那个WP版的snapchat。因为，CEO讨厌Windows。&/p&&p&3. Android版，打开一下立刻关掉。过几小时，发现已经有不少电被它耗掉了。&/p&
从一个用户的角度来说，snapchat简直是渣到头了。1. 界面无比含混，看半天不知道到底要拿来干什么用。2. 当年没有WP版。即便有个微软员工写了一个能用的WP版，交给snapchat。结果snapchat做的第一件事情是升级了协议，禁掉了那个WP版的snapchat。因为，CEO…
谢 &a data-hash=&d6dce93a3e06e& href=&///people/d6dce93a3e06e& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@Vas Brandon& data-tip=&p$b$d6dce93a3e06e& data-hovercard=&p$b$d6dce93a3e06e&&@Vas Brandon&/a& 邀；&br&其实这个问题不好回答，因为我不是真格基金的人，也不是聚美的人，所以作为一个外人所有的内容都只能是猜测。&br&&br&先说点基础知识：&br&天使投资人或者说早期投资人对于已经投资的项目在后续融资时候的策略大体上有这么几种：&br&&ul&&li&完全退出：就是字面的意思，不太常见，因为天使退出了的话会给新的投资人一种负面的暗示，即天使不太看好团队未来的发展，想赶紧把钱捞回来；&br&&/li&&li&部分退出：一般为了改善股权机构（比如天使占多了，或者团队想少稀释，新投资人想多占一点）；前一轮投资人有可能会选择部分退出的方式；当然这个心理层面上的故事就比较多了，说好听的可以说天使为公司着想，说不好听的依然可能是天使并不看好团队未来发展，想先收回成本或者部分成本；&br&&/li&&li&不跟：被稀释，不加钱也不退；&br&&/li&&li&跟一点：即聚美第二轮融资小平老师所采取的策略；&br&&/li&&li&Pro-Rata：即按照股份比例跟投；打个比方，如果在聚美融红杉那轮之前小平老师的股份假设是10%，那么新一轮1200万美金融资，小平老师做Pro-Rata就需要投资120万美金；Pro-Rata是在融资中前一轮投资人比较常见的方式，即支持了公司又保证了自己股份没有被稀释；&br&&/li&&li&Super Pro-Rata：对比Rro-Rata，即在保证自己那份Pro-Rata之外再追加一些投资；我们还假设小平老师在聚美融红杉那一轮之前是10%股份，新一轮融资还是1200万美金，那么如果要做Supre Pro-Rata，真格就要投资1200万美金其中的10%-120万美金以上；&b&至于以上多少就要看小平老师、聚美以及新投资人之间的谈判了；（这点尤其重要）&/b&一般做Supre Pro-Rata代表上一轮基金很看好公司未来的发展，所以想多要股份；&/li&&li&Lead或者全吃下来：即真格直接做一轮新的融资，投资1200万美金的大部分或者全部；这样的方式也不特别常见，直接这样做的原因就是基金超级看好项目，超级超级超级看好……&/li&&/ul&有了上面的基础知识，我把这个问题分解成以下两个维度：&br&&b&为什么要跟投？&/b&&br&&b&为什么仅仅跟了一点？&/b&&br&&br&1、为什么要跟投？&br&这个问题其实很简单了，11年的时候我没记错的话团购，尤其是化妆品团购细分领域已经出现了梯队；聚美当然在第一集团，那么作为从天使阶段就进入公司的小平老师，自然肯定是想跟投的……公司质量好，一切都好说，而且没准小平老师当时想做的是Super Pro-Rata。&br&&br&2、为什么仅仅跟了一点？&br&我上面说了跟投的策略，尤其是想做Super 在很大程度上取决于新一轮投资人、公司以及老投资人之间的关系；尤其是新投资人和老投资人之间。&br&&br&那么小平老师（真格）和红杉的关系是什么呢？看这吧：&br&&a href=&///?target=http%3A///html//nw.D110000zgqnb_-09.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&徐小平携手红杉中国设立真格基金&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&简单讲红杉其实是真格基金的LP（出资人），说到这其实很多事情看上去就变得合理了……&br&&br&理性上看新一轮投资小平老师应该是要做Pro-Rata的，但没做的原因可能是公司不想稀释太多股份或者红杉想多占一点。&br&&br&当然这仅仅是我个人的猜测，实际情况肯定比这个要复杂得多，也有可能是小平老师当时觉得股份差不多够了，没必要加了；同时毕竟在整个过程中还有险峰呢，还有公司管理层的决策以及陈欧和几家投资人之间的博弈等等。&br&&br&但无论怎么样，今天聚美的结果是成功的，对公司、对创始人们、对投资者们都是，感谢这个时代吧，继续苦逼的写邮件去了……
邀； 其实这个问题不好回答，因为我不是真格基金的人，也不是聚美的人，所以作为一个外人所有的内容都只能是猜测。 先说点基础知识： 天使投资人或者说早期投资人对于已经投资的项目在后续融资时候的策略大体上有这么几种： 完全退出：就是…
题主有过很多思考，但是略微有点乱，我来帮你捋一下。&br&1、资产注入其实就是并购，上市公司并购标的资产。根据支付的对价的不同，有&br&1.1 现金收购，&br&1.2 支付股权，以及&br&1.3
现金+股权&br&&br&至于到底用什么作为支付对价，完全是一个谈判和博弈的结果，取决于双方意愿和市场情况。被收购方接受现金、股权的比例也跟估值有关。比如也许Target的原股东更喜欢现金，但如果接受一部分股票可以提高估值，也未尝不可。&br&&br&1.1 现金收购又可以分为&br&1.1.1 自有现金，和&br&1.1.2 筹集资金，中间又包含了承债和股票融资两种模式&br&&br&题主提到了一种是先向Target股东做现金类定增，再用募集资金收购目标资产。现实中一般没有这么折腾的，没有意义。以国内为例，《重组办法》42条规定了“特定对象以现金或者资产认购上市公司非公开发行的股份后，上市公司用同一次非公开发行所募集的资金向该特定对象购买资产的，视同上市公司发行股份购买资产。”&br&&br&至于题主问的为啥资产注入会被资本市场，尤其是A股市场认为是利好，主因在于证监会浓浓的父爱主义监管理念。证监会也有题主的担心，及发行股份会摊薄公司业绩，如果不严加监管，中小股东的利益就得不到保障，好好的业绩就会无端被注入的垃圾资产摊薄……&br&&br&于是证监会规定，首先，发现股份购买资产必须经证监会重组委审核；&br&其次，一般情况下注入资产的市盈率估值小于上市公司现有估值倍数，即除非你不想通过证监会审核。&br&&br&因此，公司公告出来的方案都是上市公司占便宜，如果交易顺利执行，盈利预测能够兑现，则上市公司的每股收益都是增厚的，这也就不难理解为啥每次类似的公告出炉，股票都会连拉几个涨停，而公告之前必须严防死守不能透露内幕消息。&br&&br&同时证监会还有一个杀手锏，就是“业绩承诺“，说白了就是一个单方向对赌。也就是Target没有实现盈利预测，那就要往下修正估值，目前通行的办法就是已发行的部分股票以1块钱的名义价格回购注销，“吃了我的给我吐出来”，上市公司稳赚不赔。&br&&br&当然，目前也有了一些更市场化的“对赌”模式，即如果超额完成业绩，也可以对估值进行向上修正，这种模式更加公平，但上市公司还是不会吃亏。
题主有过很多思考，但是略微有点乱，我来帮你捋一下。 1、资产注入其实就是并购，上市公司并购标的资产。根据支付的对价的不同，有 1.1 现金收购， 1.2 支付股权，以及 1.3 现金+股权 至于到底用什么作为支付对价，完全是一个谈判和博弈的结果，取决于双方…
今天重看这个答案，又有不少p2p跑路和倒闭消息。&br&金融水深。普通人进来选择大型机构。不要过于相信高收益和网站承诺。&br&——————————————&br&看到另一个@ 我的答案，我认为是思路不一样。&br&我也赞同 刘雁南 答案。&br&&b&担保公司&/b&专业风险控制，透明公开数据，会比网站承诺可信。结构最可靠。&br&&br&&b&钱不走平台，通过第三方支付，由银行等机构监管&/b&，这样更安全。平台上没啥钱。钱是通过第三方支付，类似支付宝。平台没有钱，没可能成为影子银行或者跑路。&br&答案里面所有信息，来自企业官网（不为数据真实性背书）。&br&&br&担保公司有倒闭可能性（同意）并不能推理出，所以没有担保公司更安全。&br&平台也有倒闭卷款跑路可能性，但不能推理说，那就取消所有平台吧。&br&&br&—————原始答案—————————————&br&发展潜力巨大。这个搜行业数据和行业报告能看到。&br&这个行业负面新闻其实不少。尤其那些&b&卷款跑路&/b&的。&br&但看好这个行业，很希望能阳光透明可信。对处于困境中的小微企业有帮助。&br&&br&重点说门槛吧。&br&建立网站并不难，注册公司也不是问题。如下是目前几个P2P公司网址和公司类型。&br&建立一个平台，方便借、贷双方交易。科技，咨询等等公司都可以。&br&&figure&&img src=&/2b5ccc92d191e74bb6f4_b.jpg& data-rawwidth=&1066& data-rawheight=&352& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1066& data-original=&/2b5ccc92d191e74bb6f4_r.jpg&&&/figure&&br&&b&最大门槛在于风险控制。&/b&&br&唔，就像偶像剧里面常见对白：&br&&blockquote&主角穷人甲弄坏某物：“对不起。我赔你。”&br&反派富豪主角大喊：“你赔？你赔得起么？”&/blockquote&第三方担保机构，是非常重要的。平台就真的只是平台作用。信用审核，提供信息。&br&平台没有大资金池，不用自己钱来赔付。&br&如果百合网、珍爱、世纪佳缘，把身份审核交给独立第三方去操作。&br&再遇到已婚人士骗色，不会把矛头指向婚恋网站。&br&&br&因为你是认真创业，想长期做下去。风险控制非常重要。普通网络平台，无法做到对全国借款用户信息审核判断的强大风控。而且随着业务量越来越大，风险控制能力会受到很大挑战。&br&注意最下方列出名单跟第三方机构合作的明细。&br&&b&选择中立第三方合作，才是真正做平台的思路。保证自己盈利，保护小额投资人利益。&/b&&br&很多银行不爱做小微贷款，是因为风险控制太复杂，人力不够，不合算，不想做。&br&放在P2P借贷也一样。任何一个公司，专业人员数量 和 工作时间是有限的。&br&一旦疏忽审核，信用资料等等，会带来不可挽回损失。&br&项目钱数过多，容易坏账，重复抵押，借款人消失，或P2P内部员工帮人骗贷等等。&br&不要相信人。用合理流程规避风险，才是最佳方案。&br&所以，&b&重点要看风险控制能力&/b&。&br&&br&&b&企业贴出的内部流程和审核，绝对有不执行，或者走样执行可能。&/b&&br&&b&重点看合作的第三方机构有哪些。&/b&（比如：余额宝是天弘基金）&br&直接从网站首页，看他们风险控制流程。继续按照上面表格顺序写。所有资料来自他们官方网站。&br&尽量选择有担保的借款。&br&&blockquote&假设主角穷人甲又弄坏某物：“对不起。我赔你。”&br&反派富豪主角大喊：“你赔？你赔得起么？”&br&主角穷人甲，&b&召唤合作担保方～&/b&&/blockquote&&br&&b&宜信没找到&/b&————————————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&宜信-中国知名的个人信用管理和财富管理平台&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&他们历史最久，可能这个网站只是做品牌宣传用。风控体系没写上。&br&&figure&&img src=&/d540d5d609de6224443bacd9_b.jpg& data-rawwidth=&855& data-rawheight=&89& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&855& data-original=&/d540d5d609de6224443bacd9_r.jpg&&&/figure&&br&&b&陆金所：———————————————————————————————————&/b&&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&中国平安陆金所官网是投资理财平台&i class=&icon-external&&&/i&&/a&
有平安银行做后盾。&br&&figure&&img src=&/dbdf330a2dca_b.jpg& data-rawwidth=&979& data-rawheight=&209& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&979& data-original=&/dbdf330a2dca_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/7edfa111afbb6dcda6dcdc2_b.jpg& data-rawwidth=&722& data-rawheight=&398& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&722& data-original=&/7edfa111afbb6dcda6dcdc2_r.jpg&&&/figure&&br&&b&你我贷：&/b&————————————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&你我贷-最专业的民间借贷网络平台&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&未从首页找到第三方合作机构名字。&br&&figure&&img src=&/9eb1d9435eadded07aa7107_b.jpg& data-rawwidth=&602& data-rawheight=&197& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&602& data-original=&/9eb1d9435eadded07aa7107_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/5cbfb7e85_b.jpg& data-rawwidth=&964& data-rawheight=&225& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&964& data-original=&/5cbfb7e85_r.jpg&&&/figure&&br&&b&速贷邦：&/b&————————————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A//www.sudaibang.net/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&速贷邦&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&官网首页没找到相关说明。&br&&figure&&img src=&/4d25f4a8af2cc3e1bd20da57b480b8d8_b.jpg& data-rawwidth=&751& data-rawheight=&99& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&751& data-original=&/4d25f4a8af2cc3e1bd20da57b480b8d8_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/23cc3d932faaf102cbde_b.jpg& data-rawwidth=&351& data-rawheight=&89& class=&content_image& width=&351&&&/figure&&br&e速贷：————————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&e速贷网络借贷平台e速贷网络借贷中介平台&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&没找到合作机构。&br&有公告法律顾问人名： 惠州市速贷投资有限公司法律顾问
喻逵旁律师&br&&figure&&img src=&/6ec796ce0dbf8f749a8bb_b.jpg& data-rawwidth=&979& data-rawheight=&144& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&979& data-original=&/6ec796ce0dbf8f749a8bb_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/cfbd_b.jpg& data-rawwidth=&862& data-rawheight=&109& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&862& data-original=&/cfbd_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&b&易贷365：&/b&————————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&365易贷-中国专业的企业信用网络借贷平台&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&有垫付说明等等，但未找到具体第三方合作机构。&br&&figure&&img src=&/57fae2d5f263cc06ec46_b.jpg& data-rawwidth=&997& data-rawheight=&213& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&997& data-original=&/57fae2d5f263cc06ec46_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/2991373ffc1f8dbfefe7a_b.jpg& data-rawwidth=&619& data-rawheight=&193& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&619& data-original=&/2991373ffc1f8dbfefe7a_r.jpg&&&/figure&&br&&b&拍拍贷：&/b&————————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&拍拍贷-中国首家创新民间网络借贷平台&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&未找到第三方机构。&br&&figure&&img src=&/eabedadb94b9d_b.jpg& data-rawwidth=&861& data-rawheight=&150& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&861& data-original=&/eabedadb94b9d_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/e8b3e44fbdca2_b.jpg& data-rawwidth=&494& data-rawheight=&113& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&494& data-original=&/e8b3e44fbdca2_r.jpg&&&/figure&&br&&b&红岭创投&/b&：———————————————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&红岭创投-创新型金融服务平台,深圳贷款&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&没找到第三方合作机构。&br&&p&&a href=&///?target=http%3A//& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://www.&/span&&span class=&visible&&&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a& (二维码自动识别)&/p&&br&&b&安心贷&/b&：———————————————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&安心贷|网络借贷,P2P网上借贷,P2P网络借贷平台,民间借贷,本金保障,投资理财&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&资金保障里面，虽然未指名，提到&b&他们有合作担保公司&/b&。&br&&figure&&img src=&/fbee8f6986bbb1eda20ecb2_b.jpg& data-rawwidth=&982& data-rawheight=&349& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&982& data-original=&/fbee8f6986bbb1eda20ecb2_r.jpg&&&/figure&&br&有利网：————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&有利网 - 互联网理财新渠道&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&聘用了&b&海问律师事务所&/b&为常年法律顾问。海问律师事务所尤为擅长在复杂的金融领域提供法律意见，其获得的奖项包括：最佳中国律师事务所（国际金融法律评论），债务与股权年度最佳中国律师事务所（钱伯斯中国法律奖），中国最佳并购团队（亚洲法律杂志），资本市场最佳律师事务所（钱伯斯亚洲法律奖）等。海问律师事务所为有利网在服务合规性、政策走向等多方面提供法律意见。&br&&figure&&img src=&/7ac412f945babaee9fa086fdc60ce57f_b.jpg& data-rawwidth=&977& data-rawheight=&185& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&977& data-original=&/7ac412f945babaee9fa086fdc60ce57f_r.jpg&&&/figure&另外，有利网有大量牛X人物在顾问委员会～&br&&figure&&img src=&/bdbf683de825ae0eca81_b.jpg& data-rawwidth=&1020& data-rawheight=&387& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1020& data-original=&/bdbf683de825ae0eca81_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/00b1a9b65b81513bbcf74b6fd50f1c05_b.jpg& data-rawwidth=&976& data-rawheight=&495& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&976& data-original=&/00b1a9b65b81513bbcf74b6fd50f1c05_r.jpg&&&/figure&根据他们CEO在知乎上问答，他们用了银行监管。&br&并且银行核对借款人信息和有利网上信息，信息一致再转款。避免平台作弊转账。&br&见他们CEO 刘雁南 回答： &a href=&/question//answer/& class=&internal&&有利网这样的网贷公司，对于个人投资者而言存在哪些风险？&/a&&br&&figure&&img src=&/a7ab68ee5fb7c24e7ffb9_b.jpg& data-rawwidth=&641& data-rawheight=&146& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&641& data-original=&/a7ab68ee5fb7c24e7ffb9_r.jpg&&&/figure&&br&&b&人人贷：&/b&————————————————————————————————&br&&a href=&///?target=http%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&人人贷 - 最大、最安全的网络借贷平台&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&figure&&img src=&/dbe8f13bfc2bc363aa05867_b.jpg& data-rawwidth=&944& data-rawheight=&149& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&944& data-original=&/dbe8f13bfc2bc363aa05867_r.jpg&&&/figure&&b&人人贷合作方：&/b&&br&中国小额信贷联盟&br&隆安律师事务所成立于1992年。&br&深圳市中安信业创业投资有限公司（中安信业）&br&深圳市证大速贷小额贷款股份有限公司（证大速贷）成立于2010年，公司注册资本1亿元人民币。&br&友众信业（上海）金融信息服务有限公司（友众信业）是北京人人友信投资有限公司旗下的全资子公司及品牌。&br&……&br&&br&看到评论后补充————————————————&br&虽然有坏企业浑水摸鱼（每个行业都有），但以偏概全不太好。&br&有担保的借贷，能帮助某些小企业渡过资金难关。比如农村小额贷款，能帮助他们自己创业。&br&&a href=&///?target=http%3A///talks/jessica_jackley_poverty_money_and_love.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Jessica Jackley: Poverty, money -- and love&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&还有个TED视频：&a href=&///?target=http%3A///talks/lang/zh-cn/jacqueline_novogratz_on_patient_capitalism.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&杰奎琳·诺沃格拉茨：耐心资本主义&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&里面有句话：&br&&blockquote&我听说有个20个妓女一起开的蛋糕店，基于我好奇，我跑去看了看。&br&结果是一群单身妈妈开的店铺。&br&这个时候，我突然意识到，语言的力量。&br&我们对他们的称呼，可以让缝隙加大。&br&并让他们感觉到，自己是很渺小的。&/blockquote&&figure&&img src=&/7be51ea5ec8ae46dd3d15f0d95fb7295_b.jpg& data-rawwidth=&564& data-rawheight=&320& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&564& data-original=&/7be51ea5ec8ae46dd3d15f0d95fb7295_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/4d1a942134efae214d1fee285a46c915_b.jpg& data-rawwidth=&613& data-rawheight=&59& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&613& data-original=&/4d1a942134efae214d1fee285a46c915_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/cc24aecabec01e10fa5549_b.jpg& data-rawwidth=&612& data-rawheight=&52& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&612& data-original=&/cc24aecabec01e10fa5549_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/68a8bc71112f6dafafad0ba625a8aa2f_b.jpg& data-rawwidth=&612& data-rawheight=&49& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&612& data-original=&/68a8bc71112f6dafafad0ba625a8aa2f_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/4a067fb1f24ef78ac6da33_b.jpg& data-rawwidth=&612& data-rawheight=&56& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&612& data-original=&/4a067fb1f24ef78ac6da33_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/d171af46a1_b.jpg& data-rawwidth=&561& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&561& data-original=&/d171af46a1_r.jpg&&&/figure&&br&&br&—————再补充———————————————————————&br&任何意见事情，各个方面意见和新闻一定都有的，判断信息时候，多角度听听比较公正。&br&&b&金融水太深，普通人无法得到足够信息。&/b&&br&而且大部分普通人，朝九晚五上班族，偶尔才练习投资。&br&透明可信流程，专业的合作方，互联网只是工具，比较透明可信能理解。
今天重看这个答案，又有不少p2p跑路和倒闭消息。 金融水深。普通人进来选择大型机构。不要过于相信高收益和网站承诺。 —————————————— 看到另一个@ 我的答案，我认为是思路不一样。 我也赞同 刘雁南 答案。 担保公司专业风险控制，透明公开数…
挺常见的。&br&&br&反稀释一种针对投资人股权比例和股权价格的保护机制。其中针对股权比例的反稀释可称为股权比例反稀释，针对股权价格的反稀释可称为股权价格反稀释。（有学者将前者称之为“结构性反稀释”，将后者称之为“调整性反稀释”，对此笔者并不是很赞同。首先，这两种反稀释都是一种调整机制，所以将后者单独命名为“调整性反稀释”，有些以偏概全；其次，这种称呼方式比较难以从字面上直接做出区分，所以笔者还是直接称呼其为“股权比例反稀释”和“股权价格反稀释”）。&br&&br&&b&一、股权比例反稀释&/b&&br&股权比例反稀释反映到条款上就是优先认购权条款。常见条款如下：&br&公司在首次公开发行股票前，创始人及公司以任何形式进行新的股权融资，需经投资人书面同意，投资人有权按其所持股权占公司股权总额的比例，以同等条件及价格优先认购新增股权。&br&&br&公司在继续后续融资时，由于新投资人的进入，原投资人及创始人的股权比例都会被稀释，此时原投资人可能启动优先认购权（如果之前的投资协议中有约定该权利的话）。该条款有以下几个关键点需注意：&br&&br&1、对创始人而言，原投资人拥有优先认购权意味着日后公司进行融资，一旦有新投资人进入，原投资人就可启动该权利再认购一部分股权，这样一来，新投资人进入导致的公司股权出让比例就不仅仅限于新投资人获得的那部分了。举个例子，新投资人进入，获得公司10%的股权。如果没有优先认购权条款，则原投资人和创始人的股权稀释至各自原股权比例的90%即可，但是如果有优先认购权的话，要保证新投资人获得10%的股权，同时原投资人也要优先认购一部分以维持股权比例（比如新认购2%），那么须出让的公司股权的就是12%，则创始人的股权比例就要稀释至原比例的88%。以此类推，新投资人获得的股权比例越高，原投资人新认购的股权也就越高，创始人原股权被稀释的也就越多。&br&&br&2、对原投资人而言，新认购的股权与原投资所获得股权通常是被区别对待的。还是接着上面的例子说，如果原投资人原投资所获股权是10%，新认购股权是2%，那么这2%新股权可享有与新投资人股权一样的诸项权利，如日后的反稀释计算及清算优先级。但之前的10%股权就只能按照之前投资协议中约定的权利条款来对待。&br&这样区别对待的原因是：原投资人新旧两部分股权的购买价格是不一样的，新股权是以和新投资人一样的价格购买的，而原股权的购买价格也通常较低。由于天使轮的公司估值都比较低，天使投资的股权购买价格相应也比较低，而后轮融资公司估值往往较高。价格不同的股权享有的权利自然不一样。否则新投资人和创始人都会难以接受。&br&在实际操作中，如果原投资人启动优先认购权，其新旧两部分股权也是区别对待的，这个在新投资协议中列明即可。其实原投资人的新旧两部分股权完全可以被视为是互相独立的，只不过同属于同一股东而已。&br&&br&&b&二、股权价格反稀释&/b&&br&&br&股权价格反稀释适用于后轮融资为降价融资时。如果后续融资的股权价格较低，那么原投资人可启动股权价格反稀释条款来保护自己的股权价值不被降低。&br&&br&举个例子，原投资人在天使轮投资100万人民币，获得10%的股权，则每1%的股权价格是10万人民币。日后公司进行新一轮融资，新投资人以100万人民币的价格获得20%的股权，则此时每1%的股权价格为5万人民币，那么原投资人所持的10%的股权原来价值是100万人民币，现在只值50万，所持股权贬值了，原投资人的利益自然受损。&br&&br&顺便说一句，天使轮融资时公司估值和股权价格都比较低，通常后轮融资的价格不会被天使轮投资更低，但至少更低的可能性是存在的。而且如果没有本条款的保护，投资人也可能被创始人通过降价融资的方式大量稀释股权，以致被淘汰出公司。&br&&br&股权价格反稀释的条款主要内容通常是与新股权价格有关的计算公式，计算出来的结果是原投资人原股权比例调整后的新股权比例。该计算公式常用的有完全棘轮和加权平均。前者的计算公式通常是：&b&原投资人持股比例 = 原投资人出资额/最新融资的低估值&/b&。完全棘轮对原投资人的保护最大，但对公司和创始人而言比较苛刻。日后公司一旦进行低价融资，哪怕出让1%的股权，也会导致原投资人股权较大幅度的增长。所以完全棘轮即使使用，也应该设置较为严格的激发条件。例如只在后续第一轮融资时才适用，或者设置一个价格，只有后续融资时低于这个价格才能适用完全棘轮。&br&&br&加权平均包括广义加权平均和狭义加权平均。广义加权平均的计算公式通常是：&b&原投资人持股比例=原投资人出额额/加权平均后的估值&/b&。其中，&u&加权平均后的估值=原投资人投资时每1%股权的认购价格X（原股权总额 + 按照原投资人所付认购价格新投资人的投资能买到的股权份额） / （原股权总额+新投资人实际获得股权份额）&/u&&br&&br&狭义加权平均的计算公式与广义加权平均相同，但“&b&加权平均后的估值”&/b&计算标准不同。此处的&u&加权平均后的估值=原投资人所付每1%股权的认购价格X（原投资人股权比例 + 按照原投资人所付认购价格新投资人能买到的股权比例） / （原投资人股权比例+新投资人实际获得股权比例）&/u&&br&&br&公式太枯燥，举个例子来说明三者的区别：假设原投资人投资100万人民币，获得10%的股权，新投资人投资50万人民币，获得10%的股权。这是降价融资，股权价格由原来的每1%10万元人民币降低为1%5万元人民币。&br&按照完全棘轮计算，原投资人股权比例可调整为20%；&br&按照广义加权平均，原投资人股权比例可调整为10.47%；&br&按照狭义加权平均，原投资人股权比例可调整为13.33%。&br&&br&完全棘轮对原投资人最有利，狭义加权平均比较中和。具体使用哪个计算方式，就看双方在谈判中的博弈了。
挺常见的。 反稀释一种针对投资人股权比例和股权价格的保护机制。其中针对股权比例的反稀释可称为股权比例反稀释，针对股权价格的反稀释可称为股权价格反稀释。（有学者将前者称之为“结构性反稀释”，将后者称之为“调整性反稀释”，对此笔者并不是很赞同…
但凡不怕死的，欢迎来工场。为什么这么说？因为我们这里没有人带，从第一天起就是丢在草原上的野狗，到处去叼食，叼到小肉就自己消化，叼到大肉吹个口哨看看老大是否认可，认可了再拖回来。&br&&br&所以呢，以下都是进来以后自己摸索的路子，没有什么普适性。另外，早期有早期的特点，不是所有阶段都适合。&br&&br&按优先级从低到高：&br&&br&1、路上被打招呼&br&2、看见广告&br&3、飞机邻座&br&4、咖啡馆偶遇&br&5、陌生人饭局&br&6、所拜访公司的邻居&br&7、社交媒体上看到的&br&8、创业媒体上看到的&br&9、主动邮件、私信的项目&br&10、猎头介绍&br&11、公司黄页名录&br&12、各类路演&br&13、各种场合碰上的，主动交流的&br&14、行业大会&br&15、个人FA或者不太规范的FA公司&br&16、职场社区&br&17、工业园区&br&18、创业大赛&br&19、校方机构、校友组织、同乡会&br&20、创业培训机构&br&21、股权众筹平台&br&22、投融资对接平台&br&23、孵化器&br&24、天使投资人和天使投资机构&br&25、知识性社区&br&26、产品推介平台&br&27、创业者交流社区&br&28、普通朋友推荐&br&29、前辈、下属、基友、家人、炮友（误）介绍&br&30、应用商店、网站排行&br&31、行业社区&br&32、QQ/微信群&br&33、投融资对接活动&br&34、各公司离职员工组织&br&35、同事介绍&br&36、重点FA&br&37、同行介绍&br&38、过去所投项目创始人重新创业&br&39、行业精英介绍&br&40、成功创业者推荐&br&41、企业家重新创业&br&42、使用中的产品&br&43、老大指派&br&44、主动联系&br&45、自己上门&br&&br&这里面最吊诡的是，不费吹灰之力的，优先级反而不高，自己费力气的，反而是最重要的。如果自己寻找，很重要一点，是要对行业内情况、各公司情况、精英情况、创业者情况等尽可能熟悉。对于陌生行业，尤其是无法从线上获得全面的产业/团队/项目情况时，起步是最难的，因为只能从人开始下手。我是做过开发的，下面用软件工程来比喻一下怎么去做。&br&&br&我们先假设投资经理小马同时担任Product Owner与Scrum Master，而执行团队主要由其下属分析师大锤和投后部门的蜜桃担任。&br&&br&大锤经过行业各家公司的爬梳，认为著名公司“鬼打架”的VP佳佳是这个行业里的精英，并从小道消息得知近期要创业。然而，cold call的结果是被拒于千里之外。怎么办？ &br&&br&首先是是待办事项（Backlog），在Scrum 开始之前，Product Owner（产品经理）必须要按照市场需求，把能想像得到的待办事项全都列出来，先不要管轻重缓急，先不要在意事件大小，只要罗列出能让大锤拿下佳佳这个deal的所有待办事项即可，举例如下： &br&&br&
1. 身为无名小卒，想要和佳佳接触，需要改头换面&br&
2. 身为无名小卒，想要和佳佳接触，需要找到资深人士引见&br&
3. 身为小马，想要让佳佳对大锤留下深刻印象，需帮大锤铺垫，并吹嘘本机构的实力&br&
4. 身为蜜桃，想要搜集更多佳佳的信息并得知明确的创业时间点，蜜桃需要混入佳佳的朋友圈中&br&
5. 身为小马，想要让大锤能顺利约见佳佳，需帮助大锤准备足够多的行业背景知识&br&
6. 身为小马，想要让佳佳愿意之后再跟大锤保持联系，需要一同参与约见并做背书&br&&br&这种“身为xx，为了yy，我们要做zz”的陈述方式叫做user story ，这种待办事项的表达方式是为了让所有读该user story的人都了解这个待办事项的背景资讯，包括为什么需要做这件事情，做什么事情，还有这件事情之所以重要的假设是什么等等。 &br&&br&之后是Task Score（待办事项困难度）。在列出完成任务条件下所有能够想像到的待办事项后，为了保持每个Sprint循环的速度，我们必须要预估每个待办事项的困难度（task score），这个步骤，是需要跟整个执行团队一起进行的。 &br&&br&知道团队的速度是很重要的事情，有了这个资讯，我们可以： &br&&br&
1. 了解团队推进有没有在加速？&br&
2. 如果突然卡壳，可以立刻察觉，并开始找原因。&br&
3. 随时校正完成时间以避免错过谈定投资的时机。&br&&br&如果几个Sprint后，发现这个项目非常优质，但推进较难，则赶快让老大出面（不是所有案子都要劳烦老大，所以只能在这时候搬出来）。&br&&br&一般而言，会使用斐波那契数列来定义待办事项的难度：1,2,3,5,8,13……以此类推，难度2的比难度1的要困难一些，但是比难度3的要简单一些。（斐波那契的好处是，因为每个数字是前两个数字的加总，每个数字跟前后的差距刚刚好，壁垒分明，你绝对不会认为难度1和难度2差不多。 ）&br&&br&上列的待办事项安上难度分数后，如下： &br&&br&
1. 身为无名小卒，想要和佳佳接触，需要改头换面（2分）&br&
2. 身为无名小卒，想要和佳佳接触，需要找到资深人士引见（1分）&br&
3. 身为小马，想要让佳佳对大锤产生兴趣，需预先帮大锤铺垫，并吹嘘本机构的实力（2分）&br&
4. 身为蜜桃，想要搜集更多佳佳的信息并得知明确的创业时间点，蜜桃需要混入佳佳的朋友圈中（5分）&br&
5. 身为小马，想要让大锤能顺利约见佳佳，需帮助大锤准备足够多的行业背景知识（3分）&br&
6. 身为小马，想要让佳佳愿意之后再跟大锤保持联系，需要一同参与约见并做背书（1分）&br&&br&这样，我们就完全知道，要完成这样任务，需要做完哪些事情，以及大概会花多少功夫。 &br&&br&接下来Scrum Master（项目经理）进场（其实还是小马），开始每周一轮的Sprint。首先处理最不费力，但对结果影响力最大的，然后依次处理重要度更低的，等到Sprint结束后，整个团队坐下来回顾Sprint ，小马请团队交流大家觉得做得很好的部分，以及可以改进的部分，也就是Sprint Review Meeting。为什么要总结，因为不管团队执行的多么完美，一定都有可以改进的地方，因为环境与工作设定不断在变动。 &br&&br&然而，不管规划得多完整，很多无法预料的发展都可能忽然出现。眼看term就要签了，小道消息传来，著名投资机构蓝翔和佳佳联络上了，这时候要怎么竞争？ &br&&br&这时候，就在最新的Sprint中加入之前backlog完全没有的几个待办事项： &br&&br&
1. （2 分）身为大锤，尽可能了解关于竞争者的资讯，谈到什么阶段，提供了什么条件。&br&
2. （2 分）身为蜜桃，收集竞争者过去在相关领域的布局，对比自身优势，拟订说法和可让步的空间。&br&
3. （1 分）身为小马，根据上述所得的资讯分析并拟定对策。&br&&br&然后，再继续执行……&br&&br&&br&混入行业精英的圈子、创业者圈子，本质上都是一样的打法，用最快的效率覆盖各种优秀的潜在人选或现成目标，是找到好项目的必经之路。
但凡不怕死的，欢迎来工场。为什么这么说？因为我们这里没有人带，从第一天起就是丢在草原上的野狗，到处去叼食，叼到小肉就自己消化，叼到大肉吹个口哨看看老大是否认可，认可了再拖回来。 所以呢，以下都是进来以后自己摸索的路子，没有什么普适性。另外…
一句话：大部分被拒绝的项目一心想着来卖货，不够走心。&br&我是淘宝众筹小二疏楼。&br&其实我经手的项目我自己喜欢的也不太多，无非就是 喵房、 RealBrella、暴风魔镜、匠心之笔、thinkpillow、加上北路的银饰系列了。&br&&br&&br&详细的说下一个项目被拒绝的原因：&br&&br&1. 简而言之单纯为稻粱谋的项目是不可能通过审核的。急吼吼的来卖货，恐怕连众筹的初衷是什么都没有理解，这样的产品直接上淘宝销售就好了啊——为什么要来走众筹呢？&br&2. 众筹是要走心的一件事件，你的团队介绍、你的项目经历、你的理想和愿景，每一个都是比你的产品更需要表述的东西。&br&3. 页面制作不花心思潦草了事还三天两头催促加快审核速度的，也是醉了，而这样的项目在后台占了绝大多数。&br&4. 很多卖家我理解你们急切的心情，但是你们拿着全世界哪儿都能买到的玩意儿来说你要发起一次众筹这算是个什么意思呢？&br&&br&嗯。。。觉得好累不想写了。。。
一句话：大部分被拒绝的项目一心想着来卖货，不够走心。 我是淘宝众筹小二疏楼。 其实我经手的项目我自己喜欢的也不太多，无非就是 喵房、 RealBrella、暴风魔镜、匠心之笔、thinkpillow、加上北路的银饰系列了。 详细的说下一个项目被拒绝的原因： 1. 简而…
邀请了几个人，我也很希望更多人回答这个问题。 我想借这个机会彻底谈一下中国当前的经济状况，先码一个长篇。&br&&br&我于2009年初替加拿大某少数党完成了一份98页的英文报告上交联邦政府呼吁新政，当时拿着中国护照，还是工作签证身份，被破格招入加拿大政府工作，有了很多接触政府文件和学习的机会， 学到了非常多的发达国家特有的优秀的宏观政策，对此我直到现在依然对加拿大政府以及某少数党给我的这次机会感到万分感激。&br&&br&这份98页的报告信息来源于海量的调查和政府里文件，报告的分析，在当时4.4%失业率的情况下，分析了当时的中美加宏观经纪，包括利率，汇率，失业率，市场供需等参数，并提出了如何通过移民局，税务局，银行和劳工局的各种policy进行经济的振兴。当时政府接收了好些中国背景的人提交的文件予以审核，包括一些敏感人物，自然还有我，针对收集来的素材由联邦政府进行调控，省政府即使是不同党派当政也积极响应，虽然冬奥会欠了一大笔帐，但是依然奇迹般于9个月后将加拿大经济托了起来，2011年的时候全面进入了发展的轨道。可见发达国家政府的执行力是非常强大的，即使效率不高。&br&&br&我在写这份报告的时候已经坚持了将近1年白天搜集时事，晚上搜罗历史，不断地收集信息。 尤其在政府的时候翻阅了很多文献，由于国外联邦政府相关的公开文件是可以跨部门进行浏览的，里面还有一些很有意思的案例，一点也不枯燥，我于是越看越多，越看越有精神。 在完成这份报告后，我总结了很多国内和国外的宏观经纪上的分析，不厚道地说一句个人人为比郎咸平等人挖掘的层次要深的多（他们公开场合发表的言论比较肤浅是应该是出于照顾到广大普通用户的目的），也更符合事实。虽然因为自己所处的位置，很多东西的了解不够真实， 但是已经尽了自己最大能力进行挖掘了。 &b&至于中国历史是最挑战的部分，一般我能找到的都是已经被歪曲地没有逻辑的正规教科书， 或者是完全搬戏剧化的野史，我只好参考西方历史，在有疑问的地方通过分析和推理去整理。&/b& 因为都是英文，并且有一部分不是很方便公开，我就挑选一些要点在这里简要叙述一下。&br&&br&随着多数党 哈柏的下台，今年的大选必将会把这个历史片段再次推向高潮。&br&&br&扯了非常多的废话， 下面开始进入主题：&br&&br&民营经济是非常重要的话题，它牵涉到整个环境，财政收入的比例，知识技能的分配，城乡人口的密度，商品交易链的效率，乃至国家的安全。 为什么我之前要说到历史是因为我下面要突出一下历史上最重要的几个人。&br&&br&近现代对中国摆脱封建和半殖民地制度贡献最大的人排名依次为 1. 李鸿章 2. 顾维钧
3. 颜惠庆 4. 袁世凯 。毛蒋排在他们之后， 至于段祺瑞这样人格很伟大的人运气不好没排进去。 中国不比印度，是一个肥到不行的国家，西方人的金库，当时跟现在的情况也差不多，所以中国不是一个甘地可以解决问题的地方。 为什么排前3名的人在历史上并没有被大家那么重视而我却要如此的突出？ 是因为李鸿章顾维钧和颜惠庆3个人，最大的贡献是代表中国合理地按照国际规则为国家争取了最大的利益，甚至在战斗年代都为中国取得了和平发展的关键性的缓冲时间。 你们不要小看这个东西， 中国现在每次国际谈判一输，就要损失少则百亿多则千亿， 而谈判会输是因为外交无力，外交无力是因为根本不懂国际规则。 而中国在内资和外资的争斗上，根本不会玩这个游戏，被圈了那么多钱。
&b&清末民初外交失败的中国，在国际上一旦被制裁，谈判输了，也不晓得如何去利用游戏规则，只会在国内发布消息，引起民愤，引起游行运动，抵制xx货。 回到谈判桌上后再由军阀软硬兼施把游行压下去。 这个手段用多了，政府还能获得人民的好感吗？&/b&&br&&br&这里不想多说顾维钧和颜惠庆，大家多翻翻国外的资料对他们的评价就知道了。 中国曾经有过能按照国内的规则去玩的优秀人才，在当时中国还是个弱国的情况下，是一件难能可贵的事情，为中国争取了太多经济发展的机会了。可惜现在中国自己一套规则，在国际上向要按照自己的规则玩，到最后只能到处碰壁，到处吃亏。 这不是靠送两头大熊猫，去非洲修几个体育馆就能解决的。&br&&br&虽然国外的规则玩的不好，但是中国几千年来自己的潜规则可以说是神乎其技。&br&&br&&b&（由于知乎仍然是一个国内的社区，潜规则的例子我就不举了， 删了我千多字，妈的）&/b&&br&&br&说到这里我先玩一个思维跳跃，简单说一下加拿大这个大家不熟悉的国家。&br&&br&这个国家更多人的印象现在已经成为了贪官外逃，大奶成群，留学垃圾的地方。去旅游或者留学过的人都觉得像个农村，没什么意思，生活很无趣。可是华人在加拿大的比例其实是非常少的，这个国家是一个名副其实的发达国家。&br&&br&在60-70年代的时候，加拿大人曾经是世界最富的，平均每个家庭有接近2辆车，可惜因为没有裁军（千万人口有百万军人），高昂的军费导致了经济危机，政党下台，90年代有过一次大的泡沫，之后是平稳地发展。 这个国家干过一个非常牛逼的事情，比blackberry还要牛的事情。 就是加拿大帝国商业银行（加拿大6大银行之一），早早看中了亚洲市场， 通过巨额贷款，捧红了一个人——李嘉诚。 它是当时李嘉诚最强大的后盾。 李嘉诚可以吃掉和记黄埔，一统香港成为华人界的传奇，其背后最大的支柱就是帝国商业银行。（CIBC金融危机的时候李嘉诚记着30年前的恩惠，果断慷慨注入大量资金持有部分CIBC股份，缓解了危机） 此后加拿大因为人口少，市场小，不断吸引移民， 尤其近两年吸引投资移民， 也自然吸收了很多贪官。 用外来的人和资本，将本国的经济稳定下来，同时利用自身的地大资源多的优势，稳步增长。&br&&br&发达国家发达的是制度，比起中国来，加拿大在这一点很会利用国际规则去玩。政府和本国企业，资本捆绑在一起，共同淘金。&br&&br&说完之后开始提问：那么一个不懂游戏规则的中国，和一个很会玩游戏的加拿大，还有一个不仅会玩而且赌得巨大的美国，三者碰到一起后的结局是什么呢？ 我在报告里有很详细的分析，这里节选一下：&br&&br&1. 美国是一个曾经制订出游戏规则并且根据游戏规则，它是一个有一定权限的管理员。比如美国控制利息就可以控制汇率，由于石油是以美元来定的，油价也控制了。 油价和波罗的海指数可以影响几乎所有的商品的供应价格。 而资本方通过玩对敲，可以在现有规则下一边跟中国豪赌，一边赚取不菲的中间利益。 美国政府大量举债，举债之后通过补贴到美国的农业和科技研发，在大宗商品上压制国内，并且鼓励资本将热钱塞进中国通过造成两极分化来牟利。&br&&br&这就好比日本当年侵华，侵华是要以华制华， 拉拢部分人成立伪军，通过给他们金钱和军火等好处而让他们替自己当打手。 热钱造成了大量民营企业的倒闭，造成了垄断，造成了贫富差距的扩大。以上只是一个浓缩到不能再浓缩的描述， 具体的细节复杂到不是普通人可以想象的。&br&&br&2. 加拿大没有制订和修改游戏规则的权力，但是由于是一个发达国家，可以靠大量补贴中小型企业，补贴风投， 来发展高竞争力的产业。 比起之前靠纯输出原料，这种做法改变了经济结构，提供了很多就业机会，并成功进行了软着陆，度过了经济危机。 尝到甜头后今年加拿大政府做了3件事：&br&&br&1. 投资移民金额加倍 （获取更多的人头收入）&br&&br&2. 减免中小型企业的税 （目前联邦和省税加起来只有16.5%，比国内光增值税都便宜，还可以用任何支出加以抵扣）&br&&br&3. 对venture capital 进行高额退税（之前就有，今年大力推行，增加了预算） 我为什么选择在加拿大投资，因为我投资10万美金，我明年可以拿回来7万4， 等于我用1倍的前可以投资4倍，或者说同样投资，风险小了4倍。 而纯投资公司，在加拿大要交非常高的税，是一个很不划算的买卖。 于是这里风投开始盛行，但是由于风格比美国要保守，国内公司一般不喜欢。&br&&br&加拿大因为储藏了海量的石油，加元也被称为油元，加元的汇率对中加贸易的影响也是很大的。&br&&br&3. 中国是一个不仅没有话语权，并且因还在学习西方的初级阶段，庞大的官员体系带来的效率低下，思想上的落后，导致被扇一耳光子都要反映半天才知道疼。勇的又过勇而无谋，弱的又只顾自己的利益。在国际游戏规则下基本就是小孩子里面躲猫猫被人欺负的那个典型。&br&&br&把以上三方势力放到一起就可以不难从宏观上分析形势了。&br&&br&&b&冷战之后当代国家之间的战争是汇率而不再是导弹。 美国只要通过利率的调整就可以控制战略资源，从而一定程度上控制中国。&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&如果美国是狮子直接扑上去咬成年个体，加拿大要做的就是像狼一样袭击幼崽。 将中国占有大量财富的富人吸收进来， 让他们把财产转移到加拿大，并购房置业，带来巨大的收入。&br&&br&为此加拿大央行顶住各方面压力，将利率压到0-0.25%， 到了下面银行现在5年期浮动按揭利率是2.1%-2.15% （取决于希腊方面的收拾情况）。 &br&&br&今年限购令一出加拿大房价被中国人哄抬到无法想象，买房如买菜的现象在加拿大再次发生了。&br&&br&上述过程如果铺开来写，也至少可以写个三五十页，这里就不赘述了。以上金融战争的结果就是在压力下中国的央行不能再超发货币，下面银行也不能拼命放贷，只要给指标，给额度。&br&&br&但是中国这个国家，你的指标，内部消化掉部分，政府还要问你要， 你能有多少钱借给民间资本？&br&&br&于是有趣的一幕出现了。 银行内部联合民间的一些巨头按照正常的利率5-6%贷款，剥夺贷款额度，然后拆借到民间信贷机构， 可以达到15-20%， 再放到民间形成高利贷，至少25%，多则可以高达70%！&br&&br&在这个情况下，民间的借贷也兴起了。 热钱逐渐开始不炒楼炒股，开始做借贷。
&br&&br&如果中国民营经济增长可以跟上的话，这个链子其实还是可以往前推动的，然而我掐你慢大篇幅谈判的外交失利再次应征了任何时候过于乐观的想法都是天真幼稚的。&br&&br&&b&国内现在是勇者过勇而无谋， 谈判的时候在自己没有任何筹码的时候妄图使用”楞的怕横的，横的还怕不要命的“这种古代流氓招数取得谈判的胜利。 &/b&结果是被一耳光扇过来一句话都说不出来。 &br&&br&你控制油价吗？你控制波罗的海指数吗？ 人民币用来结算大宗物品和石油吗？ 你什么都没有，你凭什么可以这么跩，凭什么可以不讲游戏规则？ 你不跟我谈，没人会跟你谈的。&br&&br&前些年铁矿石谈判失败，机上轮胎案的损失，对劳动密集经济为主的民营经济是雪上加霜。&br&&br&谈不下去了只好说人家万恶的资本主义国家欺负我们，鼓动民间同样有勇无谋的人抵制x货（100年前的老招数）。
你抵制有什么用？ 美国如果向中国停止进口小麦，日子还能过吗？ 单单说没有iphone，没有日本数码产品和日化的日子，现代年轻人又有几个愿意的？&br&&br&国外的资本则是看戏，等着自己的国家在外交中取胜。自己则接收破产的公司，逐步进一步控制中国的实体经济。 而国外政府要做的，一是在外交中按照游戏规则不费吹灰之力取胜然后瓜分胜利果实 （如惩罚性关税）。 二是用得来的收益投入科技研发，进一步获取竞争上的优势， 来对抗中国的贸易顺差。&br&&br&我的报告是作为加拿大的立场，希望加拿大将更多资金投入研发，从而一改过分依赖原料作为战斗资本的局面， 而中国的民营企业，正是我们当时狩猎的对象。&br&&br&这个回答，是作为中国的立场，希望民间实体业者通过看清经济形势而了解民间借贷的本质，不要再抱有不切实际的幻想。
邀请了几个人，我也很希望更多人回答这个问题。 我想借这个机会彻底谈一下中国当前的经济状况，先码一个长篇。 我于2009年初替加拿大某少数党完成了一份98页的英文报告上交联邦政府呼吁新政，当时拿着中国护照，还是工作签证身份，被破格招入加拿大政府工作…
作为一名风险投资从业者并且身处中关村，最大的便利是可以通过近距离的观察，去了解创业者们过着什么样的生活，这些人的脑子又在想些什么。&br&&br&让人印象深刻的，是很多创业者的生活里只有“创业”这两个字，没有上下班，分分秒秒都在创业。每一场创业冒险追寻的，其实是自己所期待的那个自己。&br&&br&这背后，造就不断创业浪潮的，其实是我们所身处的这个时代和社会。乱世出英雄，创业英雄总是能在乱世中开创盛世。特别是现在，IT科技创造了前所未有的互联网经济大浪潮，后浪不断的超越前浪，而且一浪比一浪更猛。&br&&br&你问我，看了这么多创业者之后的感觉是什么？&br&&br&我只有两个字：“挫折”。是的，创业就是不断经历挫折的人生，创业的过程永远充满挫折，也就是不断的失败，不断的失败才能让你找到成功的道路。挫折的经验会给你下次的警惕，而成功的经验则是下次创业的陷阱。创业旅程，就像坐在一列前方没有轨道的疾行火车，边开边在前方铺铁轨。&br&&br&所谓的创业，也不一定是无到有的开创新事业。创业其实是一种态度、一种人生价值，不管您身处于一个体制当中，或是赤手空拳的一个人白手起家，只要敢于挑战昨日，开创新的可能，在我看来都是一种创业。这一代的年轻人很幸运，处在一个充盈着成功机会的时代，他们的世界是平的，从小就可以接触到来自全世界的信息，交的朋友是来自世界各地，这在我们当年是难以想像的。所以，如今的年轻人只要有野心，其未来不可估量。&br&&br&&p&他们身上优缺点明显，胆大心不细，敢闯敢拼，初生牛犊不怕虎。但同时知识面尚不够宽泛，对创业的理解较浅。失败本身一点都不可怕，硅谷创业公司的失败率基本保持在90%-95%，国内的情况不会更好。但相比美国，我们的创业者更年轻。美国创业的主体人群通常超过30岁，而国内现在越来越多20出头的青年，一毕业就想创业并且非创不可。&/p&&br&&p&大多数年轻人拥有的人际关系网和经验不够，而这两点恰恰是一个创业公司能否存活下去的关键。当然，年轻人因为年轻，所以精力充沛，加上对未知世界的极大热情，大可以放手一搏。&/p&&br&&p&当下如火如荼的创业大潮下，我倒是想特意强调“冷”的概念。大家都知道发动机冷启动指的是：距上次关机已有一段时间，在其内部温度与环境温度相一致的情况下开始启动。与其相对应的热启动，则值的是距上次关机时间不久，在其内部尚有较高余温的情况下启动。&/p&&br&&p&首次创业者，类似于发动机的冷启动，需要低速运转一段时间，使其内部逐步升温，各零部件得到很好的润滑，然后再加负载。众所周知，如果环境温度越低，冷启动相比热启动则愈发困难。因而当前社会环境中的创业热度，反而是创业者冷启动的最佳时机。&/p&&br&&p&就创业这件事而言，介绍成功经验的书已经够多。但是，就像前面说的，创业本身就是一件非常不容易的事情，除非你一直抱持着不知者无畏的态度，否则，在创业这条路上，你一定会遇到许多你想像不到的问题，这些问题很可能让你的计划大乱，甚至是必须在一些决策上取舍，现实往往非常的残酷，这就是创业的本质……&/p&&br&&p&每个创业者都一样孤独，但成功路上并不拥挤，因为坚持的人不多。在这浮躁的年代，看似简单的事，假如你做极致了那会怎么样？念念不忘，必有回响。当你选择创业来实现自己的理想，你拥有怎样的人生态度，你是否够冷静不受外来的影响，你是否能够以最好的毅力与执行力来推动这个理想，这才是你应该放在心上的。创业之路上的坦途与沟壑、苦与乐、得与失，都是这条路上的驿站，并且一路冷暖自知，无人可替代。&/p&&br&&p&至于选择什么样的方式去度过这些驿站，那得看是什么阶段的人。童年时，我们看到一条沟壑，会害怕，然后躲藏在父母的背上，依赖着他们让自己毫无惊险的渡过。少年时，翅膀硬了，于是不管沟壑宽窄，都试图去一跳，有人侥幸地过去了，有人掉落进沟壑摔伤；后来，他们都变成了青年，那些曾侥幸跳过的人开始傲慢自满，路过每一条沟壑都心存侥幸，直到摔倒在另一条更大的河里。而那个第一次就摔伤的人，开始变得小心翼翼、担惊受怕，并带着莫名的恐惧和谨慎前行。中年后，他们都不再那么冲动着急于过河，耐心地在岸边观察水势或是花时间借来一条小船和梯子，将沟壑变成坦途。老年，沟壑成了他们的风景，隔三岔五去转转，碰到年轻人偶尔会善意地提醒，但大部分年轻人会倔强地奔回那个轮回里。其实，从出生开始，我们就在这条路上默默前行，匆忙路过每一个驿站，并独自去面对。&/p&&br&&p&对于大多数人来说，随着所走路途的遥远和碰壁次数的增加，自身智慧也在悄然增长。而在起步之初，如果懂得远离偏执任性，观察或倾听世界，更是幸事。这种冷静的态度没有起点，也不可能有结束，它会协助我们走向无穷尽的征程。&/p&
作为一名风险投资从业者并且身处中关村，最大的便利是可以通过近距离的观察，去了解创业者们过着什么样的生活，这些人的脑子又在想些什么。 让人印象深刻的，是很多创业者的生活里只有“创业”这两个字，没有上下班，分分秒秒都在创业。每一场创业冒险追寻…
区别一个投资新手和老手的主要区别之一，就是&b&菜鸟看回报，老手看风险&/b&。&br&&br&&figure&&img data-rawheight=&240& data-rawwidth=&567& src=&/ade3c990b097d01aaf93d_b.jpg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&567& data-original=&/ade3c990b097d01aaf93d_r.jpg&&&/figure&&br&要想得到年均10%的回报，有很多方法。&br&&br&但要想通过承担&b&合理的风险&/b&去得到10%，则是完全另外一回事。&br&&br&比如你去搞p2p吧。回报，或者号称回报超过10%的多的去。其实在几年前，你都不用上网去找这样的机会。周围人认识的一问，什么朋友的朋友的哥们之类，问你借个百八十万，承诺给10%以上的利息应该不难找。&br&&br&&figure&&img data-rawheight=&450& data-rawwidth=&600& src=&/8aecc68b3d92a_b.jpg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/8aecc68b3d92a_r.jpg&&&/figure&&br&但是稍微有些金融常识的朋友，或者最后吃过本金都被卷走的亏的朋友们现在可能都学到了，这世上没有免费的午餐。在绝大部分情况下，风险和回报是成正比的。正如一句英语谚语说的，&b&if it is too good to be true, it probably is not true&/b&。如果你发现了一项只有回报，没有风险的投资机会，那么最大的可能性就是，你被坑了。&br&&br&下面讲讲一个理性的投资者如何去追求属于他的10%。&br&&br&在我看来，这个投资回报率还要加上一些条件:&br&&br&1. &b&长期稳定&/b&。你不能今年给我10%,明年给我亏5%。这样的10%，不要也罢。&br&2. 是通胀前还是&b&通胀后&/b&。如果在一个高通胀的国家，国债的利息都有可能10%,但通胀甚至更高。这样的10%，不要也罢。&br&3. 承担合理的风险，是&b&正经投资&/b&。不是高利贷，不是投机炒作（比如炒郁金香，或者炒邮票等等），不是庞氏骗局。&br&4.没有&b&不合理的流动性&/b&限制。有些投资，可能在长时间以后回报会不错，但是需要将你的资金锁住五年甚至更久，当中如果家里人生了绝症都拿不出来。这条主要更多的适用于一些私募基金，由于这是另外一个水比较深的话题我在这里就不赘述了。简而言之，这样的10%,不要也罢。&br&5。能够有&b&证据支持&/b&。这条也很重要。光靠嘴皮子吹的，拿不出经得起检验的证据的，这样的10%我避之不及。&br&&br&说了那么多条件，那么天下有没有这样10%的金融投资呢？答案是&b&没有&/b&。&br&&figure&&img data-rawheight=&251& data-rawwidth=&308& src=&/6b9aba9b1ea8c2c0f2a44e1b_b.jpg& class=&content_image& width=&308&&&/figure&&br&在我比较下来，全球范围内，有历史真实数据作为证据支持的，符合以上条件的投资品种有这么几个：&br&&br&1. 美国股票。在过去200年平均每年的回报是10%左右。但注意&br&&br&首先这是&b&通胀前&/b&的。如果扣除通胀后，大约年均7%。&br&&br&其次这是基于非常长的持有周期。一年两年的回报波动性很大，根本无法预测。更多讨论可以参考这里。 &a href=&/question//answer/& class=&internal&&&span class=&invisible&&http://www.&/span&&span class=&visible&&/question/2695&/span&&span class=&invisible&&3146/answer/&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&br&&br&2. 美国和英国的债券。&br&&br&3.美国和英国的房产。具体分析也在上面这个链接里。&br&&br&中国的a股，如果从1993年开始长期持有，平均年回报也超过10%。但是这也是通胀前的。如果将通胀因素考虑在内，实际回报要差很多。同时也要注意，这个回报只有通过你&b&长期持有&/b&才可能获得。&br&&br&广大投资者最容易犯的错误，是以为自己是长期投资者，结果眼睛却只放在最近三到六个月的投资回报，导致其衍生出一系列比较低级的投资错误。还有一个相关的错误是只看回报不顾风险，正如我在本文一开始中提到的那样。对于这个问题我有一个相关的2分钟视频在这里，有兴趣的朋友可以看一看：&br&&br&&a class=&video-box& href=&///?target=http%3A///v_show/id_XMTM4NTE4NjM3Ng%3D%3D.html%3Ffrom%3Dy1.7-2& target=&_blank& data-video-id=&& data-video-playable=&& data-name=&伍治坚证据主义投资哲学：有哪些错误让投资者吃了大亏？—在线播放—优酷网，视频高清在线观看& data-poster=&/& data-lens-id=&&&
&img class=&thumbnail& src=&/&&&span class=&content&&
&span class=&title&&伍治坚证据主义投资哲学：有哪些错误让投资者吃了大亏？—在线播放—优酷网，视频高清在线观看&span class=&z-ico-extern-gray&&&/span&&span class=&z-ico-extern-blue&&&/span&&/span&
&span class=&url&&&span class=&z-ico-video&&&/span&/v_show/id_XMTM4NTE4NjM3Ng==.html?from=y1.7-2&/span&
&/a&&br&希望对广大读者朋友有帮助。&br&&br&&p&&a href=&///?target=http%3A///r/ZzuIkLbE5euarfLz9251& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&/r/ZzuIkLb&/span&&span class=&invisible&&E5euarfLz9251&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a& (二维码自动识别)&/p&
区别一个投资新手和老手的主要区别之一，就是菜鸟看回报，老手看风险。 要想得到年均10%的回报，有很多方法。 但要想通过承担合理的风险去得到10%，则是完全另外一回事。 比如你去搞p2p吧。回报，或者号称回报超过10%的多的去。其实在几年前，你都不用上网…
以下言论非常乐观，如果你很反感主旋律声音，或者质疑政府的信用，请忽略我。&br&&br&1、规模远远低于预期。市场对于地方政府的全口径负债余额（负有偿还责任+或有债务）的预期是2012年底18-20万亿，实际审计结果仅为16万亿不到，2013年中也仅17万亿。本次审计不止包括了BT融资、债券发行，还包括了信托融资、个人集资，可以说采用了最宽的口径。说明中国政府的杠杆率真的不高啊~~~如此这样，债务率也仅105%左右，什么概念呢？就是地方政府一年的收入，如果不给医疗、教育、公务员发工资，基本就够把所有欠的老账还掉了。&br&&br&2、政府偿债高峰似乎已过。根据这次审计结果，在已经过去的2013年下半年中，地方政府已经还了3.3万亿元，公开市场没有听说任何相关信用事件，说明哪怕在钱荒之后，太极拳都顺利打过去了。未来的数年中，最大到期量为2014年，全年总数在3.5万亿元（仅相当于2013年半年的量），发生违约的风险已经越来越低。&br&&br&3、铁道债似乎悲剧了。在以往市场的认知中，作为政府支持债券面貌出现的铁道债，一直被认为中央政府信用。但是在本次审计结果中，铁道债被毫不留情地披露为“中央政府可能承担一定救助责任的债务”，也就是仅仅类似于中央政府发行的城投债，如果财政实在抗不住了，还是可以赖账的。想必明年铁道债利差会拉得更大了。&br&&br&4、企业债、短期融资券和中期票据都被正式列为地方政府性债务。这是与2011年审计结果相比的一个质的差异。在此之前，地方政府对于融资平台债券的偿债义务，一直是一个谜一样东西。今天，中央政府首次以审计结果的形式承认了这种义务关系。&br&&br&5、总体来看，全国地方政府的各项指标离“马斯特里赫特”条约所规定的警戒线还很远。&br&&br&6、个体地区的负债率可能到了触目惊心的地步。注意一下文章的行文，全国的“负有偿还责任债务”的债务率为105.66%，但是“有 3个省级、99 个市级、195 个县级、3465 个乡镇政府负有偿还责任债务的债务率高于 100%”。这四个样本分别占其对应样本总数的1/10，1/4，1/14和1/10。请脑补一下这个样本可能的分布状态：80%-90%的样本债务率在90%附近，少数几个样本以150%-160%的超高水平雄霸天下，从而拉高总体均值10个百分点。这些地区其实是债务的高危点。可惜，我们并不知道他们是谁。&br&&br&7、居然查个债务余额，抓了69个人。。。好厉害。&br&&br&8、某个回答中提到偿债准备金“严重不足”，我不赞同。偿债准备金这个东西比中央政府担保还靠谱，如果都足额计提了，那就不存在信用问题了，所有地方政府债都变成国债了。政府也不需要发行债券了。实际上，任何一个发行债券、银行借款或者信托贷款的机构，都不会大量计提准备金，这是一种信用资源的浪费。3%的准备金，实际已经非常多了。正常青年都是匹配一下现金流，到偿债之前才兑付资金的。否则钱闲着干什么？&br&&br&9、真实的债务率比审计署披露的要高。目前审计署披露的全国政府负有偿还责任债务的债务率是105.66%，考虑或有债务后事113.41%。看上去很低，但是或有债务是使用19%和14%的历史代偿率来折算的。但是如果真的发生全面违约，政府却只代偿20%不到的话，必然会突破所谓的系统性风险底线。因此现实中，这部分债务也需要按照100%来折算。如此算来，全国的债务率就飙升到174%，远远超过了“马约”规定的150%警戒线上限，这其中大量债务要拜铁道部所赐。&br&&br&刚研究完审计报告，之后想到什么再补充吧。&br&&br&推荐看以上看得吐了的同志看一下&a data-hash=&fc1d975d0f67db0cf1d986& href=&///people/fc1d975d0f67db0cf1d986& class=&member_mention& data-hovercard=&p$b$fc1d975d0f67db0cf1d986&&@Oleg Vodnik&/a&的回答。他比较悲观。其中他提出的问题，我就不一一回应了。大多数还是定义上的误解，或者看问题的角度不同。
以下言论非常乐观，如果你很反感主旋律声音，或者质疑政府的信用，请忽略我。 1、规模远远低于预期。市场对于地方政府的全口径负债余额（负有偿还责任+或有债务）的预期是2012年底18-20万亿，实际审计结果仅为16万亿不到，2013年中也仅17万亿。本次审计不止…
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