2015年A股市场惊心动魄
杠杆、韭菜、无间道和野蛮人的故事
来源：中山商报
第 3751 期 B02_03版　发布日期：日　
&&&&如果要问今年投资理财最虐心的事情是什么？对于投资者而言，莫过于股市的大起大落引致的惊心动魄。A股在年中登上5178点的7年高位，随后在近两个月就跌去半年全部涨幅，创造了千股涨停又跌停、跌停又涨停的历史奇观。&&&&6&月爆发的这一场股灾改变了很多人的命运，它不但让很多投资者的财富再分配，也改变了很多圈内人的生活轨迹。它让证监会副主席姚刚、证监会主席助理张育军、中信证券总经理程博明、国信证券总裁陈鸿桥和泽熙掌门人徐翔的命运都在一场股灾中被骤然改变。而它埋下的伏笔远不止于此。这一年，我们在恐惧之时，正有一股巨大的资金，借股灾吸纳优质上市公司资源，在我们想远离股市之际，他们正悄悄地大举进军。年末一轮轮此起彼伏的举牌浪潮，最后连万科董事长王石也不得不从爬山、游学和做红烧肉的田园生活中走出来，披挂上阵与新大股东姚振华对决。&&&&反反复复的曲线，伴随着人性的贪婪与恐惧。在2015&年这一场惊心动魄的A&股杠杆牛市，在清理配资引发的灾难、救市资金大举进入、市场信心的逐步恢复的主线下，我们得失几何，终将走过。杠杆涨跌如过山车，股市剧情如TVB&&&&今年的A股可以媲美任何惊险刺激的好莱坞大片。创业板指数在2012年12月率先见底，成长股走出了一个长达两年的震荡修复行情。2014年7月，一场由蓝筹股主导的“指数行情”开始上演，牛市正式启动。&&&&日，央行本轮降息周期窗口打开，上证指数加速上行；2014年12月突破3000点，券商两融业务持续攀升，并很快突破1万亿元，券商股成为最耀眼的明星。这就是杠杆牛市的起源，融资融券的活跃和股市上涨形成螺旋效应，不断降息降准成为催化剂。&&&&2015年1月份，上证指数经过连续5个月的上涨走势开始偏弱，而中小创和成长股经过两年多的震荡蓄势开始真正爆发。创业板指数从1470点连续5个月飙涨，到6月5日创下了4037点的最高点，涨幅接近3倍。实体经济困难、银行资金无处投放、资产配置荒大背景下，中小创迅速放大的赚钱效应吸引私募、伞形信托和场外配资等杠杆资金的进入，私募野蛮生长，推动股价螺旋上涨。&&&&持续升温的市场几乎让所有人为之疯狂，随着大量跟风资金的涌入，一时间A股变成了一场“坚定看涨”的盛宴。沪指也一度高攀至5178点，成为全球表现最好的市场。&&&&那时候，最著名的是朗玛信息创下288元的最高价，就在人们惊呼地球顶出现时，这一最高价纪录很快被全通教育刷新，5月13日，全通教育创下467元的股市“珠穆朗玛峰”，A股百元股随处可见。&&&&然而，疯狂背后是挥之不去的高杠杆和高估值的影子。6月，随着监管层对场外配资态度日趋严厉，恐慌踩踏之下，一场牛市盛宴就此画上了休止符。随之而来的是一生都难见的“千股跌停”，资金相互踩踏最后基本上连出逃的机会都无。第一轮暴跌从5100点一路击穿4000点关口，证监会启动救市组合拳。TVB的剧情也在此上演，救市机构拥有各自利益，做空实力借力打力，“内鬼”横行。7月9日，上证指数见底3373点之后终于开始回升，救市大军对中小创跌停板扫货，系统性风险暂时过去，场外抄底大军入场，机构展开自救，大盘一度回升到4000点上方。但接着，一场关于救市资金如何退出的讨论引发第二轮暴跌，大盘一路向下被打到2850点，很多跟着救市节奏抄底的机构和投资者都消灭在第二轮暴跌，甚至击穿了券商1:1的融资融券平仓线。韭菜散户如被反复收割的韭菜，户均损失4.37万&&&&据说从历史的规律中可以看到，每隔5-8年，主力都会用股票收割一次小散手中的现金，俗称“割韭菜”。回看2015年的A股市场的走势，越来越像一个精心布置的局。那么，今年股市的“割韭菜”成果如何？WIND统计数据显示，截至12月9日收盘，市场总市值在震荡之后回升至56.08万亿元，仍然较6月12日跌去了28.5%，足足22.3万亿元的纸上财富就此蒸发。&&&&散户投资者在这场A股巨幅波动中损失惨重，有数据统计，即使经过了最近两个月反弹行情，个人投资者今年6月以来户均损失约在4.37万元左右。一个在股市投资自称为“老韭菜”的散户总结自己的2015年，他说，基本是老韭菜该犯的错误全犯了，今年3月份前带杠杆，3月份蓝筹涨的时候减仓到没杠杆，4-5月份又慢慢加到接近满仓。第一轮股灾3天后，由于国家天天喊救市，就天天加仓抄底，很快加到200%+仓位，然后就是眼看着继续暴跌，这波股灾结束后收益从+80%降到最惨-10%。然后他在股市反弹时逐渐割肉降杠杆。到8月底第二轮股灾时，又犯了同样的毛病，加杠杆到200%+抄底，9月份痛定思痛，割肉掉所有杠杆，包括场外的钱，到10.1前后时强行平掉所有杠杆，收益率到了-30%。最近几个月，他偶尔短线用杠杆，但从没超过120%，大部分时间都是非满仓状态。&&&&伴随着“老韭菜”的生长、被割过程，市场上出现了不少虚炒概念的疯牛。一些没有业绩，只靠编题材故事的公司股票也被炒高几倍甚至几十倍。沪深两市开户数也不断创出新高，散户们纷纷拿出工资、生活费、养老钱入市接盘。有人却在悄悄撤退，首先撤退的是上市公司的高管们。公开数据显示，今年上半年近1300家上市公司大股东及高管减持股票市值近5000亿元，相当于去年全年减持金额2512亿元的1倍！更远远超过上波大牛市――2007年的24.81亿及2008年的19.99亿，堪称史上最大规模减持潮。这一疯狂套现减持的局面在5月和6月持续升温。5月以来，沪深两市净减持金额近2000亿元。2015年6月仅上半月，上市公司高管减持市值已达1600亿元。&&&&6月份以来的股灾异常惨痛，不仅散户套牢、大户被消灭，更有知名业内大腕接连自寻短见。20多万亿市值灰飞烟灭，就连《期货大作手》作者刘强最后也从楼顶纵身一跃，令人唏嘘。从统计学的角度来理解，在一个人二三十年的投资生涯中，每个投资者都对应一个特定资本市场的特定阶段，总体来说面对的都是“不确定性事件”。因此，凡是投资活动中言必称“一定会怎样”的人多数会碰壁，2015年头破血流的人和事，并不是孤例。无间道徐翔不是神话，内鬼自毁前程&&&&股市高台跳水，证券行业的大佬和普通投资者一样在K线图上写出了2015年的异常人生。本轮救市已经引致了多位业内大佬落马，一财网统计显示，6月以来，证监会系统已经有4人被查，中信证券11人被查。而事情并没有因此了解，11月1日，大家还没从“上海公安机关破获一起特大操纵期货市场犯罪案件”的消息回过神来，“私募一哥徐翔被带走调查”的消息传遍金融圈。消息称，徐翔通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格。作为资本市场一个神奇的存在，徐翔一直被视为私募界的枭雄式人物，作为宁波敢死队的总舵主，其掌管的泽熙投资一直备受关注，他调研过的上市公司，无一不受到市场的跟风和追捧，而跟他扯上关系的上市公司，也在他身穿某名牌白色外套被捕时，蒙上一层恐慌的气氛。徐翔的被查，也令世人恍然大悟，所有神一般存在的人，背后必有神一般的利益输送――不是他多厉害，而是他的消息确实比我们快，更为精准，或则个股表示正是他联手操纵市场的结果。&&&&国家救市的过程出现的异常，侦查机构揪出了一批“无间道”的内鬼，其重量远远超过我们想象。9月16日，证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪被调查，也正是他，多次召集券商、基金等业内高管研究救市策略，在巨大的利益诱惑面前，有信息优势的救市助理，最终变成了套利先锋，如果回看，更像是贼喊捉贼。令人吃惊的是，证监会作为A股的主要监管者，上至核心人员下至工作人员，都查出涉嫌内幕交易、收受贿赂、买卖股票甚至伪造公文印章等等罪名。&&&&而被赋予救市重任的中信证券等券商多利用救市资金救自己的重仓股，涉嫌内幕交易风波导致了11人被公安机关带走调查，几乎涉及了所有高管。有分析认为，中信证券被查与“恶意操纵攻击中国股市软肋”有关，甚至有证券权威媒体撰文指出，一些机构几乎放弃了对基本面的研究分析，转而把心思放在“赚国家稳定资金的钱”上，自己人伙同外部力量合伙，攻击市场软肋，与政府维稳行动对赌行为，涉嫌危害国家金融安全。与中信高管被查相比，国信证券总裁陈鸿桥在家中阳台用电线自缢身亡，这位被称为证券天才的北大高材生，曾是张育军任职深交所一把手时的副手。这种千丝万缕的关系，又平添了几分错综复杂的“无间道”色彩。一场股灾，也深深地印证了一句话：出来混迟早都是要还的。野蛮人举牌浪潮，改变了王石的红烧肉生活&&&&如果说，股灾让我们这一轮牛市的成果消失殆尽，杠杆也消灭一大批高净值人士，财富的再分配的过程必然有赢家。临近年末，这场股灾为A股埋下的巨大伏笔也逐渐显山露水。在股灾最恐慌的时候，刘益谦旗下国华人寿和中科招商纷纷开始举牌上市公司，不过，真正让市场惊讶的是一家前海人寿背后的“宝能系”，将目光盯上了市值上千亿的万科。&&&&显然，和20多年前国泰君安曾经动过收购万科的主意相比，今天的万科，盘子已经大得不轻易让人动邪念，但偏偏在资本市场上还是要信邪。“野蛮人”之所以是“野蛮人”，并不仅仅是任意为之，它比任何人更相信资本的实力和本性，毕竟，2850点敢于抄底的资本，才是真的英雄。年末这一场“万宝之争”，不仅仅让“野蛮人”的形象呼之欲出，也把已经成为企业形象的王石，意欲归隐田园，爬爬第一高峰、给小田炖炖红烧肉的生活搅翻了天。王石披挂上阵，故事精彩纷呈。万科停牌后，无论是王石到处搬救兵，还是与另一持有万科7%股票、也已举牌的险资资本安邦保险合作，王石的每一个举动，都引起市场的关注。&&&&实际上，这两年股权分散、现金流充沛的公司是最容易被“野蛮人”敲门的对象。据同花顺iFinD统计，按照公告日期来计，今年以来A股市场已发生逾百次举牌事件。10月以来，举牌的势头更猛，共有16家上市公告被举牌，如姚振华控制的前海人寿接连举牌包括万科A在内的数家公司，罗伟广控制人的广东新价值举牌科恒股份、大东海A、科斯伍德、天兴仪表4家公司，李科控制的阳光保险一天内公告举牌承德露露、京投银泰、中青旅3家公司。股灾期间不少优质公司股价被错杀，手握万亿资金的险资通过野蛮举牌的方式进入二级市场，在当下诸多蓝筹股明显低估的背景下颇有深意。&&&&实际上，近几年来，被誉为资本市场“野蛮人”的险资均有大规模举牌的先例，但从今年万科A第一大股东易主，以及此前的举牌浦发银行、同仁堂等企业，保险系资本的举牌规模明显加大，不少甚至在短短几个交易日便耗资200多亿，或者同一天宣布举牌几个公司，争夺蓝筹话语权的动机非常明显。无论是股灾期间举牌相追求的低价壳资源，还是近几个月争夺金融地产等优质蓝筹话语权，寻求低利率时代下的现金安全港与稳定股息已经成为保险行业的趋势。在市场点位并不高之时出手，也为长远投资收益奠定安全垫。&&&&另一方面，一旦保险资本举牌优质蓝筹的效应形成扩散，那么诸多10倍PE以下的上市公司均有配置的逻辑，目前，市场上10倍PE以下的品种多是银行等优质蓝筹类的品种。这对整个A股市场而言，也起到了示范作用，这既封杀市场的调整下限，也树立了浦发，万科等蓝筹标杆。未来，如果更多的资金加入到投资蓝筹的浪潮中，那么蓝筹估值空间的提升有望被打开。对于中小投资者而言，这可能也是投资的指引灯。
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作者：记者黄汉英
责任编辑：江萍
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【急】唐朝王爷酷王爷遇上穿越妃及将军的等级。
唐朝古代的王爷等级排列和将军等级排列。
重点是王爷的。
例：正一品：XXX
正二品：XXX
那样排列下来的。
顺便宣传一下我新建的宫廷群，。欢迎大家加入。在招考官。招接生婆婆。
网友回复：
　　中央官制
　　三师：太师、太傅、太保（荣誉职务）；
　　三公：太尉、司徒、司空（荣誉职务）；
　　三省：中书省(决策、秘书)中书令、门下省（侍从、谏议）侍中、尚书省(行政)尚书令；
　　尚书省下辖六部（主官：尚书）：吏部（人事）、户部（户口、财政）、礼部（礼宾）、兵部（国防）、刑部（法院）、工部（工程、水利）；
　　一台：御史台（监察）；
　　五署：国子监、少府监、将作监、军器监、都水监（循旧制，与六部分工）；
　　九寺：太常寺、光禄寺、卫尉寺、宗正寺、太仆寺、大理寺、鸿胪寺、司农寺、太府寺（与六部分工合作）；
　　散官：（荣誉职务）。
　　武将官衔
　　1 从一品 骠骑大将军
　　2 正二品 辅国大将军
　　3 从二品 镇军大将军
　　4 正三品上 冠军大将军、怀化大将军、千牛卫大将军
　　5 正三品下 怀化将军
　　6 从三品上 云麾将军、归德大将军
　　7 从三品下 归德将军
　　8 正四品上 忠武将军
　　9 正四品下 壮武将军、怀化中郎将
10 从四品上 宣威将军
　　11 从四品下 明威将军、归德中郎将
　　12 正五品上 定远将军
　　13 正五品下 宁远将军、怀化郎将
　　14 从五品上 游骑将军
　　15 从五品下 游击将军、归德郎将
　　16 正六品上 昭武校尉
　　17 正六品下 昭武副尉、怀化司阶
　　18 从六品上 振威校尉
　　19 从六品下 振威副尉、归德司阶
　　20 正七品上 致果校尉
　　21 正七品下 致果副尉、怀化中候
　　22 从七品上 翊麾校尉
　　23 从七品下 翊麾副尉、归德中候
　　24 正八品上 宣节校尉
　　25 正八品下 宣节副尉、怀化司戈
26 从八品上 御侮校尉
　　27 从八品下 御侮副尉、归德司戈
　　28 正九品上 仁勇校尉
　　29 正九品下 仁勇副尉、怀化执戟长上
　　30 从九品上 陪戎校尉
　　31 从九品下 陪戎副尉、归德执戟长上
　　正一品：摄政王
　　从一品：圣王爷
　　侧一品：尊王爷
　　正二品：晋王爷
　　从二品：御王爷
　　侧二品：王爷
　　正三品：固伦尊亲王
　　从三品：和硕尊亲王
　　侧三品：恭贤尊亲王
　　正四品：固伦亲王
　　从四品：和硕亲王
　　侧四品：恭贤亲王
　　正五品：晋锨亲王
　　从五品：铭钦亲王
　　侧五品：贤怡亲王
　　正六品：恭亲王
　　从六品：仁亲王
　　侧六品：宣亲王
　　正七品：穆亲王
　　从七品：庄亲王
　　侧七品：景亲王
　　正八品：孝亲王
　　从八品：睿亲王
　　侧六品：贤亲王
　　正六品：怡亲王
　　从六品：亲王
历史上的今天：